스테이블코인의 핵심 아이디어는 전통적인 화폐 기관에 인터넷의 상호 운용성, 구성성, 접근성을 제공하는 것이며, USDC는 안전하고 투명한 '디지털 달러' 구축에 앞장서고 있습니다.
* 참고: 이 기사는 Stanford Blockchain Review에서 가져온 것입니다. TechFlow는 Stanford Blockchain Review의 파트너 테크 플로우 (techflowpost) 편집 및 재인쇄할 권한이 독점적으로 부여되었습니다.
Circle의 최고 법무 책임자이자 기업 업무 책임자, 전 CFTC(상품선물거래위원회) 의장, 전 미국 재무부 차관보인 Heath Tarbert와의 인터뷰입니다.
이 기사는 2024년 6월 Stanford Blockchain Club의 Jay Yu와 진행한 인터뷰 토론 및 아이디어에 대한 장황한 탐구입니다. 전체 비디오를 보려면 여기를 클릭하십시오.
소개
오늘날 스테이블코인은 가치 저장소로서의 미국 달러의 신뢰성과 블록체인 토큰의 거래성 및 사용 용이성을 결합하여 암호화폐 산업의 중요한 부분입니다. 그중 USDC는 Circle의 주력 제품이자 가장 널리 채택되는 스테이블코인 중 하나이며 시총 으로 6번째로 큰 암호화폐 토큰입니다.
이 기사에서는 스테이블 코인 제품으로서 USDC의 고유한 특성, 현재 결제 수단으로 채택, USDC 및 기타 디지털 자산이 직면할 수 있는 규제 환경, 그리고 이것이 모두 디지털 미래에 어떤 의미인지 논의할 것입니다. 미국 달러.
신뢰와 투명성의 스테이블 코인 만들기
USDC는 기본적으로 매우 간단한 문제인 미국 달러로 디지털 자산을 구매하는 방법을 해결합니다. 스테이블코인이 출현하기 전에는 법정화폐를 전통적인 은행 시스템에서 암호화폐 거래소 로 옮기는 것이 해결책이었는데, 이는 종종 느리고 번거로우며 비용이 많이 드는 프로세스였습니다. USDC는 법정화폐 및 현금 등가 자산으로 1:1로 지원되는 미국 달러를 프로그래밍 가능하고 토큰화한 표현인 "디지털 달러"를 생성하여 이 "온체인" 문제를 해결합니다.
USDC는 2018년 창립 이후 암호화폐 업계를 선도하는 스테이블코인 중 하나로 성장했습니다. 아마도 USDC가 다른 주요 스테이블코인과 차별화되는 핵심 요소는 발행 과정에서 신뢰와 투명성을 강조한다는 점일 것입니다. 종종 해외에 기반을 두고 규제를 받지 않는 다른 스테이블코인 제공업체와 달리 Circle은 전적으로 미국이 소유하고 운영하는 회사로 이러한 "디지털 달러"를 발행합니다. 매달 USDC의 준비금 자산은 Big 4 회계 회사에 의해 독립적으로 감사 되며 Circle에는 누구나 USDC의 준비금 구성을 실시간으로 볼 수 있는 공개 대시보드가 있습니다. 예를 들어, 2024년 8월 8일 현재 Circle의 대시보드는 USDC 유통량 345억 달러를 기록했습니다.
Circle의 예비 구성, 2024년 8월 8일 액세스
그렇다면 Circle의 USDC 토큰은 법정화폐 지원에서 어떻게 발행되고 상환됩니까? USDC의 직접 발행 및 환매는 기관 거래자, 핀테크 기업, 거래소 및 기타 기업을 위한 애플리케이션 프로그래밍 인터페이스(API)인 '서클민트'를 통해 처리됩니다. USDC를 받기 위해 Circle Mint 고객은 API를 통해 해당 금액을 Circle의 USDC 예비 계정으로 법정화폐 이체를 시작하고 Circle은 고객의 Circle Mint 계정에 동등한 USDC를 발행합니다. 마찬가지로 Circle Mint 고객이 USDC를 명목화폐로 교환해 달라고 요청하면 Circle은 해당 USDC를 "소각 주소"로 보내고 이 "소각 이벤트"가 발생한 후 USD가 비즈니스와 연결된 은행 계좌로 이체됩니다.
자산 관리 프로세스도 기존 자산 관리자의 전문성과 투명성을 활용하여 신뢰를 증진하도록 유사하게 설계되었습니다. USDC의 현재 준비금 345억 달러 중 45억 달러는 Reserve Bank에 보관되어 있으며 나머지 301억 달러는 Blackrock이 관리하는 SEC 등록 정부 자금 시장 펀드인 Circle Reserve Fund에 보관되어 있으며 7일 SEC 수익률은 5.29%입니다.
