원저자 | 온체인타임스
편집 | 난 지( @Assassin_Malvo )
소개
포인트, 포인트, 포인트.
Friend.tech가 지난 8월 포인트 시스템을 출시한 이후 프로토콜의 얼리 어답터에게 오프체인 포인트를 보상하는 것이 업계 표준이 되었습니다. 이는 이번 에어 에어드랍 열풍을 촉발시켰다고 할 수 있습니다. 지난 한 해 동안 많은 프로젝트에서 토큰을 발행하기 시작했습니다. 암호화폐 업계의 많은 트렌드와 마찬가지로 모든 사람이 이 "골드 러시"에 뛰어들었고 결국 전체 산업이 너무 거품이 생기고 점차 매력을 잃었습니다.
에어드랍 열풍은 끝난 걸까요, 아니면 잠시 쉬고 있는 걸까요?
결론 요약
이 기사에서 저자는 지난 2년 동안 가장 많이 관찰된 47개의 에어드랍 프로젝트의 토큰 동향을 요약하고 아직 토큰을 발행하지 않은 여러 왕 수준의 프로젝트를 분석합니다. 주요 결론은 다음과 같습니다.
에어드랍 이후 프로젝트의 23%만이 상승했습니다. (얻은 후 바로 판매하는 것이 더 비용 효율적입니다.)
47개의 에어드랍 토큰 중 AI, Meme 및 모듈 에어드랍 만이 상당한 이익을 얻었습니다.
다양한 네트워크를 살펴보면 솔라나(Solana)의 에어드랍 만이 TGE에서 현재까지 긍정적인 증가를 보였으며, 이더 기반의 에어드랍 최악의 성능을 보였습니다.
12.7%의 에어드랍 프로젝트는 해당 연도 동안 동일한 생태계에서 토큰보다 성능이 뛰어났습니다. (구매하려는 경우 오래된 코인을 구매하면 승률이 더 높아집니다.)
Starknet을 제외한 모든 레이어 2 데이터는 에어드랍 이후 전반적으로 거부되었습니다.
Linea의 각 주소는 251달러를 에어드랍 예상되는데, 저자는 이를 과소평가했다고 생각합니다. (Linea Lianchuang이 어제 사임한 후 코인을 발행할 수 있으면 좋을 것 같습니다.)
Scroll의 일반적인 에어드랍 가치는 약 US$27이며, 사용자의 16.9%는 US$1,350의 수익을 기대합니다. 저자는 다른 프로젝트에서 두 마리 이상의 물고기를 먹기 위해 스크롤에 많은 돈이 참여하지 않는 한 참여의 가치가 거의 없다고 믿습니다.
Restake 성능이 좋지 않아 우수한 성능을 달성하기 어렵다고 저자는 생각합니다.
Berachain은 다양한 (비싼) NFT를 수집하고 정기적으로 테스트넷에 참여할 수 있습니다.
에어드랍 성능
에어드랍 토큰은 “떨어지기만 하고 오르지 않는” 행동으로 인해 비판을 받아왔습니다. 아래 차트에는 가장 많이 관찰된 47개의 에어드랍 프로젝트가 포함되어 있으며, 2024년 8월 25일 현재 TGE 이후 가격 인상은 11개에 불과하며 평균 수익률은 49.56% (BONK 제외)입니다. 동시에 TGE 이후 가격이 하락한 36개 에어드랍 프로젝트의 평균 손실률은 62.15%입니다.
일부 토큰은 TGE 이후 평균 162.23%의 상승률을 기록했습니다(전체적으로 하락한 프로젝트 및 BONK 제외). 그러나 이들 코인의 사상 최고치(ATH) 대비 평균 하락률은 -70.89%입니다.
(Odaily Note: 아래 사진에는 토큰당 3개의 막대가 있습니다. 첫 번째 막대는 개장 이후 증감폭, 두 번째 막대는 개장 이후 역대 최대 상승폭, 세 번째 막대는 증감폭을 나타냅니다. 최고점 이후)
출처: CoinMarketCap 및 CoinGecko, 2024년 8월 25일 기준.
추세는 분명합니다. 단, 이 주기에서 인기 있는 특정 트랙(예: Meme 및 AI)을 제외하면 2023년 이후 에어드랍 대부분 자유 낙하합니다(일부 특정 단계에서 상승했음에도 불구하고).
TGE에서 현재까지, TGE에서 ATH까지, ATH에서 현재까지의 평균 에어드랍 토큰 성과입니다. 이상치에 대한 막대는 잘리고 빨간색으로 표시됩니다. 출처: CoinMarketCap 및 CoinGecko, 2024년 8월 25일 기준.
