나는 이더 에 대해 낙관적이다. 나는 ETF에 대한 현재의 기대가 AI로 인한 탄소 배출량 관리 문제를 해결하기 위해 전 세계적으로 데이터 센터를 확장하려는 패밀리 오피스와 Blackrock ESG/유럽 고객의 기본 수요를 반영하지 않는다고 생각합니다.

현재 ETH/BTC 차트

· ETH/BTC는 2021년 ICO 열풍 이후 대량 매도세를 보이고 있습니다. 당시 ETHBTC의 최저 가격은 약 0.052였습니다.

· ETH/BTC는 ETF 출시 소식에 하락세 채널에서 벗어나려고 시도했지만 트럼프와 다른 유명 정치인들이 비트코인에 대한 지지를 선언하는 동안 IBIT가 계속해서 유입을 가속화하면서 실패했습니다.

· ETH/BTC가 0.056을 넘어서면 분석가들은 사람들이 실제로 관심을 갖는 것은 가격이기 때문에 "트래픽" 수치에 초점을 맞추기보다는 가격 조치 측면에서 출시 성공을 해석할 수 있습니다.

· Bloomberg 기사에서는 ETF가 승인된 후 ETH/BTC가 "90% 상승"할 수 있다고 언급했습니다. 만약 사실이라면, 이는 ETHBTC를 2021년 ICO 최고치보다 높게 만들 것입니다. 나는 BTC에 대한 ETH의 민감도에 의존하는 이 주장에 회의적이지만 ETHBTC가 0.07에 도달할 수 있다고 생각합니다.

· 현재 BTC 가격을 기준으로 이는 ETH/USD로 대략 $4,600에 해당합니다.

기대와 교통

교통 예상과 관련하여. Citi는 60억 달러, Wintermute는 40억 달러, Bloomberg는 비트코인 ​​트래픽의 10~15%를 예상합니다. 첫해 비트코인 ​​흐름이 250억 달러라고 가정하면 상한액은 37억 5천만 달러가 되지만, 분석가들은 현재 흐름 수준을 20억 달러로 해석하고 있습니다. 연간 유입이 예상되는 곳은 40억 달러라고 해도 무방할 것 같습니다.

Ishares Bitcoin ETF인 IBIT는 현재 227억 달러의 자산을 보유하고 있습니다. 이는 Ishares Silver ETF의 132억 달러에 비해 반년 밖에 되지 않았음에도 불구하고입니다. 은 시장은 1조 7천억 달러의 가치가 있고 비트코인 ​​시장은 1조 3천억 달러의 가치가 있습니다. 비록 비트코인이 더 많은 유동성, 이자, 관리 자산을 보유하고 있음에도 말입니다. 유다가 비트코인 ​​표준에 대해 안다면 우리의 거래 가격은 더 높아질 것입니다. 솔직히 말하면 비트코인의 글로벌 유동성으로 인해 뉴질랜드 달러(G10 통화)보다 유동성이 높아져 통화로서의 속성이 크게 향상됩니다. 이러한 요소들을 고려하면, 비트코인이 은을 추월하는 것은 상당히 합리적이며, 이는 현재 가격보다 약 30~40%의 상승 여력을 제공할 것입니다.

IBIT는 암호화폐 ETF의 중요성을 입증하지만 사람들은 5월부터 ETHE 상승 관점 이었고 일반적으로 ETH 체인보다 더 많은 수수료를 생성하는 SOLETH 거래의 공격적인 증가에 지쳤습니다.

그러나 일반 투자자는 SOLETH에 대해 알지 못하며, 문제는 순수 ETH에 대한 관심이 BTC ETF와 비교하여 어떻게 성과를 낼 것인가입니다.

구글 트렌드에 따르면 전체 관심도의 20~30%에 도달할 것으로 예상됩니다.

위 차트는 최근 Google 트렌드를 보여줍니다. 이는 현실적으로 총 이자의 20-30%에 도달할 수 있음을 시사합니다(또는 5월에 승인되었을 때 보았듯이 ETH가 실제로 상승하면 더 높아질 수 있음).

이더(ETH)에는 더 많은 사용 사례가 있기 때문에 관련 "서사" 잠재력도 더 큽니다. 내부 데이터 추적에 따르면 일반 투자자의 합리적인 ETH 침투 범위는 20~60%이며 이는 주로 사용량에 따라 달라집니다.

이 숫자가 왜 그렇게 높은지 더 자세히 살펴보면 이더 기반으로 구축된 애플리케이션이 많이 있습니다. NFT 불장(Bull market) 동안 ETHBTC의 데이터 추적은 60%에 도달했습니다.

마지막으로 Claude API를 사용하여 빠른 시뮬레이션을 수행하여 이더 과 비트코인의 시총 비율을 추정합니다.

대답은 10회 실행 동안 매우 일관되게 45%로 수렴되었습니다. 그것은 최고 수준의 추정치일 것입니다. 현재 ETHBTC의 시총 약 32%입니다.

따라서 기본적으로 IBIT는 연말까지 300억 달러에 도달할 수 있다고 생각합니다. ETH의 최저 추정치는 20%이며, 이는 시가 시총 60억 달러로 끌어올릴 것이며, 이는 Citi의 "공격적인" 최고 추정치입니다. 따라서 평균 투자자 데이터 추적기에서도 ETH가 처음 며칠간 실적이 저조하더라도 여전히 투자할 수 있을 만큼 기대치가 낮다고 생각합니다.

