'메이 푸어(May Poor)'와 '6월 앱솔루트(June Absolute)'의 침체를 경험한 후 7월 암호화폐 시장은 예상했던 반등을 가져오지 못했습니다. 오히려 독일 정부의 매도, 마운트곡스 상환 등 부정적인 소식은 투자자들의 정서 심화시켜 비트코인 가격을 하락시키고 암호화폐 시장 전체를 하락세로 몰고 갔다. 시장은 큰 타격을 입었지만 160억 달러 규모의 FTX 상환 계획, 금리 인하 기대감 고조, 미국 선거 결과 등 여러 긍정적 요인이 복합적으로 작용하면서 암호화폐 시장이 본격화될 수 있다는 전망이 많아졌습니다. 2024년 4분기에 턴어라운드한다.
현재 중요한 부정적 요인
마운트곡스(Mt. Gox) 보상으로 시장 패닉 유발: 비트코인 가격 급락
마운트곡스 사건의 보상 문제는 시장의 큰 관심을 끌었다. 6월 24일에는 BTC 142,000개, BCH 143,000개에 달하는 매도 압력이 발생해 한때 BTC 가격이 6만 달러 선까지 떨어졌다.
Mt. Gox 지급이 7월 5일 공식적으로 시작되면서 BTC는 심한 매도 압력으로 인해 60,000달러 지원 수준 아래로 떨어졌습니다. 이 과정에서 BTC 채굴자들은 항복의 조짐을 보였습니다. 역사적 경험에 따르면 이는 일반적으로 가격이 바닥을 쳤다는 것을 의미합니다. 비슷한 마지막 해시레이트 하락은 비트코인이 17,000달러에 거래되던 2022년에 발생했습니다.
Mechanism Capital의 공동 창립자이자 파트너인 Andrew Kang은 대부분의 시장 참가자가 비트코인의 4개월 범위에서 잠재적인 하락 가능성의 심각성을 인식하지 못하고 있다고 믿습니다. 우리가 찾을 수 있는 가장 가까운 유사점은 비트코인과 알트코인도 포물선 상승을 경험했던 2021년 5월 범위입니다. 암호화폐 레버리지는 현재 사상 최고치에 가깝지만(CME 제외), 이 경우 범위가 더 길고(18주 대 13주) 아직 극단적인 휩소는 없습니다. 우리는 2020~2021년 불장(Bull market) 기간 동안 비슷한 상황을 여러 번 경험했습니다.
아마도 최저 $50,000라는 초기 추정치는 너무 보수적이어서 $40,000 범위로 더 극단적인 하락을 볼 수 있습니다. 이러한 하락세는 시장에 상당한 피해를 줄 수 있으며, 상승 추세가 반전되기까지 수개월간 고르지 못한/하락 추세(회복 기간)가 필요할 수 있습니다.
독일 정부 매도: 거의 절반이 청산되었습니다.
그날 초기 거래에서 독일 정부는 보유하고 있던 10,000개 이상의 비트코인을 가상화폐 거래소 와 MM (Market Making) 이전했습니다. 이 조치로 인해 비트코인 가격은 한때 55,000달러 아래로 떨어졌습니다. 그러나 아캄 인텔리전스(Arkham Intelligence)의 자료에 따르면 미국 주식시장 폐장 시간(화요일 베이징 시간 오전 1시 56분경) 동안 독일 정부 주소에서는 주로 코인베이스, 크라켄에서 약 1억 6300만 달러에 해당하는 비트코인 2,898개가 회수됐다. 그리고 비트스탬프.
Arkham의 데이터에 따르면 독일 정부의 매각 계획은 거의 절반 정도 완료되었습니다. 지난달 매도가 시작된 이후 비트코인 보유량은 거의 50,000개에서 27,461개로 감소했으며 현재 포지션 은 약 15억 달러에 달합니다.
최근 업계 헤드라인은 독일 정부의 매각 및 Mt. Gox 환불과 같은 사건에 집중되었습니다. 많은 분석가들은 이것이 최근 비트코인 급락의 주요 원인이라고 믿고 있습니다. 그러나 Bitfinex의 분석가들은 이러한 감소가 일반적인 계절적 약세 때문이라고 생각했습니다.
시장 하락에도 불구하고 CoinShares가 발표한 데이터에 따르면 지난주 디지털 자산 투자 상품으로의 유입이 4억 4,100만 달러에 이르렀습니다. 이 중 비트코인 투자 상품이 전체 암호화폐 상품 유입(3억9800만 달러) 중 가장 큰 점유율 차지해 90%를 점유비율. 지역적 관점에서 보면 자금 유입은 주로 미국에서 이루어졌으며 3억 8,400만 달러에 달했습니다. 그 외 홍콩(3,200만 달러), 스위스(2,400만 달러), 캐나다(1,200만 달러)에서 더 높은 매수가 이루어졌고, 독일에서는 2,300만 달러가 유출되었습니다.
