저자: DeSpread Research
편집자: 테크 플로우 (Techflowpost) TechFlow
1. 소개
암호화폐 시장은 올해 3월 역대 신고점 기록한 뒤 조정을 받았지만 2023년 하반기부터 상승 를 경험했다. 6월 30일 현재 비트코인 가격은 약 60,800달러로 3월 최고치인 73,000달러보다 16.7% 하락했습니다. 이는 2분기 암호화폐 시장이 1분기 실적과 달리 뚜렷한 조정을 보인 것을 의미한다. 이러한 더 깊은 조정을 초래하는 몇 가지 부정적인 요인에는 Mt. Gox 상환 프로세스의 시작과 독일과 미국 정부가 보유한 불법 웹사이트에서 압수한 대량 의 비트코인 판매 가능성이 포함됩니다.
이 기사에서는 시장 동향, 주요 이슈, 국내 중앙화 거래소 발전, 가상자산 이용자 보호법 시행 관련 소식 등을 다루고 있습니다.
2. 시장 동향 및 주요 이슈
6월과 7월 초에 비트코인에 대한 매도 압력이 증가하여 가격이 크게 하락하는 여러 사건이 발생했습니다. 6월 19일 독일 정부가 보유하고 있던 비트코인이 거래소 와 OTC 지갑으로 이체되었고, 이어 6월 26일에는 미국 정부가 보유하고 있던 비트코인이 이체됐다. 또한, 마운트곡스 채권자들에 대한 상환 절차는 7월 5일부터 시작됐다. 이러한 사건들로 인해 비트코인 가격은 6월 17일 66,500달러에서 7월 5일 55,000달러 미만으로 최대 18% 하락했습니다.
암호화폐 파생상품 데이터 제공업체 코인글래스(Coinglass)에 따르면 정서 및 탐욕 지수는 이러한 변화를 반영합니다. 이 기간 동안 지수는 '극단적인 탐욕' 수준(74)에 가까운 수준에서 '극단적인 공포' 수준(25) 바로 위로 하락해 투자 정서 에 큰 변화를 보였습니다.
2.1 정부 조치와 마운트곡스(Mt. Gox)
2.1.1 독일 정부
2024년 1월 30일, 독일 동부 작센 주 경찰은 2008년부터 2013년까지 활동했던 불법 영화 불법복제 웹사이트 'movie2k.to'의 운영자로부터 약 5만 비트코인을 압수했다고 발표했습니다. 해당 사이트의 두 운영자는 2012년 중반부터 사이트 수익으로 비트코인을 구매하기 시작했으며, 부동산을 포함한 다양한 자산을 구매하는 데 22,000비트코인 이상을 사용한 것으로 알려졌습니다.
운영자 중 한 명은 2019년 11월에 구금되었다가 약 2,960만 달러 상당의 비트코인과 비트코인 캐시를 드레스덴 검찰청에 이체한 후 2020년에 석방되었습니다. 온체인 데이터 플랫폼인 Arkham의 데이터에 따르면, 운영자는 2024년 1월 19일에 독일 연방 형사 경찰서(Bundeskriminalamt, BKA)에 50,000개의 비트코인을 추가로 이체했습니다.
BKA는 6월 19일부터 압수된 비트코인을 코인베이스(Coinbase), 크라켄(Kraken), 비트스탬프(Bitstamp)를 포함한 여러 암호화폐 거래소 로 이전하기 시작했습니다. 이러한 움직임은 해당 비트코인이 시장에서 매도될 수 있다는 우려를 불러일으켜 최근 시장 하락으로 이어졌습니다.
전체적으로 암호화폐 전체 시가 시총 도 비트코인 추세에 맞춰 6월 셋째주부터 7월 5일까지 14.5% 감소했다. 특히 독일 정부가 압수한 비트코인 5만개 중 4만개가 7월 5일 이후 거래소 나 다른 지갑으로 옮겨져 판매 가능성이 있다. 이는 약 3주간의 시장 하락이 이러한 부정적인 전개에 대한 기대에 대한 공포로 인해 주도되었을 수 있음을 시사합니다.