평균적으로 AI, Meme 및 모듈 에어드랍 만이 TGE 이후 상당한 증가를 보였으며 다른 트랙의 에어드랍 저조한 성과를 보였습니다. Meme 카테고리는 TGE 이후 평균 2300% 상승한 가장 강력한 성과를 내는 부문으로, BONK가 가장 큰 기여를 했습니다.
사실 BONK는 FTX 이후의 절망에서 2년 전처럼 솔라나, 아니 오히려 "소일라나(Soylana)"를 구했다고 생각합니다. 많은 Pump.fun 사용자들이 이 만화 강아지에게 감사 인사를 전하고 있습니다.
TGE에서 현재까지, TGE에서 ATH까지, ATH에서 현재까지 생태계별 에어드랍 토큰의 평균 성능입니다. 이상치에 대한 막대는 잘리고 빨간색으로 표시됩니다. 출처: CoinMarketCap 및 CoinGecko, 2024년 8월 25일 기준.
생태계 분류에 따르면 지금까지 TGE에서 솔라나의 에어드랍 만 상승했는데, 이는 주로 BONK의 기여에 따른 것입니다 . 이더 기반 에어드랍 가장 나쁜 성과를 보인 반면, 코스모스 기반 에어드랍 가장 변동성이 컸습니다.
Cosmos의 평균 TGE 대 ATH 증가율은 201%(TIA의 850% 증가로 인해 더 높아짐)이며 Cosmos 기반 에어드랍 2023년 4분기에 큰 인기를 끌었습니다. 코스모스 스테이킹 에어드랍 "더 많은 에어드랍 얻기 위해 스테이킹 에어드랍 "이라는 일시적인 2차 트렌드를 촉발시켰지만, 그 추세는 시작하자마자 빠르게 사라졌고 DYM(TGE 이후 61.1% 감소) 외에는 별다른 에어드랍 보상이 없었습니다. 스테이킹.
지금까지의 성과와 ATH의 되돌림은 에어드랍 특유의 현상이라기보다는 전체적인 알트코인 시장 환경에 따른 것이라고 주장할 수도 있지만, 생태계 토큰의 연도별 성과를 비교해 보면 코인 중 47개에 불과하다. (그 중 절반은 Meme 또는 AI)이 해당 생태계 토큰보다 성능이 뛰어났습니다.
한 해 동안 생태계 토큰의 성능을 기준으로 TGE에서 현재까지 에어드랍 상대적 성능입니다. 이상치에 대한 막대는 잘리고 빨간색으로 표시됩니다. 출처: CoinMarketCap 및 CoinGecko, 2024년 8월 25일 기준.
암호화폐 커뮤니티(CT)는 이러한 현상을 낮은 유통량과 높은 FDV의 토큰 이코노믹스 에 기인하며 이러한 토큰은 VC 출구를 위해 설계된 도구일 뿐이므로 거의 "떨어지기만 하고 오르지는 않을" 운명에 처해 있다고 불평합니다. 특히 이러한 토큰의 기능 대부분이 거버넌스 권한으로 제한되어 있고 그 가치가 불분명하다는 점을 고려하면 이 진술에는 어느 정도 진실이 있지만, 사용자 규모와 프로젝트 사용량에 의존하는 더 깊고 걱정스러운 문제가 있는 것 같습니다. TVL, 거래량 또는 기타 지표로 측정하든 TGE 이후 문제가 되는 그림을 제시합니다.
레이어 2
2024년에 에어드랍 L2의 TVL은 2024년 8월 16일 기준으로 시간이 지남에 따라 변경됩니다. 점선은 TGE 날짜를 나타냅니다. 출처 : DefiLlama.
많은 관심을 끌었던 신규 L2 프로젝트들은 TVL 성장 측면에서 부진한 성적을 거두거나 '하락만 하고 오르지 않는' 추세를 보일 수도 있다.
Blast와 zkSync Era가 가장 확실한 예입니다. 한때 대량 의 팜에서 사용되었던 이 두 가지 에어드랍 프로젝트는 TGE 이후 시장의 관심을 잃은 것 같습니다.
