저자: Terry, Vernacular Blockchain
Memecoin과 VC Token, 어느 것을 선택하시겠습니까?
2022년 이전에는 아마도 유명 VC 기관의 지원을 받아 가시성이 높고 가치가 높은 스타 프로젝트를 선택하는 데 주저하지 않았을 것입니다. 이제 단 2년 만에 추세가 바뀌었고 , 특히 2023년 Ordinals가 시작한 작은 추세가 있습니다. 암호화폐 세계에서 강력한 VC 반대 물결로 빠르게 성장했습니다.
Memecoin은 올해 상반기부터 VC Token 대량 시장 성과와 비교하여 선두를 달리고 있으며 , 짧은 기간에 많은 관심과 자본 유입을 이끌어내며 공정성을 요구하는 일반 대중의 목소리를 대변합니다. 그 뒤에는 점차 트렌드가 되고 있습니다. 그렇다면 그 뒤에는 펀드가 발을 딛고 투표하고 있는 걸까요, 아니면 시장 내의 단기적인 환상일까요?
VC 토큰 의 '얼음과 불의 두 천국'
2024년 상반기는 Wormhole에서 Polyhedra Network, Starknet에서 LayerZero, Zksync에서 Blast까지 일련의 이전 "킹 레벨" 스타 프로젝트에 대한 거의 집중적인 상환 기간이므로 커뮤니티 사용자와 울리 파티가 기다려 왔습니다. 오랜만의 에어드롭 프로젝트.
그러나 실제 구현 후의 가격 대비 성능은 만족스럽지 않습니다. 특히 Airdrop이 산업화된 후에는 수많은 커뮤니티 사용자/Lumao Studio가 이러한 스타 프로젝트에 매우 아름다운 종이 데이터를 제공함으로써 프로젝트 가치가 점점 더 과장되게 상승합니다. 자체 VC 융자 로 인한 FDV는 초기 유동성에 대한 매도 리스크 에 대한 길도 열었습니다.
예를 들어, 최근 W(Wormhole), ZK, ZRO, STRK와 같은 새로운 VC 토큰의 발행은 기본적으로 식은 죽 먹기입니다. FDV는 극도로 높고 추세는 계속 하락하고 있으며 거의 매 순간 마이너스 선으로 끝났습니다. 상장 이후 하루 만에 모든 사용자가 속았습니다.
6월 말 통계만 보면(최근 급락세 제외) PORTAL과 SAGA가 시가 대비 약 80% 하락했고, W, ZKJ, STRK, OMNI, ALT도 시가 대비 하락했다. .둘 다 50% 이상 하락했습니다.
출처: @terryroom2014/X
데이터 관점에서 볼 때, 일반 사용자들에게 구매만으로 쉽게 고수익을 얻을 수 있는 이 매력적인 VC 토큰의 시대는 끝났습니다.
적어도 최근의 새로운 토큰의 경우 유통시장 에서 구매하는 것이 나중에 융자 평가보다 비용 효율적이며 유통시장 가치 역전의 징후도 있습니다.
7월 10일 현재 최신 데이터:
ZRO는 역사상 총 30억 달러를 융자 현재 총 시총 는 38억 달러에 불과합니다.
W는 역사상 총 25억 달러를 융자 현재 총 시총 는 29억 달러입니다.
ZK는 역사상 총 12억 5천만 달러를 융자 현재 총 시총 는 31억 달러입니다.
ZKJ는 역사상 총 10억 달러를 융자, 현재 총 시총.
그러나 흥미로운 점은 Dune 통계에 따르면 시장이 계속 하락하더라도 이러한 토큰에 대한 주요 VC 투자의 장부가치는 여전히 VC의 전체 미실현 이익의 10배 또는 거의 100배에 달합니다. 7번까지.
출처: dune.com
DYOR 공동 창업자 hitesh.eth는 또한 시장의 전체 VC 수익률을 기준으로 상위 10개 "VC 토큰"을 계산했습니다. 기본적으로 이들은 현재 시장의 주요 세력이며 이는 시장의 신뢰에도 큰 영향을 미쳤습니다.