독일 정부가 보유한 비트코인 주간 동향
6월 셋째 주 (06.17 - 06.23)
6월 17일: 49.86K BTC
6월 23일: 47.18K BTC
순 비트코인 유출: -2,680 BTC
6월 넷째 주 (06.24 - 06.30)
6월 24일: 47.18K BTC
6월 30일: 46.19K BTC
순 비트코인 유출량: -987.24 BTC
7월 첫째 주 (07.01 - 07.07)
7월 1일: 46.19K BTC
7월 7일: 40.53K BTC
순 비트코인 유출: -5,670 BTC
7월 둘째 주 (07.08 - 07.14)
7월 8일: 39.83K BTC
7월 14일: 0 BTC
순 비트코인 유출: -39,830 BTC
2.1.2 미국 정부
Arkham 데이터에 따르면 미국 정부는 약 213,000 BTC를 보유하고 있습니다. 이들 비트코인의 대부분은 다크넷 시장 실크로드(Silk Road)와 암호화폐 거래소 비트파이넥스(Bitfinex)의 해킹으로 인해 압수되었습니다.
실크로드는 2011년부터 2013년까지 운영됐으며 비트코인을 이용해 마약 등 불법 물품을 거래했다. FBI는 2013년 10월에 사이트를 폐쇄했고, 2020년 11월에 미국 법무부는 사이트 수익에서 69,000 BTC 이상을 압수했습니다. 2021년과 2022년에는 실크로드에서 불법 마약을 판매하던 라이언 패리스(Ryan Farace)와 실크로드 해커 제임스 종(James Zhong)으로부터 각각 2,875BTC와 51,680BTC를 추가로 압수했다.
또한 2022년 2월에는 Bitfinex 거래소 해킹에 연루된 Ilya Lichtenstein으로부터 94,000 BTC 이상이 압수되었습니다.
지난 한 달 동안 독일 정부가 비트코인을 계속 판매하면서 시장의 관심은 미국 정부를 포함한 여러 정부의 비트코인 보유량으로 쏠렸습니다. 지난 6월 26일 미국 정부가 코인베이스에 3,940BTC를 이체했다는 소식이 전해지며 그 보유량이 독일 정부보다 4배 이상 많다는 소식이 전해졌다.
2.1.3 마운트 곡스
한때 세계 최대 규모의 거래소 였던 마운트곡스(Mt. Gox)는 2010년 설립됐으나 2011년부터 2014년까지 수차례 해킹을 당해 최대 95만 BTC를 도난당했다. 거래소 2014년 2월 파산을 선언했다. 수년간의 법적 공방 끝에 Mt. Gox는 복구된 비트코인을 사용자에게 반환하는 복구 계획을 2021년에 발표했습니다. 2024년 7월 5일 채권자에게 140,000 BTC의 상환이 시작되었습니다.
현재까지 마운트곡스 상환 과정과 관련된 거래 2건이 확인됐다. 7월 5일 1,545 BTC가 일본 거래소 비트뱅크로 전송되었고, 7월 16일 48,641 BTC가 확인되지 않은 주소로 전송되었으며, 이는 나중에 거래소.
주요 내용은 "비트코인 및 비트코인 캐시에 관한 환불 공지" 입니다.
2024년 7월 5일, 구조조정 수탁자는 구조조정 계획에 따라 일부 지정된 암호화폐 거래소 통해 일부 구조조정 채권자에게 비트코인과 비트코인 캐시를 상환했습니다.
다른 구조조정 채권자에 대한 상환은 다음 조건이 충족되는 즉시 이루어집니다.
i) 등록된 계좌의 유효성 및 기타 사항을 확인합니다. ii) 지정 암호화폐 거래소 등이 대행사 추심 계약 체결 의사를 수락합니다. iii) 구조 조정 수탁자가 지정 암호화폐 거래소 등과 상환을 논의합니다. iv ) 안전하고 확실하게 상환이 이루어질 수 있는지 확인합니다. 우리는 자격을 갖춘 구조조정 채권자들에게 일정 기간 동안 인내심을 가지실 것을 요청합니다.
Mt. Gox 상환 통지, 출처: Mt. Gox
비트코인이 6월 19일 독일 정부, 6월 26일 미국 정부, 7월 5일과 7월 16일 마운트곡스 정부에 반대하는 움직임을 보이면서 시장 참가자들은 채권자 분배 완료 후 매도 압력이 발생할 수 있다는 우려를 표명했습니다. 7월 5일 비트뱅크로의 이동이 감지되자 비트코인 가격은 약 3% 하락했습니다. 마찬가지로, 7월 16일 약 48,000 BTC의 이체로 인해 시장이 일시적으로 중단되었습니다.
