1 서론: 암호화폐 시장의 최근 주요 사건 개요

암호화폐 시장은 최근 이더 ETF 상장 과 Mt. Gox 채권자들의 보상에 대한 최신 개발이라는 두 가지 주요 이벤트를 경험했습니다. 이 두 가지 사건은 시장에 큰 영향을 미쳤지만 그 효과는 완전히 달랐습니다. 비트코인 ETF 승인 이후 가격 급등과 달리 이더 ETF 출시는 시장 예상대로 가격을 끌어올리지 못하고 오히려 자금 유출이 발생해 가격에도 부정적인 영향을 미쳤다. 비트코인. 동시에 거의 10년에 걸쳐 진행된 마운트곡스(Mt. Gox) 배상 사건은 마침내 상당한 진전을 이루며 시장에 새로운 불확실성을 불어넣었습니다. 이 기사에서는 이러한 사건의 원인에 대한 심층 분석을 제공하고, 이러한 사건이 암호화폐 시장에 미치는 단기 및 장기적 영향, 그리고 투자자가 이러한 시장 변화에 어떻게 대응해야 하는지 살펴보겠습니다.

이더 ETF 자금 흐름 분석

2.1 Grayscale ETF 유출상황

이더 ETF가 2024년 7월 26일 공식적으로 거래된 이후 그레이스케일은 최대 포지션 ETF 기관으로서 상당한 자본 유출 추세를 보였습니다. 코인갈스 데이터에 따르면 첫 거래일에 140,800 ETH가 순 유출되었고, 이후 5거래일 동안 93,900, 103,800, 112,300, 64,300, 36,300 ETH가 순 유출되었습니다. 일평균 순유출액은 점차 감소하는 추세를 보이고 있으나, 누적유출액은 여전히 ​​상당하다. 6거래일 현재 그레이스케일의 총 유출량은 551,300ETH이고, 전체 시장 순 유출량은 159,800ETH로, 다른 ETF들이 그레이스케일의 유출량을 흡수하고 있는 것으로 나타났다. 그레이스케일의 미니 트러스트 ETH는 순유입 상태를 유지하고 있음에도 불구하고 상대적으로 작은 규모로 6일 이내 순유입량에서 4위에 불과하다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 이러한 지속적인 자금 유출은 일부 투자자가 더 낮은 수수료나 더 나은 유동성을 추구하면서 그레이스케일에서 새로 승인된 다른 ETF 상품으로 전환할 수 있음을 시사합니다. 그러나 유출의 둔화는 시장이 점차 새로운 균형에 도달하고 있다는 신호일 수 있습니다.

이더 ETF 유입 및 유출

2.2 다양한 ETF 기관의 자금 흐름 비교

승인된 이더 ETF 중 그레이스케일(Grayscale)만이 순유출을 보였고, 기타 기관들은 순유입을 유지했다. 주요 이더 ETF에는 ETHE, ETH, ETHA, ETHW, FETH, ETHV, EZET, CETH 및 QETH가 포함됩니다. 순 유입 순위를 기준으로 BlackRock의 ETHA가 1위를 차지하고 Bitwise의 ETHW와 Fidelity의 FETH가 그 뒤를 따릅니다. Grayscale의 Ocura ETH는 4위를 차지했으며 ETHV, EZET, CETH 및 QETH가 그 뒤를 이었습니다. 이러한 차별화된 자본 흐름은 다양한 ETF 상품에 대한 투자자의 선호를 반영하며 기관 간 경쟁이 다시 시작되고 있음을 의미할 수도 있습니다. 물론 그레이스케일이 직면할 수 있는 경쟁 압력도 노출됩니다.

다양한 ETF의 기관펀딩 수수료 비교

2.3 비트코인 ​​ETF 데이터와의 비교

코인랭크 데이터에 따르면 비트코인 ​​현물 ETF는 12거래일(7월 17~30일) 이내에 12억 6100만 달러의 순유입을 달성했으며 그레이스케일은 현재 285,500비트코인을 보유하고 있습니다. 이와 대조적으로 이더 현물 ETF는 6거래일(7월 23~30일) 이내에 5억 2400만 달러의 순유출을 경험했으며 그레이스케일은 여전히 ​​2931만 이더 이더 보유하고 있습니다.

