블록체인 네트워크 건강에 대한 입문서

Coin Metrics

09-10

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작성자: Matías Andrade , Kevin Bornatsch

주요 내용:

주요 건강 지표에는 블록 시간 일관성, 거래 포함 비율, 중앙 집중화 측정, 검증자 참여가 포함되며, 이를 통해 중요한 기관 의사 결정에 도움이 됩니다.
제도화가 확대되면서 네트워크 성능의 중요성이 커졌고, 위험 관리를 위해 성능 모니터링이 필수적이 되었습니다.
변화하는 암호화폐 환경에서는 고급 시장 감시 및 위험 관리 도구가 기관에 더욱 중요해지고 있습니다.

소개

네트워크 상태는 암호화폐 분야의 기관 참여자들에게 중요한 초점이 되었습니다. 디지털 자산 시장이 성숙해지고 더 중요한 참여자가 늘어나면서 네트워크 성능과 안정성을 평가하기 위한 신뢰할 수 있는 실시간 지표에 대한 수요가 기하급수적으로 증가했습니다. 이번 주 Coin Metrics' State of the Network 에서는 네트워크 상태의 중요성, 기관 운영에 미치는 영향, 그리고 고급 감시 도구가 암호화폐 생태계에서 위험 관리 전략을 형성하는 방식에 대해 살펴봅니다.

네트워크 상태란 무엇이고 왜 중요한가?

네트워크 상태는 업계 전반에 걸쳐 다양한 해석이 있는 포괄적인 개념입니다. 가장 높은 수준에서 Coin Metrics는 네트워크가 예상대로 작동하는지 여부를 나타내는 모든 요소를 포함하는 네트워크 상태를 고려합니다. 여기에는 다음과 같은 요소가 포함될 수 있습니다. 블록이 예상대로 생성되는지(예: 블록체인이 작동하고 새 거래를 처리할 수 있는지), mempool이 정상적인 속도로 거래를 수신하는지(예: 네트워크가 DDOS 공격을 받고 있는지), 브로드캐스트된 거래 수가 예상 범위 내에 있는지, 네트워크를 보호하는 데 사용되는 기본 자산에 대한 공급이 예상대로 작동하는지(예: 네트워크에 대한 경제적 보안 고려 사항이 계속 적용되는지).

"네트워크 상태"는 광범위한 용어이지만, 우리는 그것을 네트워크 기능의 가장 기본적이고 포괄적인 지표로 생각합니다. 이러한 영역 중 하나에서 예상 값과 크게 벗어나면 광범위한 영향을 미치는 중요한 기본 네트워크 문제가 발생할 수 있습니다.

네트워크 상태 지표: 블록체인 네트워크의 중요한 징후

전통적인 금융 시장에서 기관은 다양한 지표에 의존하여 시장 건강을 측정하고 전략을 알려줍니다. 마찬가지로, 암호화폐 분야에서는 블록체인 네트워크의 견고성과 효율성을 측정하는 핵심 지표 세트가 등장했습니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.

블록 시간 일관성 : 규칙적인 블록 시간은 네트워크가 원활하게 작동하고 있음을 나타냅니다.
거래 포함 : 블록에 거래를 규칙적이고 시기 적절하게 포함하는 것은 네트워크가 거래를 처리하는 효율성을 반영합니다. mempool에 거래를 포함하는 비율이 높으면 건전하고 혼잡하지 않은 네트워크를 시사합니다.
분산화 및 검열 저항성 : 공급 분포는 자산의 분산화를 보여주는 반면, 합의 참여자(즉, 채굴자 또는 검증자)의 구성은 합의 얼마나 분산되어 있는지를 나타내는 지표이며, 확장하여 네트워크가 검열에 저항력이 있는지를 나타냅니다.
검증자 참여율 : 이더리움과 같은 지분증명 네트워크에서 중요한 점은 참여율이 높다는 것은 안전하고 분산된 네트워크임을 나타낸다는 것입니다.

기관 고객에게 이러한 지표는 단순한 숫자가 아닙니다. 펀드 토큰화 또는 레이어 2 출시 여부와 관계없이 중요한 운영 및 투자 결정에 정보를 제공하는 중요한 신호입니다. 이러한 각 지표는 네트워크 성능의 다양한 측면에 대한 중요한 통찰력을 제공합니다.

기관 참여자의 위험

암호화폐 시장의 제도화 증가로 네트워크 성능과 신뢰성에 대한 위험이 높아졌습니다. 투자 펀드, 은행, 금융 서비스 제공업체를 포함한 기관 플레이어는 사소한 중단조차도 중대한 결과를 초래할 수 있는 환경에서 운영되며, 이는 기관 행위자들이 다운타임이나 기타 실행 위험 소스가 있는 네트워크를 채택하기를 꺼리는 것에서 입증됩니다.

