- 헤이스는 수요일에 예상되는 연방기금 금리 인하에 앞서 중앙은행 시대는 끝났다고 말했습니다.
- 헤이스는 Ethena의 USDe와 Pendle의 비트코인(BTC) 스테이킹이 임박한 저금리 체제에서 이익을 얻을 수 있다고 말했습니다.
- 이자율에 민감한 상품인 토큰화된 국채에 대한 수요는 이자율이 낮은 수준으로 유지될 경우 약해질 수 있습니다.
Maelstrom의 최고투자책임자이자 비트멕스(BitMEX) 의 공동설립자인 Arthur Hayes는 수요일에 발표될 것으로 예상되는 첫 번째 연방준비제도이사회(Fed) 금리 인하 이후 며칠 안에 암호화폐를 포함한 위험 자산이 폭락할 수 있다는 대담한 발언을 했습니다.
연방준비제도(Fed)는 오늘 오후 2020년 이후 처음으로 금리를 인하할 것으로 예상되며, 역사적으로 비트코인 (비트코인(BTC)) 에 좋은 영향을 미친 소위 유동성 완화 주기가 시작됩니다.
헤이스는 싱가포르에서 열린 토큰 2049 컨퍼런스에 참석하여 코인데스크와의 단독 인터뷰에서 임박한 금리 인하는 인플레이션 문제를 심화시키고 엔(JPY) 강세로 이어져 광범위한 위험 회피 현상을 초래할 것이라고 설명했습니다.
"금리 인하는 나쁜 생각입니다. 미국에서는 여전히 인플레이션이 문제이고, 정부가 가격 압박에 가장 큰 기여를 하기 때문입니다. 대출을 더 저렴하게 만들면 인플레이션이 증가합니다."라고 Hayes는 말했습니다.
"두 번째 이유는 미국과 일본의 금리 차이가 금리 인하로 좁아지기 때문입니다. 이는 엔화의 급격한 상승으로 이어질 수 있으며 엔 캐리 트레이드의 청산을 촉발할 수 있습니다." 헤이즈가 덧붙였습니다.
시장은 8월 초 일본은행이 기준 차입 비용을 0.25%에서 0.25%로 인상한 후 엔화 강세의 불안정화 효과와 그로 인한 엔 캐리 트레이드 해소를 맛보았습니다. CoinDesk 데이터에 따르면 비트코인은 일주일 만에 약 64,000달러에서 50,000달러로 하락했습니다.
헤이스는 단기적으로 중요한 것은 USD/JPY뿐이라고 말했습니다.
대부분의 분석가들은 연준이 다른 경로를 택함에 따라 BOJ가 앞으로 몇 달 동안 금리를 더 인상할 것으로 예상합니다. 정책 경로가 다르기 때문에 엔화가 더 상승할 수 있으며, 투자자들은 JPY로 표시된 대출로 자금이 조달된 위험 자산에 대한 롱 포지션을 정리해야 합니다.
헤이스는 미국 금리가 현재 5.25%~5.5% 범위에서 거의 0% 수준으로 떨어질 것으로 예상합니다.
"초기 반응은 부정적일 것이고 중앙은행의 대응은 위기를 막기 위해 더 많은 [인하]를 하는 것입니다. 그래서 저는 금리를 인하하는 것이 나쁜 생각이라고 생각하지만, 그들은 어차피 그렇게 할 것이고, 그래서 그들은 빠르게 0으로 갈 것입니다." 헤이스는 설명했습니다.
에테르 불장 앞서가다
거의 0%에 가까운 이자율은 투자자들이 다시 다른 곳에서 수익을 찾을 수 있다는 걸 의미하며, 이더, 이더나의 USDe, 펜들의 비트코인(BTC) 스테이킹과 같이 수익성이 높은 암호화폐 시장에서 불장 입니다.
연간 스테이킹 수익률이 4%인 이더 ( 이더리움(ETH))는 결국 초저금리로부터 이익을 얻을 것입니다.
헤이스는 비트코인(BTC) 와 이더리움(ETH) 기반 자산으로 사용하여 동일한 가치의 숏 영구 선물 포지션과 결합하여 수익을 창출하는 Ethena의 USDe와 지난주 현재 45%의 변동 수익률을 제공하는 DeFi 플랫폼 Pendle의 비트코인(BTC) 스테이킹도 혜택을 볼 수 있다고 설명했습니다.
한편, 이자율에 민감한 상품인 토큰화된 국채에 대한 수요가 약해질 수 있습니다.
중앙은행 시대는 끝났다
지난 몇 년 동안 스코틀랜드의 시장 전략가 러셀 네이피어는 선진국 정부가 부채 대 GDP 비율을 낮추는 데 주력하면서 통화 공급을 통제하게 되었고 중앙은행의 역할이 점점 무의미해지고 있다고 거듭 해서 주장해 왔습니다 .
네이피어에 따르면, 정부는 인플레이션을 높게 유지하는 한편 제조 및 재산업화와 같은 부문에서 목표 지향적인 유동성 창출에 나설 것입니다.
헤이스 역시 그렇게 생각하며 이를 암호화폐 시장의 긍정적인 발전으로 보고 있습니다.
"저는 그 예측에 100% 동의합니다. 중앙은행 시대는 끝났습니다. 정치인들이 은행에 경제의 특정 부문에서 유동성을 창출하라고 말할 것입니다." 헤이스는 농담조로 말했다.
헤이스는 "따라서 다양한 위치에서 소프트 자본 통제와 하드 자본 통제를 보게 될 것입니다. 즉, 암호화폐는 전 세계적으로 이전 가능하고 해당 시스템에서 벗어날 수 있는 유일한 자산이라는 뜻입니다."라고 덧붙였습니다.
Parikshit Mishra가 편집했습니다.
