비트코인, 느슨한 금융 상황으로 급등할 수도

• 시카고 연준의 NFCI가 -0.56으로 하락하며 비트코인이 2021년 최고치를 기록한 이후 가장 느슨한 금융 상황을 기록했습니다.
• 금융 상황과 비트코인은 음의 상관관계를 보이는데, 이는 암호화폐가 위험을 감수하는 환경에서 성공한다는 것을 시사합니다.
• 금융 상황이 완화되면서 비트코인은 지난 12개월 동안 2배 이상 상승하여 추가 상승 가능성이 있음을 시사했습니다.

시카고 연방준비은행의 국가 금융 상황 지수(NFCI)는 자금 시장, 부채 및 주식 시장, 전통적 및 섀도 뱅킹 시스템 전반의 미국 금융 상황에 대한 주간 업데이트를 제공합니다. NFCI는 금융 시장의 건전성을 평가하고 유동성, 신용 가용성 및 시장 위험에 대한 통찰력을 제공하는 데 귀중한 도구입니다. 이 지수는 NFCI 값이 음수이면 평균보다 느슨한 금융 상황을 나타내어 유동성이 더 쉽게 이용 가능한 환경을 시사하도록 구성되어 있습니다. 반대로 양수 값은 자본 에 대한 접근이 더 제한되는 평균보다 엄격한 상황을 나타냅니다.

9월 13일로 끝나는 주에 NFCI는 -0.56을 기록했는데, 이는 금융 상황이 이미 평균보다 느슨한 전주 수준에서 더욱 완화되었음을 나타냅니다. 이 수준의 금융 완화는 비트코인 (비트코인(BTC)) 이 2021년 사이클 최고치인 69,000달러에 도달한 기간인 2021년 11월 이후로는 볼 수 없었습니다.

최근 Forward Guidance Podcast의 진행자인 Fejau가 NFCI와 비트코인의 관계에 대한 주목할 만한 분석을 공유했습니다 . X 스레드에서 Fejau는 NFCI와 비트코인의 부정적 상관관계를 지적하면서 느슨한 금융 상황이 종종 위험 자산에 대한 순풍 역할을 한다고 주장했습니다. Fejau에 따르면 금융 상황이 느슨해지면 완화가 늘어나 비트코인을 포함한 투기 자산이 상승하는 경향이 있는 위험 감수 환경이 조성됩니다.

Fejau의 분석은 여러 시장 주기에 걸쳐 이러한 부정적 상관관계를 추적합니다. 2013년 금융 상황이 완화되면서 비트코인은 7월의 약 100달러에서 11월에는 1,000달러 이상으로 급등했습니다. 이는 NFCI 지수가 약 -0.80의 최저치를 기록한 것과 일치하여 평균보다 상당히 느슨한 금융 상황을 나타냅니다.

마찬가지로 2017-2018년에 금융 상황의 완화는 비트코인이 2017년 말에 불과 6개월 만에 2,000달러에서 20,000달러로 급등한 것과 일치했습니다. 그러나 COVID-19 팬데믹 동안 금융 상황이 상당히 긴축되어 2009년 이후 가장 제한적이었으며, 이로 인해 기존 위험 자산과 비트코인이 모두 폭락했습니다.

가장 최근에, Fejau는 지난 12개월 동안 금융 상황이 느슨해지면서 비트코인이 다시 급등하여 2024년 3월에는 25,000달러에서 73,000달러 이상으로 치솟았는데, 이는 글로벌 중앙은행이 금리를 인하하기 시작하기도 전이었습니다. 이는 지난 12개월 동안 금융 상황이 느슨했음을 보여줍니다.

이 관계는 전적으로 간단하지 않으며, DXY 지수(미국 달러의 강도를 측정하는 지표)와 같은 다른 요인도 비트코인의 궤적에 영향을 미칩니다. 상승하는 DXY는 비트코인에 부정적인 영향을 미치는 경향이 있는데, 달러가 강세일수록 투기적 자산이 덜 매력적이기 때문입니다.

금융 상황이 지속적으로 완화됨에 따라, 다른 경제적 요인들이 긍정적인 영향을 계속 미친다면 비트코인과 기타 투기적 투자에 대한 전망은 긍정적인 상태를 유지할 수 있습니다.