연구기관 Kairos Research는 이번 화요일이 $EIGEN에 중요한 날이라고 밝혔습니다. 이는 토큰 전송 기능이 공식적으로 활성화되었기 때문입니다. Kairos는 EIGEN의 공급량과 시장 동태를 분석했습니다.
공급 동태: 유통 공급량 이해
Kairos에 따르면, $EIGEN 출시 당시 총 공급량은 1,673,646,668개의 토큰이었습니다. 그러나 두 차례의 중요한 StakeDrop 이벤트로 인해 실제 유통 공급량이 크게 감소했습니다:
- StakeDrop 1: 총 공급량의 6.75% 기여
- StakeDrop 2: 총 공급량의 5.2% 기여
이로 인해 출시 당시 유통 공급량은 약 11.95%, 즉 약 200,000,776개의 EIGEN 토큰이었습니다.
실제 유통 변동 공급량 vs. 초기 예상
토큰 동태를 자세히 살펴보면 예상과 다른 상황이 발견됩니다. 1분기(StakeDrop 1) 동안 only 85.4%의 토큰이 청구되어 9,500만 EIGEN이 되었습니다. 현재 2분기에는 21.7%의 토큰만 청구되어 1,860만 EIGEN이 추가되었습니다.
따라서 현재 실시간 "유통 공급량"은 1.14억 EIGEN입니다. 이 중 7,300만 EIGEN은 EigenLayer에 리스테이킹되어 실제 유통 변동 공급량은 4,043만 EIGEN으로 감소했습니다.
가격 영향: 변동 공급량과 시총
Kairos에 따르면 HyperLiquid의 현재 선물 시장 가격 $3.84/EIGEN을 기준으로 할 때, 변동 공급량의 시총은 1.55억 달러입니다. 이는 완전 희석 시가총액(FDV)이 64.2억 달러임을 의미합니다. 극도로 낮은 2.42%의 변동 공급량으로 인해 시장 가격 발견 과정에서 상당한 변동성이 발생할 수 있습니다.
청구 동태: 토큰 가용성에 영향을 미치는 요인
현재 두 가지 핵심 요인이 청구 동태에 영향을 미치고 있습니다:
1. 운영자 청구 지연: 운영자 청구는 10월 6일 이후에야 활성화될 수 있어 토큰 청구가 지연될 수 있습니다.
2. 세금 고려: 청구 속도 저하는 내년 3월 25일까지 계속되는 청구 기간과 관련된 세금 계획 때문일 수 있습니다.
주요 청구자 분석: 지갑 데이터 통찰
듄 애널리틱스(Dune Analytics) 데이터 분석을 통해 Kairos는 두 StakeDrop 시즌 중 가장 큰 청구자들을 찾아냈습니다. 데이터가 쿼리마다 완전히 일치하지는 않지만 이더스캔(Etherscan)을 교차 확인하여 이 지갑의 청구 유효성을 확인했습니다. 아크함(Arkham)과 난센(Nansen)의 라벨링 조합 및 자금 출처 추적을 통해 얻은 이 지갑의 실제 라벨은 100% 정확하지 않을 수 있습니다.
이 대규모 청구 지갑 중 일부는 자신의 EIGEN 토큰 일부 또는 전부를 리스테이킹하기로 선택했습니다. 이는 시장 여건에 따라 중요한 역할을 할 수 있습니다. 이들은 큰 점유율을 보유하고 있지만 유통 변동 공급량은 제한적이기 때문입니다.
해제 일정 및 향후 공급 배분
Kairos에 따르면 주목할 점은 $EIGEN 토큰의 해제가 이번 화요일부터 1년 후에 시작된다는 것입니다. 또한 2분기 StakeDrop에서 3%의 공급량이 아직 배포되지 않았으며, 첫 해 총 공급량의 추가 4%가 프로토콜 보상으로 예정되어 있습니다.
더 많은 공급량이 점진적으로 유통되면서 플랫폼 기능이 개선되고, 예를 들어 벌금 메커니즘 등이 도입되어 사용자와 시장 참여자에게 $EIGEN의 수요 동인과 장기 잠재력에 대한 더 명확한 통찰을 제공할 것입니다.
출처
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