편집자: 우톡(Wu-Talk).
7월 22일 미국 SEC는 여러 ETF 발행자의 S-1 신청을 공식 승인했으며, 이더 현물 ETF는 동부 표준시 기준 7월 23일 9시 30분부터 공식적으로 상장 및 거래가 시작되었습니다.
블룸버그 ETF 분석가 에릭 발추나스(Eric Balchunas)에 따르면 현물 ETH ETF 그룹의 거래량은 거래 시작 후 15분 만에 1억 1200만 달러에 달했다. 이는 일반 ETF 발행에 비하면 엄청난 거래량이지만 이는 ETH ETF 발행 규모와 맞먹는 수준이다. BTC ETF 그룹(GBTC 포함)은 아니지만 여전히 기대치를 초과했습니다. 처음 15분 동안 Grayscale ETHE의 거래량은 3,970만 달러, Bitwise ETHW의 거래량은 2,550만 달러, BlackRock ETHA의 거래량은 2,250만 달러, Fidelity FETH의 거래량은 1,520만 달러 등이었습니다.
대형 MM (Market Making) 윈터뮤트(Wintermute)는 이더 ETF가 내년에 투자자들로부터 최대 40억 달러의 자금 유입을 받을 것으로 예상하고 있습니다. 이는 대부분의 분석가들이 예상한 45억~65억 달러보다 낮은 수준이며, 이는 이미 6개월 전 미국에서 거래를 시작한 이후 지금까지 비트코인 ETF가 모금한 170억 달러보다 약 62% 적은 금액입니다. Wintermute는 이러한 유입으로 인해 이더 가격이 향후 12개월 동안 24% 상승할 것으로 예상합니다.
Kryptanium Capital의 창립자이자 Matrixport의 공동 창립자인 Daniel Yan은 ETH ETF에 대해 다음과 같이 트윗했습니다. 나는 ETH/BTC가 실제로 앞으로 몇 주 안에 높아지기보다는 낮아질 것이라는 역설적인 관점 여전히 고수합니다. 그 이유는 다음과 같습니다. 사람들은 소문이 퍼지면 구매하고 진실이 밝혀지면 순 트래픽이 부정적일 수 있습니다. ETH/BTC는 0.05 이하로 떨어지고 0.0475에서 0.05 사이에서 안정화될 것으로 예상됩니다.
미국 규제 당국은 이더 ETF가 암호화폐 보유를 스테이킹 허용해 달라는 발행자의 요청을 거부했습니다. Wintermute는 보고서에서 “이 손실은 투자자들이 여전히 스테이킹 으로부터 이익을 얻을 수 있기 때문에 직접 보유에 비해 ETH ETF의 경쟁력을 떨어뜨립니다.”라고 말했습니다.
Kaiko Index 이사인 Will Cai는 보고서에서 다음과 같이 말했습니다. 작년 말 미국은 선물 기반 ETH ETF를 출시했지만 수요는 이상적이지 않았습니다. 빠른 자산 축적을 기대하며 현물 ETF 출시에 모든 이목이 집중되고 있습니다. 장기적인 추세에 관계없이 이더 가격은 거래 첫 며칠 동안의 유입량에 "민감"할 가능성이 높습니다. 내재변동성은 ETH ETF 출시에 대한 신뢰가 부족함을 보여줍니다.
Citibank는 이더 현물 ETF로의 순 유입이 비트코인 ETF의 30%-35%에 해당할 수 있다고 보고했습니다. 이는 6개월 이내에 이더 ETF로의 잠재적 순 유입이 47억 달러에서 54억 달러에 달할 것임을 의미합니다. 그러나 스테이킹 부족과 비트코인의 선점자 이점으로 인해 자본 흐름이 충분하지 않을 수 있습니다.
그레이스케일은 이더(현물) ETF가 승인된다면 잠재적(미국) 유권자의 거의 4분의 1(25%)이 이더 투자에 더 관심을 가질 것이라고 말했습니다.
Bitwise의 최고 투자 책임자인 Matt Hougan은 미국 현물 이더 ETF가 상장 후 첫 18개월 동안 150억 달러 상당의 순 유입을 유치할 수 있다고 말했습니다. 그는 투자자들이 대략 비트코인 및 이더 ETF의 시총(1조 2천억 달러 및 4,050억 달러)에 맞춰 비트코인 ETF에 약 75%의 가중치를 제공하고 이더 ETF에 약 25%의 가중치를 제공할 것으로 예상합니다. 현재 현물 비트코인 ETF를 통해 관리되는 자산은 500억 달러 이상이며, Hougan은 이 숫자가 2025년 말까지 최소 1,000억 달러에 이를 것으로 예상합니다.
암호화폐 분석업체 K33리서치(K33 Research)는 곧 출시될 미국 현물 ETH ETF에 첫 5개월간 약 30억~48억 달러의 유입이 있을 것으로 추정했는데, 이는 현재 가격 기준으로 80만~126만 ETH에 해당한다. ETF의 경우 전체 토큰 공급량 의 약 0.7%-1.05%를 차지합니다. K33 Research 분석가 Vetle Lunde는 이러한 공급 흡수 충격으로 인해 ETH 가격이 상승할 것이라고 말했습니다. 또한, K33은 스테이킹 생략이 ETF 유입에 부정적인 영향을 미치지 않을 것이라고 믿고 있습니다. 앞서 JP모건은 올해 ETH ETF 유입액이 30억 달러에 달할 것으로 전망했고, 스테이킹 유입에 영향을 미칠 것으로 봤다.
