비트코인 거래자 연준이 금리를 0.50% 인하하면 BTC가 상승할 것으로 예상하지만 이러한 상승 관점 포지션을 헤지하는 것도 필요합니다. 방법은 다음과 같습니다.
비트코인은 8월 3일 이후 여러 차례 62,000달러 이상으로 마감하는 데 실패했으며 현재 지난 30일 동안 11% 하락했습니다. 더욱 주목할 만한 점은 암호화폐가 S&P 500에서 분리되었다는 점입니다. S&P 500은 같은 기간 동안 1% 상승했으며 사상 최고치보다 1% 낮은 수준입니다.
USD 단위의 비트코인 가격(오른쪽)과 S&P 500 선물(왼쪽)의 12시간 차트. 출처: TradingView
투자자들이 비트코인을 포함한 리스크 시장의 잠재적 급등을 예상하고 있는 가운데, 연방준비은행(Fed)이 금리를 인하하면 전문 거래자 리스크 제한하면서 수익을 극대화하기 위해 BTC 옵션을 활용하고 있습니다.
0.50% 금리 인하는 비트코인을 포함한 더 리스크 시장을 상승시킬 수 있습니다.
거래자 잠재적인 비트코인 가격 상승에 대응하여 전략을 최적화하려고 노력하는 동시에 예상치 못한 가격 변동으로 인해 강제로 청산될 것을 두려워하고 있습니다. 일부 시장은 이미 0.50% 금리 인하 가격을 책정했으며 잠재적인 상승 관점 촉매가 있지만 9월 18일 시장이 어떻게 반응할지 예측하기는 어렵습니다.
가격 움직임은 리스크 시장의 긍정적인 거시경제 추세가 암호화폐 공간에 대한 우려 증가로 인해 가려졌음을 시사합니다. 일부 사람들은 민주당 후보 카말라 해리스(Kamala Harris)가 업계를 지원하려는 의지가 부족하여 비트코인의 부진한 성과에 기여했다고 믿습니다.
Gemini 거래소 의 공동 창립자인 Tyler Winklevoss는 "Operation Choke Point 2.0이 여전히 본격화되고 있다"고 "Harris 암호화폐 '리셋'은 사기입니다"라고 강조했습니다. 필라델피아 연방준비은행(Philadelphia Federal Reserve Bank)은 해당 은행이 자금세탁 방지 및 리스크 관리 관행을 준수하지 못했다고 주장한 이후 고객 은행을 방문했습니다.
또한, 미국 연방법원 판사는 크라켄 거래소 사건 기각을 시도한 후 미국 증권거래위원회(SEC)의 편을 들었습니다. 업계에 큰 타격을 준 가운데, 북부 캘리포니아에 있는 미국 지방 법원은 8월 3일 크라켄이 "투자 계약 및 그에 따른 증권" 제공에 대해 책임을 질 수 있다고 판결했습니다. 비트코인이 직접적인 영향을 받지는 않았지만 투자 정서 는 약화됐다.
그러나 거래소 의 FedWatch 도구는 9월 18일 금리가 0.50% 인하될 확률을 25%로 보여주고 있으며, 많은 사람들은 시장 리스크 반등할 수 있다고 믿고 있습니다. 전문 거래자 더 이상 레버리지 선물 포지션의 리스크 감수하지 않고 대신 옵션 전략으로 전환합니다.
' 리스크 반전' 비트코인 옵션 전략은 하방 보호를 제공합니다
이러한 정교한 전략 중에는 예상치 못한 가격 변동으로 인한 손실을 방지하는 "리스크 역전"이 있습니다. 본질적으로 투자자는 상승 관점 옵션을 보유함으로써 이익을 얻고 하락 관점 옵션을 매도함으로써 수익을 얻습니다. 이 설정은 자산 거래의 리스크 제거하고 하락 리스크 제한합니다.
손익 추정. 출처: Deribit 포지션 빌더
위에 표시된 거래는 주로 9월 20일 옵션에 대한 것이지만, 다른 만기일에도 유사한 패턴이 적용될 수 있습니다. 가격 책정 당시 비트코인은 58,923달러에 거래되었습니다.
첫째, 거래자 하락 움직임을 방지하기 위해 3.5 BTC 하락 관점 옵션을 $58,000에 구매해야 합니다. 그런 다음 거래자 3.4 BTC 하락 관점 옵션을 $60,000에 매도하여 이 수준 이상의 이익을 얻었습니다. 마지막으로 거래자 긍정적인 가격 노출을 얻으려면 3.8 BTC 상승 관점 옵션을 $65,000에 구매해야 합니다.
이 옵션 구조는 $60,000에서 $65,000 사이에서 이익도 손실도 내지 않습니다. 9월 20일 오전 8시(UTC 시간)의 비트코인 가격이 이 범위를 초과할 것이라고 베팅한 투자자는 무제한의 이익을 얻고 최대 0.12 BTC(7,000달러 상당)의 손실을 입을 수 있습니다.
비트코인이 $67,100(14% 증가)까지 상승하면 이 전략은 최대 손실이기도 한 0.12 BTC의 이익을 가져올 것입니다. 또한 BTC가 20% 상승하여 $70,700가 되면 이 전략은 0.30 BTC($212,000 상당)의 이익을 얻게 되며 제한된 단점보다 상승 여력이 훨씬 커집니다. 이 옵션 구조에는 초기 비용이 없지만, 거래소 리스크 충당하기 위해 0.12 BTC 보증금 예치금을 요구합니다.