비트코인 ETF 도입 이후의 상황을 되돌아보면 그레이스케일의 비트코인 ​​포지션 619,400에서 446,500(약 27%)으로 감소했을 때 시장은 균형점에 도달했고 가격도 급등했습니다(참고용으로만 사용 가능). 현재 이더 ETF는 아직 비슷한 균형점에 도달하지 못했습니다. 그레이스케일 이더 포지션 2,9298,000에서 551,300만큼 감소했습니다. 이 속도로 27% 감소에 도달하는 데 1~2주가 걸릴 수 있습니다. 이러한 관점에서 이더 ETF 시장은 초기 매도 압력을 소화하는 데 더 오랜 시간이 걸릴 수 있습니다. 투자자들은 그레이스케일 포지션 의 변화에 ​​세심한 주의를 기울여야 합니다. 균형점에 도달하는 것이 이더 가격 반등의 핵심 유발 요인이 될 수 있기 때문입니다.

그레이스케일 ETF 비트코인 ​​포지션 및 가격 비교 차트

그레이스케일 ETF 이더 포지션 및 가격 비교 차트

3 문두구사변의 경과

3.1 이벤트 배경 및 최신 개발

2010년에 시작된 거래소 인 Mt. Gox(멘투구라고도 함)는 2013년 전 세계 비트코인 ​​거래의 80% 이상을 처리하며 한때 업계의 거대 기업이 되었습니다. 그러나 2014년 2월 Mt. Gox는 갑자기 위기에 빠졌고 웹사이트를 폐쇄하고 약 4억 7,300만 달러 상당의 비트코인 ​​약 850,000개를 잃었다고 주장했습니다. 이 사건은 암호화폐 커뮤니티 전체에 충격을 주었습니다. 같은 달 28일 마운트곡스는 공식적으로 파산보호를 신청했다. 재무보고서에 따르면 부채는 65억엔, 자산은 38억엔에 불과해 회사의 심각한 재무문제가 드러났다. 이후 책임자인 마크 카펠레스(Mark Karpeles)가 도쿄 경찰에 체포됐으나 이후 보석으로 풀려났다. 사건을 조사하는 동안 회사는 실수로 오래된 지갑에서 200,000개의 비트코인을 발견하여 손실을 약간 완화했습니다. 수년간의 법적 절차와 채권자 권리 보호 끝에 마침내 청산 보상 계획이 공식화되었으며, 채권자에게 약 142,000BTC, 143,000BCH, 총 가치 약 87억 7천만 달러를 상환할 계획입니다. 이번 사건은 막대한 경제적 손실을 가져왔을 뿐만 아니라 업계의 자율성과 발전을 도모하는 중요한 전환점이 됐다.

최신 개발:

l Kraken, Bitstamp 등의 거래소 Mt.Gox 채권자에게 자금을 반환하기 시작했습니다.

l 일부 채권자는 Kraken 계정으로 비트코인을 돌려받았습니다.

l Bitstamp가 채권자에게 배포한 자산은 이제 완전히 사용 가능합니다.

3.2 Mentougou 포지션 데이터 분석

Akam 데이터에 따르면 2024년 7월 31일 Mt. Gox 주소는 33,963.8 BTC(약 22억 4,800만 달러)를 전송했습니다. 7월 5일 이후 총 95522.7 BTC(약 61억 4300만 달러)가 이체되었으며, 이 중 61558.9 BTC(약 38억 9400만 ​​달러)가 Bitbank, SBI VC Trade, Kraken 및 Bitstamp를 통해 배포되었습니다. 7월 31일 현재 마운트곡스 계정 잔액 약 46,000비트코인으로 약 29억 9천만 달러 상당이다.

Mentougou 계좌 이체 기록

Mt.Gox 계좌 잔액 의 역사적 변화를 살펴보면 오랫동안 안정적으로 유지되어 온 수평 추세선을 뚜렷하게 볼 수 있습니다. 그러나 최근 이 수평선은 마침내 상당한 하향 추세를 보였습니다. 이러한 변화는 단순한 데이터의 변동이 아니라 시대의 종말을 상징하기도 합니다. 마운트곡스(Mt. Gox) 사건은 수년간 암호화폐 시장에 그림자로 남아 있어 투자자와 분석가들 사이에서 반복적인 논의의 초점이 되었습니다. 이제 계정 잔액 나타내는 선이 아래쪽으로 기울어지기 시작하면서 이 오랜 문제가 2024년에 곧 끝날 것이라는 분명한 신호를 볼 수 있습니다. 이번 전환은 Mt. Gox의 종말을 의미할 뿐만 아니라 시장이 장기적 약세 요인에서 벗어나는 움직임을 예고할 수도 있습니다.

