Matt Hougan은 이더 연말까지 새로운 최고치에 도달할 것이라고 믿습니다.
작성자: Matt Hougan, Bitwise 최고 투자 책임자
편집자: Luffy, Foresight News
누구나 현물 ETP 출시 후 이더 가격이 어떻게 될지 알고 싶어합니다(참고: ETF는 ETP의 한 유형입니다). 내 예측: 이더 ETP로 유입되면 가격이 5,000달러가 넘는 역대 신고점 로 상승할 것입니다.
물론 이것이 즉시 일어나지는 않을 것이며, ETP로 전환한 후 110억 달러 규모의 그레이스케일 이더 트러스트(ETHE)에서 자금이 유출되기 때문에 ETH 가격은 처음 몇 주 동안 변동성이 클 수 있다고 생각합니다. 그러나 나는 이더 연말까지 새로운 최고치를 기록할 것이라고 믿습니다. 흐름이 기대치를 초과하면 이더 가격이 더 높아질 수 있습니다.
수요와 공급이 모든 것을 결정한다
ETP 발행이 이더 가격에 미치는 잠재적 영향을 추정하는 가장 좋은 방법은 수요와 공급을 분석하는 것입니다. ETP는 이더 의 기본을 바꾸지는 않지만 새로운 수요 소스를 가져옵니다.
지난 1월 현물 비트코인 ETP가 출시된 후 비트코인 가격에 어떤 일이 일어났는지 생각해 보세요. 그날 이후로 비트코인 ETP는 채굴자가 생산한 것보다 두 배 이상 많은 비트코인을 구매했습니다.
- ETP에서 구매한 비트코인: 263,965
- 채굴자가 생산한 비트코인: 129,181
그래서 비트코인 가격이 올랐습니다. 1월 11일 비트코인 ETP가 출시된 이후 비트코인은 약 25% 상승했습니다. 시장이 비트코인 ETP 가격을 미리 책정하기 시작한 2023년 10월부터 계산하면 비트코인은 110% 이상 상승했습니다.
비트코인은 2023년 1월부터 반환됩니다. 출처: 비트와이즈 자산 관리
이더 에도 동일한 영향이 미칠까요? 네, 그 영향이 더 클 수 있다고 생각합니다.
이전에 쓴 것처럼, 나는 새로운 이더 ETP가 수십억 달러의 자금을 유치할 것이며 이러한 새로운 ETP로의 유입은 세 가지 이유로 비트코인보다 더 큰 영향을 미칠 것이라고 생각합니다.
이유 1: ETH의 단기 인플레이션율이 낮습니다.
비트코인 ETP가 출시되었을 때 비트코인 네트워크의 인플레이션율은 1.7%였습니다. 즉, 비트코인 네트워크는 연간 약 328,500 BTC를 생산하며 이는 현재 가격으로 약 160억 달러에 해당합니다. 이는 가격을 유지하려면 매년 160억 달러 규모의 비트코인을 구매해야 함을 의미합니다.
이에 비해 지난 1년간 이더 의 인플레이션율은 정확히 0%였습니다. 1년 전 1억 2천만 ETH, 오늘 1억 2천만 ETH입니다. 매일 소량의 ETH가 생성되는 반면, 이더 에서 애플리케이션(스테이블 코인부터 토큰화된 펀드까지)을 사용하는 사용자는 ETH를 소비하기 때문입니다. 지난 1년 동안 이 두 힘은 평형에 도달했습니다.
신규 공급이 0%인데 대량 신규 수요가 충족됐다고? 또한, 이더 활동이 증가하면 ETH 소비도 증가하게 되는데, 이는 투자자에게 이익이 되는 또 다른 유기적 수요 레버입니다.
이유 2: 비트코인 채굴자와 달리 이더 스테이킹 는 판매할 필요가 없습니다.
두 번째 주요 차이점은 다음과 같습니다. 비트코인 채굴자는 일반적으로 자신이 생산한 비트코인을 판매해야 하지만 이더 스테이킹 그렇지 않습니다.
비트코인 채굴 비용이 많이 들고 고급 컴퓨터 칩과 대량 의 에너지가 필요합니다. 결과적으로 채굴자들은 일반적으로 운영 비용을 충당하기 위해 채굴한 비트코인의 대부분을 판매합니다.
이더 채굴 에 의존하지 않고 "지분 증명"이라는 시스템을 사용합니다. 지분 증명 시스템에서 사용자는 ETH를 담보로 사용하여 거래를 정확하고 확실하게 처리하는지 확인합니다. 거래를 올바르게 처리한 대가로 스테이킹 새로운 ETH를 보상으로 받게 됩니다.
비트코인 채굴 과 이더 스테이킹 의 주요 차이점은 스테이킹 직접적인 비용이 많이 들지 않는다는 것입니다. 따라서 이더 스테이킹 자신이 받은 ETH를 강제로 판매하지 않습니다. 이더 의 인플레이션율이 0% 이상으로 상승하더라도 스테이킹 상당한 매도 압력을 받을 것이라고는 생각하지 않습니다.
단기적으로 이더 의 일일 강제 판매량은 비트코인보다 훨씬 적습니다.
이유 3: ETH의 28%가 스테이킹 되었으나 시장에 진입할 수 없습니다.
스테이킹 에는 또 다른 영향이 있습니다. ETH를 스테이킹 하면 일정 기간 동안 고정됩니다. 이 기간 동안에는 ETH를 클레임 하거나 판매할 수 없습니다. 현재 전체 ETH의 28%가 스테이킹 되어 있으며 이는 사실상 시장에서 사라졌음을 의미합니다.
또한 ETH의 또 다른 13%는 대출 시장의 담보와 같은 탈중앙화 금융 스마트 계약에 잠겨 있습니다. 이로 인해 시장에서 ETH의 양이 더욱 감소했습니다.
종합하면, ETH의 약 40%가 부분적으로 또는 완전히 시장에서 빠져 있습니다.
그게 무슨 뜻이야?
위에서 언급했듯이, 나는 새로운 이더 ETP가 성공하여 상장 후 첫 18개월 이내에 150억 달러의 새로운 자금을 유치할 것으로 기대합니다. 이더 현재 사상 최고치보다 29% 낮은 약 3,400달러에 거래되고 있습니다. ETP가 예상만큼 성공한다면 이더 새로운 최고치에 도달할 것이 거의 확실합니다.
