저자: 10x Research
편집자: Wenser, Odaily 오데일리 (Odaily)
편집자 주: 9월 금리 인하와 미국 대선 토론회를 앞두고 암호화폐 유명 연구기관인 10x Research가 다시 한 번 현 시장 상황에 대한 심층 분석을 실시한 결과 현재 3대 주요 이슈가 있다고 판단했습니다. 특히 비트코인 ETF 투자자들 사이에서는 최대 20억 달러의 잠재적 손실에 직면해 있습니다. 이 기사는 독자의 참고를 위해 10x Research의 관련 관점 정리하고 공유합니다.
시장 불확실성의 영향을 받음: 지원 수준을 테스트하면서 기다려 보세요.
현재 시장의 두 가지 주요 불확실성은 9월 연준의 관련 조치와 미국 대선 결과입니다.
향후 2주 동안 연준이 조용한 기간에 진입하면서 (전통적인) 금융 시장은 소외될 가능성이 높습니다.
반면 비트코인은 기술 지원 수준을 테스트하고 있습니다. (Odaily 오데일리 (Odaily) Note: 차트 정보에 따르면 10x Research에서는 비트코인 가격의 기술 지원 수준이 US$49,100~52,599 정도라고 추정합니다.)
비트코인 기술 지원 레벨 테스트
우리는 연준이 경제 변동성에 앞서 금리를 50bp 인하할 것으로 예상합니다. 다음 분기 통화정책의 지연효과를 고려할 때, 25bp 금리 인하는 경제 상황에 대한 더 큰 피해를 피하기에는 여전히 충분하지 않을 수 있습니다.
연준의 50bp 금리 인하는 시장에 더 깊은 우려를 표시할 수 있지만 연준의 주요 초점은 시장 반응을 관리하기보다는 경제적 리스크 완화하는 것입니다. 50bp 금리 인하 가능성은 29%에 불과하지만, 현 상태는 확실히 우리의 관점 와 일반적인 합의에 어긋납니다. 지난 7월 각종 시장 데이터에 기만당해 노동시장 약세 조짐을 무시한 연준의 판단이 시대에 뒤떨어졌다는 공감대가 커지고 있다.
트럼프의 당선 확률이 비교적 높은 만큼, 대선 토론회를 통해 총선의 방향이 더욱 명확해질 수도 있다.
정치계 예측 시장 폴리마켓의 선거 예측에 따르면 트럼프의 당선 확률은 51%로 카말라 해리스의 46%에 비해 높다. 유명 정치평론가 네이트 실버의 예측도 이에 상응하는 비율을 제시하고 있다. 트럼프의 당선 확률은 무려 63.8%에 달하는데, 이에 비해 해리스의 승률은 36%에 불과해 트럼프 지지율이 또다시 최고치를 경신했다. 이러한 예측은 주로 민주당 전당대회에서 촉발되었으며, 그곳에서 해리스는 고세 정책 의제에 대한 자신의 약속을 반복했습니다.
그러나 지난 10번의 대선 중 9번의 결과를 '13개의 열쇠' 방식으로 정확히 예측해온 앨런 릭트먼은 현재 해리스의 올해 대선 승리를 예측하고 있는데, 자신의 모델에서 해리스가 13개의 열쇠 중 8개를 갖고 있기 때문이다. (선택될 확률은 8/13과 같습니다.)
9월 10일 화요일에 열리는 '해리스 대 트럼프 대선 토론회'는 경선 상황을 좀 더 명확하게 보여줄 것으로 예상된다. 해리스는 지금까지 대량 언론 노출을 피했으며, 유권자와 직접적으로 소통하기보다는 호의적인 언론 보도에 의존했습니다. 이러한 접근 방식은 해리스 자신이 주도권을 잡는 것이 아니라 민주당 지도부가 캠페인을 조율하고 이야기를 형성하고 있다는 인상을 줍니다. 캠페인 배후에서 특정 기득권층의 공동 노력에도 불구하고 우리는 2016년에 예측했던 대로 여전히 트럼프의 승리 쪽으로 기울고 있습니다.
CPI 출시 임박, 비트코인 랠리 진행 중
선거 토론회 다음날 발표되는 미국 CPI 보고서는 그 어느 때보다 중요할 것이다. 현재 시장에서는 2.9%에서 2.6%로 대폭 하락할 것으로 예상하고 있으며, 이는 연준의 50bp 금리 인하를 충분히 정당화할 수 있습니다. 현재 연준의 금리는 5.25%~5.50%이며, 금리가 3.0%를 넘는 통화정책은 일반적으로 긴축정책으로 간주되므로 금리 조정폭은 200bp 정도 높아질 수 있다. 이러한 관점 160 베이시스 포인트 인하를 예상하고 있는 2년 만기 국채 수익률로 어느 정도 확인되었습니다. CPI 데이터가 2.9% 이상으로 유지되지 않는 한, 우리는 50bp의 금리 인하를 예상합니다.