2.2 트럼프 암살 시도와 이후 동향
7월 16일 현재 비트코인 가격은 최저치에서 약 16.3% 상승한 64.9K 달러를 넘어 시장 회복 조짐을 보이고 있습니다. 이러한 반등에는 몇 가지 요인이 기여했습니다. 첫째, 독일 정부의 총 5만 BTC 가량의 매각으로 매도 압력이 완화됐다. 또한 암살 시도 이후 트럼프의 재선 확률은 71%로 상승 암호화폐에 유리하다. 이더 현물 ETF의 승인 가능성도 시장 정서 에 추가됩니다. 마지막으로 200일 이동평균 근처의 강력한 지지가 시장 회복에 중요한 역할을 했습니다. 이러한 요인들은 함께 투자자 신뢰와 긍정적인 정서 회복됨을 반영하여 시장이 모멘텀을 회복하고 있음을 시사합니다.
트럼프 대통령은 지난 7월 13일 펜실베니아에서 열린 유세 집회에서 암살 시도를 겪은 뒤 폴리마켓에서 그의 당선 확률이 71%까지 상승. 동시에 7월 15일 현재 비트코인 가격은 약 12% 상승하여 65,000달러에 육박했습니다. 트럼프의 공화당은 항상 암호화폐에 대해 우호적인 태도를 취해왔습니다. 그들은 SAB 121을 폐지하고 FIT 21을 통과시키기로 투표했으며, 게리 겐슬러 SEC 회장과 관련된 암호화폐 업무 소송에서 반대 입장을 취해왔습니다.
SAB121: 금융 기관이 암호화폐 보관을 대차대조표에 부채로 기록하도록 요구하는 법안입니다.
FIT21: 미국 디지털 자산 생태계의 혁신을 촉진하는 동시에 소비자 보호를 강화하기 위해 고안된 법안입니다. 이는 CFTC에 디지털 상품에 대한 새로운 관할권을 부여하고 디지털 자산에 대한 SEC의 관할권을 명확히 합니다.
또한, 공화당 대선 후보인 트럼프는 비트코인의 주요 지지자였습니다. 그는 2022년 12월 공식 Trump NFT를 출시하고 비트코인을 지지하는 여러 성명을 발표하여 암호화폐 업계의 중요한 플레이어로 자리매김했습니다. 트럼프 대통령은 지난 7월 16일 암호화폐 지지자로 잘 알려진 J.D. 밴스를 부통령 후보로 공식 지명해 트럼프 행정부가 암호화폐에 유리한 규제와 시장 구조를 시행할 것이라는 기대감을 더욱 높였다.
독일 정부의 비트코인 매각 완료, 트럼프 암살 시도, 이더 현물 ETF 승인 가능성 등이 시장에 정서 불러일으켰지만, 지속적인 불장(Bull market) 추세를 유지하는 데는 여전히 어려움이 남아 있습니다. 마운트곡스(Mt. Gox) 상환과 미국 정부의 비트코인 보유로 인한 매도 압력을 해결해야 합니다. 또한, 트럼프 당선 이후 확립된 낮은 연방준비은행 금리와 암호화폐 친화적인 규제는 지속적인 상승 추세를 뒷받침할 수 있습니다.
2.3 ETF 및 기관자금 유입
이 차트는 2024년 6월 17일부터 7월 12일까지 전체 암호화폐 시가 시총 과 비트코인 현물 ETF로의 누적 순 유입 추세를 보여줍니다. 7월 12일 현재 비트코인 현물 ETF의 순자산은 다음과 같습니다.
비트코인 현물 ETF의 총 순자산: 513억 4천만 달러 (전체 비트코인 시가 시총 의 4.52% 차지)
누적 순 유입액: 158억 1천만 달러
이전 보고서 에서는 6월 동안 ETF 순유입과 비트 시총 유사한 추세를 보인 것으로 나타났습니다. 그러나 7월 첫째 주(07.01 - 07.05) 동안 비트코인 가격은 약 10% 하락한 반면 비트코인 현물 ETF로의 순유입은 증가했습니다. 이는 ETF 유입과 비트 시총 간의 상관관계가 이 기간 동안 약화되었음을 시사합니다. 7월 둘째 주(07.08~07.12)에는 비트코인 현물 ETF에 10억 5천만 달러가 추가 유입되어 누적 순 유입액이 약 158억 1천만 달러에 달했습니다.
