저자: Catherine Bosley, Bloomberg 편집자: Tao Zhu, 진써차이징(Jinse)
연준이 미국 경제 둔화를 지원하기 위한 정책에 뒤처지고 있다는 우려가 커지면서 투자자들이 채권의 안전으로 눈을 돌리면서 월요일 글로벌 주식의 매도세는 더욱 심해졌습니다. 거래자 국내 금리가 더 오를 것이라고 믿으면서 일본 주식은 하락했습니다.
Topix와 Nikkei 모두 13% 이상 하락했습니다. 대만 벤치마크 지수는 사상 최악의 하루를 보냈고, 아시아 주가지수는 4년 만에 최대 손실을 기록했으며, 금융주와 산업주가 가장 큰 하락세를 보였습니다. 유럽과 미국 주가지수 선물도 하락했고, 엔화는 달러 대비 2.5% 이상 상승했습니다.
금요일에 발표된 데이터에 따르면 미국의 비농업 고용은 전염병 이후 가장 약한 수치 중 하나를 기록했으며 실업률이 예기치 않게 연준의 연말 전망보다 높아져 면밀히 관찰되는 경기 침체 지표가 촉발되었습니다. 미국 경제의 건전성에 대한 우려로 인해 미국 국채 수익률이 하락했고, 아시아 투자 등급의 미국 달러 채권 스프레드는 22개월 만에 최대 상승폭을 기록했습니다.
Saxo Bank의 FX 전략 책임자인 Charu Chanana는 "이것은 상당히 극적인 변화이며 최근 추세가 미국의 연착륙에 대한 기대에 의해 크게 뒷받침되고 있음을 시사합니다."라고 말했습니다. 미국에 대한 의문이 제기될수록 "저수익 통화로 자금을 조달한 주식과 전략에 대한 하락세가 더 커질 것입니다. 왜냐하면 이러한 통화의 포지션이 균형을 크게 벗어나기 때문입니다."
일본의 10년 만기 채권 수익률은 월요일 17bp 하락해 4월 이후 최저 수준으로 떨어졌다. 일본 최대 대출 기관인 미쓰비시 UFJ 파이낸셜 그룹(Mitsubishi UFJ Financial Group Inc.)의 주가는 채권 수익률 하락으로 대출 이익율 위협을 받으면서 장중 최대 하락폭을 기록했습니다.
팬데믹이 끝난 이후 채권 거래자 금리 방향을 반복적으로 잘못 판단했으며 때로는 양방향으로 초과하는 경우도 있었습니다. 미국 경제 악화 조짐이 채권에 대한 수요를 자극하면서 글로벌 채권은 올해 다시 회복세를 보였습니다.
글로벌 주식 시장의 하락은 경제 전망에 대한 우려, 지정학적 리스크, 그리고 인공 지능에 대한 대량 투자가 기술을 둘러싼 과대 광고에 부응할 것인지에 대한 의문을 반영합니다. 골드만삭스그룹의 이코노미스트들은 내년 미국 경기침체 가능성을 15%에서 25%로 높였지만 걱정할 이유가 없다고 덧붙였다.
버크셔 해서웨이가 2분기 대규모 매각의 일환으로 애플 지분을 거의 50% 줄였다는 소식도 기업 정서를 압박했다.
아시아 통화는 말레이시아 링깃을 중심으로 상승세를 보인 반면, 거래자 신흥 시장 캐리 트레이드를 계속 풀면서 멕시코 페소의 손실이 확대되었습니다. 엔화, 위안화 등 융자 통화의 급격한 상승은 일반적으로 거래자 고수익 자산에 투자하기 위해 낮은 이자율로 자금을 빌려주는 캐리 트레이드에 타격을 입혔습니다.
다른 지역에서는 금융 시장의 매도세가 중동 지역의 긴장 고조를 상쇄하면서 유가가 7개월 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다. 이스라엘은 헤즈볼라와 하마스 관리들의 암살에 대한 보복으로 이란과 지역 민병대의 공격 가능성에 대비하고 있습니다. 글로벌 시장 위험 정서 속에 암호화폐도 월요일에 타격을 입었습니다.
연준 회의가 3번만 남은 상황에서 스왑 가격은 중앙은행이 경제 성장을 촉진하기 위해 신속하게 움직여 단일 회의 또는 예정된 회의 사이에 비정상적으로 큰 반점 변경을 해야 한다는 점증하는 견해를 반영합니다.
그럼에도 불구하고 대규모 정책 움직임과 공격적인 대응은 비상사태를 신호할 수 있으며, 거래자 사이에 더 많은 불안감을 촉발할 수 있으며, 골드만삭스는 내년 경기 침체 가능성을 15%에서 25%로 높였습니다.
알리안츠투자운용의 찰리 리플리는 "연준의 관점에서 볼 때 이는 그들이 정책 결정을 서두르겠다는 의미는 아니지만 다음 회의에서 정책 결정을 평가할 때 정책 결정을 재고하는 데 도움이 될 것"이라고 말했다. 장미빛 안경.”
Bank of America Corp.의 Michael Hartnett 은 연준이 처음으로 금리를 인하할 때 미국 경제가 연착륙이 아닌 경착륙을 겪을 것임을 암시하는 데이터가 동반될 것이기 때문에 주가가 하락할 가능성이 높다고 말했습니다.
연준이 1970년에 정책 완화를 시작한 이후 경기 침체에 따른 금리 인하는 주식에 부정적인 영향을 미치고 채권에 긍정적인 영향을 미쳤다고 Bank of America 전략가는 메모에서 이 패턴을 보여주는 7가지 사례를 인용하면서 썼습니다. 하트넷은 "2024년에 매우 중요한 차이점은 리스크 자산이 연준의 금리 인하보다 앞서는 정도"라고 말했다.