비트코인 채굴 시장은 바닥을 치고 있다
최근 비트코인 가격은 한때 54,000달러까지 떨어졌습니다(현재는 57,000달러로 회복되었습니다). 이로 인해 반감 로 수익이 급감한 채굴자들의 생존이 더욱 어려워졌습니다. 조사에 따르면, 비트코인 가격이 54,000달러로 떨어지면 23W/T 이상의 효율을 지닌 ASIC 채굴기만이 수익을 낼 수 있으며, 소수의 채굴기 모델만이 이를 거의 지원할 수 없는 것으로 나타났습니다.
채굴자들의 매도 행위도 이러한 가격 하락의 원인 중 하나인 것으로 여겨집니다. 반감 이후 현금흐름 문제를 해결하기 위해 채굴업체들의 매도가 계속되고 있으며, 6월에만 채굴자들로부터 3만 비트코인이 시장에 진입했습니다.
F2Pool의 데이터에 따르면 킬로와트시당 $0.07의 예상 에너지 비용을 기준으로 비트코인 가격이 $54,000일 때 단위 전력이 26W/T 이하인 ASIC 채굴자만이 수익성이 있는 것으로 나타났습니다. 특정 모델을 살펴보면 Antminer S21 Hydro, Antminer S21 및 Avalon A1466I를 포함한 6대의 채굴기가 각각 US$39,581, US$43,292 및 US$48,240로 손익 분기점을 달성했습니다. Antminer S19 XP Hydro, Antminer S19 XP 및 Whatsminer M56S++와 같은 다른 모델에서는 수익성이 있으려면 비트코인 가격이 각각 $51,456, $53,187 및 $54,424를 초과해야 합니다.
이러한 맥락에서 인스크립션 의 흐름이 물러가면서 현금 흐름 준비금이든 산업 이전 및 퇴출이든 광산 회사는 자연스럽게 생존을 위해 비트코인 판매를 선택합니다.
다행스럽게도 비트코인 가격이 떨어지면서 중소 규모의 광산은 점차 운영이 중단되고, 비트코인 채굴 의 난이도는 급격하게 떨어지며, 채굴자들의 굴복이 끝나려 하고 있습니다. 7월 9일 BTC.com 데이터에 따르면 비트코인 채굴 난이도는 79.5T로 5% 낮아졌으며 지난 7일 동안 전체 네트워크의 평균 해시율은 586.72EH/s였습니다. 5월부터 채굴자들이 거래소 에 보낸 비트코인의 양이 크게 줄었고, OTC 거래량도 크게 줄었습니다. 6월 29일 광산업체 장외거래 데스크의 거래량이 모두 소진돼 매도압력이 완화됐음을 알 수 있다.
일반적으로 비트코인 가격 변동은 채굴자들의 생존에 큰 영향을 미쳤지만, 시장이 조정되고 채굴자들의 판매 행위가 점차 줄어들면서 업계는 새로운 균형을 맞이할 수도 있습니다.
주목할 만한 긍정적인 요소
FTX 상환 계획은 시장을 새로운 최고치로 끌어올릴 것으로 예상됩니다.
올해 5월 미국 델라웨어 파산법원에 제출된 FTX의 개정된 조직개편 계획 및 공개 명세서에 따르면, FTX가 수집하여 현금으로 전환하여 배포할 수 있는 재산의 총 가치는 미화 145억 달러(미화 145억 달러)에 달할 것으로 예상됩니다. 163억 달러는 FTX가 고객 및 기타 비정부 채권자에게 빚진 110억 달러보다 더 많은 금액입니다. 추가 현금은 2백만 명 이상의 회사 고객에게 이자를 지급하는 데 사용될 것입니다.
현재 FTX는 채권자가 현금 또는 암호화폐로 지불할 수 있는 보상 계획에 대한 투표에 대한 법원 승인을 받았습니다. 채권자들은 8월 16일까지 투표를 해야 하며 Dorsey 판사는 10월 7일에 해당 계획의 승인 여부를 결정할 예정입니다. 승인되면 FTX는 2024년 4분기부터 2025년 1분기 사이에 2개월 이내에 채권자에게 상환할 예정입니다.
최종 결제 방법은 아직 결정되지 않았지만 암호화폐 분석가인 Ash Crypto는 대부분의 FTX 고객이 암호화폐 매니아라는 점을 고려할 때 최대 160억 달러의 금액이 암호화폐 시장에 진입하여 가격 인상의 주요 촉매제가 될 것이라고 믿습니다. 비트코인은 12만 달러를 넘어설 것으로 예상되고, 이더 12,000달러를 넘어설 것이며, 기타 알트코인도 10~50배 상승할 것으로 예상됩니다.
금리 인하 예상
연준의 금리 인상 및 인하 결정은 비트코인 가격에 영향을 미치는 중요한 요인 중 하나이며, 금리 인하는 일반적으로 시장을 더욱 강하게 만듭니다.
최근 파월 연준 의장은 미국의 인플레이션 압력이 완화됐지만 연준이 금리 인하를 결정하기 전에 인플레이션 리스크 지나갔음을 입증하려면 더 많은 데이터가 필요하다고 말했다. 금리를 너무 일찍 인하하면 인플레이션이 다시 상승할 수 있고, 금리를 너무 늦게 인하하면 경제 성장이 둔화되거나 경기 침체를 촉발할 수도 있습니다.
