원저자: Biteye 핵심 기여자 Fishery
원본 편집: Biteye 핵심 기여자 Crush
Arweave 플랫폼을 기반으로 하는 탈중앙화 컴퓨팅 시스템인 AO는 동시 컴퓨팅 작업을 지원할 수 있으며 특히 빅 데이터 및 AI 애플리케이션에 적합합니다. 전체 네트워크에서 이야기의 독창성으로 인해 많은 플레이어의 관심을 끌었습니다. 그러나 AO의 뛰어난 점은 서사뿐 아니라 다음과 같은 흥미로운 하이라이트에도 있습니다.
AO는 어떻게 영리한 DeFi 경제 플라이휠을 통해 건전한 코인 할당을 생성하고 수익 창출 효과를 가져오나요?
DAI 채굴 수익은 stETH의 2배 이상입니다. 사용자가 크로스체인 채굴 AO에 어떻게 참여할 수 있나요?
프로젝트 측과 사용자 간의 상생 상황, 전체 네트워크의 독특한 서사, 그리고 DeFi 트랙의 최고 수준의 혁신... AO가 주목할만한 뛰어난 성과를 얼마나 많이 가지고 있습니까?
이 기사에서 Biteye는 위의 질문에 답하고, AO 경제 모델을 심층적으로 분석하고, AO의 놀라움을 단계별로 공개합니다!
01 AO 프로젝트 배경 소개
AO는 행위자 지향 패러다임을 채택하고 고도로 동시적인 컴퓨팅 작업을 지원하도록 설계된 Arweave 플랫폼 기반의 탈중앙화 컴퓨팅 시스템입니다.
핵심 목표는 무제한의 병렬 프로세스를 실행할 수 있고 고도로 모듈 되고 검증 가능한 무신뢰 컴퓨팅 서비스를 제공하는 것입니다. 스토리지와 컴퓨팅을 결합한 AO는 기존 블록체인보다 뛰어난 솔루션을 제공합니다.
AO는 공정한 발행 메커니즘인 토큰 이코노미 모델을 2024년 6월 13일 발표했습니다. 이 메커니즘은 "전통 시스템"을 따르고 비트코인의 경제적 설계를 활용하는 동시에 DeFi의 유동성 인센티브 개념을 혁신합니다.
특히 혁신 부분이 매우 영리해서 메인 네트워크가 유통된 이후의 성능도 기대해볼 만하다. 눈길을 끄는 경제 모델을 가지고 있으며, 그 혁신성은 DeFi 분야에서 최고 중 하나입니다.
02 토큰 발행 규칙
AO의 총 토큰 공급량 비트코인과 동일한 2,100만 개로 정해져 AO의 희소성을 부각시킨다.
토큰 발행은 4년마다 반감 메커니즘을 따르지만, 5분마다 배포함으로써 보다 원활한 발행 곡선을 달성합니다. 현재 월간 발행률은 잔여 공급량 의 1.425%이며, 이 비율은 시간이 지남에 따라 점차 감소할 예정입니다.
이번 불장(Bull market) 에서 출시된 엄청난 양의 VC 코인으로 인한 업계 혼란 속에서 ao는 100% 공정한 발행 모델을 채택하고 일반적인 사전 판매 또는 사전 배포 메커니즘을 포기한 점에 대해 매우 칭찬할 만합니다.
이번 결정은 모든 참여자들이 동등한 접근 기회를 누릴 수 있도록 하기 위한 것입니다. 암호화폐 분야에서 추구하는 탈중앙화 와 공정성 원칙의 본래 의도가 없이는 그 패턴이 매우 큽니다.
AO의 토큰 분배 규칙은 여러 주요 단계로 나눌 수 있으며, 각 단계에는 고유한 특성과 목표가 있습니다.
초기 단계 (2024년 2월 27일 ~ 6월 17일) : 이 단계에서는 AR 보유자에게 AO를 에어드랍 것으로 이해될 수 있습니다. AO는 소급적 민트 메커니즘을 채택했습니다. 2024년 2월 27일부터 새로 민트 모든 AO 토큰은 AR 토큰 보유자에게 100% 배출되어 초기 AR 보유자에게 추가 인센티브를 제공합니다. 이 단계에서 하나의 AR은 0.016 AO 토큰 인센티브를 얻을 수 있습니다. 독자가 이 기간 동안 거래소 나 보관기관에 AR을 보유하고 있는 경우, 내년 2월 8일 AO가 공식적으로 유통된 이후에 AO 수령하다 여부를 문의할 수 있습니다.