Manta Pacific의 초기 강력한 성과는 "새로운 패러다임" 마케팅 캠페인에 기인할 수 있습니다. 2024년 3월 26일까지 자금은 Manta에서 교차 체인으로 허용되지 않았습니다. 그 이후로 체인의 TVL은 ATH에 비해 크게 감소했습니다. . 모드에서도 비슷한 상황이 발생할 수 있습니다. 모드에서는 첫 2,000개 지갑의 50% 배포를 3개월 동안 연기했으며 이 기간 동안 크로스체인 거래를 할 수 없다고 규정했습니다. 그 외에도 모드의 상대적 강점은 시즌 2 포인트 프로그램(Manta에는 없음)과 Optimism의 Superfest에 포함된 덕분일 수도 있습니다.
Taiko는 메인넷이 출시되었을 때 TGE를 수행하기로 결정하여 TGE가 TVL에 긍정적인 영향을 미쳤다는 착각을 불러일으켰습니다. 그러나 TVL은 1,400만 달러에 불과하여 시장에서 이에 대한 관심이 거의 없었음을 나타냅니다.
Starknet의 TVL은 분명히 이러한 추세를 따르지 않았고 대신 TGE 이후 급증했다는 점을 언급하는 것이 중요합니다. 이는 확실히 인상적인 성과였지만, 시장 정서 와의 단절로 인해 의문이 제기되었습니다. 마지막 8명의 스타크넷 사용자가 스타크넷을 부활시켰는가? Starknet 지지자들이 저를 비난하기 전에, 해당 Dune 대시보드의 데이터가 정확하지 않다는 점에 유의해야 합니다. 2024년 6월 4일 일일 활성 사용자 수는 실제로 21,200명으로, 이는 두 달 전 수치보다 94% 감소했습니다. . Starknet은 80억 달러의 평가액으로 2억 8,250만 달러를 융자, 이는 TVL이 융자 금액보다 여전히 18% 적다는 것을 의미합니다. 이에 비해 Blast는 2천만 달러만 융자 TVL은 융자 금액보다 190% 더 높았습니다.
크로스체인
LayerZero의 일일 거래량을 보면 그림이 더욱 명확해집니다.
2024년 5월 1일 첫 번째 ZRO 에어드랍 스냅샷이 발표된 후 일일 거래량은 약 45,000건으로 52% 급감했습니다. 현재 거래는 7,000건 미만으로, 5월 1일 수준보다 92% 감소했습니다.
농부, Sybil어택 공격자(무엇으로 부르든)는 이번 주기에 암호화폐 채택의 원동력이 되었거나 적어도 그러한 채택에 대한 환상을 만들어냈습니다. LayerZero는 포인트 프로그램이 없다는 점에서 "오래된 세력"이지만 토큰 출시를 오랫동안 암시해왔기 때문에 사용자는 그에 따라 행동하여 에어드랍 극대화하기 위해 가능한 한 많이 거래했습니다.
이러한 거래량은 LayerZero가 2023년 4월 1,200만 달러 규모의 시리즈 B 융자 라운드에서 VC에게 제시한 부풀려진 수치입니다(출처: CryptoRank).
2023년 8월 이전의 에어드랍(이전 주기에 속한다고 할 수 있음)을 비교하면 완전히 다른 그림이 나타날 것입니다(물론 여기서는 토큰의 성능이 아니라 프로젝트의 성능을 논의하고 있습니다). 가스 토큰인 APT로 인해 메인넷에서 TGE를 거쳐야 했던 Aptos를 제외하면 Optimism과 Arbitrum은 거버넌스 토큰을 출시하기 전에 1년 넘게 메인넷에 있었고 꽤 탄탄하게 발전하고 있었습니다.
이는 자금에 대한 조기 수익을 얻기 위해 많은 프로젝트가 메인넷 및 TGE 프로세스를 가속화하는 이번 주기의 기회주의적 환경과 뚜렷한 대조를 이룹니다. 당시 L2 분야는 아직 초기 단계에 있었고, 매달 L2 하나가 온라인에 접속되는 듯한 지금의 상황과는 거리가 멀었다.
이제 포인트를 회수할 시간입니다.
사상 최대 규모의 에어드랍(사상 최고 가치로 순위 지정)을 되돌아보면 그 중 최소 7개는 에어드랍 받은 사람들에게 예상치 못한 놀라움이었고 이러한 긍정적인 정서 포스트에서 이 토큰의 급속한 상승에 기여했을 가능성이 높습니다. -TGE.
암호화폐 역사상 가장 큰 10가지 에어드랍
출처: CoinGecko 연구 https://www.coingecko.com/research/publications/biggest-crypto-airdrops
마지막 사이클에서 대부분의 에어드랍“공짜 돈”으로 여겨졌기 때문에 인기를 얻었습니다. 의도적인 에어드랍 파밍은 사이클이 끝날 때 더 인기를 끌지만, 이번 사이클처럼 주류 사고 방식이 되기는 어렵습니다. Friend.tech의 포인트 시스템은 처음에는 관심을 불러일으켰지만, TGE를 진행하기 위해 베어장 (Bear Market) 끝나길 기다리는 각 프로젝트가 자체 포인트 프로그램을 시작하면서 불과 몇 달 만에 혁신이 유행어로 바뀌었습니다. 루틴.
