인터뷰어: Arain , ChainCatcher
게스트: Longhash Ventures의 창립자 Emma Cui
주최: 아레인 , 체인캐쳐
LongHash Ventures는 2017년에 설립되었습니다. Rootdata 데이터에 따르면 이 펀드는 Polkadot, Acala, ICP, Manta 및 Safe와 같은 잘 알려진 프로젝트에 대한 투자를 포함하여 수백 개의 프로젝트에 투자했습니다. DeFi Summer의 혜택을 받은 LongHash Ventures는 "파산 직전"에서 수억 달러 규모의 펀드 매니저로 성장하는 상승 를 맞이했습니다.
9월 10일 저녁, Longhash 창립자이자 CEO인 Emma Cui는 On Space에서 RootData의 "LongHash와의 대화: 현재 시장 투자 논리의 변화와 기회" 공간에 게스트로 참석하여 암호화된 디지털 통화 산업이 점점 성숙해지고 있다고 말했습니다. , 롱해시는 이제 완성했습니다. 캐스팅넷 투자 스타일에서 헤비 웨이트 배팅 스타일까지, 현재 시장 밸류에이션은 높은 편이지만 불장(Bull market) 아직 시작되지 않았습니다.
"올해 4분기와 내년 1분기는 주목할 만하다. 진정한 혁신 프로젝트가 있는지가 관건이다. 둘째, 11월 미국 선거와 연준의 금리 인하 시그널에 주목할 필요가 있다. 시장이 바뀔 수도 있다. ." Emma Cui가 말했습니다.
암호화폐 업계에 입문하기 전 Emma Cui는 2016년에 Netflix 다큐멘터리에서 영감을 받아 우연히 암호화폐 업계에 접하게 되었고, 2017년 말에 정규직으로 합류하여 Hashkey와 초기 투자를 받았습니다. Fenbushi Capital은 2018년에 LongHash Ventures를 설립했습니다.
Space의 주요 내용은 다음과 같습니다.
파산 위기에서 수십억 달러 자산운용사로 변신
아레인: 간략하게 본인과 벤처 소개를 부탁드립니다.
Emma Cui: Long Hash는 2017년 말에 설립되었습니다. 저는 개인적으로 2016년부터 암호화폐에 노출되었습니다. 저는 이더 을 접한 후 이 부분에 관심을 가지게 되었고 연구를 하게 되었습니다. 2018년에는 업계에서 잘 알려진 OG와 함께 가속기 LonghashX를 공동 창업하였고, Fenbushi Capital 및 HashKey로부터 시드라운드 투자를 받아 가속기 로 출발하여 약 6년여가 되었습니다. 촉진 신경. 현재 두 가지 업무 있습니다. 하나는 가속기 로서 주로 일부 기본 프로토콜과 협력하여 생태계 개발을 돕습니다. 두 번째는 펀드입니다. 이제 두 개의 펀드가 생겼습니다. 첫 번째는 DeFi에 투자하기 위해 2021년에 설립된 펀드이고, 두 번째는 멀티체인 인프라에 투자하기 위해 2022년에 설립된 펀드입니다. 현재 자금 관리 규모는 약 1억 5천만 달러이며 수백 개의 프로젝트에 투자했습니다.
아라인: 언제 처음 투자를 시작하셨나요?
Emma Cui : 저는 암호화폐 업계에 입문하기 전에는 McKinsey에서 경영 컨설턴트로 일했습니다. 그 전에는 여러 은행에서 투자 은행 분야와 주식 거래 분야에서 근무하면서 아주 일찍부터 금융 분야에 접하게 되었고 주식을 샀습니다. 나는 그다지 체계적으로 투자하지 않았습니다. 제가 처음 접한 암호화폐는 이더 이었고, 제가 처음 구매한 암호화폐도 이더 이더 이었습니다.
아레인: 이더 업계 진출의 기회로 활용하셨는데요. 그렇다면 이더 을 아시면 비트코인도 아시나요?
