저자: 마르쿠스 티엘렌
편집 : 남편, 오데일리 오데일리 (odaily)
비트코인과 암호화폐 업계를 둘러싼 상승 관점 정서 에도 불구하고 부를 보호하거나 상당한 가격 하락을 활용하는 것이 중요한 경우가 있습니다.
2023년 10월 3일, 우리는 연준이 현 입장을 유지함에 따라 비트코인의 급격한 반등을 예측하고 "첫 번째 연준 인하 매도"를 권고하는 기사를 게재했습니다. 이러한 관점 는 예상되는 금리 인하가 인플레이션 하락보다는 경제적 약세에 의해 주도되는 것처럼 보이기 때문에 널리 논의되어 왔습니다.
시장 예측 및 분석
대부분이 하락 관점 였던 2022년 10월에 우리는 상승 관점 입장을 취하고 2024년 반감 목표를 $63,160로 설정하여 최종적으로 2024년 4월 20일 $63,491에 도달했습니다. 마찬가지로 2023년 연말 목표를 45,000달러로 설정했고 실제 결과는 43,613달러였습니다.
많은 사람들이 2024년 비트코인 가격 목표를 '단' 70,000달러로 설정했다는 2월 초 보고서에 대해 실망감을 표시했습니다. 그러나 우리는 오랫동안 60,000~70,000달러 범위를 예측해 왔으며 재고 흐름 분석을 통해 수익률 감소와 최고 사이클 62,000달러를 예측했습니다. 자세한 내용은 2024년 5월 9일 보고서를 참조하세요.
비트코인은 기본적으로 모멘텀 트레이딩 게임이며, 그렇지 않을 때까지 추세는 여러분의 친구입니다. 근본적인 순환적 발전을 개괄적으로 설명할 수 있지만, 거래 최고점과 최저점은 돌파 또는 돌파 신호에 대응해야 합니다. 이러한 접근 방식은 랠리 중에 잘못된 매수 신호가 발생할 경우 손실을 초래할 수 있지만, 로스 컷 주문 사용과 같은 효과적인 리스크 관리를 통해 대부분의 거래자 의 자본을 보호할 수 있습니다. 많은 사람들이 보유나 투자를 옹호하지만, 이러한 전략은 2021년부터 이더 이나 비트코인에 진입하는 투자자들에게는 유익하지 않을 것입니다. 7월 22일부터 이더 공매도(Short) 거래 신호는 20%의 이익을 창출했습니다. 더 큰 조정이 펼쳐질 수 있습니다.
리스크 관리
비트코인은 주로 3월 이후 레버리지 변화에 의해 주도되었습니다.
기관 거래와 개인 투자자 거래의 주요 차이점은 규제 당국이 기관에 리스크 관리 원칙을 구현하도록 요구한다는 것입니다. 많은 코인이 하락할 확률이 99%로 높기 때문에 이는 암호화폐 시장에서 특히 중요합니다. 예를 들어 Alameda와 Three Arrows Capital은 수십억 달러를 빌려줄 거래 상대방에게 리스크 관리를 아웃소싱했습니다. 그러나 진지한 투자 회사에서는 결국 리스크 관리자가 개입하여 포지션 청산을 강요할 것입니다.
기관은 20% 또는 40%의 손실을 입을 수 있지만 가치가 없어질 때까지 포지션을 유지하지 않습니다. 기관이든 개인 투자자 모든 거래자 리스크 관리에 대한 책임을 져야 하며 장기적으로 포지션을 유지하기 위해 허용 가능한 기준을 설정해야 합니다.
기술적 분석
아래 차트에서 볼 수 있듯이 비트코인은 $59,837의 지지선 아래로 떨어졌고 그 다음으로 $55,000, $42,000의 소폭 지원을 받았습니다.
지난 5개월 동안 비트코인은 최고 패턴과 유사한 어려운 거래 범위에 있었습니다. 우리는 비트코인이 4월에 52,000~55,000달러로 하락할 것이라고 예측했습니다. 비트코인 최저점은 $56,500였지만, 비트코인이 $61,000 이상 회복되면 재진입을 권장합니다. 6월에 우리는 비트코인이 50,000~55,000달러로 하락하고 비트코인이 53,500달러에 도달할 것이라고 다시 예측했습니다. 마찬가지로 $60,000 바로 위에서 비트코인을 다시 입력하는 것이 좋습니다. 그러나 이를 뒷받침할 강력한 시장 구조가 없으면 비트코인은 여전히 일정 범위 내에서 거래되기 쉽습니다. 우리는 이 거래 범위의 돌파 또는 붕괴로 이어질 수 있는 요인을 식별하는 데 중점을 두었습니다.
아래 차트에 표시된 것처럼 비트코인 월간 확률 지표는 기간을 표시합니다.