USDC와 같은 법정화폐 지원 스테이블코인은 전통적인 부분 은행 시스템과 극명한 대조를 이룹니다. 대부분의 은행에서 USD는 은행의 대출 포트폴리오(이러한 자산은 일반적으로 상대적으로 비유동적이고 리스크)로만 지원되는 반면, USDC의 모든 달러는 동일한 금액의 유동성이 높은 현금 및 현금 등가 USD 자산으로 지원됩니다. 이런 의미에서 Circle의 USDC는 디지털 환경에서 미국 달러의 미래를 위한 길을 열어줍니다. Circle은 "디지털 달러"를 위한 안전하고 안정적이며 혁신적인 인프라 프레임 제공함으로써 금융 세계에서 가장 중요한 자산 중 하나를 재구상하는 것을 목표로 합니다.
USDC 채택: DeFi에서 TradFi까지
물론 스테이블 코인의 진정한 가치는 사용 사례에 있습니다. 제품이 아무리 잘 설계되었거나 투명하더라도 스테이블코인의 진정한 테스트는 블록체인 환경이든 기존 결제 시스템이든 일상적인 사용에 적용되는 것입니다.
DeFi의 Dune 스테이블코인 거래량 대시보드
Circle의 USDC는 세계 최대의 규제된 디지털 달러로 남아 있으며 기본적으로 16개의 서로 다른 블록체인을 지원하고 DeFi 프로토콜에서 스테이블 코인으로 널리 사용됩니다. 그 중 솔라나(Solana)와 이더) 에서 가장 큰 거래량이 발생하며 주요 사용 사례에는 암호화폐 생태계에서의 거래 및 기타 활동이 포함됩니다. 지원되는 다양한 블록체인 간의 호환성을 보장하기 위해 USDC는 CCTP(Cross-Chain Transfer Protocol)라는 크로스체인 전송을 위한 기본 상호 운용성 인프라를 개발했습니다.
CCTP의 상호 운용성 메커니즘은 Circle Mint의 법정화폐-토큰 인프라와 매우 유사합니다. 현재 CCTP는 Arbitrum, Avalanche, Base, Ethereum, Noble, OP Mainnet, Polygon PoS 및 Solana 등 8가지 체인을 지원합니다. USDC를 한 체인에서 다른 체인(예: 이더 에서 솔라나로)으로 전송하려면 세 가지 주요 단계가 필요합니다.
- 먼저, USDC는 이더(소스 체인)에서 파괴됩니다.
- 그런 다음 사용자는 "파괴 이벤트"의 수신으로 서클로부터 서명된 파기 이벤트 인증서를 얻습니다.
- Circle은 이 증명을 사용하여 Solana에서 USDC 민트 승인합니다.
이러한 소각 및 민트 메커니즘의 한 가지 장점은 이더 의 EVM 및 Solana의 SVM과 같은 서로 다른 가상 머신을 실행하는 블록체인 간의 호환성을 허용하여 크로스체인 스왑, 예금 및 탈중앙화 구매와 같은 사용 사례를 가능하게 한다는 것입니다. ) 시스템이 가능해졌습니다.
그러나 아마도 USDC의 가장 흥미로운 성장 영역은 암호화폐 거래 및 DeFi 제품을 넘어서는 채택에 있을 것입니다. 전통적으로 돈은 (1) 가치 저장, (2) 측정 단위, (3) 교환 매체라는 세 가지 주요 기능을 가지고 있습니다. USDC가 이 세 가지 통화 기능을 실제로 채택하는 사례가 늘어나고 있습니다.
"가치 저장소"로서 USDC는 신뢰할 수 있는 미국 달러나 미국 달러 표시 은행 계좌가 없는 개발도상국 사람들에게 자연스러운 솔루션이 됩니다. 연간 인플레이션율이 200%를 넘는 아르헨티나에서는 스테이블코인이 시민들의 부를 보존하는 중요한 방법이 되었습니다. 2023년 아르헨티나 암호화폐 구매의 60%는 USDC와 같은 미국 달러 표시 스테이블코인으로 이루어졌으며, 아르헨티나는 2023년 12월 전 세계 암호화폐 채택률 15위를 기록했습니다. 또한 Circle은 브라질의 Nubank 관계와 파트너십을 발표하여 8,500만 달러를 제공했습니다. "디지털 달러"에 접근할 수 있는 고객
"측정 단위"로서 USDC는 Circle이 세계 최대 결제 처리 회사 중 두 곳인 Visa 및 Mastercard와 함께 광범위한 파일럿을 수행하면서 지난 몇 년 동안 상당한 진전을 이루었습니다. 예를 들어, Visa는 2021년부터 Crypto.com과 제휴하여 결제 메커니즘으로 USDC 사용을 시험해 왔으며, 2023년에 Visa는 USDC 결제에 대한 지원을 추가하고 새로운 가맹점 인수자인 Worldpay 및 Nuvei와 협력하여 레버리지를 활용할 것이라고 발표했습니다. 솔라나 블록체인. 마찬가지로 2021년 마스터카드는 결제를 위해 USDC와 같은 스테이블코인을 사용하여 브랜드 카드를 출시할 수 있는 기능을 암호화폐 회사에 제공할 것이라고 발표했습니다.