Emma Cui : 제 생각에는 둘의 가치평가 논리가 다릅니다. 비트코인 백서 읽었지만 당시 제 주변에는 전통적인 금융 분야에 종사하는 사람들이 많았습니다. 제가 처음 암호화폐에 입문했을 때 기술을 알고 있던 사람들과 소통할 수 있었다면 비트코인에 대한 이해가 달라졌을 수도 있습니다. 당시 제가 이해한 바는 비트코인의 아이디어가 중앙은행이나 정부의 화폐 발행권을 대체하는 것이라는 것이었습니다. 결과적으로 오늘날 비트코인의 이유가 되는 것은 바로 이 기능입니다. 존재. 그리고 이더 은 기술 회사라고 생각하는데, 당시 이더리움이 제안한 탈중앙화 세계 컴퓨터 개념이 나에게 더욱 인상적이었습니다.
아레인: 비탈릭 부테린 (Vitalik Buterin) 영향을 받아 이 업계에 입문했고, 사업을 시작했다고 하더군요. 자신의 사업을 시작할 수 있는 특별한 기회가 있습니까?
Emma Cui: 처음에는 2016년에 다큐멘터리를 봤어요. 넷플릭스에 채굴자가 있었는데, 비트코인이 1,500에서 200으로 떨어졌을 때도 집에서 계속 채굴을 해서 1,000 이상으로 돌아올 거라고 했어요. 당시 저는 이것이 꽤 흥미롭다고 생각했고, 그것이 제가 이더 발견하게 된 계기이기도 했습니다. 우연히 은행 업무를 마치고 호주에서 싱가포르로 돌아왔습니다. 주변에 암호화폐 회사의 활동이 있는지 확인하기 위해 싱가포르에 있었습니다. 당시 창업자 중 한 분이 저를 비탈릭 부테린 (Vitalik Buterin) 의 모임에 초대했습니다. 그 곳에는 샹 출신의 샤오 씨도 30~40명밖에 없었다.
이 서클은 매우 작았고, 그 후 몇 달 동안 저는 친구들의 소개를 통해 Fenbushi Capital을 알게 되었습니다. 저는 이 두 기관이 아시아 투자기관 중 암호화 분야에서 상대적으로 초기 단계에 있다고 생각하는데, 제가 그 서클에 들어갈 수 있는 기회를 갖게 된 것은 매우 행운입니다.
처음 가속기 구축을 시작했을 때 Fenbushi Capital과 Wanxiang의 지원을 받았습니다. 왜냐하면 이것이 업계에 좋은 일이고 조기 지원을 제공할 수 있다고 느꼈기 때문입니다.
하지만 우리는 2017년 말에 진입했고, 그 후 2018년과 2019년에 큰 하락장을 맞이했습니다. 당시 업계의 많은 노인들이 떠났습니다. 당시 우리는 Polkadot에 많은 돈을 투자했고 나중에 DeFi Summer를 따라잡기 위해 가속기 시작했습니다. 이 산업은 매번 나에게 희망을 주었기에 상승 의 배당금을 누렸고, 롱해시벤처스는 지금의 모습으로 발전했다.
아레인: 물론 운이 좋은 편이기는 하지만, 인내심도 매우 중요하다고 생각해요. 끈기 있게 지내는 동안 아픈 기억도 많았을 텐데, 가슴 뭉클했던 기억을 공유해주실 수 있나요?
Emma Cui: 고통스러운 기억이 너무 많아요. 처음 가속기 로 일을 시작했을 때 자금이 매우 부족해서 처음에는 총 자금이 100만 개가 넘었지만 여러 사람으로 구성된 팀을 지원하고 프로젝트에 투자하는 것이 어려웠습니다. 따라서 첫 번째 단계에서는 50,000 또는 100,000만 투자할 수 있으며 일부 유망한 프로젝트는 투자하지 못할 수도 있습니다. 또 한 가지는 DeFi Summer가 오기 전에는 제 통장에 월급이 4개월밖에 남지 않았다는 점입니다. 이 과정에서 초기에 업계에 합류한 동료들이 기회가 되어서 떠났습니다. 적합하지 않습니다.