Mentougou 계좌 잔액

3.3 Mentougou 사건이 시장 정서 에 미치는 포괄적인 영향

마운트곡스(Mt. Gox)의 전 CEO인 마크 카펠레스(Mark Karpelès)는 "정량화하는 것은 불가능하지만 채권자 그룹은 주로 완고한 비트코인 ​​보유자들로 구성되어 있다고 믿는다. 수천 명의 채권자들이 보상을 받기 위해 10년을 기다려왔고, 이 기간 동안 설득력 있고 공격적인 청구 제안을 거부하는 것은 그들이 동전을 돌려받기를 원한다는 것을 의미합니다. "이 진술은 채권자의 행동 동기를 이해하는 데 중요한 단서를 제공합니다.

Karpelès의 관점 바탕으로 Mt. Gox 지급이 시장에 미치는 잠재적 영향을 추가로 분석할 수 있습니다.

1) 마운트곡스가 명목화폐가 아닌 암호화폐로 대금을 지급하고, 채권자들이 오랜 대기 기간을 겪었다는 점을 고려하면, 이들 초기 비트코인 ​​참가자 그룹은 강한 시장 신념과 장기 보유 의지를 갖고 있을 것으로 추측할 수 있습니다. 그들은 현재 상대적으로 강력한 시장 환경에서 보상을 받고 있으며 즉시 현금화하기보다는 보유하려는 경향이 더 클 수 있습니다.

2) 포지션 비용의 숨겨진 증가: 상당수의 채권자가 채권 전문 파산청산업체나 기관투자자에게 이전하는 방식을 선택하고 있어 단기적으로 이들 기관의 대규모 매각 가능성이 낮아질 수 있다는 점에 주목할 필요가 있다.

3) 탈중앙화 시장압력: 어느 정도 매도압력은 불가피하지만, 위의 요인들로 볼 때 대규모 집중매도 가능성은 낮다고 합리적으로 예상할 수 있다. 매도 압력은 몇 달에 걸쳐 점진적으로 풀릴 가능성이 높으며, 이는 시장이 이 공급을 흡수하고 전반적인 영향을 상대적으로 관리할 수 있도록 유지할 수 있는 충분한 시간을 제공합니다.

3.4 단기 시장 동향 예측

최신 데이터에 따르면 그레이스케일 ETHE는 510,000 이더(ETH)이 유출되었지만 여전히 약 290만 ETH라는 엄청난 포지션 차지하고 있습니다. Mt. Gox는 대부분의 비트코인을 채권자에게 다시 이체했으며 처리할 수 있는 비트코인은 약 50,000개뿐입니다. 이 두 사건의 중첩된 효과는 단기적으로 시장에 어느 정도 압력을 가할 수 있습니다. 단기간에 긍정적인 시장 정서 균형 상태에 도달할 때까지 자금의 이 부분을 소비해야 할 수도 있습니다. 지난 8월 1일 미국 연방준비제도(Fed)는 연방기금 금리 목표 범위를 5.25~5.5%로 유지하겠다고 발표했다. 이번 회의는 지난해 9월 이후 금리를 동결하기 위한 연준의 8번째 회의입니다. 시장에서는 9월 연준의 통화정책 회의와 파월 의장의 기자회견에서 좋은 소식이 나올 것으로 예상할 수 있습니다.

4 투자자의 대응 전략

Mt. Gox의 잠재적 매도 압력, 미국 정부의 장기 매도 압력, 주류 암호화폐(BTC, ETH)에 대한 대중의 선호 대면 투자자는 자신의 포지셔닝을 명확하게 정의해야 합니다. 장기 투자자는 이러한 단기 요인의 영향을 덜 받을 수 있는 반면, 단기 투자자는 특히 시총 총액이 작은 토큰에 투자할 때 리스크 더욱 경계해야 합니다. 장기 투자자에게는 점진적으로 포지션을 구축할 수 있는 좋은 기회가 될 수 있지만, 단기 투자자에게는 보다 신중하고 시장 동태 에 세심한 주의를 기울이고 적시에 전략을 조정해야 합니다. 그럼에도 불구하고, 시장 불확실성을 다루는 데는 다각화와 리스크 관리가 핵심입니다.