어제는FOMC 발표일 이었습니다. 사람들이 기대하던 금리 인하 회의입니다. 많은 사람들이 놀랍게도 Fed는 25bp만 인하하지 않았습니다. 그들은 50bp의 큰 인하로 금리 인하 주기를 시작했습니다. 위의 FOMC 성명에서 Fed는 노동 시장에 대한 우려와 인플레이션을 통제할 수 있다는 자신감을 표명했습니다. 하지만 50bp 인하는 Fed가 현재 경제 상황에 대해 상당히 우려하고 있으며 압박을 덜어주기 위해 더 공격적으로 행동하고자 한다는 신호입니다.
9월 회의에서는 폴카닷(DOT) 플롯 예측 도 발표했습니다. 6월 회의 이후로 중간 예측이 꽤 비트(Bit) 움직인 것 같습니다. 예상 연방 기금 금리는 2024년 말까지 5.1%에서 4.4%로 하향 조정되고, 2025년 말까지 4.1%에서 3.4%로 하향 조정됩니다. 예상 실업률은 상향 조정되었고 핵심 PCE는 하향 조정되었습니다. FOMC 위원들이 단 몇 달 만에 얼마나 의견을 바꾸었는지 매우 흥미롭습니다. 그들이 어떤 종류의 데이터를 보고 있었는지 궁금합니다.
저는 여전히 금리 인하 주기가 비트(Bit) 혼란을 야기할 수 있다고 생각합니다.특히 금리가 너무 빨리 떨어지면 더욱 그렇습니다.많은 돈이 미국 달러로 흘러들었습니다.사람들이 아시아/일본에서 2% 미만의 저렴한 금리로 빌려서 현지 통화를 미국 달러로 환전하고 5%의 무위험 수익을 얻을 수 있기 때문입니다.모든 사람이 이런 종류의 캐리 트레이드를 하는 것은 아니지만 제가 아는 한 많은 외국인이 더 나은 수익을 얻기 위해 현지 통화를 미국 달러로 환전합니다.하지만 금리가 3% 이하로 떨어지면 더 이상 인센티브가 없고 미국 달러가 비트(Bit) 평가절하되는 것을 볼 수 있습니다.저는 요즘 트레져리 에서 비트(Bit) 수입을 올리고 있으며 이 이자 수입은 확실히 제 개인 소비를 증가시킵니다.하지만 금리가 3% 이하로 떨어지면 저는 줄이기 시작할 가능성이 큽니다.저는 작은 악기 컬렉션을 만들고 있습니다.이자 수입이 많으면 더 많이 사고 그렇지 않으면 덜 삽니다. 2023년에 미국 트레져리 6,580억 달러의 이자를 지급했으며 2024년에는 8,920억 달러를 지급할 것으로 예상됩니다. 이는 트레져리 투자자의 주머니에 2,300억 달러 이상의 추가 현금이 들어오고 미국 GDP의 약 1%에 해당합니다. (이것은 모두 적자 지출이라는 점을 기억하세요. 미국이 실제로 예산을 균형 잡는 것은 아닙니다.) 금리 인하는 잠재적으로 소비자 지출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 미국 달러가 평가절하되면 돈이 미국 주식 시장에서 빠져나가 교정을 일으킬 수 있으며 트레져리 에서 지급하는 이자 수입이 줄어들면 소비자 지출이 둔화되기 시작할 수 있습니다. 일반적으로 저는 숏 으로 비트(Bit) 비관적입니다. 하지만 더 큰 변수는 실제로 선거 결과입니다. 누가 대통령으로 선출되고 누가 상원과 하원을 장악하느냐에 따라 결과가 매우 다양합니다. 선거 결과가 기술, 통화 및 이민 정책을 포함하여 향후 4년 동안의 상황에 영향을 미칠 것으로 생각하며 11월 선거가 지나야 명확한 결과를 얻을 수 있을 것입니다.