USDC는 이제 "교환 매체"로서 Coinbase Visa 카드를 통해 모든 Visa 터미널에서 사용할 수 있습니다. 2020년 미국 소비자를 위해 출시된 직불카드를 통해 소비자는 모든 Visa 단말기에서 USDC로 직접 결제할 수 있으며, 암호화폐로 보상을 받는 동시에 법정화폐와 같은 결제 경험을 제공할 수 있습니다.
Coinbase Visa 카드를 통해 고객은 모든 Visa 터미널에서 USDC를 사용할 수 있습니다.
"교환 매체" 역할을 하는 USDC의 또 다른 예는 싱가포르 기반 Grab 앱입니다. 이 앱은 동남아시아에서 1억 8천만 명 이상의 사용자를 보유하고 있으며 차량 호출, 음식 배달 및 식료품 서비스를 제공하는 종합 앱입니다. 2023년 9월, Grab은 USDC 결제는 물론 NFT 정부 바우처 및 푸드 스탬프를 지원하는 web3 지갑을 만들기 위해 Circle과 파트너십을 발표했습니다. 오늘날 소비자는 이더 및 Solana에서 USDC를 사용하여 Grab 지갑을 충전할 수 있습니다.
따라서 우리는 USDC가 오늘날 전통적인 결제 시스템에서 점점 더 많은 지원과 통합을 얻고 있으며 인터넷 금융 시스템과 전통적인 금융 서비스를 통합하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 결제 수단으로서의 스테이블 코인은 ACH(자동 청산소)와 같은 기존 디지털 결제 시스템과 어떻게 비교됩니까?
ACH와 같은 많은 기존 시스템에서 자금과 메시지는 중앙 집중식 원장을 통해 별도로 이동합니다. Alice가 ACH 또는 신용 카드를 통해 Bob과 거래하는 경우 거래는 먼저 "보류 중"으로 태그 완료되는 데 며칠이 걸릴 수 있습니다. 거래가 발생하는 순간 시스템에서는 거래가 발생했다는 '메시지'만 보낼 뿐 자금이 즉시 이체되지는 않기 때문입니다. 자금 도착은 비동기식이며 때로는 며칠 정도 지연되기도 합니다.
이러한 기존 시스템에 비해 스테이블코인 결제의 주요 장점은 자금과 메시지가 동시에 이동한다는 것입니다. 따라서 Alice가 Bob에게 스테이블코인 거래를 하면 Bob은 현금 결제처럼 거래 메시지를 받는 즉시 전체 금액을 받습니다. 이러한 방식으로 결제 메커니즘으로서의 스테이블코인은 기존의 많은 결제 솔루션 중에서 기술적인 도약을 나타내며 미래에 "디지털 달러" 역할을 수행하는 데 더욱 적합하게 만듭니다.
스테이블코인에 대한 법적 및 규제적 관점
다른 신기술과 마찬가지로 스테이블코인도 많은 법적, 규제적 문제를 제기합니다. USDC와 같은 스테이블 코인이 점차 주류로 진입함에 따라 악의적인 행위자가 자금 세탁, 테러 융자, 제재 회피를 수행하는 도구가 될 수 있다는 것이 주요 관심사입니다. 이는 전통적인 금융 서비스와 스테이블 코인 간의 연결이 시간이 지남에 따라 성숙해지고 새로운 인터넷 기반 금융 시스템이 구축됨에 따라 특히 중요합니다. 따라서 스테이블 코인 제품의 규정 준수를 발전시키는 데 주의를 기울여야 합니다.
이 기사에서는 USDC를 규정 준수를 우선시하는 발행자가 발행한 규제되고 투명한 스테이블코인으로 만들려는 Circle의 의도를 강조합니다. 규제된 송금 회사로서 Circle은 관련 FINCEN 지침 및 주 송금 법률을 따르며, Circle Mint를 사용하는 모든 미국 사용자는 자금 세탁 방지 및 애국법과 같은 고객 파악 규정의 적용을 받습니다.
