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Ben Strack과 Casey Wagner가 제공하는 On the Margin 뉴스레터에 오신 것을 환영합니다. 오늘의 에디션에서 찾을 수 있는 내용은 다음과 같습니다.
- 우리는 이번 주에 Fed가 무엇을 했는지 알고 있습니다. 하지만 전 세계 중앙은행들은 무슨 일이 일어나고 있을까요?
- 새로운 암호화폐 거래소가 블록 했고, 경쟁 거대 거래소들과 차별화를 꾀하고 있다.
- 이번 주의 가장 흥미로운 경제 데이터 포인트를 살펴보겠습니다(FOMC 결정 제외).
국제적 상황을 살펴보자
연방준비제도가 이번 주에 4년 만에 처음으로 대규모 금리 인하를 결정한 후, 전 세계 중앙은행들은 현 상태를 유지하기로 결정했습니다.
영국 중앙은행은 어제 금리를 5%로 유지했습니다. 영국 중앙은행은 인플레이션이 2% 목표치까지 계속 낮아지면서 올해도 금리를 인하할 것으로 예상하지만, 임금 인상으로 인해 이번 달에는 보류했습니다.
BoE는 연방준비제도의 보다 공격적인 발자취를 따를 의사가 없음을 거듭 강조하며, 어제 금리를 인하하기 위해 "점진적인 접근 방식"을 취할 것이라고 밝혔습니다.
BoE의 목요일 성명서는 "위원회는 인플레이션 Persistence 위험을 계속 면밀히 모니터링하고 있으며, 각 회의에서 적절한 수준의 통화 정책 제한을 결정할 것"이라고 밝혔습니다.
수요일에 공개된 연방준비제도이사회(FOMC) 전망 자료에 따르면 대부분의 연방공개시장위원회(FOMC) 위원들은 연말 금리가 4%에서 4.5% 사이로 마감될 것으로 예상합니다. 수요일 50bp 인하 이후 현재 수준은 4.75%-5%입니다. 번역: 대부분은 11월, 12월 또는 둘 다 적어도 한 번 더 인하될 것으로 예상합니다.
오늘 현재, 연방 기금 선물은 11월에 50bp가 더 인하될 가능성이 51%라고 보여줍니다. 저는 경제 데이터를 더 많이 얻을 때까지 개인적인 기대치를 밝히는 것을 보류하겠습니다(8월 PCE와 9월 일자리 보고서를 보세요).
한편, 일본은행은 목요일(적어도 우리 시간대로는) 더 이상 금리를 인상할 계획이 없으며, 금리를 0.25% 수준으로 유지한다고 밝혔습니다.
BoJ는 매우 오랜 시간(2008년 이후) 동안 매우 완화적인 통화 정책을 유지해 왔지만, 이제는 그 정책을 벗어나고 싶어합니다. BoJ 총재인 카즈오 우에다는 8월에 경제가 심각하게 둔화되는 조짐을 보이지 않고 인플레이션이 통제 불능이 되지 않는 한 중앙은행이 금리를 조심스럽게 계속 인상할 것이라고 말했습니다.
일본은행은 이번 주에 핵심 인플레이션(신선식품 비용 제외)이 2025 회계연도까지 계속 상승할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. (일본의 회계연도는 4월 1일부터 3월 31일까지이므로 2025 회계연도 말일은 2026년 3월입니다.)
일본은행의 발표에 따라 엔화는 약간 하락하여 금요일 오후에는 약 0.8% 하락했습니다.
일부 분석가들은 8월에 미국 주식이 급락한 데에는 이유가 있다고 주장하며, 엔 캐리 트레이드가 아직 완전히 해소되지 않아 일본의 통화 정책이 더욱 긴축되면 시장이 다시 불안해질 수 있다고 말합니다.