이전에 시장은 일반적으로 2024년에 6번의 금리 인하를 예상했지만, 올해 3월 FOMC 회의에서 파월 연준 의장은 특히 인플레이션 데이터와 경제 성장이 혼합된 경우 경제 발전에 대한 불확실성이 계속 존재하기 때문에 이를 강조했습니다. 금리 인하에는 보다 유연한 접근이 필요합니다. 동시에 그는 연준의 인플레이션 목표인 2%를 달성하는 것이 어렵다는 점을 인정했습니다. 비트코인은 CPI 데이터가 예상보다 높게 나온 3월에 최고 가격을 기록했지만 3월 FOMC 회의 이후 급격히 하락하여 향후 10일이 얼마나 중요한지를 강조했습니다.
비트코인 현물 ETF로의 유입은 3월 FOMC 회의 이후 탄력을 잃었습니다. 5월과 7월의 유입 회복에도 불구하고 평균 ETF 매수가격$60,000에 가깝습니다. 170억 달러의 유입은 20억 달러의 손실에 직면해 있습니다(현재 BTC 가격은 약 53,000달러입니다). 이번 주 미국 대통령 토론은 선거 관련 불확실성을 완화하는 데 도움이 될 수 있지만, 반면 연준이 경제에 대한 하방 리스크 에 대한 우려를 강조하면서 FOMC 회의는 불확실성을 가중시킬 수도 있습니다.
비트코인은 지난주의 급격한 하락 이후 가격 반등을 시도하고 있습니다. 3개의 반전 지표 중 2개가 심각한 과매도 수준에서 회복되어 단기 랠리와 역추세 랠리의 가능성을 더욱 시사합니다. 역사적으로 지난 세 번의 비트코인은 스토캐스틱이 비슷한 수준에 도달했을 때 상대적으로 낮은 수준에 도달했습니다.
스토캐스틱은 반전이 임박할 수 있음을 시사합니다.
작전 참고: 배를 조각하고 검을 찾는 관점에서 $52,600 및 $49,100 포인트에 주목하세요.
현재의 기술적 분석을 고려할 때 더 높은 수준에서 새로운 공매도(Short) 포지션을 개설하는 것이 더 유리할 수 있습니다.
고려해야 할 전술적 접근 방식은 공매도(Short) 마감하고 비트코인이 $58,000 수준에 접근할 때까지 기다리는 것입니다. 특히 시장 거래자"트럼프 승리"에 관심이 있을 수 있는 "해리스 대 트럼프 논쟁"을 앞두고 일반적으로 낙관적입니다.
$56,000 지지선 아래로 떨어진 후, 비트코인은 정확히 2024년 2월 최고가인 $52,600까지 하락하여 적당히 강력한 지지 구역을 구축했습니다. 2월에 비트코인은 월말을 향해 반등했고, 이후 MicroStrategy는 3월 중순까지 3,000 BTC와 21,000 BTC를 추가로 구매하여 가격 반등의 최고치를 기록했습니다.
화요일 대통령 토론을 앞두고 단기적인 기술적 반전을 기반으로 한 전술적 매수 포지션은 $52,600를 로스 컷 로 해야 합니다. 다음 지원 수준은 49,100달러로, 이는 1월 비트코인 현물 ETF가 출시되었을 때 최고가였으며 8월 초 비트코인 하락세 반전을 촉발하기도 했습니다.
이는 일시적인 상승일 뿐이지만 전술적인 장기 거래 기회 제공할 수 있다는 점을 언급할 가치가 있습니다. 낮은 CPI 데이터는 강세에 대한 일시적인 자극을 제공할 수도 있습니다. 그러나 화요일 선거 토론이 진행되는 동안 FOMC 회의가 트럼프 승리 가능성에 대한 정서 급증하는 가운데 다음 주 미국 선거 결과에 더 많은 불확실성을 촉발할 것으로 예상됨에 따라 비트코인은 계속해서 더 강력한 지지 수준을 찾을 수 있습니다. 연말 이전에 더 큰 반등이 있을 것입니다.
요약하자면, 미국 대통령 선거, CPI 데이터 보고서, 연준 FOMC 회의라는 세 가지 주요 불확실성이 변동성을 증가시킬 가능성이 높지만 전술적 거래자 여전히 이러한 불확실성을 활용하여 이익을 얻을 수 있습니다.
