8월 2일 금요일 코인베이스 주간 보고서 에서 코인베이스 분석가 데이비드 두옹(David Duong)과 데이비드 한(David Han)은 "8월의 계절성은 일반적으로 암호화폐에 부정적이다"라고 언급했습니다. 과거 데이터를 보면 비트코인은 지난 5년 동안 이달에 있었습니다. 평균 감소율은 2.8%(지난 10년간 -0.5%)이다. 유동성 감소는 최근 시장 변동성을 설명할 수도 있습니다.
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비녀장비트코인 컨퍼런스는 새로운 내러티브를 주도하고, 암호화폐 친화성은 정당 소속을 초월합니다.
이번 주간 보고서에서 분석가들은 비트코인 컨퍼런스가 몇 가지 새로운 시장 이야기를 가져왔다고 처음 언급했습니다. 그 중 가장 중요한 것은 비트코인 보유액이다. 무소속 후보인 로버트 F. 케네디 주니어(Robert F. Kennedy Jr.)와 미국 공화당을 대표하는 도널드 트럼프(Donald Trump)는 비트코인 보유액을 지지하겠다고 약속했다. 이 법안에서 루미스 공화당 상원의원은 회의에서 국가 채무 감소를 목표로 하는 100만 비트코인 구매 계획을 실행하는 법안도 발표했습니다 . 흥미롭게도 보고서에는 민주당 하원의원 14명과 후보 14명이 민주당전국위원회(DNC)에 보낸 서한이 인용됐다. 이는 민주당 내 일부 목소리가 암호화폐를 정당 플랫폼에 포함시키려는 경향이 있음을 보여주는 것이며, 비트코인을 수용하는 것은 정당을 초월한 합의가 되어야 한다는 것입니다.
분석가들은 이것이 비트코인 내러티브의 변화를 나타낸다고 믿습니다. 8개월도 채 되지 않아 비트코인은 미국에서 현물 ETF 승인을 받았으며 현재 국가 채무 증가하는 가운데 국가 준비 자산으로서의 유용성에 대해 진지하게 논의되고 있습니다(며칠 전 35조 달러를 넘어섰습니다 ). 그러한 준비금의 형성은 연준이 먼저 광범위한 통화 정책과 준비금 관리 전략을 조정해야 하는 복잡한 과정입니다. 또한, 법안이 제정되더라도 재무장관은 여전히 "미국 전역에 분산된 보안 비트코인 저장 시설의 탈중앙화 네트워크를 구축"해야 합니다.
거시경제학에 따르면 시장 참여자들은 낙관적이지 않습니다.
거시경제적 관점에서 암호화폐와의 상관관계는 낮습니다. 가격은 미국 2년 10년 수익률 곡선의 7월 대규모 불장(Bull market) 상승 움직임에 거의 민감하지 않았습니다. 그러나 이제 미국 경제 성장에 대한 불안감은 연준이 올해 말 금리를 인하할 것이라는 정서 보다 투자 정서 에 훨씬 더 큰 영향을 미치는 것으로 보입니다. 연준은 7월 30~31일 FOMC 회의에서 금리 인하가 임박했음을 암시했다. 그러나 시장참가자들은 이미 올해 두 차례(9월과 11월) 기준금리를 25bp 인하했고, 최근 경기지표 부진에 대한 우려로 12월 3차 금리인하 기대감을 높였다. 실제로 7월 ISM 제조업 지수는 46.8포인트로 블룸버그가 예측한 중앙값 48.8포인트보다 낮은 46.8포인트로 위축 영역에 더 많이 빠졌습니다.
미국 7대 주식 폭락과 미국 정부의 대규모 BTC 이전이 맞물리면서 암호화폐 가격 동향에 대한 우려가 커지고 있다.
분석가들은 또한 미국 현물 ETH ETF로의 총 유입액이 15억 달러라고 언급했지만 영업일 기준 첫 7일 동안의 순 유출액은 4억 8300만 달러였습니다. 이 중 그레이스케일 이더 트러스트(ETHE)에서는 19억8000만달러가 유출됐다. 그러나 ETHE의 유출은 매일 감소하고 있습니다. 즉, 이러한 유출은 Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)에 비해 더 일찍 반응했습니다. 구조적 요인으로 인해 GBTC 주식은 락업되어 주기 후반까지 판매할 수 없지만 ETHE에는 그러한 장애가 없습니다.
지난 8월 시장 활동이 감소했다는 데이터를 보면 알 수 있습니다. 같은 해 6월과 비교하면 2023년 8월 비트코인 현물 거래량은 19% 감소했다. 분석가들은 같은 기간 글로벌 중앙화 거래소 의 비트코인 선물 거래량도 30% 감소했다고 밝혔다. 유동성 및 거래량이 감소하면 변동성이 증가할 수 있습니다. 남은 여름 동안 암호화폐 관련 내러티브가 줄어들 것으로 예상되므로 올해도 똑같은 부진한 행동을 보게 될 가능성이 높습니다.
계절성과 유동성 통찰력과 관련하여 Bitfinex의 파생 상품 책임자인 Jag Kooner도 8월에는 많은 자산의 유동성이 부족할 수 있으며 8월의 계절성은 그 이유 중 하나일 수 있다고 말했습니다 . Kooner는 다음과 같이 덧붙였습니다. "현재 여러 알트코인이 저점에 대량 매수 벽을 구축하고 있는 것을 볼 수 있으며, 비트코인 가격이 61,000~70,000달러 사이가 되어 축적 영역을 제공할 것으로 예상됩니다."