CA Indosuez Wealth Management의 아시아 수석 전략가인 프랜시스 탠은 이번 주 CNBC 에 "엔화는 여전히 미국 달러에 비해 저평가되어 있습니다."라고 말했습니다. 그는 "풀림은 끝나지 않았습니다."라고 덧붙였습니다.
물론, 이번 주에 BoJ가 금리를 인상했다면 시장 혼란은 심각했을 것입니다. 그리고 우에다 주지사의 신중한 어조는 달러가 엔화에 비해 강세를 보이는 데 도움이 되었습니다. 하지만 주시해야 할 상황입니다.
— 케이시 와그너
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금요일에 MicroStrategy가 지난주에 매수한 비트코인의 양이라고 회사가 밝혔습니다. 이는 총 원금 총액이 10억 달러에 달하는 전환우선채권 발행을 완료했다고 발표하면서 나왔습니다.
마이클 세일러가 설립한 비즈니스 인텔리전스 회사는 최신 비트코인(BTC) 파일(비트코인당 평균 가격 61,750달러)에 4억 5,800만 달러를 지불했습니다. MicroStrategy는 현재 252,220 비트코인(BTC) 보유하고 있으며, 99억 달러(비트코인당 39,266달러)에 인수했습니다.
금요일에는 회사 주가가 거의 변동이 없었지만 동부표준시 기준 오후 2시 현재 MSTR 주가는 5일 전보다 5% 이상 상승했습니다.
새로운 암호화폐 거래소가 다른 모델을 시도합니다
우리는 암호화폐 거래소 대기업을 알고 있습니다: Coinbase, Binance, 바이비트(Bybit) 이더리움 클래식(ETC).
TrueX라 불리는 또 다른 기업은 이제 이러한 기존 기업에 대한 민첩하고 "강력한 대안"이 되기를 바라고 있습니다.
이 신규 업체는 비 수탁형 및 스테이블코인 기반이라는 특징을 내세워 여러 가지 면에서 차별화를 꾀하고 있습니다 .
TrueX가 이번 주 초에 은밀한 상황에서 모습을 드러낸 것은 업계 최대 업체 중 하나가 붕괴된 지 거의 2년 만에 이루어진 일이라는 것은 우연이 아닙니다.
TrueX의 공동 창립자 비샬 굽타는 Blockworks에 "FTX의 붕괴는 더 안전하고 신뢰할 수 있는 시장 모델에 대한 필요성을 부각시켰습니다."라고 말했습니다. "이것은 처음부터 차세대 거래소를 구축할 수 있는 기회를 제공했습니다. 거래를 보관에서 완전히 분리하고 결제를 위해 스테이블코인을 통합하는 거래소입니다."
이전에 Coinbase의 거래소 책임자였고 서클(Circle) 의 USDC 책임자였던 Gupta는 전 Coinbase 엔지니어인 Patrick McCreary와 함께 회사를 창립했습니다.
TrueX가 결제를 원활하게 진행하는 데 도움을 주지만, 고객 자산은 거래소의 "자격을 갖춘 수탁 파트너"인 Paxos에서 통제권을 갖습니다.
Gupta는 "규제 또는 고객 수요에 따라 실행과 보관을 분리하는 것이 이제 신뢰와 보안을 위해 필수적입니다."라고 말했습니다.
오케이엑스(OKX) 지난달 발표한 연구 보고서에 따르면, 기관 디지털 자산 보관 시장은 2028년까지 연평균 23%의 성장률을 기록할 것으로 예상되며, 이러한 보관 시장 확대 추세에 발맞춰 보관 서비스에 대한 관심이 높아지고 있습니다.
Gupta는 TrueX가 스테이블코인의 강점을 활용할 수 있는 큰 기회가 있다고 주장했습니다. 이 경우 더 빠르고 효율적인 거래를 제공할 수 있습니다. PayPal USD는 이 거래소의 기본 결제 통화입니다.