복잡한 요인

트럼프는 Snowden, Russell Brand, Cathie Wood, Michael Saylor 등과 함께 비트코인 ​​컨퍼런스에서 연설할 예정입니다. 이들 개인이 트럼프와 직접적으로 연관되어 있지 않더라도 이들 중 일부는 기관 투자자를 불안하게 만들 수 있습니다. 많은 공화당 상원의원들도 비트코인 ​​컨퍼런스에서 연설할 예정입니다.

따라서 한편으로 이번 회의는 ETH에 대한 관심을 감소시킬 수 있으며 이는 단기적으로는 부정적입니다.

그러나 긍정적인 측면에서는 이번 회의가 비트코인을 우익 자산으로 바꿀 수 있으며 이는 자금 흐름 관점에서 ETH에 긍정적일 것입니다.

해리스의 부상과 비트코인의 정치화

Harris가 Biden의 업무를 "인수"한 이후 Predictit의 거래가 최고 70에서 현재 59로 거래되면서 Trump의 확률은 시장에서 떨어졌습니다. 이는 Trump의 확률 시장에서 가장 높은 수준 중 하나입니다.

Kamala Harris에 대한 New York Times: “해리스 씨가 2020년 대통령 선거에 출마했을 때 그녀의 기후 계획은 10년 동안 10조 달러의 지출을 늘리고 탄소 가격을 책정했으며 수익금은 가계에 직접 반환될 것을 요구했습니다. 산업계가 오염을 줄이도록 하는 가장 효과적인 방법입니다."

그녀는 또한 Biden이 반대하는 수압파쇄 금지를 지지합니다. 수압파쇄(Fracking)는 물과 화학물질을 고압으로 땅에 주입해 클레임 하는 기술이다.

논리적으로 추론하면 Harris는 적자 확대와 에너지 소비 감소 모두에 상당한 영향을 미치며 이는 비트코인 ​​채굴 업무 에 매우 해롭습니다.

제도적 에너지 이야기

이는 이더 의 주요 상승 관점 사례에 대한 기초를 제공합니다. 비트코인은 전력 소모가 매우 심합니다. Harris가 주장한 것처럼(Biden은 이를 지지하지 않음) 파쇄가 금지되면 에너지 그리드에 큰 압력을 가할 수 있습니다. 재생 가능 에너지 사용을 주장할 수는 있지만 대부분의 기관에서는 이를 받아들이지 않습니다. 중요한 것은 사실이 아니라 인식이라는 점을 기억하십시오.

Goldman Sachs의 차트에서는 자본 지출이 수조 달러에 이를 것으로 예상하며, 유럽에서만 전기 비용을 처리하는 데 1조 달러가 필요합니다.

여기에 비트코인 ​​해시율 증가가 반감 이후 분기별로 정체되었다는 사실을 추가하면 좋은 이야기가 됩니다. 채굴자들은 본질적으로 전기 가격을 공매도(Short) 있으며, 이는 시간이 지남에 따라 비트코인의 보안을 약화시킬 수 있으며 전기 비용 상승을 지불하기 위해 비트코인 ​​보유 자산을 팔도록 강요할 수도 있습니다. AI 데이터센터 업무 으로의 확장도 설명된다.

동시에, 아래 차트에서 볼 수 있듯이 이더 리움이 지분증명(Proof of Stake)으로 전환하기 위해 합병된 이후 이더 의 공급량 약간 감소했습니다.

이 차트는 이더 의 지분 증명이 전기를 소비하지 않고도 "희소한" 자산을 생성할 수 있음을 증명하는 핵심입니다. 이상적으로는 이 차트가 평평한 상태를 유지하기보다는 하향 추세를 보이기를 바라지만 이것이 현실입니다.

이것은 새로운 아이디어가 아니며 Soros 펀드 매니저 Dawn Fitpatrick도 이러한 관점 표명했습니다.

마지막으로 Blackrock이 지난 3년 동안 기후 문제에 대해 이야기해 왔다는 점을 지적할 가치가 있습니다. 유럽의 대규모 자산 기반을 보유하고 있습니다.

결론적으로

앞으로 몇 주 동안 Kamala Harris에 대한 언론의 과대광고가 많아지고 그녀의 10조 달러 기후 계획, 프래킹 금지 옹호, AI 및 관련 전기 비용에 대한 관심이 높아질 것이라고 생각합니다. 이러한 내러티브는 기관의 사고방식에 영향을 미치고 Blackrock은 마케팅 관점에서 좋은 위치에 있기 때문에 ETH는 "민주당의 암호화폐"가 될 것이라고 생각합니다. ETH는 "기후에 민감한" 기관으로부터 자금을 유입받게 됩니다. 이 기관 중 다수는 도널드 트럼프에 적대적이지만 대규모 기후 투자에 필요한 양적 완화 및 통화 평가 절하의 정치적 불가피성을 보고 있습니다.

또한 이러한 대규모 제도적 흐름은 ETF 자체가 자산 보관 리스크 감소시키기 때문에 발생할 가능성이 가장 높습니다. 위 내용은 제 의견입니다(공개: 저는 ETH를 보유하고 있으며 이는 투자 조언이 아닙니다).

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