가장 어두운 느낌이 들 때마다 나는 그것을 붙잡고 이겨내면 됩니다. 몇 차례의 베어장 (Bear Market) 겪은 후, 내 정신은 좀 더 차분해졌습니다. 비록 이러한 시장의 물결이 지금까지 새로운 내러티브와 혁신을 보지 못했음에도 불구하고, 장기적으로 볼 때 암호화폐 자산이 단 12년 만에 현재의 최고 수준에 도달할 수 있다는 것은 기적이라고 생각합니다.
캐스팅 투자부터 배팅 투자까지
아레인: 처음 투자 분야에 입문했을 때부터 지금까지 스타일이 어떻게 변했다고 생각하시나요? 이러한 변화가 Longhash Ventures의 투자 스타일에 어떤 영향을 미칠까요 ?
Emma Cui: 변화는 가속기 할 때 투자 금액이 상대적으로 적고 초기 팀에 50,000 또는 100,000이 투자되고 Founder와 같은 초기 팀이 한두 개 밖에 없을 수 있다는 것입니다. 이후 DeFi Summer 기간 동안 투자 빈도가 증가했지만 투자 규모는 여전히 상대적으로 작았습니다. 두 번째 펀드에 관해서는 전통 산업의 "파레토 법칙", 즉 투자 포트폴리오의 20%가 투자 수익의 80%를 창출한다는 것을 언급하기 시작했습니다. 이 단계에서 우리의 평균 투자 금액은 도달했습니다. 100-150 1만 달러도 기업가의 본래 의도를 조사하는 데 더욱 집중하게 되었고, 투자 스타일도 크게 바뀌었습니다.
업계 관점에서 볼 때 2017년에는 업계 이익이 많습니다. 2018년이나 2019년에 눈을 감고 시드 라운드 프로젝트에 투자하면 프로젝트가 조금 더 열심히 작동하는 한 투자자는 기본적으로 돈을 잃지 않고 10을 벌 수 있습니다. 몇 번, 몇 백 번, 몇 천 번도 가능합니다. 하지만 이제 산업이 급속히 성숙해지면서 초기 배당금이 사라지고 있습니다. 투자자는 체계적으로 투자하고 기업가의 원래 의도와 프로젝트의 비즈니스 모델에 더 집중해야 합니다.
아라인: 지금 프로젝트에 투자해야 할 타당한 이유가 있나요?
Emma Cui: 최우선 순서 는 독창적인 의도와 팀 경험입니다. 이는 그가 지금 해결하고 싶은 문제가 무엇인지, 관련 경험이 있는지를 나타냅니다. 두 번째 요점은 그가 해결하려는 문제가 얼마나 큰가? 이 문제를 해결한 후 얼마나 많은 이익을 얻을 수 있습니까? 셋째, 그의 문제 해결 방식은 다른 경쟁자들과 어떤 차이가 있는가? 새로운 것이나 더 빠른 것이 있나요? 이제 우리는 최적의 조합을 찾기 위해 이 세 가지 측면에서 균형점을 찾고 있습니다.
초기 투자에 대한 구체적인 지표는 없습니다. 대부분이 시드 라운드이고, 대부분이 시리즈 A입니다. 참고할 수 있는 정량적 지표는 없습니다.
아레인: 가장 실패한 투자와 가장 성공한 투자는 무엇이라고 생각하시나요?
Emma Cui: 가장 실패한 투자는 투자하지 않은 투자입니다. 투자하면 100% 손실을 입지만 수백, 수천 번 놓칠 수도 있기 때문입니다. 우리는 지난 몇 년간 많은 투자를 놓쳤는데, 이는 돈을 잃으면 어떻게 해야 할지 고민하기보다는 업계 초기 단계에 더 공격적으로 투자해야 하기 때문입니다. 이는 VC가 감수해야 할 리스크 입니다. Polkadot과 같은 가장 성공적인 투자는 퇴출 수익률이 거의 10배에 달했고, DODO, Astar 등 초기에 투자한 DeFi 프로젝트는 비교적 성공적이었습니다.