Bernstein 보고서에 따르면 전체 비트코인 및 이더 ETF 시장은 4,500억 달러로 성장할 것으로 예상되며, 이는 향후 2년 동안 1,000억 달러 이상이 암호화폐 ETF로 유입될 것임을 나타냅니다. 이전에 브로커는 2025년 비트코인 사이클 최고가가 150,000달러, 연말 목표 가격이 90,000달러가 될 것이라고 예측했습니다. 또한 보고서에 따르면 이더 현물 ETF로 승인된 최초의 PoS 토큰으로, 이는 다른 블록체인 토큰과 솔라나(SOL)에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
Bernstein 분석가 Gautam Chhugani와 Mahika Sapra는 현물 이더 ETF가 승인되면 이더 가격이 75% 급등하여 $6,600에 이를 것으로 추정합니다. 그들은 SEC가 1월에 유사한 비트코인 제품을 승인했고 이로 인해 다음 주에 비트코인 가격이 75% 상승했으며 ETH의 가격 추세에도 비슷한 변화가 있을 것으로 예상했다고 지적했습니다. 그러나 카이코 애널리스트 아담 맥카시(Adam McCarthy)는 홍콩 ETH ETF에 대한 수요가 많지 않아 며칠 동안 순유출을 경험했다고 믿고 있다. 스테이킹 부족도 중요한 요소이며 수요에 더 많은 영향을 미칠 수 있습니다.
Standard Chartered Bank의 분석가인 Geoffrey Kendrick은 SOL 및 XRP와 같은 암호화폐 ETF가 2025년에 승인될 수 있다고 말했습니다. ETH ETF의 승인은 ETH 및 유사한 암호화폐가 증권으로 분류되지 않는다는 것을 의미한다고 믿습니다. 또한, ETH ETF는 첫 12개월 동안 150억~450억 달러의 자금 유입을 가져올 수 있을 것으로 예상됩니다. Kendrick은 또한 ETF가 2024년 말까지 ETH를 8,000달러 수준으로 끌어올릴 것이라고 예측합니다.
연구원이자 Genesis Global Trading의 전 시장 통찰력 책임자인 Noelle Acheson은 여러 지표를 통해 이더 ETF에 대한 기관의 관심이 비트코인에 대한 관심보다 훨씬 낮다는 것을 나타냅니다. Bloomberg Intelligence ETF 분석가 Eric Balchunas는 이더 ETF가 "비트코인 ETF 자산의 10~15%"를 차지할 것으로 예상합니다. ETH 선물 ETF는 현재 BTC 선물 ETF의 4%에 불과합니다. 현물 이더 ETF 자체에 관해서는 이용 가능한 데이터에 따르면 제도적 관심이 부족할 수도 있음을 시사합니다.
앞서 우톡(Wu-Talk) 팟캐스트에서 Winter Soldier 변호사는 비트코인 ETF가 통과되면 조만간 이더 ETF도 통과될 것이라고 생각했습니다. 현물 ETF 승인에는 두 가지 중요한 조건이 필요합니다. 하나는 성숙한 거래 시장 이고, 다른 하나는 현물 가격과 선물 가격 간의 안정성입니다. 비트코인 ETF 통과 이후 이더 현물 ETF도 순조롭게 통과할 수 있었던 이유이기도 하다. 앞으로 비트코인이 10만 달러에 도달할 수 있다면 이더 가격도 6,000~8,000달러에 도달할 가능성이 있습니다. 이 전망은 상대적으로 보수적이며 실제 상황도 거시경제 동향에 따라 달라집니다. 솔라나 현물 ETF는 선물 ETF가 부족하고 탈중앙화 부족하여 통과될 가능성이 적습니다.
Bloomberg ETF 분석가 James Seyffart는 인터뷰에서 현물 이더 ETF에 대한 수요가 현물 Bitcoin ETF에 대한 수요의 20%~25%에 도달할 수 있다고 말했습니다. James Seyffart는 이 예측이 이더 의 시장 규모가 비트코인의 약 30%라는 사실에 근거하고 있다고 지적했습니다. 이더 ETF의 한계에는 스테이킹 이 불가능하고 온체인 유틸리티를 활용할 수 없다는 것이 포함됩니다. Bitwise 최고 투자 책임자 Matt Hougan은 고성장 기술에 대한 투자에 대한 관심과 다각화에서 수요가 발생하면서 현물 이더 ETF에 대한 "거대한 수요"를 예측했습니다.
Cobo와 F2pool Lianchuang Shenyu는 ETH ETF 상장 초기 단계에서 주요 자본 유입은 전체 자금의 80-90%를 차지하는 개인 투자자 로부터 나올 수 있으며 기관 투자자의 참여는 점차 줄어들 수 있다고 말했습니다. 12월 이후 시장에 진입한다.