다음 시나리오를 고려해 보세요.

여러 거래소와 네트워크에서 시기에 민감한 차익거래 전략을 실행하는 헤지 펀드입니다.
네트워크에 지불되는 수수료를 최소화하는 동시에 클라이언트의 대량 자산을 적절한 시기에 안전하게 이전할 수 있도록 보장하는 수탁인 서비스입니다.
다양한 블록체인 네트워크에서 수십억 개의 TVL(Total Value Locked) (Total Value Locked(TVL))를 관리하는 DeFi 프로토콜입니다.

이러한 각 사례에서 네트워크 상태는 단순한 기술적 고려 사항이 아니라 중요한 비즈니스 요소입니다. 기관은 고성능뿐만 아니라 확신과 예측 가능성도 요구합니다. 기관은 거래가 예상 시간 내에 처리되고, 네트워크가 활동의 갑작스러운 급증을 처리할 수 있으며, 운영이나 자산을 손상시킬 수 있는 임박한 보안 위협이 없다는 것을 알아야 합니다.

여기서 포괄적인 네트워크 상태 모니터링이 필수적이 됩니다. 네트워크 성능에 대한 실시간 정확한 데이터에 액세스함으로써 기관은 거래 타이밍과 수수료 할당에 대한 정보에 입각한 결정을 내리고, 고객에게 더 나은 서비스와 보증을 제공하며, 디지털 자산 운영 전반에 걸쳐 위험을 보다 효과적으로 관리할 수 있습니다.

다음 섹션에서는 네트워크 상태를 구성하는 주요 하위 범주를 설명합니다. 여기에는 합의 상태와 작업 증명(PoW) 및 지분 증명(PoS) 네트워크에 대한 중앙 집중화가 포함됩니다.

합의 헬스

작업 증명(PoW)

PoW 합의 건강의 핵심 지표 중 하나는 블록 수수료와 발행 간의 관계로, 네트워크의 경제 모델과 채굴자 인센티브에 대한 통찰력을 제공합니다. 아래 차트는 최근 블록(860,545에서 860,57)에 대한 비트코인의 블록 수수료와 발행의 놀라운 안정성을 보여줍니다. 이러한 일관성은 비트코인의 네트워크 건강에 대한 긍정적인 신호로, 네트워크를 보호하는 채굴자 에게 균형 잡히고 예측 가능한 보상 구조를 나타냅니다.

채굴 풀 역학은 비트코인과 같은 작업 증명 네트워크의 분산화와 전반적인 건강에 중요한 역할을 합니다. 아래 차트는 두 가지 주요 지표를 보여줍니다. 현재 평균 채굴 풀 보상( 비트코인(BTC))과 채굴 풀 간 스프레드입니다.

평균 채굴 풀 보상(파란색으로 표시)은 블록 당 약 3.14~3.2 비트코인(BTC) 사이에서 변동합니다. 이러한 변동은 블록에 포함된 거래 수수료의 변동과 일치할 가능성이 큽니다. 채굴 풀 전체의 스프레드(주황색)는 비교적 안정적으로 유지되며, 몇 가지 눈에 띄는 급증이 있지만 거의 0에 가깝습니다. 이러한 급증은 해시 율 분포의 일시적인 변화 또는 특정 풀의 전략적 수수료 조정을 나타낼 수 있습니다. 전반적인 안정성은 경쟁적이고 비교적 균형 잡힌 채굴 생태계를 시사합니다. 반면, 채굴 풀 전체의 일관되고 높은 스프레드는 특정 채굴 풀이 성과가 좋지 않거나 특정 채굴 풀이 나머지 채굴 풀이 액세스할 수 없는 일련의 거래에 액세스할 수 있음을 나타낼 수 있습니다.

블록 빌더/검증자 중앙화(이더리움)

아래 차트는 이더리움 블록 빌더의 분포를 보여주며, 몇 가지 흥미로운 추세를 보여줍니다. 특히, beaverbuild.org와 titanbuilder.xyz가 두 개의 가장 지배적인 블록 빌더로 부상했으며, 특히 2024년 초부터 2024년 9월까지 모든 블록의 약 80%를 구축했습니다. 이러한 집중에도 불구하고 여러 개의 소규모 빌더가 존재한다는 것은 블록 구축 공간에서 지속적인 경쟁이 있음을 시사합니다. 그러나 몇몇 주요 빌더가 시간이 지남에 따라 입지를 통합함에 따라 중앙 집중화 추세가 분명합니다.