우리는 비트코인이 언제 추진력을 얻거나 잃는지를 결정하기 위해 두 가지 월간 지표를 사용했습니다. 월간 스토캐스틱 지표는 지속적으로 저점에서 매수 신호를, 고점에서 매도 신호를 제공했습니다. 우리는 지난 두 달 동안 이 지표의 최고점을 강조해 왔습니다. 비트코인의 랠리는 2018년 1월과 2021년 4월과 비슷한 패턴인 21개월 이동평균의 2표준편차 이상을 유지하지 못하면서 끝났습니다.
우리는 종종 온체인 데이터를 분석하지만 적시에 신호를 제공하지 않는 경우가 많습니다. 이것이 바로 우리의 주요 관심사입니다. HODL 웨이브와 같은 온체인 지표 비트코인을 보유하고 있는 단기 보유자(3~6개월 및 1~3개월)의 수를 추적합니다. 이러한 지표는 일반적으로 불장(Bull market) 동안 더 많은 사람들이 시장에 진입함에 따라 상승. 그러나 반감 이후 이 숫자는 평준화되어 암호화폐 시장에 유입되는 새로운 자금이 대량 않음을 나타냅니다.
또한, 온체인 데이터에 따르면 비트코인은 가격이 실현 가격(평균 비용 기준)보다 낮을 때 저평가되어 있는 것으로 나타났습니다. 이는 전체 시장 가격이 실현 가격보다 낮을 때 비트코인이 저렴한 것으로 간주된다는 의미입니다. 현재 실현가격은 31,400달러입니다.
시장 참가자 행동
새로운 플레이어가 비트코인 시장에 진입하고 네트워크에 대한 신뢰도가 여전히 높기 때문에 시스템의 가격은 계속 상승할 준비가 되어 있습니다. 그러나 상당한 가격 하락 기간이 있을 수도 있습니다. 3월 중순부터 우리는 스테이블코인 성장 둔화와 상대적으로 약한 ETF 유입(주로 캐리 포지션에 의해 주도)으로 인해 발생할 수 있는 하방 리스크 에 대해 경고해 왔습니다.
알트코인 시장
2024년 5월과 7월의 랠리는 주로 약한 시장 구조와 신규 플레이어 진입 부족에도 불구하고 선물 레버리지의 상당한 증가에 의해 주도되었습니다. 대신, 대규모 플레이어는 알트코인을 판매하고 자금을 비트코인으로 옮겼습니다. 이 전략은 Block One이 ICO 이후에 취한 전략과 유사합니다(약속된 EOS 생태계를 어리석게 구축하는 것이 아니라). 최근 몇 주 동안 잠금 해제된 수십억 달러가 관찰된 것을 고려하면 다른 플레이어도 2024년에 이 전략을 채택할 수 있습니다. 이에 따라 많은 알트코인이 크게 하락할 것으로 예상된다. 우리는 알트코인, 특히 이더 에 대해 매우 약세를 보였습니다.
모든 거래자 다양한 시나리오가 발생할 수 있다는 점을 인식하고 리스크 관리자 역할을 해야 합니다(이 점은 아무리 강조해도 지나치지 않습니다). 7월 가격이 60,000달러 아래로 떨어지자 ETF 투자자들은 하락폭을 매수했지만, 평균 ETF 보유자는 돈을 잃었습니다. 이 60,000달러 수준은 비트코인 채굴 업계에서 수익성이 없게 되어 채굴자들 사이의 높은 베타로 인해 가격이 크게 하락하는 임계값이기도 합니다.
미래 전망
비트코인은 고점 3개와 저점 2개로 점진적인 하락 추세를 보이고 있지만, 55,000달러 지지선을 하향 돌파하여 잠재적으로 가격이 42,000달러까지 하락할 것으로 예상됩니다. 이 시나리오에서는 이더 2,000달러 아래로 떨어질 수 있습니다. 일부 사람들에게는 이것이 극단적으로 보일 수 있지만, 경제적 약점(ISM 보고서에서 알 수 있듯이), 계속되는 취약한 시장 구조, 온체인 데이터 및 주기적인 분석은 앞으로 더 큰 압력을 가할 것임을 시사합니다.
우리의 목표는 최신 통찰력을 지속적으로 공유하여 투자자가 시장을 이해할 수 있도록 돕는 것입니다. 시장은 역동적이고 새로운 정보가 이전 관점 바꿀 수 있기 때문에 모든 분석이 정확하지는 않지만, 우리는 투자자들에게 현재 가장 관련성이 높은 최신 관점 제공하기 위해 노력합니다. 이것이 전문가들이 끊임없이 시장을 재평가하고 분석하는 이유입니다.
비트코인과 암호화폐는 여기에 있으며 계속해서 부의 기회를 제공할 것입니다. 그러나 성공적인 거래를 위해서는 언제 진입하고, 언제 나가고, 언제 소규모로 베팅하고, 언제 크게 베팅해야 하는지를 알아야 합니다. 이러한 원칙은 게임을 계속하는 데 중요합니다.