아라인: 펀드 측면에서 목표(목표)가 있나요? 투자 분야에 개인적인 영웅이 있나요?
Emma Cui: 이 시장에는 각각 고유한 플레이 스타일과 장점을 가진 우수한 펀드가 많이 있다고 생각합니다. 예를 들어 HashKey, 초기 Fenced Capital, IOSG 등은 모두 매우 좋습니다. 우리는 다양한 자금의 특성에 대해 배울 것입니다. 우리의 이상은 아시아 암호화폐 펀드의 첫 번째 계층이 되는 것입니다. 인프라 측면에서는 대학과 인재가 많기 때문에 서양이 더 유리하지만, 애플리케이션 레이어가 발전의 중심이 되는 시대에는 아시아 시장이 큰 잠재력을 가질 것이라고 믿습니다.
이 업계에는 매우 똑똑한 사람들이 많이 있으며, 항상 매우 높은 수준에서 업계를 설계하는 Wanxiang의 Xiao Feng을 포함하여 제가 존경하는 사람이 많습니다.
실제 불장(Bull market) 혁신 기회, 특히 AI와 GameFi에 초점을 맞추기 시작하지 않았습니다.
아라인: 현재 시장 단계를 어떻게 정의하시겠습니까?
Emma Cui: 개인적으로 우리는 현재 진정한 불장(Bull market) 아직 시작되지 않은 단계에 있다고 생각합니다. 물론, 나는 이것이 확실히 합의된 것이 아니라는 것을 알고 있습니다. 많은 사람들은 이 불장(Bull market) 끝났다고 생각할 수도 있습니다.
하지만 작년 4분기부터 올해 1분기까지 이 물결이 가져온 시장 동향은 애플리케이션 계층의 업계 혁신 때문이 아니라 비트코인 및 이더 현물 ETF의 승인으로 인한 것일 수 있다고 생각합니다. 자산이 기관들에 의해 인정되어 더 많은 기관들이 업계에 진입할 수 있는 수문이 열렸습니다. 2019년을 되돌아보면 DeFi Summer에서는 은행이 하루 24시간 문을 열어 주택담보대출과 대출을 가능하게 하는 등 흥미로운 혁신이 많이 나타났습니다.
나는 이 사이클이 올해 말이나 내년 초에 약간의 혁신을 보일 수 있다고 생각하며, 그 후에 진정한 불장(Bull market) 시작될 것입니다.
11월 선거 등 업계에서 인정하고 긍정적인 영향을 미칠 수 있는 이벤트도 있습니다. 이번에 크립토가 미국 대선 이슈에 들어갈 수 있기 때문에 큰 진전이고 관련 정책에도 이익을 가져올 수 있습니다. . 그렇지 않더라도 나쁘지는 않습니다. 이러한 측면에서 우리는 일부 DeFi 프로젝트에 주목할 수 있습니다. 규제 제약으로 인해 일부 DeFi 프로젝트의 수입은 아직 토큰의 가치와 연결될 수 없으며, 금리 인하 주기와 시장이 있을 수 있습니다. 금리인하 초기에는 하락할 수도 있다. 전반적으로 이는 우리 산업 자산에 더 많은 유동성과 더 많은 혜택을 가져다 줄 것입니다.
아라인: 베어장 (Bear Market) 에서 조정을 하는 것을 좋아한다고 했고, 불장(Bull market) 아직 시작되지 않았다고도 말씀하셨는데, 지금이 조정하기에 더 좋은 시기라고 생각하시나요?
