저자: 스테이시 무어
편집자: 테크 플로우 (Techflowpost) TechFlow
레드 마켓은 프로토콜의 궁극적인 테스트이며 실제 사용자 분포를 드러냅니다.
이것은 풍부한 시각적 자료와 온체인 데이터 분석을 통해 이더 L2의 상태를 심층적으로 살펴보는 것입니다.
2023년부터 이더 L2가 급격히 상승했으며 @l2beat는 현재 74개의 L2 및 30개의 L3 데이터를 추적하고 있습니다.
그러나 소수의 범용 롤업만이 광범위한 관심을 얻었으며 대량 의 TVL과 사용자를 끌어 모았습니다. 이 연구에서는 가장 큰 롤업 중 9개에 중점을 둡니다.
시총: 유동 시총 및 완전희석 시총
현재 대부분의 L2의 완전희석가치평가(FDV)는 수십억 달러에 이르지만, 유통 시총 은 10억 달러 미만입니다. 이는 대부분의 토큰이 아직 시장 유통에 진입하지 않았음을 의미합니다.
유일한 예외는 @0xMantle 입니다. 공급량 의 52%가 이미 잠금 해제되어 순환 시총 10억 달러가 넘는 유일한 L2입니다.
높은 FDV와 낮은 순환은 최근 많은 에어드랍 사용자 기대를 충족시키지 못하는 주요 이유 중 하나입니다.
현재의 가치 평가를 평가하는 것은 어려운 일이며, 미래의 하락 추세에 대한 불확실성이 있습니다.
총 잠긴 가치(TVL)
TVL 측면에서 @Scroll_ZKP , @LineaBuild 및 @0xMantle 과 같은 인센티브 프로그램이 진행 중인 체인을 제외한 모든 체인은 어려운 여름을 경험했습니다.
그러나 Linea의 거의 1년에 걸친 에어드랍 프로그램은 Scroll이 새로 출시한 프로그램보다 커뮤니티로부터 덜 주목을 받았습니다.
실적이 저조한 체인 중에서 @zksync 및 @blast가 가장 큰 영향을 받았습니다. 이 두 체인이 올해 토큰을 발행하여 유동성이 더 매력적인 곳으로 이동했기 때문입니다.
수수료 및 거래 활동
Dencun 이후 DA는 더 이상 ETH의 경제성을 크게 좌우하지 않으며 이는 이더 및 L2 수수료에 영향을 미쳤습니다. 따라서 수수료 역학과 거래 활동을 분석하는 것이 특히 중요합니다.
이와 관련하여 @base는 이더 L2에서 새로운 memecoin 출시의 주요 목적지로 간주되며 투기에 힘입어 강력한 견인력과 거래량이 계속 증가하고 있음을 보여줍니다.
대조적으로, @zksync 와 @LineaBuild는 @LineaBuild의 지속적인 인센티브 계획에도 불구하고 성과가 좋지 않았습니다.
월간 활성 사용자(MAU)
체인유저 리텐션을 평가하는 중요한 지표인 MAU의 변화도 비슷한 경향을 보인다.
@0xMantle 및 @base는 좋은 성능을 보인 반면, @StarknetFndn , @zksync 및 @blast는 성능이 좋지 않았습니다.
MAU 데이터를 FDV(완전 희석 가치 평가)와 비교하면 Starknet이 Arbitrum, Optimism, ZKsync에 비해 상당히 과대평가되어 있다는 것이 분명해집니다.
유입과 유출을 연결
순 트래픽 브리징은 신규 사용자와 자본 유입을 측정하는 데 중요한 지표입니다.
L2에서 순 트래픽이 긍정적인 항목으로는 @Arbitrum , @StarknetFndn , @Optimism , @base 및 @0xMantle 이 있으며, 그 중 @0xMantle 은 유입과 유출 사이의 격차가 가장 큽니다.
대조적으로 @LineaBuild , @zksync 및 @blast 는 마이너스 순 트래픽을 나타냅니다.
개발자 이벤트
마지막으로 개발자 활동은 핵심 개발 프로젝트와 코드 커밋 수로 측정됩니다. 이 데이터는 팀의 현재 생산성을 평가하고 인원 감소가 있는지 확인하는 데 도움이 됩니다.
가장 놀라운 점은 @blast 입니다. 현재 핵심 개발자 수는 300명이 넘습니다(대부분의 L2가 일반적으로 30~50명인 것과 비교하면). 이 대규모 팀은 또한 대량 코드 커밋에 기여합니다.
그들은 정확히 무엇을 하고 있는 걸까요? 이것은 알려지지 않았습니다.
에어드랍 활동이 이더 L2의 다양한 지표에 미치는 영향에 대해 자세히 알아보려면 Substack에서 내 기사 " The State of Ethereum Rollups "를 확인하세요.
이 기사는 내 연구의 결론을 요약하고 이더 Rollup의 전력 분배에 대한 개인적인 관점 표현합니다.
간단히 말해서, ZK 롤업은 아직 대량 채택까지는 갈 길이 멀습니다(부끄러운 일입니다).