스테이블코인의 시가총액은 약 1,700억 달러이며, 테더(Tether) (테더 USDT(USDT))가 그 중 약 70%를 차지합니다 . Bernstein 분석가들은 이번 주 보고서 에서 스테이블코인이 "체계적으로 중요해지고 있다"고 썼습니다.
Gupta는 "새로운 시작을 통해 우리는 보다 안전하고 유연한 플랫폼을 설계할 수 있었고, 이를 통해 암호화폐 시장의 변화하는 요구에 민첩하게 적응할 수 있었습니다."라고 말했습니다.
Reciprocal Ventures의 제너럴 파트너인 Craig Burel은 TrueX가 "암호화폐 시장과 거래에서 강자로 부상할 준비가 되었다"고 성명을 통해 밝혔습니다.
이 거래소가 언젠가 가정의 이름이 될지(또는 적어도 거래소가 모델에 대해 생각하는 방식을 바꿀지)는 아직 알 수 없습니다. 하지만 굽타의 배경은 그가 무엇을 하고 있는지 알고 있음을 시사합니다.
— 벤 스트랙
당신은 알아차렸나요?
행복한 금요일! 마침내 또 다른 이벤트가 많은 FOMC 주가 끝났습니다. 하지만 다른 주목할 만한 경제 이벤트도 있었으므로 주말 동안 (바라건대!) 전원을 끄기 전에 최신 정보를 얻을 수 있도록 간단히 요약해 보겠습니다.
- 화요일에 발표된 8월 미국 소매 판매 보고서는 상승하는 놀라움을 보여주었습니다. 전월 대비 0.1% 증가, 전년 대비 2.1% 증가했습니다. 7월 수치에 대한 상향 수정도 있었는데, 6월보다 1.1% 더 높아져 미국 소비자들이 강인함을 느끼고 있다는 희망을 입증하는 데 도움이 되었습니다.
- 중앙 은행가들에게는 아마도 엄청난 안도감이었을 테지만, 목요일에 신규 실업수당 신청 건수가 예상보다 낮게 나왔습니다. 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월이 노동 시장에 추가적인 압박이 없기를 바란다고 지속적으로 강조한 후, 이는 환영할 만한 보고서였습니다. 9월 14일로 끝난 주에 신규 실업수당 신청 건수는 219,000건으로, 전주보다 12,000건 감소했고, 예상 수치인 230,000건보다 상당히 낮았습니다. Whew!
— 케이시 와그너
게시판
- 비트코인은 금요일에 다소 평평하게 거래되었으며, 지난 24시간 동안 0.5% 미만으로 하락했습니다(동부 표준시 오후 2시 기준). Fed 금리 인하 이후 상승했습니다 . 3월 사상 최고치에서 약 15% 하락했음에도 불구하고, 비트코인(BTC) 는 1년 전보다 130% 상승했습니다.
- 다른 몇 가지 통계를 살펴보면, 비트코인 도미넌스 (BTC의 시가총액 대비 암호화폐의 전체 시가총액 측정)은 금요일에 58%를 맴돌았습니다. TradingView 데이터에 따르면 1년 전보다 15% 이상 상승했으며, 최근 수년 만에 최고치를 기록했습니다.
- 목요일에 DC에서 열린 소위 "America Loves Crypto Tour"의 마지막 랠리에서 Coinbase CEO Brian Armstrong은 CNBC와의 인터뷰 에서 암호화폐 중심 투표 집단을 강조했습니다. 그는 "그들은 자신의 가치를 대표할 후보를 선출하고 싶어하며, 이 기술이 미국에서 구축되기를 바라며, 솔직히 말해서 암호화폐를 사용할 권리를 위해 싸우는 사람들을 선출하고 싶어합니다."라고 말했습니다. "그들은 지난 몇 년 동안 많은 경우 범죄자처럼 대우받았다고 느꼈고, 그것은 미국과 같은 자유 국가에서는 용납될 수 없는 일입니다."
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