Emma Cui: 실제 불장(Bull market) 아직 시작되지 않았다고 생각합니다. 하지만 프로젝트를 보면 비트코인과 이더 최저점에서 3배나 상승했지만 일부 알트코인은 베어장 (Bear Market) 으로 돌아왔습니다. 타이밍 관점에서 보면 2022년이나 2023년이 될 수도 있습니다. FTX 붕괴 이후 업계에 엄청난 사건이 발생했고 유동성이 고갈된 시점이 이상적입니다. 이제 두 번째 수준에서 몇 가지 기회가 있을 수 있습니다. 물론 발행시장 의 펀드로서 지금은 투자하지 않겠다고는 할 수 없고, 그때그때만 투자하겠다고 늘 시장을 면밀히 관찰하며 어떤 혁신과 좋은 점이 있는지 살펴봐야 합니다. 투자자 여러분, 어떤 좋은 프로젝트를 지원해야 할까요?
시장상황에 대해서는 여러분들께 말씀을 드린 결과 올해 4분기가 주목할 만하다고 생각합니다. 우리 펀드의 경우 AI 및 GamFi 인프라에 대해 더 낙관적입니다.
아라인: GameFi나 AI 관련 프로젝트에 투자한 적이 있나요?
엠마 쿠이: 네. 우리는 AI가 데이터, 모델, 컴퓨팅의 세 가지 측면을 가지고 있다고 생각합니다. 우리는 이 세 가지 측면에서 탈중앙화 각도를 보므로 세 가지 측면 모두 탈중앙화 의 관점에서 볼 수 있습니다. 우리는 0G, Hyperbolic, Ionet, Theoriq 및 Lumino 등에 투자했습니다. GameFi에서는 인프라 구축 측면에서 레이아웃이 더 중요하며, 특정 게임에 투자한 적이 없습니다. 저희는 전문적인 게임 투자 펀드가 아니기 때문에 YGG, SAGA, Ronin과 같은 배포 역량을 갖춘 인프라 프로젝트를 선호합니다. .
또한 일부 분야에도 투자를 하고 있지만 주요 출발점은 MEV, Layer 2 등 인프라입니다.
아라인: 이제 시장은 더 이상 금으로 가득 차 있지 않은 시대입니다. 이 관점 에 관해 이야기하면, 최근 기관 투자자와 개인 투자자 투자자 사이의 관계가 점점 더 긴장되고 있는 것 같습니다. VC는 이를 암호화폐의 원죄라고 부릅니다.
Emma Cui: 암호화의 정신은 "우리는 작은 사람들을 위해 존재합니다"라고 생각합니다. 아마도 VC가 좋은 프로젝트에 아주 일찍 참여하여 높은 가격에 판매할 수 있다면 "제로섬 게임"이 나타날 것입니다. " 개인 투자자 에게 . "내가 지면 당신이 이긴다", "당신이 이기면 내가 진다"는 느낌이다. 이는 상대적으로 유동성이 고갈된 현 상황에서 매우 편리한 변명이다. 기관, 개인 투자자, 거래소, MM (Market Making) 등 모두가 시장의 참여자입니다. 현재 시장에 있는 많은 VC 코인은 높은 FDV와 낮은 유통량을 가지고 있습니다. 기관은 종이상으로 높은 수익을 낼 수 있지만 이러한 코인이 락업 기간 거래소 상장된 후 투자자는 코인을 보유하지 않습니다. 거래소 와 MM (Market Making) 거래만 가능합니다.
또한, 기관은 매우 일찍 프로젝트에 참여하며, 상대적으로 저렴한 가격으로 참여하더라도 이는 감수하는 리스크 에 비례합니다. 개인 투자자 볼 때 프로젝트에 일부 데이터가 있을 수 있으며 언제든지 종료될 수 있으므로 가격이 상대적으로 높을 것입니다.
Arain: 현재의 문제인 높은 FDV와 낮은 VC 코인 유통량에 대해 VC 관점의 대응 전략이 있나요?
