시그널플러스 변동성 칼럼(20240808): 변동성 재발

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미 재무부는 8월 7일 580억 달러 규모의 3년 국채를 발행한다고 발표했는데, 낙찰수익률은 3.810%로 발행 전 거래 수준(3.812%)보다 낮았다. 2년 만기 국채의 기준수익률은 소폭 상승 해 장중 최고치를 기록했다. 10년 만기 미국국채 비농업 고용 데이터 공개 이후 지난 금요일 손실을 만회하고 현재 3.908%에 거래되는 등 수익률이 역전의 끝에 가까워지고 있습니다.

반면 일본은행은 다시 비둘기파적인 태도를 취했다. 우치다 신이치 부총재는 시장이 불안하면 금리를 인상하지 않겠다고 밝혔다. 일본 엔화는 압박을 받았습니다.

출처: 미국 10년 국채 투자 수익률(USD/JPY 환율)

디지털 화폐 측면에서 리플과 SEC는 합의에 이르렀고, 벌금은 SEC가 당초 제안한 20억 달러에서 1.25달러로 대폭 줄어들었다. 발표 이후 XRP 거래량은 254% 증가한 53억 달러, 가격은 20% 상승하는 등 시장 신뢰도가 높아졌습니다.

BTC의 경우 어제 가격이 56,000에서 57,000으로 반등한 후 실제 변동성이 수렴되어 IV가 잠시 약세 추세를 경험했지만 가격은 오랫동안 고점에 머물지 않고 새로운 라운드를 시작했습니다. 오후 10시 이후 하락이 시작되었고 54800 근처에서 지지를 받았습니다. 아시아 세션이 시작된 후 다시 상승하여 일별 변동성이 크게 확대되었으며 전반적인 내재 변동성이 증가했습니다.

출처: TradingView

세부적인 관점에서 볼 때 최근 BTC IV의 지속적인 상승은 미국 대통령 선거와 연준의 금리 인상 경로에 따른 불확실성 모두 시장의 베팅을 증가시킨 요인입니다. 분명히 어제의 변동으로 인해 ETH IV는 12월에 1w-1m의 프런트 엔드가 약 4.5% 상승했고 맨 끝은 0.94%만 이동했습니다(비교). BTC의 3.07% 이동). 반면, 통화 가격이 다시 하락하면서 하락 관점 옵션 수요가 증가했고, 두 통화의 Vol Skew가 전반적으로 하락했습니다.