그러나 동시에 ENA, DYM 및 SAGA와 같은 유통시장 투자자가 큰 손실을 입었음에도 불구하고 VC는 여전히 10배 이상의 이익을 확보할 수 있습니다. 가장 높은 ENA는 약 100배의 수익률을 가지며, 가장 낮은 ALT는 10배 이상입니다. VC 및 유통시장 투자자의 경험은 "얼음과 불"이라고 할 수 있습니다.
Memecoin은 시장을 “ 삼켜버린다”
온라인 거래 플랫폼에서 스타 VC 토큰 의 하락 추세 에 비해 Memecoin 과 같은 온체인 자산의 2차 시장 가격 성과 는 유통시장 온체인 전체 시장을 거의 "삼켜" 이 단계에서 Web3 문화의 상징이 되었습니다. .
그중 PEPE 및 FLOKI와 같은 신흥 Memecoin 리더이든 GME 및 기타 퍼블릭 체인의 새로운 Memecoin이든 자산 암호는 지속적으로 여러 번, 심지어 수십 번 등장하여 한때 사람들이 2020년 시장 환경을 다시 꿈꾸게 만들었습니다. 디파이 선머.
특히 올해 4월부터 집중적으로 출시된 신규 스타 VC 토큰의 변동성이 감소하여 유통시장 거래자 VC 토큰을 통해 이익을 얻는 것이 어려워졌습니다. VC 토큰에 대한 시장의 FUD 정서 더욱 심각해졌으며 Memecoin은 그 독특한 매력을 바탕으로 커뮤니티의 공감대를 바탕으로 짧은 시간 안에 대량 관심과 자본 유입을 이끌어냈습니다.
반면, VC 토큰은 강력한 배경 지지를 받고 있음에도 불구하고 시장의 급격한 변화 속에서 그 성과는 투자자의 기대를 완전히 충족시키지 못했습니다.
출처: dune.com
더 흥미로운 점은 Dune 통계에 따르면 이번 Meme 슈퍼 사이클 라운드에서 상위 46개 Memecoin 온체인 실제 보유자 주소 수가 실제로 지난 90일 동안 크게 증가했다는 것입니다.
46개 Memecoin 중 성장 감소를 겪고 있는 4개(FLOKI는 약간만 감소)를 제외하고 나머지 42개 Memecoin의 온체인 보유자 수는 일반적으로 두 자릿수 또는 심지어 100% 이상의 성장을 달성했습니다. 이는 의심할 여지없이 이러한 Memecoin에 대한 참여에 대한 시장의 관심과 열정이 실제로 급격히 상승 을 반영합니다.
또한 지난 30일 동안 구매자/판매자의 상대 수 비율은 기본적으로 1보다 크며 이는 투자자가 Memecoin의 미래 추세에 대해 상대적으로 낙관적이며 잠재적 이익을 얻기 위해 더 많은 자금을 투자할 의향이 있음을 나타냅니다.
간단히 말해서, 진입 장벽이 높고 암호화폐 OG 및 온체인 고래 (부유한 엘리트)를 지향하는 대규모 융자 및 VC 주도 내러티브를 갖춘 이전의 많은 암호화폐 프로젝트와 달리 Meme은 OG 및 고래. 대중을 위한 기회, 특히 일반 대중이 공정하게 참여하고 배당금을 공유할 수 있는 기회입니다.
따라서 이에 비해 Memecoin과 VC에 대한 논의와 의구심은 필연적으로 다시 커뮤니티의 주류가 될 것입니다. Meme은 적어도 사용자 흐름을 통해 지속적인 증분 자금과 관심을 가져올 것이며 최근 Meme의 가치는 수십억 달러에 달합니다. 그러나 새로운 프로젝트는 모두 웅장한 서사나 오래된 게임 플레이를 숨긴 낡은 컨셉 제품이므로 커뮤니티에서 싫어하는 것이 당연합니다.
