지난 3개월 동안 평일마다 저희 분석팀은 인기 있는 암호화폐에 대한 글을 작성하고, 향후 3개월 투자 기간 동안 토큰의 가격 추이를 예측하기 위해 강세 , 약세 , 중립 등급을 부여했습니다.
현재 시민 전용 Bankless Token Hub 에는 60개가 넘는 활성 토큰 평가가 있으며, 우리의 예측은 이제 막 나오기 시작했습니다!
오늘은 7월의 가장 주목할 만한 토큰 평가를 소개하고, 그 달에 우리가 내린 가장 큰 실수를 돌아보며 우리가 내린 예측을 분석해 보겠습니다. 👇
⛓️ 솔라나(Solana)
적용일자: 2024년 6월 21일
평가: 하락 🐻
성능: +2%
우리가 이 평가를 내린 이유:
솔라나(SOL) 2023년 10월부터 2024년 3월까지 코인당 200달러로 정점을 찍기 전까지 놀라운 상승세를 보였지만, 4월 이후 주요 온체인 지표가 대체로 침체되어 6월에 이르러 이 생태계의 참신함이 약해지는 것으로 나타났습니다.
솔라나의 낮은 수수료와 통합된 글로벌 상태는 이 체인이 이번 주기에서 밈코인 열풍의 상당 부분을 차지할 수 있게 하는 강력한 차별화 요소임이 입증되었지만, Bankless가 솔라나(SOL) 지원을 시작하기 직전에 그 상황은 의심할 여지 없이 악화되었습니다.
가장 인기 있는 암호화폐 솔라나(Solana) 토큰인 WIF와 BONK는 5월 최고치에서 달러 기준 가치가 50% 이상 하락했는데, 이러한 추세는 암호화폐 업계 전반에 반영되었습니다. 반면, 이를 대체하려던 유명인 토큰은 모두 공격적으로 0달러를 향해 추세를 보였습니다.
우리는 솔라나(Solana) 에서 수익성 있는 기회가 감소하면 사용자가 생태계에서 나가야 할 압박이 가해지고, 이로 인해 솔라나(Solana) 기본 가치가 악화되고 솔라나(SOL) 매도 압력이 증가할 것이라고 가정했습니다.
우리의 평가가 어떻게 수행되었는지:
솔라나(SOL) 6월 동안 Bankless에서 평가한 두 토큰 중 하나로, 검토 당시에는 긍정적이었습니다. 솔라나(Solana) 달러보다 약간 더 나은 성과를 보였지만, 지난 3개월 동안 경쟁력 있는 L1을 압도했습니다. 솔라나(Solana) 커버리지를 시작한 후 6주 동안 솔라나(SOL)/ 이더리움(ETH) 비율이 70%나 급등하여 새로운 사상 최고치를 기록했습니다.
솔라나(Solana) 이전 평가 주기의 3개월 수명 동안 우수한 성과를 거두었지만, 이 대체 지수 L1로의 회전은 이미 대부분 발생했으며, SOL의 높아진 변동성은 2023년 최고치인 120달러를 확실하게 밑돌 경우 생태계 참여자들에게 엄청난 손실로 이어질 수 있다는 점을 경고합니다.
🪙 에테나
적용일자: 2024년 6월 14일
평가: 하락 🐻
성능: -68%
우리가 이 평가를 내린 이유:
Ethena 예치금은 우리의 평가에 앞서 몇 주 동안 급증했는데, 이는 프로토콜이 지분 USDe의 매력을 높이기 위해 보험 기금 인출 비율을 낮추기로 한 근시안적인 결정으로 가능했습니다. 예상대로, 미결제 USDe 공급은 7월 초에 그 직후 하락세를 재개했습니다.
Bankless 분석팀은 헤지펀드가 현물 암호화폐 ETF를 도입하면 한때 수익성이 좋았던 Ethena의 기본 거래에 대한 경쟁력이 높아질 것이라고 올바르게 예측했지만, 이더리움(ETH) 영구 스왑에 대한 자금 조달 금리는 최근 며칠 동안 계속해서 마이너스 영역으로 떨어졌습니다.
Ethena의 이더리움(ETH) 영구 공매도는 현재 마이너스 수익률을 발생시키고 있으며, 프로토콜이 스테이커에게 지불하는 수익의 비율을 높였음에도 불구하고 sUSDe는 현재 sDAI에 대해 마이너스 스프레드를 지불하고 있어 참여자가 출구로 몰려들고 유동성이 제한됨에 따라 이 캐리 트레이드가 갑자기 중단될 위험이 있습니다.
우리의 평가가 어떻게 수행되었는지:
Bankless가 하락장세를 보도한 이래로 ENA 가격은 달러 기준으로 68% 폭락했습니다.
프로토콜은 장기적 안정성보다 단기 이익을 우선시했으며, Bankless 분석팀은 자금 조달 금리가 계속 압축되고 보유자들이 유동성이 극히 낮은 합성 달러 상품에서 갑자기 빠져나가면서 Ethena 실험이 재앙으로 끝날 수 있다고 믿으며 향후 몇 달 동안 ENA에 대한 약세 분석을 유지합니다.
⌚ 펜들(Pendle) 파이낸스
적용일자: 2024년 6월 24일
평가: 강세 🐂
성능: -47%
우리가 이 평가를 내린 이유:
2024년 상반기 동안 펜들(Pendle) 기본적 요소(즉, 밈코인이 아님)를 갖춘 가장 수익성이 높은 유동적 암호 자산 중 하나였으며, 4월과 5월 정점에서 연초 이래 500% 이상의 인상적인 수익을 기록했습니다.
