제시, 진써차이징(Jinse)
7월 5일, 암호화폐 시장은 비트코인이 약 54,000달러까지 하락하는 등 또 다른 큰 폭락을 경험했으며 더 많은 알트코인이 2022년 베어장 (Bear Market) 최저치 아래로 떨어졌습니다.
비트코인은 계속 폭락하고 알트코인은 패닉 매도세를 보이고 있으며 코인게코(CoinGecko)의 데이터에 따르면 글로벌 암호화폐 시총 지난 24시간 동안 -7.81% 변화해 현재 2조 1천억 달러 아래로 떨어졌습니다.
이러한 하락의 직접적인 이유는 비트코인이 대량 매도 압력을 받고 있기 때문일 수 있지만, 근본적인 이유는 거시경제 차원의 금리 인하 불확실성에 있습니다. 시장은 언제 좋아질까?
강한 매도 압력과 약화되는 거시적 기대
일련의 레버리지 청산이 시작되었습니다. 어제부터 많은 고래 의 포지션 청산되었습니다. 지난 24시간 동안 암호화폐 시장은 약 7억 달러를 청산했습니다. 하락세는 빠르고 모든 사람의 순익을 계속해서 돌파하고 있습니다. 실제로 6월부터 지금까지 시장 하락에 영향을 미치는 주요 요인은 기본적으로 변하지 않았으며 대략 다음과 같습니다.
1. Mt.Gox는 일부 채권자에게 BTC를 상환하기 시작합니다.
Mentougou 사건은 10년 넘게 매설되었던 지뢰밭이었는데, 이제 드디어 폭발했습니다.
올해 5월 28일, 10년 동안 부도를 겪던 거래소 마운트곡스의 콜드월렛 계좌에 당시 약 980억 달러 상당의 비트코인 총 141,685개가 이체되기 시작하면서 시장이 패닉에 빠졌다. BTC의 이 부분은 7월부터 10월까지 채권자에게 공개됩니다.
7월 5일부터 마운트곡스는 채권자들에게 배상금을 지급하기 시작했다. 일본 채권자 거래소 포지션 에 메시지를 게시했습니다.
7월 5일 Mt.Gox 의 이체 기록에는 Bitbank 거래소 로의 이체도 포함되어 있었습니다.
Mt.Gox는 당시 사용자에게 속한 약 750,000개의 비트코인을 잃었습니다. 현재 Mt.Gox는 여전히 141,686 BTC를 보유하고 있으며 이는 전체 비트코인 공급량 의 0.72%를 차지합니다. 이들 코인이 채권자에게 지급되면 비트코인 매도 압력이 커질 것으로 여겨진다. 일부 분석가들은 일반 비트코인이 매도될 경우 비트코인 가격이 약 47,000달러까지 하락할 것이라고 지적했다.
(Mt.Gox의 보상으로 인한 매도 압력에 대한 자세한 내용은 " 갤럭시 리서치 디렉터: Mt.Gox의 향후 BTC 보상이 얼마나 많은 매도 압력을 가져올 것인가?"를 참조하십시오.)
2. 독일, 미국 정부 등의 비트코인 판매
독일 정부는 45,624개의 비트코인을 보유하고 있으며, 6월 25일부터 일주일도 채 안 되어 4억 2,500만 달러 이상의 비트코인을 거래로 이체했습니다.
독일 정부 외에도 미국, 영국, 중국, 우크라이나 등 국가 정부가 모두 대량 비트코인을 보유하고 있습니다.
온체인 데이터에 따르면 미국 정부도 2024년 6월 26일에 3,940개의 비트코인을 Coinbase Prime 지갑으로 보냈습니다.
3. 채굴자들의 매도
반감 이후 채굴자들의 수입은 급격히 감소했다. 소득 상황이 악화되면서 많은 비효율적인 채굴자들이 시장에서 철수하게 되었고, 비트코인의 해시레이트 크게 떨어졌습니다. OKLink 데이터에 따르면 지난 두 달 동안 해시레이트 최고치에 비해 15% 감소했으며 지난 주에도 계속 감소했습니다.