파월 의장은 금리 인하 시기는 아직 정해지지 않았다고 밝혔지만, 6월 대폭 수정된 비농업 고용지표, 실업률 등 최근 미국 경제지표를 보면 경제성장이 둔화되고 있는 것으로 나타나기 때문이다. 2021년 11월 이후 최고치인 4.1%까지 올라 시장에서는 금리 인하가 가열될 것으로 예상하고 있습니다. CME 그룹의 FedWatch Tool에 따르면, 7월 9일 현재 시장에서는 9월 금리 회의에서 연준이 금리를 인하할 가능성을 예상하고 있었습니다.
73.6%까지 상승, 가만히 있을 확률은 22.9%였다.
암호화폐 회계 제도 시행
지난해 12월 미국 재무회계기준위원회(FASB)는 비트코인이나 이더 보유한 기업이 통화 가치 변동을 공정 가치로 기록하고 이를 순이익에 반영하도록 요구하는 암호화폐 회계 규칙의 첫 번째 버전을 발표했습니다. 새 규정은 2024년 12월 15일 이후 시작되는 회계연도부터 시행되며, 2025년 상장 및 상장 기업에 적용된다.
암호화폐 자산의 경우 이러한 회계 변경은 MicroStrategy, Tesla 및 Blockchain을 포함한 회사가 암호화폐 보유량의 최고점과 최저점을 기록할 수 있음을 의미합니다. 이는 암호화폐 시장의 규정 준수를 더욱 촉진하고 주류 금융 시장에서 유동성을 주입하게 될 것입니다.
이전 반감 이후 비트코인 가격 추세
시장 추세에는 상승, 하락, 변동성의 세 가지 유형이 있습니다. 앞으로 시장이 어떻게 변하더라도 이 세 가지 패턴은 벗어날 수 없습니다. 시장의 방향을 예측하려는 것은 어리석은 일입니다. 시장이 특정 방향으로 움직일 경우 어떻게 해야 할지 아는 것만으로도 충분합니다.
시장이 현재의 압력 수준을 돌파하고 69,000을 넘으면 상승장세 의 시작으로 간주될 수 있습니다.
증가에는 두 가지 가능한 시나리오가 있습니다.
이전 고점을 달성했지만 돌파하지 못함: 시장이 이전 고점에 가까웠지만 돌파하지 못하거나 약간만 돌파한 후 하락할 수 있습니다. 이 경우 시장 환상에 속지 말고 높은 가격을 쫓지 마십시오. 거래를 종료할 필요도 없으며 포지션 일부만 줄이면 됩니다. 특히 포지션 생각하는 경우에는 더욱 그렇습니다.
이전 고점을 돌파하고 신고점을 이어가는 경우: 시장이 이전 고점을 돌파하고 신고점을 계속 유지하며 최소 3일 동안 안정을 유지하는 경우입니다. 이때 돌파의 강도에 주목해 3일~1주일 이내에 강한 하락세나 상승 충격이 있는지 관찰해야 한다. 추세가 강하고 돌파 후 빠르게 상승하는 경우 포지션 늘리기(물타기) 주요 조정(최소 10% 조정)을 포지션 볼 수 있습니다. 추세가 강하지 않고 증가 속도가 느린 경우 잘못된 돌파를 방지하기 위해 새로운 최고점에서 포지션을 줄이는 것이 좋습니다. 현재로서는 계속 상승할 가능성은 낮다. 두 번째 상황이 발생하고 돌파 이후의 추세가 충분히 강하지 않은 경우 급격한 하락 리스크 에 유의하십시오. 이전 반감 전후의 시장 참조:
2차 반감(2016.07.10)
이번 반감 전, 비트코인은 반감 효과가 적용된 후 한 달 만에 78% 급등했고, 일주일 만에 30% 하락해 최대 하락폭도 40%에 달했다. 그러다가 500달러 미만에서 거의 20,000달러까지 오르기 시작했습니다. 반감 이후 통화 가격은 30% 하락했습니다.
3차 반감(2020.05.12)
2020년에는 역사적으로 희귀한 블랙스완 사건인 312로 인해 반감 직전 시장이 급락했다. 이 나쁜 소식을 고려하지 않으면 비트코인도 반감 전 주에 20% 조정을 경험했습니다. 반감 이후 반등했지만 더 이상 상승하지 않아 시장은 충격에 휩싸였습니다. 5월초 반감 하다가 7월 말까지 등락하다가 3개월 내내 등락을 거듭했고, 중간에 10%가 넘는 조정이 두 번 있었습니다.
이전 두 번의 반감 에서 비트코인이 반감 전후에 조정 시장에서 나갈 것임을 알 수 있습니다. 현재 시장에서는 일반적으로 비트코인이 반감 이후 상승할 것으로 예상하고 있는데 이번에는 어떤 일이 일어날까요? 추가 관찰이 필요할 수 있습니다.
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