밈 물결 뒤의 커뮤니티 저항
실제로 현재의 시장 환경을 찬찬히 살펴보면 단기적인 투기는 물론, 밈(Meme)으로 대변되는 일반 대중의 공정성을 요구하는 목소리도 점차 트렌드로 자리잡고 있으며, 펀드는 발을 딛고 투표하고 있음을 알 수 있습니다.
직설적으로 말하면, Meme 물결의 상승은 실제로 지난 2년 동안 커뮤니티 사용자와 시장이 전통적인 "융자-현금화" 모델을 수정했음을 어느 정도 나타냅니다. 이전 스타 프로젝트는 위에 의존했습니다. 높은 수준의 기술적 내러티브와 결합된 게임을 구축하는 VC들 높은 가치 평가와 대규모 융자 수행하는 게임 플레이, 그리고 마침내 커뮤니티를 유치하여 소위 "에어드롭"을 통해 일련의 아름다운 온체인 데이터를 쌓게 됩니다. "는 기본적으로 끝입니다.
특히 올해부터 ZKsync, LayerZero 등 오랫동안 기다려온 프로젝트들이 커뮤니티에서 ' Sybil어택 공격', '쥐 창고' 등 에어드롭 관련 큰 논란을 불러일으켰다. Airdrop" "Era" - 스타 프로젝트 개발자가 Airdrop을 리소스 할당에 대한 오만한 힘으로 간주하기 시작하면 Airdrop은 더 이상 커뮤니티 사용자와 프로젝트 개발자 간의 상호 보완제가 아닙니다.
이러한 이유로 Memecoin의 상승은 정확하게 그들이 전통적인 유통시장 인수 규칙에 얽매이지 않기 때문입니다. 이는 또한 적어도 일반 사용자에게는 리스크 더 높고 가격 변동이 더 심하다는 것을 의미합니다. 더 많은 선택.
Memecoin과 VC 토큰의 썰물과 흐름 뒤에 있는 이유를 심층적으로 분석하면 객관적인 시장 상황이 거의 명확하게 드러납니다.
첫 번째는 높은 가치 평가와 낮은 유통으로 인한 매도 압력입니다. 결국 오늘날의 스타 프로젝트는 거의 모두 높은 FDV와 낮은 실제 유통량을 발행 규칙으로 사용하므로 잠재적인 불안정 요인이 발생하며 매도 주기가 극도로 오래 걸립니다. 시간이 걸리고 시장에 큰 압력을 가합니다.
둘째, 사용자는 특히 L2에서 Restake에 이르기까지 많은 프로젝트, 특히 유명인의 기술 혁신 렌더링을 경험한 후 점점 더 합리적이고 신중해졌으며 더 이상 기술에 의해 움직이는 것처럼 보이는 것에 쉽게 속지 않습니다. 이해하기 어렵지만 실질적인 돌파구가 부족한 이야기;
또한, 고빈도 자본철회 효과도 무시할 수 없다. 주식시장의 대규모 IPO 출금 현상과 마찬가지로 최근 커뮤니티에서는 스타 프로젝트의 집중적인 출시가 대량 로 이어졌는지도 논란이 되고 있다. 시장에서 자금이 인출되어 시장의 자금 흐름이 감소하고 성에 심각한 영향을 미칩니다.
결국, 실제 돈과 실질적인 투표는 사람들을 속일 수 없습니다.
어느 정도 암호화폐 세계의 VC와 Web3 산업 간의 동맹과 확고한 이해 관계는 분명히 깨져야 할 단계에 도달했으며, 사용자가 실제 돈 버는 효과와 이슈 자발적으로 추구하는 것은 이해할 수 있습니다.
결국, 유혹과 기회가 가득한 이 시장에서 사용자는 본능적으로 실질적인 이익을 가져올 수 있는 기회와 이슈 트렌드에 관심을 가지게 되며, 기존 프로젝트가 이러한 요구를 충족할 수 없게 되면 더 나은 투자 수익을 추구하기 위해 다양한 방식으로 불만과 저항을 표출하게 됩니다. 그리고 시장 환경.
이는 경로 의존성에 익숙한 VC와 프로젝트 당사자에게도 경종을 울렸습니다.