2.4 CME 미결제약정 지표 및 기관 참여
세계 최대 파생상품 거래소 중 하나인 시카고상업 거래소 (CME)는 2017년 12월부터 비트코인 선물 거래를 제공하고 있습니다. CFTC(상품선물거래위원회)의 규제를 받는 파생상품 거래소 인 CME는 CFTC와 CME의 재정 자원 및 신용 기준을 충족하는 개인 및 기관만 거래를 허용합니다. 이에 따라 CME 회원 대부분은 자산운용사, 헤지펀드 등 대규모 자산을 관리하는 금융기관이다.
이러한 엄격한 요구 사항으로 인해 CME의 미결제약정(OI)은 기관 활동의 주요 척도로 간주됩니다. 비트코인 현물 ETF가 승인된 이후 CME의 비트코인 미결제약정 점유율 3월 말 33%로 최고치를 기록했습니다. 5월 초에는 잠시 27%까지 하락했지만 이후 반등했습니다.
차트에서 볼 수 있듯이 CME의 비트코인 미결제약정 점유율 지난 한 달 동안(6월 17일~7월 14일) 29%~30% 사이에서 안정적으로 유지되었습니다. 지난 7월 5일 26.6%로 단기 최저치를 기록한 이후 꾸준히 상승 현재는 30% 안팎에 머물고 있다.
3. 한국중앙화 거래소
3.1 상장 동향과 코인원의 전략
2023년 4분기부터 2024년 7월까지 국내 상위 5개 거래소(업비트, 빗썸, 코인원, 코빗, 고팍스)의 상장 동향을 나타낸 차트입니다. 업비트의 경우 원화마켓 상장 만을 고려하였습니다. 5개 주요 거래소 의 총 상장 수는 2023년 4분기 74개, 2024년 1분기 71개, 2분기 75개로 비교적 안정적이다.
그 중에서도 코인원은 항상 상장 수에서 선두를 달리며 가장 공격적인 상장 전략을 취해왔습니다. 코인원은 상장 수 측면에서 좋은 성과를 낼 뿐만 아니라 Memecoin 공간에도 상당한 초점을 맞추고 있습니다. 코인원은 지난 6월 MEW(Cat in a Dog's World)와 BOME(Book of Meme)을 상장, 7월에는 브렛(BRETT)과 웬(WEN)을 상장. 이러한 공격적인 Memecoins 상장 전략은 2023년 4분기 MEME 및 BONK 상장 을 시작으로 시작된 코인원의 시장 동향에 대한 신속한 적응을 강조합니다.
[분석기간 내 거래소 별 밈코인 상장 현황]
업비트 : 사례 없음
빗썸 : BONK(2024년 5월), MEW(2024년 6월), BRETT(2024년 7월) - 총 3건
코인원: MEME(2023년 11월), BONK(2023년 12월), MYRO(2024년 2월), MEW(2024년 6월), BOME(2024년 6월), BRETT(2024년 7월), WEN(2024년 7월) - 총 7건
Korbit: BONK(2024년 4월) - 총 1건
고팍스: 사례 없음
빗썸은 지속적으로 상장 2위를 기록하고 있는 반면, 국내 최대 거래소 인 업비트는 2024년 1분기까지 신규 상장 에 더욱 신중한 접근 방식을 취해왔다. 하지만 2024년 2분기부터 업비트는 암호화폐 신규 상장 에 더욱 적극적으로 나서며 전 분기 5개에서 12개로 상장 를 늘렸다. 이러한 변화는 한국의 주요 거래소 간의 점유율 점유율 경쟁이 심화되는 것을 의미합니다.
3.2 3위 경쟁
국내 암호화폐 시장에서 상위 5개 거래소 의 거래량 점유율 주로 업비트와 빗썸이 점유하고 있으며, 두 암호화폐 시장의 약 95%를 점유하고 있습니다. 코인원, 코빗, 고팍스가 나머지 시장 점유율 공유하고 있습니다. 2024년 1월 코인원, 코빗, 고팍스의 합산 거래량 점유율(7일 이동평균 기준)은 9%를 넘었습니다. 이러한 급등은 주로 WEMIX 거래량을 중심으로 한 달 동안 Korbit의 활동에 기인합니다.
이들 3개 거래소 의 합산 시장 점유율 3월 3% 미만으로 떨어졌으나 이후 점차 상승 이 글을 쓰는 시점에는 4~5% 안팎에 이르렀다.
코인원, 코빗, 고팍스의 거래량 점유율 분포를 분석한 결과, 코인원은 대부분의 기간에서 50% 이상의 시장 점유율 로 안정적인 3위를 유지하고 있습니다. 그러나 1월에는 위믹스(WEMIX) 입금 및 거래량 활동으로 코빗의 시장 점유율 88.8%로 잠시 급등했다.