Emma Cui: 이것은 시장의 변칙적인 현상입니다. 자금 관점에서 우리는 프로젝트가 매우 높은 FDV로 시장에 진입하는 것을 원하지 않습니다. 왜냐하면 이는 인위적으로 높은 가격이기 때문입니다. 특히, 근본적인 지원이 없으면 50억 또는 10억 달러의 비용이 들기 때문입니다. 가격은 여전히 하락할 것이며 이는 커뮤니티에 나쁜 영향을 미칠 것입니다. 우리는 프로젝트가 합리적인 가격으로 시장에 진입하기를 바랍니다. 물론 이것은 게임 과정입니다.
이 시장에는 우리 VC 외에도 MM (Market Making), 거래소 및 기타 참가자가 있어 나쁜 돈이 좋은 돈을 몰아내는 과정이 있을 수 있습니다. 좋은 프로젝트가 코인 발행을 꺼리면, 펀더멘털이 없는 프로젝트는 이 방법을 사용하여 융자 거나 코인을 발행하게 되며, 이 경우 코인을 판매하는 것이 비즈니스 모델입니다.
장기 투자 원칙을 가진 투자 기관에서는 프로젝트가 매우 높은 FDV로 시장에 진입하는 것을 원하지 않으며, 너무 일찍 시장을 소비하지도 않는 것으로 생각됩니다.
Arain: 우리 펀드는 탈중앙화 과정에서 많은 DeFi 프로젝트에도 투자해왔는데, de-VC가 VC 산업을 어디로 이끌 것이라고 생각하시나요?
Emma Cui: 제 생각에는 De-VC가 슬로건인 것 같아요. 이 업계에는 불투명성이 많기 때문에 실제로 배후에 VC가 참여하는지 여부를 알 수 없으므로 판단하기가 어렵습니다. DeFi의 경우 DeFi가 더 많은 사람들에게 매우 저렴하고 효율적인 금융 서비스를 제공하기 때문에 우리는 DeFi를 인정합니다. 예를 들어 VC 업계에서는 현재 VC나 펀드 대신 DAO 형태의 융자 융자 시도라고 생각하지만, 어떤 영향을 미치는지는 보지 못했습니다. VC 업계에 어떤 변화가 오고 있는지. 어쩌면 개발하는 데 더 오랜 시간이 걸릴 수도 있습니다.
Arain: 데이터를 보면 LongHash가 NFT에 더 많은 투자를 한 것으로 나타났습니다. 하지만 이번 사이클에서는 NFT 시장이 암울하다는 것을 알 수 있습니다. NFT의 현재 상황과 미래에 대해 어떻게 생각하시나요?
Emma Cui: 펀드에서 NFT에 직접 투자한 적은 없지만 개인적으로 일부 구매했습니다. NFT와 관련된 우리의 포지션 실제로 매우 작습니다. 이 펀드는 게임 내 NFT 임대, NFT 대출 등 NFT 인프라 프로젝트에 투자합니다. 또한, 2021년에 비해 NFT 및 기타 시장 시장이 상대적으로 암울하고, 이러한 물결이 올해 1분기까지 NFT가 상승할 큰 기회를 가져오지 못했다는 점에 동의합니다. NFT가 없는 Memecoin은 대체 가능성이 높고 유동성이 더 좋기 때문에 누구나 추측하기가 더 편리하다는 말이 있습니다. 그러나 나는 NFT가 사용 사례와 근본적으로 다르다고 생각합니다. 나는 장기적으로 NFT에 대해 여전히 낙관적입니다. 어떤 혁신적인 모델이라도 확인하거나 위조하기 위해서는 여러 차례의 황소와 곰이 필요할 것입니다.
그리고 마지막 사이클에서 가장 인기가 많았던 것은 NFT였고, 많은 Web2 회사들이 NFT를 통해 들어왔습니다.
현재 시장밸류에이션은 높은 편이고 투자이익은 감소하고 있다.
Arain: 이 시장에 더 많은 기관이 진입하면 시장 가치에 변화가 생길까요?