Ethena와 EigenLayer의 에어드롭이 에어드롭에 대한 투자 욕구를 감소시키고 펜들(Pendle) 에 하락세를 초래할 수 있었지만, 프로토콜은 역풍에도 불구하고 계속 움직였으며, TVL(Total Value Locked) (Total Value Locked(TVL))는 5월 최저치에서 50% 이상 급등했고 6월에는 여러 번 70억 달러를 돌파했습니다.
암호화폐 사용자는 시장을 선도하는 수익을 얻기 위해 펜들(Pendle) 계속 사용하고 에어드롭에 투자하고 있으며, 한편, Symbiotic 리스테이킹(reStaking) 의 메인넷 배포로 인해 플랫폼이 예금자를 유지할 수 있도록 하는 완전히 새로운 에어드랍 기회가 생겨났습니다!
우리의 평가가 어떻게 수행되었는지:
펜들(Pendle) Bankless Token Hub에서 가장 큰 실망스러운 사례 중 하나였으며, 저희 분석팀은 강세적 보도를 시작한 지 며칠 만에 이 등급에 대해 깊은 후회를 느꼈습니다.
2024년 6월 26일, 에어드랍 열풍이 최고조에 달했을 때 만들어진 풀에서 30억 달러 규모의 펜들(Pendle) 수익률 스와프가 만기가 되었습니다. 많은 사용자가 대체 기회가 불충분하다고 판단했고, 펜들의 Total Value Locked(TVL) 다음 10일 동안 절반으로 줄었습니다.
또 다른 대규모 분기별 펜들(Pendle) 만기가 9월 25일에 발생하여 아비트럼(Arbitrum) 과 Ethereum 배포에서 3억 6천만 달러 이상의 유동성이 해제됩니다. 9월 풀이 시작된 이후 수익률이 현저히 압축된 것을 고려할 때 이 이벤트의 결과로 순 예금자 이탈이 예상되며, 이는 Pendle의 기본 사례에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
💥 폭발
적용일자: 2024년 6월 26일
평가: 하락 🐻
성능: -63%
우리가 이 평가를 내린 이유:
많은 암호화폐 영향력자들은 BLAST를 이용한 폰지노믹 투기의 무한 순환에 대한 자신의 불 주장을 공표했고 에어드랍 이후에 더 많은 것을 축적하고 있다고 발표했습니다.
Bankless 분석팀은 부당한 과장광고를 신중하게 간파하고 BLAST에 약세 등급을 부여했습니다. 당시 우리는 인상적이지 않은 토큰 출시 이후 입금할 동기가 거의 없을 것이라고 파악했으며, 그 결과 네트워크가 악화되는 온체인 기본과 엄청난 BLAST 매도 압력에 시달릴 것으로 예상했습니다.
우리의 평가가 어떻게 수행되었는지:
다른 많은 L2 네트워크와 마찬가지로 에어드랍 약속 외에 거래할 이유가 거의 없는 BLAST는 대체 암호 자산보다 크게 저조한 성과를 보였습니다. Bankless 적용을 시작한 이후 BLAST는 70% 하락했습니다. 앞으로 몇 달 동안도 저조한 성과가 계속될 것으로 예상합니다.
💧 리도
적용일자: 2024년 6월 12일
평가: 강세 🐂
성능: -46%
우리가 이 평가를 내린 이유:
리도는 Symbiotic을 활용하는 LRT 플랫폼인 Mellow Finance와 제휴하여 리스테이킹(reStaking) 부문에 진출하려고 시도했습니다. Symbiotic은 Lido의 핵심 직원과 투자자의 지원을 받는 새로 출시된 EigenLayer 경쟁사입니다.
LRT의 TVL(Total Value Locked) 인상적으로 상승하면서 Lido의 주요 분산형 경쟁자가 되었지만, 이미 많은 기업이 첫 번째 에어드랍 라운드를 배치하여 Lido와 관련된 대체 토큰들이 EigenLayer 리스테이킹(reStaking) 생태계에 도전할 기회를 얻었습니다.
EigenLayer 생태계에 입금된 암호화폐 자본 의 상당 부분은 의심할 여지 없이 수익을 쫓는 에어드랍 사냥꾼들로부터 온 것입니다. 즉, 에어드랍에 대한 약속을 감안할 때 Symbiotic으로 전환하도록 쉽게 강요받을 수 있는 예금자들이며, 특히 EigenLayer 리스테이킹(reStaking) 아직 시작되지 않았다는 점을 고려할 때 더욱 그렇습니다.
또한, 이러한 단편적인 리스테이킹(reStaking) 방식을 통해 Lido는 바닐라 이더 스테이킹 상품과 약간 더 위험한 유동적 재스테이킹 상품을 모두 제공하여 가장 바람직한 스테이킹 솔루션으로 자리 매김하고, 다양한 위험 감수성을 지닌 시장 참여자에게 서비스를 제공할 수 있습니다.
우리의 평가가 어떻게 수행되었는지:
Bankless가 리도(LDO) 에 대한 강세 보도를 시작한 지 2주 후, SEC는 Lido의 스테이킹 서비스가 등록되지 않은 증권 상품이라고 주장하며 토큰 보유자들에게 즉시 25%의 손실을 입혔고, 보도가 시작된 이후 얻은 모든 수익이 사라졌습니다.
Bankless 분석팀은 리도(LDO) 선도적인 이더리움 스테이킹 토큰이라는 평가를 고수하지만, L1 활동과 이더리움(ETH) 가격(Lido 수익성의 두 가지 가장 큰 동인)이 급등할 때까지 이 토큰은 하락할 것으로 예상합니다.