그러나 악의적인 행위자가 USDC와 같은 스테이블코인을 악용하는 것을 방지하기 위해 규정 준수를 도입하는 것이 필요하지만, USDC를 사용하려는 일반 소비자의 이익을 보호하기 위해서는 이러한 규제도 더욱 복잡하고 정교해 일반 소비자를 배제하는 시스템을 만들어야 합니다. 미국인들, 특히 기존 금융 시스템에서 이미 소외된 사람들에게는 미국의 이익에 부합하지 않습니다.
현재 미국에서 스테이블코인을 규제하려는 두 주요 규제 기관인 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)는 암호화폐와 스테이블코인은 물론이고 현대 인터넷이 발명되기 전에 설립되었습니다. 기타 디지털 자산. 오늘날의 규제 기관은 90년 전의 도구를 사용하고 있으며 지침 중 일부는 여전히 어떤 경우에는 유용하지만 규제 기관은 이 신흥 산업에 기존 규칙을 적용하고 새로운 활동을 효과적으로 감독하기 위해 새로운 규칙을 개발하는 방법에 대해 특히 주의해야 합니다. 블록체인 기술 혁신에 대해
블록체인 산업은 탈중앙화 디지털 신원 시스템과 같은 일부 기술 혁신을 통해 최종 사용자의 개인 정보 보호 요구 사항과 규제 요구 사항의 균형을 더 쉽게 맞출 수 있지만, 이것만으로는 규제 격차를 메우기에 충분하지 않습니다. 의회는 전체적으로 스테이블코인과 디지털 자산에 대한 규제 투명성을 높이기 위해 조치를 취해야 하며, 스테이블코인 투명성법 초안과 같은 새로운 법안은 올바른 방향으로 나아가는 단계를 나타냅니다.
유럽연합을 포함한 다른 여러 지역은 이 점에서 미국보다 훨씬 앞서 있습니다. 최근 유럽연합은 암호화폐 시장 규제(MiCA)를 발표했으며, 이는 2024년 12월에 완전히 시행될 예정입니다. MiCA의 핵심 혁신은 스테이블코인 발행자에게 유동 보유량을 보유하도록 요구하고 비유로화 표시 스테이블코인을 제한하며 EU의 4억 5천만 달러에 대한 통합 인증 프레임 을 제공하는 등의 조항을 통해 디지털 자산에 대한 새로운 규제 프레임워크를 만드는 것을 목표로 한다는 것입니다. 시민. MiCA는 스테이블 코인 및 디지털 자산 규제에 있어 규제 투명성을 높이기 위한 중요한 단계를 나타내며, Circle의 스테이블 코인은 MiCA를 준수하는 최초의 글로벌 스테이블 코인입니다. MiCA를 준수하기 위한 노력을 바탕으로 Circle의 제품은 EU에서 채택될 가능성이 높아 선도적인 규정 준수 스테이블 코인이 되었습니다.
미국 국채의 최대 외국인 보유자
따라서 미국 의회가 스테이블코인 법안에 대한 조치를 취하려는 추진력은 매우 강력합니다. USDC와 같이 규제된 미국 달러 표시 스테이블코인은 디지털 자산 분야에서 미국의 이익을 크게 향상시킬 수 있습니다. USDC의 지급준비금 요건은 미국 국채에 대한 수요가 항상 존재한다는 것을 의미합니다. 2024년 6월 현재 스테이블코인은 미국 채무 의 18번째로 큰 채권자이며 한국이나 독일보다 더 많은 재무부 채권을 보유하고 있습니다. 스테이블코인과 디지털 자산에 대한 수요가 계속 증가함에 따라 이 숫자도 계속 증가할 것입니다. 즉, 미국 달러 표시 스테이블코인에 대한 수요는 미국 달러와 미국 국채에 대한 수요로 직접적으로 변환됩니다. 따라서 의회는 디지털 시대에 미국 달러의 영향력을 더욱 강화하기 위해 디지털 자산 공간의 규제 투명성을 높여야 합니다.
결론적으로
USDC와 같은 스테이블코인은 몇 년 전 처음 출시된 이후 많은 발전을 이루었으며 블록체인 기술의 가장 매력적인 사용 사례 중 하나가 되었습니다. 스테이블코인의 핵심 아이디어는 전통적인 화폐 기관에 인터넷의 상호 운용성, 구성성, 접근성을 제공하는 것이며, USDC는 안전하고 투명한 '디지털 달러' 구축에 앞장서고 있습니다.
향후 몇 년 동안 스테이블코인 제품, 채택 및 규제가 성숙하고 발전함에 따라 수백만 개의 기업과 개인이 금융 거래에 대한 새로운 개방형 표준을 채택할 것으로 예상됩니다. 이러한 의미에서 Circle의 사명은 인터넷의 끝나지 않은 약속을 이행하는 것입니다. 즉, 인터넷의 개방성과 투명성을 금융 분야에 도입하고 궁극적으로 인터넷 금융 시스템을 구축하는 것입니다.
