저자: Jack Inabinet, Bankless 편집자: Deng Tong, 진써차이징(Jinse)
이더 스마트 계약의 지배력은 이번 주기에서 전례 없는 도전을 받았습니다. 이더 Solana와 같은 L1 대안으로 사용자를 잃을 것이라는 우려가 커지고 있으며 , 이로 인해 커뮤니티 일부에서는 총 데이터 가용성 대역폭을 늘리는 것보다 L1 실행 계층의 기술 개선을 우선시해야 한다고 주장합니다.
이러한 변화는 네트워크에 상당한 영향을 미칠 것입니다. 이는 또한 다양한 ETH 인프라 프로토콜의 수익에 흥미로운 영향을 미칠 것입니다. 오늘은 ETH의 우선순위 변경이 유동성 스테이킹 플랫폼 Lido 및 LDO 보유자에게 어떻게 큰 이점을 가져올 수 있는지 자세히 살펴보겠습니다.
최적화된 실행
지난 4년 동안 이더 의 L1 일일 거래량은 약 100만 건으로 비교적 안정적으로 유지되었지만 2021년 초에 거래 수수료 수익이 크게 감소했습니다. 이더 의 일일 거래 수수료 수익은 종종 2천만 달러를 초과했습니다. 2024년 2017년에는 이 정도 수준의 월간 거래수수료 수입이 있어서 운이 좋았습니다.
L2 트랜잭션 처리량이 거의 중단 없이 상승 추세에서 알 수 있듯이 인접 블록 공간에 대한 이더 의 분명한 수요에도 불구하고 이러한 활동으로 인한 이더 의 수익은 극히 제한적입니다.
롤업 중심 로드맵으로 인해 이더 L2에 상대적으로 저렴한 데이터 가용성 스토리지를 제공하도록 최적화되었습니다. 이는 이더 스테이킹 돈을 받는 롤업 관계에서 유일한 직접 서비스이며 거래당 단 몇 센트만 생성합니다.
롤업 및 L2는 빠른 거래 시간과 낮은 거래 비용을 제공하지만 사용자에게는 이더 L1과 동일한 보안 보장이 부족합니다. 이더 거래는 탈중앙화 검증자 세트에 의해 처리되며 블록 체인의 무결성은 다음과 같은 입증된 경제적 인센티브 계획에 의해 유지됩니다. 슬래싱처럼.
이더 의 가장 큰 강점은 모든 사용자 거래가 안정적으로 처리되도록 보장하는 세계적 수준의 결제 보장입니다(필요한 거래 수수료를 감당할 수 있다고 가정). 많은 생태계 사상가들은 이 핵심 기능을 Combined with에 도입할 때라고 믿습니다. 향상된 L1 구현.
이 비전을 실현하는 데 필요한 주요 로드맵 편차에는 하드웨어 요구 사항 증가 또는 기본 병렬화와 같은 논란의 여지가 있는 몇 가지 변경이 필요하지만, 이러한 업그레이드의 구현은 이더 L1을 온체인. Ether의 흔들리는 서사적 힘을 다시 활성화하기 위한 거래입니다.
단순 스테이킹 경제학
현재로서 실행 우선으로의 급격한 전환은 불가능해 보이지만 이는 이더 생태계가 고려할 수 있는 매력적인 경로입니다.
시장의 미래지향적 특성은 투자자들이 종종 변화가 실제로 발생하기 전에 이를 활용하기 위해 서로 "점프"하려고 시도한다는 것을 의미하며, 이 경우 LDO가 앞으로 몇 주 동안 선두적인 성과를 낼 수 있습니다.
LDO 가격은 최근 8월 15일의 상대적 최저치보다 26% 상승하는 등 좋은 성적을 거두었으며, 이는 투자자들이 토큰에 대한 불장(Bull market) 을 발견했을 수 있음을 나타냅니다.
실행에 대한 새로운 초점은 이더 L1에 더 많은 트랜잭션, 특히 가장 바람직한 컴퓨팅 집약적 고가치 DeFi 트랜잭션을 유도할 것입니다. 개별 거래 비용은 감소할 가능성이 높지만 , 이 경우 모든 거래에서 발생하는 총 수수료는 증가할 것으로 예상되어 Lido 수익의 주요 변수인 ETH 스테이킹 수익률에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
또한, 사용 가능한 이더 L1이 순 이더 디플레이션과 같은 바람직한 2차 효과와 함께 블록 공간 수요의 상당한 증가로 이어진다고 가정하면 이더 투자 및 유용성 관점에서 더 확실한 스마트 계약 플랫폼이 될 수 있습니다. 이러한 구별의 복원으로 인해 ETH 가격이 상승하면 Lido는 특정 수준 온체인 활동에 대해 더 큰 USD 표시 이익을 달성하게 됩니다.
이더 로드맵 우선 순위 변경에 대한 논의는 아직 초기 단계에 있지만(논란의 여지가 있습니다!) 이러한 잠재적인 변화가 L1을 다시 활성화하고 실제 사용자에게 제공할 수 있는 강력한 인센티브를 제공할 수 있다는 점은 부인할 수 없습니다. 강력한 결제 보장. 이 원대한 비전이 실현된다면 마침내 LDO가 좋은 성과를 내기 시작할 것으로 예상됩니다.