해시레이트 감소하는 동안 채굴자들도 최근 판매 노력을 강화하여 시장에서 가장 큰 판매 압력 중 하나가 되었습니다. 현재 채굴자들은 단기 이익에 더 중점을 두고 있습니다. IntoTheBlock 데이터에 따르면 비트코인 채굴자들은 2024년 이후 50,000개 이상의 비트코인을 판매했으며, 채굴자들이 보유한 비트코인 보유량은 점차 역사상 최저 수준으로 떨어졌습니다.
4. 기관 매수 유입 둔화
현재 시장 유동성은 현재 부족합니다.
이번에 비트코인 상승을 이끈 핵심 요인은 의심할 여지 없이 비트코인 현물 ETF다. Matrixport는 자산 관리 회사, 투자 자문, 연기금 및 국부 펀드를 포함한 기관 투자자가 비트코인 현물 ETF를 구매하고 있다고 발표한 적이 있습니다. 기관자금의 급격한 유입으로 비트코인 수요가 급증하면서 가격도 급등했다.
이러한 합의는 최근 6월부터 비트코인 현물 ETF의 자금이 대부분 대규모 유출을 경험하고 있습니다.
5. 거시경제 기대 약화
6월 12일 통화정책 회의에서 연준은 연방기금 금리 목표 범위를 5.25%~5.5%로 그대로 유지했습니다. 발표된 금리 경로 도트 플롯에 따르면 연준 관계자들은 중앙 연방기금 금리가 5.1%로 떨어질 것이라고 예측했습니다. 이는 2024년 말까지 금리 인하가 단 한 번만 있을 수 있다는 의미로, 이는 이전에 예상했던 두 번의 금리 인하보다 적습니다.
올해 또 금리인하할까? 현재로서는 거부 가능성이 더 높은 것 같습니다.
시장 전망은 어떻습니까?
시장 전망이 상승한다면 연준의 금리 인하가 반드시 기본이 될 것입니다. 현재 상황으로 볼 때, 시장의 성장은 기본적으로 정보에 의해 지배되고 있으며, 가장 직접적인 개선은 거시 유동성의 진입입니다.
또 기대해볼 만한 점은 미국 대선이 다가오면서 트럼프와 바이든의 암호화폐 전쟁이 본격화되는 점이다. '암호화 산업'은 정치인들이 유권자의 마음을 사로잡기 위한 코인 되기도 했습니다. 우선 트럼프는 자신의 당선을 위해 암호화폐 보조자로 암호화폐 인물을 선택하고, 비트코인 채굴자 컨퍼런스를 홍보하는 등 빈번한 조치를 취했다. 바이든은 비트코인 라운드테이블 회의에도 참석해 암호화폐 관련 인사들과 접촉하기도 했다. 두 당사자 간의 게임은 의심할 여지 없이 암호화 산업에 좋습니다. 이더 현물 ETF의 갑작스러운 승인에서 게임의 이점을 확인할 수 있습니다.
이런 관점에서 볼 때, 금리 인하와 미국 선거는 장기적으로 암호화폐 산업에 실제로 좋은 일입니다.
단기적으로는 실제 시장이 막바지 단계에 이르렀습니다. 우선 비트코인이 일부 채굴기의 정지 가격까지 하락한 것은 일반적으로 단계의 종료를 의미합니다.
현재 USDT 프리미엄도 높습니다. OKX 데이터에 따르면 현재 USDT의 장외 가격은 7.38위안으로 오른 반면, 미국 달러-역외 위안화 환율은 일반적으로 U 프리미엄이 7.29위안입니다. 대량 구매로 인해 발생합니다. 현재 모두가 저점매수 (바텀피싱) 정서 하고 있습니다.
그러나 단기 시장에는 여전히 큰 불확실성이 존재한다는 점에 유의해야 합니다. 우선 매도 압력을 소화하는 데 일정 시간이 걸립니다. 예를 들어 Mentougou의 보상 지급이 이제 막 시작되었습니다. 이더 현물 ETF의 시동이 아직 도착하지 않았습니다. 현물 ETF의 후속 개발이 시장 기대에 미치지 못하면 시장은 더욱 하락할 것입니다.
그러나 하락장에서는 비트코인이나 이더 과 같이 확실성이 더 높은 주류 통화로 포지션을 구축할 수 있습니다.