시즌이 거듭될수록 포인트 파밍은 점점 더 많은 시간과 자본을 필요로 하게 되어 에어드랍 의 매력을 약화시킵니다. 에어드랍 더 이상 "공짜 돈"이 아니며 이제 실제 비용이 발생합니다. 이로 인해 최근 거의 모든 에어드랍 TGE에서 의문을 제기하고 "죽음의 나선"에 빠지게 되었습니다.
이제 통합우주(Integral Universe)를 은퇴할 시간입니다. 프로젝트가 "Farmers"의 모든 가치를 짜내기 위해 명시적으로 포인트와 순위표를 사용하는 것을 중단하고 전반적인 시장 정서 상승 관점 변한다면 Farmers는 다시 이익을 얻을 수 있습니다.
이 왕 프로젝트는 여전히 참여할 가치가 있나요?
TGE로 가는 길에는 많은 프로젝트가 있으므로 여기서는 몇 가지만 논의하겠습니다.
리니어와 스크롤
Linea와 Scroll은 토큰이 없는 마지막 두 개의 대형 L2입니다(Base가 토큰을 발행하지 않는다고 가정). Scroll은 미화 8천만 달러를 융자 가치는 미화 18억 달러였으며, Linea의 모회사인 Consensys는 총 미화 7억 2,500만 달러를 융자 미화 2억 달러로 평가되었습니다. 70억 달러.
Consensys에는 MetaMask를 포함한 다른 많은 프로젝트가 있지만 Linea는 확실히 강력한 재정적 지원을 받고 있습니다. 각각 4억 5,800만 달러와 2억 8,250만 달러를 융자 하고 둘 다 80억 달러의 가치를 지닌 zkSync 및 Starknet과 비교하면 Linea는 적어도 좋은 성과를 낼 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다. STRK는 TGE 후 몇 분 만에 가치 평가의 6배가 넘는 FDV 500억 달러를 달성했으며 ZK는 FDV 47억 달러를 상장 우연히 Starknet Hackathon에 참석한 zkSync Farmers 및 개발자에게 수익성 있는 에어드랍 되었습니다.
따라서 리니아에서 서지 이벤트를 진행 중이거나 스크롤마크 출시 이전에 참여하고 계신 유저분들은 4분기 크리스마스 선물을 기대하셔도 좋을 것 같습니다. 후발주자라면 따라잡기 위해 대량 자본이 필요하지만 동시에 여러 프로토콜로 농사를 짓는 경우(예: Kelp, Scroll 및 Ambient를 동시에 농사하기 위해 Ambient에 WRSETH/ETH 유동성을 제공하는 등), 그만한 가치가 있을 수도 있습니다.
(오데일리 참고: 스크롤마크는 오데일리가 도입한 포인트 시스템입니다.)
리네아 수학 문제
고래 시장 데이터에 따르면 LXP와 LXP-L의 현재 가치는 각각 $0.11과 $0.003입니다. 이는 LXP-L과 관련된 평균 에어드랍$109에 불과하고 LXP-L의 전체 에어드랍 약 2억 3,400만 달러임을 의미합니다.
OpenBlock Linea Surge Dashboard는 2024년 9월 2일 기준입니다.
@nvthao의 Dune 대시보드에 따르면 대부분의 사용자는 1000-1499 LXP를 보유하고 있으며 이는 대부분의 사용자의 에어드랍 가치가 $137에 불과하다는 것을 의미합니다.
또한 Linea Voyage 테스트넷 NFT가 있는데, 이 델타 버전의 가격은 현재 Element에서 0.00187 ETH(~$5)입니다.
예상 값이 사실이라면 평균 Linea Farmer는 테스트넷 Voyage, 몇 번의 메인넷 Voyage 및 6회의 급증으로 인해 $251만 받게 되며 이는 가스 비용을 제외하면 아마도 $150에 가까울 것입니다. 개인적으로 L2 에어드랍 트라우마의 영향으로 기대치가 너무 비관적이라고 생각합니다. 시장 정서 좋아지면 LXP의 가치는 최소한 0.50달러가 되어야 합니다.