코인원, 코빗, 고팍스 모두 신규 암호화폐를 적극적으로 상장 하고 거래 지원 이벤트를 개최해 사용자 유치와 거래량 증대를 꾀하고 있다. 코빗과 고팍스는 코인원의 안정적인 3위 자리에 계속해서 도전하며 그 경쟁 구도를 지켜볼 만하다.
3.3 불장(Bull market) 에서 업비트의 장점과 베어장 (Bear Market) 에서 경쟁사의 장점
' DI-04: 마켓리뷰 '에서 언급한 바와 같이 업비트는 시장 점유율 80%에 달하는 압도적인 지배력을 입증했다. 2024년 1분기 불장(Bull market) 에서 업비트의 점유율 1월 55.4%에서 3월 78.9%로 급등했다. 한편, 빗썸의 시장 점유율 40.5%에서 18.6%로 하락해 불장(Bull market) 비트의 강세장 탈 수 있는 독보적인 능력을 부각시켰습니다.
하지만 암호화폐 시장이 2024년 2분기 조정기에 돌입하면서 업비트와 빗썸의 시장 점유율 격차가 줄어들기 시작했다. 업비트의 시장 점유율 3월 78.9%를 정점으로 6월 63.3%로 약 16% 하락했다. 같은 기간 빗썸의 시장 점유율 18.6%에서 32%로 상승.
빗썸과 마찬가지로 코인원, 코빗, 고팍스 등 다른 3개 거래소 도 시장 조정 단계에서 거래량 시장 점유율 상승 했다. 특히 코인원의 월간 거래량 시장 점유율 3월 1.8%에서 6월 2.9%로 약 61%의 성장률을 기록 상승.
4. 가상자산이용자보호법 및 일반지침
7월 19일, '가상자산 이용자 보호법'(이하 '가상자산법') 1단계가 공식 시행됩니다. 이 법은 주로 가상자산 정의, 투자자 자금 보호, 불공정 거래 관행 규제, 금융 규제 기관의 감독 권한 강화 등을 담고 있습니다. 가상자산법에 대한 자세한 배경과 구체적인 내용은 이전 기사 한국의 암호화폐 규제 개요를 참조하시기 바랍니다.
시장 참가자들은 특히 현재 지원되는 600개 이상의 가상 자산의 상장 및 폐지에 대한 법률의 일반 지침에 대해 우려하고 있습니다. 본 가이드라인은 금융감독원(FSS)과 디지털자산 거래소 연합(DAXA)이 공동으로 제정한 것으로 국내 기업 및 해외 프로젝트에 적용되며 향후 한국 가상자산 시장 동향에 큰 영향을 미칩니다.
DAXA가 7월 2일 발표한 보도자료에 따르면 신규 가상자산 상장 평가는 형식적 기준과 정성적 기준을 결합해 분기별 유지관리 검토를 받게 된다. 공식 표준에는 몇 가지 엄격한 요구 사항이 포함되어 있으며, 충족되지 않으면 제품이 상장 되지 않습니다. 정성적 기준은 가상자산과 관련된 다양한 요소에 대한 종합적인 평가를 포함합니다. DAXA가 발표한 공식 표준의 주요 내용은 다음과 같습니다.
가상자산법 1단계의 주요 목적이 불공정거래 규제를 통해 투자자를 보호하기 위한 기본질서를 확립하는 것이라면, 향후 2단계 법안에서는 발행, 공시, 공개 등의 세부사항을 포함한 시장질서 확립이 필요하다. 유통 규제, 블록체인 산업의 다양한 분야에 걸쳐
발행·공시·유통 규제를 정비할 때는 1단계에서 가상자산과 가상자산 업무 에 적용했던 통일적 규제에서 초점이 옮겨갈 예정이다. 두 번째 단계에서는 가상자산의 기능과 기초자산, 기업이 제공하는 서비스 유형에 따라 세분화 규정을 적용하는 것을 목표로 합니다.
또한, 이용자 보호와 더불어 국내 가상자산 산업 전반의 발전을 도모하기 위해서는 특히 다른 국가에 비해 포괄적인 감독이 부족한 분야에 대한 규제 개선이 필요하다. 이러한 영역에는 스테이블코인 발행 및 유통, 블록체인 게임 산업, 가상자산 현물 ETF 규제 등이 포함됩니다. 이를 통해 한국 시장은 글로벌 무대에서 경쟁력을 높일 수 있다.
