주요 지표: (7월 22일 오후 4시, 홍콩 시간 -> 7월 29일 오후 4시):
- BTC/USD +3.4% ($67,240 -> $69,500), ETH/USD -3.2% ($3,480 -> $3,370)
- BTC/USD 12월(연말) ATM 변동성 -11%(68.5 -> 61.1), 12월 25일 RR 변동성 -45%(7.3 -> 3.3)
- BTC 가격은 지난 주 부분적인 돌파 이후 계속해서 상승하고 있습니다(전통 금융 시장이 청산될 때 발생). 초기 지원 수준은 68~68.25k이고 더 강력한 지원 수준은 66.75~67k입니다.
- 상단의 주요 저항 수준은 약 70k~70.25k입니다. 완전히 돌파할 수 있으면 다시 역사적 최고점에 도전하게 됩니다.
- 66.75k 아래로 떨어지면 63.5~67k 범위에서 변동성 강화 기간이 있을 수 있습니다.
주요 시장 이벤트:
- 7월 23일 출시된 ETH ETF는 여전히 현물 가격 상승을 촉진하지 못했으며 ETH 매수 포지션은 청산되었고 ETH/BTC 환율은 0.05 아래로 떨어졌습니다.
- 매우 기대되는 비트코인 2024 서밋에서 트럼프는 기조연설을 통해 암호화폐에 대한 평소 지지 외에도 미국이 취임 후 BTC 보유 자산을 매각하지 않고 대신 전략적 보유액을 구축하는 데 사용할 것이라고 발표했습니다. 그러나 이전에 보유량을 늘리기 위해 BTC를 새로 구입했다는 소문에 대해서는 언급이 없었습니다.
- ETH ETF 출시와 트럼프 연설 이전에는 BTC와 ETH의 프런트엔드 내재변동성이 크게 변동했습니다. 이벤트 기간 동안 고주파 실제 변동성이 크게 나타났지만 최종 실제 변동성은 내재변동성보다 훨씬 낮았습니다.
- 전통적인 금융시장은 높은 변동성을 경험한 반면, 거시거래는 급속히 청산되었으며, 주식시장 내에서는 뚜렷한 차별화와 업종순환이 이루어졌습니다.
ATM 내재변동성:
- 단기 계약의 내재변동성은 이번 주 특히 비트코인 2024 서밋에서 트럼프의 기조연설 동안 크게 변동했으며 관련 스트래들 프리미엄 거래는 4.0~5.5% 범위에 집중되었습니다. 상승 관점 발표에도 불구하고 현물 가격은 70,000을 넘지 못하여 이벤트 이후 프런트엔드 선물 계약의 내재 변동성이 크게 떨어지면서 현물 가격이 계속해서 상승할 수 있는 새로운 계기를 기다리고 있습니다. 다음주 암호화폐 시장 일정은 상대적으로 지루할 것으로 예상되며 시장의 관심은 연준에 쏠릴 것으로 보인다. 최근 미국 데이터 동향을 보면 시장에서는 금리 인하 가능성을 15%로 예상하고 있다.
- 장기간(9월 이후)에 걸쳐 BTCUSD 현물이 이번 주 최고치를 경신했음에도 불구하고 상승 관점 이야기가 많은 관심을 끌지 못하고 장기 최고점에서의 수요가 약하기 때문에 내재 변동성은 여전히 자유낙하 상태에 있습니다. 동시에, 최고급 12월 계약의 대량 공급에 주목하십시오.
- BTC/USD 현물 가격이 이번 주에 최고치를 경신한 반면, 내재 변동성은 장기간(9월 및 그 이후)에 걸쳐 꾸준히 감소했습니다. 이는 시장의 상승 관점 정서 점차 진정되고 장기 상승 관점 옵션 매수 수요도 약해졌기 때문이다. 동시에 12월에는 상승 관점 옵션 공급량 늘어난 점도 주목됐다.
- 이벤트 기간 동안 고주파 실현 변동성은 상승 50에 가까웠으며(지난주 40대 초반), 일 고정 실현 변동성 역시 50에 가까웠지만 실제 세션 이벤트에서는 저조한 성과를 보였습니다.
왜도/볼록성:
- 내재 변동성 기울기는 이번 주에 크게 감소했으며(상승 관점 쪽의 IV는 하락 관점 쪽의 프리미엄에 비해 좁아졌습니다), 내재 변동성 기울기는 지난 주의 상승폭을 완전히 되돌린 후 더 하락했습니다.
- 현물가격과 내재변동성 사이의 상관관계는 만기 곡선 선도 계약에서 음의 상관관계를 갖는 것으로 관찰됩니다. 즉, 현물가격이 상승 하면 내재변동성은 감소합니다.
- 이는 지난주 수요 둔화에 비해 이번주 연말 상승 관점 옵션 공급이 지속됐기 때문이다. 현물 가격이 70,000을 넘지 못하고 설정된 범위로 돌아가지 못하면 내재 변동성 기울기에 대한 추가 압력이 예상될 수 있습니다.
- 이번 주 볼록성의 변화는 벤치마크 변동성의 하향 조정과 일치하며 상대적으로 평탄하며 특정 하향 압력에 직면해 있습니다.
- 현재 환경에서는 변동성이 여전히 높은 반면, 수요와 공급의 역학으로 인해 지역 규모에서는 리스크 반전과 현물의 상관 관계가 약해졌고, 이에 따라 지역 규모에서 볼록성의 표현도 약해졌습니다.
- 현재 환경에서는 변동성이 여전히 높은 반면, 수요와 공급 역학의 변화로 인해 현물과 리스크 반전의 상관관계가 지역적으로 약화되어 지역적 볼록성의 표현이 약화되었습니다.
- 전반적으로 커버리지 전략과 상승 관점 스프레드에서 윙 프리미엄의 구조적인 공급이 여전히 관찰되고 있으며, 이번 주 윙 옵션 매도도 증가하고 있습니다.
이번주에도 행운을 빌어요!