그럼에도 불구하고 대부분의 일반 사용자는 Linea에 실망할 것이라고 생각합니다. 프로젝트가 TVL에 더 중점을 두면서 거래를 추진하는 것이 예전만큼 수익성이 없기 때문입니다.
스크롤 수학 문제
스크롤의 수학은 더 간단합니다. Whales Market에 따르면(그러나 거래량이 매우 낮음) Scroll Mark의 가치는 현재 약 $0.27이므로 0-100 Mark를 보유한 대부분의 지갑은 약 $27의 가치가 있지만 우리는 첫 번째 단계에 불과하며 이 숫자는 계속해서 증가할 것입니다. 5,000마르크 이상을 보유한 지갑의 수는 16.9%로 매우 인상적이며 예상 수익은 약 $1,350입니다.
@barsus 777 스크롤 태그 Dune Dashboard(2024년 9월 2일 기준).
추가적으로 거래 기반 NFT 뱃지인 스크롤 캔버스(Scroll Canvas)도 있습니다. 프로젝트가 거래 기반 활동에 많은 양의 토큰을 할당하는 것에서 벗어났음에도 불구하고 이러한 배지가 에어드랍 할당과 아무런 관련이 없다고 믿기 어렵습니다. 포인트 프로그램과 별개이므로 포인트 승수로 간주될 수 있습니다.
전반적으로, 출시되기 전에 마크와 교류를 시작하지 않는 한, 돈을 투자할 더 좋은 곳이 있다고 생각합니다. Mark에 쓸 수 있는 비용이 수만 달러라면 시도해 볼 가치가 있을 것입니다.
재촬영
7개의 가장 큰 ETH 리퀴드 스테이킹 프로토콜 중 EtherFi와 Renzo 등 2개만이 에어드랍 되었습니다. TGE보다 각각 60.4%, 79.7% 감소한 실망스러운 토큰 성능에도 불구하고 EtherFi는 상당한 강세를 보여 LRT 선택 위치를 확고히 했습니다. 한편, Renzo의 TVL은 TGE 이후 정체되었고 몇 달 후에 크게 감소하기 시작했습니다. 이는 인출이 6월에만 허용되었고 ezETH가 공개 시장에서 닻을 내리자 많은 농부들이 꼼짝 못하게 되었기 때문일 가능성이 높습니다.
다른 주요 LRT는 에어드랍 열풍이 가라앉은 후에도 큰 성장을 보이지 않았기 때문에 여전히 잘 할 수 있을지 의문입니다.
우리는 여전히 EIGEN의 TGE를 기다리고 있지만 Whales Market의 사전 시장 가격은 $3.62이므로 대부분의 농부들은 추가로 100 EIGEN을 추가하더라도 $400 미만일 것입니다. Karak과 Symbiotic이 TGE를 위해 EIGEN을 선점하는 것을 볼 수 있지만 이러한 프로젝트를 상호 운용하려면 대량 자금이 필요합니다.
베라체인과 모나드
마지막으로 우리가 본 것 중 가장 신비하고 기대되는 두 가지 프로젝트는 Berachain과 Monad입니다. 지난 6개월 동안 CT는 이 두 프로젝트에 매우 세심한 주의를 기울였지만, 현재로서는 어떻게 정확하게 상호 작용할 것인지 불분명하고, 메인넷 출시 날짜도 정해지지 않았습니다. 각각 1억 4,200만 달러와 2억 4,400만 달러를 모금했으며 전자의 가치가 4억 2,069만 달러(하하)인 것을 고려하면 이는 에어드랍 받은 사람들에게 확실히 좋은 선물이 될 것입니다.
상대적으로 덜 신비한 Berachain부터 시작하여 다양한 (비싼) Bera NFT를 수집하고 독점적인 Discord 캐릭터를 획득하는 것이 가장 큰 보상을 얻을 가능성이 높습니다. NFT 거래가 마음에 들지 않는다면 가장 좋은 방법은 테스트넷의 주요 DApp(BEX, BEND, BERPS 등)과 정기적으로 상호 작용하는 것입니다. Berachain과 직접적인 관련이 없더라도 TheHoneyJar의 미션을 통해 배지를 수집하는 것은 이를 수행하는 좋은 방법입니다. 그럼에도 불구하고, 테스트넷 상호작용은 결국 결실을 맺지 못할 수 있습니다(항상 Sui의 교훈을 기억하십시오).
Monad는 기본적으로 "컬트"이며, 적어도 현재로서 그것과 상호 작용할 수 있는 유일한 방법은 아직 테스트넷이 없기 때문에 소셜 플랫폼에서 명성을 쌓는 것입니다.