내 질문은 기관의 진입이 더 많은 기관 금융으로 인해 시장 가치 평가 논리에 변화를 가져올 것인가입니다. 아니면 밸류에이션 자체가 바뀔까요?
Emma Cui: 많은 유형의 기관이 있습니다. 하나는 현재 많은 비판을 받고 있는 VC이고, 다른 하나는 유통시장 에서만 운영되는 유동 펀드이며, 피델리티 및 블랙록과 같은 대형 펀드도 있습니다. ETF를 직접 사고 파는 것입니다. 실제로 일부 자금은 암호화폐에 노출될 필요가 없고 금융 수단만 있으면 됩니다. 귀하가 언급한 가치 평가 영향의 대부분은 발행시장 VC에 의해 발생합니다.
전통적인 시장에서 시드 라운드와 시리즈 A가 500만~1000만 달러에 도달할 수 있다면 이미 인플레이션 수준에 도달한 것입니다. 지난 몇 년 동안 암호화폐 분야의 일반 시드 라운드는 5000만 달러에 도달했을 수 있습니다. 달러, 시리즈 A 라운드가 2억 달러에 도달했습니다. 수익을 창출하는 프로젝트가 없는 상황에서 공급이 수요를 초과하면서 많은 발행시장 가치가 상승했다고 생각합니다.
아라인: 현재 시장 가치에 동의하지 않고 너무 높다고 생각하시나요?
방금 말씀하신 것은 우리 기관과 펀드가 여전히 발행시장 에서 VC에 의해 지배되고 있으므로 더 높은 가치 평가로 이어질 것이라는 것입니다. 개인적으로 이렇게 높은 밸류에이션에 동의하시나요?
Emma Cui: 시장은 참여하거나 참여하지 않거나 선택적으로 참여하기 위해 발생합니다. 저희의 2단계 펀드는 2022년부터 2023년까지 비교적 공격적으로 출시될 예정입니다. 올해 초에는 투자를 하더라도 아주 작은 규모로만, 때로는 인맥을 기반으로 투자를 하기도 했습니다. 저는 베어장 (Bear Market) 에서 계획을 세울 때 승리할 확률이 더 높다고 생각합니다.
현재 상황은 산업 발전을 위해 필요한 단계입니다. 신규 VC는 투자를 통해 돈을 벌 수 있다고 생각할 수도 있지만, 이 논리는 이번 사이클에서는 적용되지 않을 수도 있습니다. VC가 돈을 벌지 못하면 다음 펀드를 위한 자금을 조달할 수 없게 됩니다. 이는 시장의 자체 조정 과정으로, 조정 기간은 2~3년이 걸립니다.
유동성 자금이라는 또 다른 유형 융자 있습니다. 2차 발행시장 하고 락업 기간 더 짧을수록 가치 가 높아질 수도 있습니다. 유통시장. 이것은 동적 균형을 맞추는 과정입니다.
아라인: 작년에 1억달러 규모의 펀드를 조성했다고 들었습니다. 현재 진행 상황에 대해 말씀해주실 수 있나요? 그리고 앞으로의 계획.
Emma Cui: 아직 캐스팅 중이에요. 이 펀드는 자본을 재활용할 수 있습니다. 올해 우리는 진정한 혁신이 있는지 지켜볼 것입니다. 주로 0에서 1까지 혁신적인 프로젝트에 투자합니다.
우리의 다음 계획은 조언, 비즈니스 자원 제공 등 우리 포트폴리오의 프로젝트에 더 많은 지원을 제공하는 것입니다. 내년에 우리는 다음 펀드를 고려할 것입니다. 물론 이는 시장의 방향과 성과에 따라 달라집니다. 이전 두 자금의 종료 상황.
투자 초점 측면에서 보면, 예를 들어 레이어 2의 인프라 개선으로 비용이 매우 저렴해졌으므로 일부 상용 애플리케이션에 집중할 수 있습니다.