전환 단계(2024년 6월 18일부터) : 6월 18일부터 AO는 크로스체인 브리지를 도입했습니다. 이 단계에서 새로 민트 AO 토큰은 두 부분으로 나뉩니다. 33.3%는 AR 토큰 보유자에게 계속 배포되고, 66.6%는 AO 생태계에 연결되는 자산을 장려하는 데 사용됩니다. 향후) 이 토큰 배포 단계에 참여하기 위해 더 많은 자산 클래스가 추가될 예정입니다. 이 점은 AO 생태계 참여의 하이라이트이며, 이에 대해서는 아래에서 설명하겠습니다.
성숙 단계(2025년 2월 8일경 예상) : 이 단계는 AO 토큰 생태계의 성숙을 나타냅니다. AO 토큰은 전체 공급량 의 약 15%(약 315만 AO 토큰)가 민트 되면 유통되기 시작합니다. 이 시점은 토큰이 거래를 시작하기 전에 시장에 충분한 유동성과 참여가 있는지 확인하기 위해 설정됩니다. 이 단계에서 분배 규칙은 안정적으로 유지되며 AR 보유자에게 33.3%, 브리징 인센티브에 대해 66.6%의 패턴을 계속 따릅니다.
전체적으로 전체 발행 과정에서 약 36%의 AO 토큰이 Arweave(AR) 토큰 보유자에게 배포됩니다(6월 18일 이전 100% + 이후 발행량의 33.3%). 아르위브 생태계.
나머지 64%는 생태계의 경제성장과 유동성을 촉진하는 것을 목표로 외부 수익과 자산 연결을 장려하는 데 사용됩니다.
03 경제적인 플라이휠
AO의 경제 모델에는 매우 새로운 생태계 자금 할당 메커니즘도 포함되어 있습니다. AO Fund Bridge를 통해 자격을 갖춘 자산을 교차 연결하는 사용자는 계속해서 AO 토큰 보상을 받게 됩니다. 크로스체인처럼 계속해서 DeFi 혜택을 얻을 수 있으며 이는 대부분의 사람들에게 매우 매력적입니다. 이 자본 브리지는 AO 경제 플라이휠의 핵심이자 공정한 발행 메커니즘 하에서 프로젝트 측의 수입원입니다.
이것은 매우 새로운 게임플레이이므로 자세히 연구해볼 가치가 있습니다. 이 섹션에서는 모든 사람을 위한 원칙을 명확히 할 것입니다.
먼저 크로스체인을 통해 얻을 수 있는 AO 자산은 두 가지 요구 사항을 충족해야 한다는 점을 분명히 해야 합니다.
고품질 자산: 이러한 자산은 시장에서 충분한 유동성을 가지고 있어야 합니다. 일반적으로 대규모 퍼블릭 체인의 자산을 나타냅니다. 이 요구 사항은 체인 전체에서 AO 네트워크에 이르는 자산이 광범위한 시장 인지도와 사용 가치를 갖도록 보장합니다.
연간 수익을 창출해야 합니다. 이러한 자산은 연간 수익을 창출할 수 있는 토큰이어야 합니다. 현재 stETH가 대표적인 예입니다. 앞으로 팀은 stSOL을 도입할 계획입니다.
AO의 공정한 발행을 보장할 수 있고 프로젝트 측면의 지속 가능한 발전과 수익성의 핵심은 위의 두 가지 요구 사항입니다.
간단히 말해서, 사용자는 이러한 이자 수익 자산이 온체인 머무르는 동안 발생하는 이자를 프로젝트 당사자에게 지불하고, 이에 따라 프로젝트 당사자는 사용자를 위해 AO를 민트 원칙입니다.
사진 속 PEDG(Permaweb Ecological Development Association)는 stETH의 관심을 모두 받았습니다.
구체적으로 stETH를 예로 들면, 사용자가 Lido에서 1ETH를 스테이킹 1stETH를 받게 됩니다. stETH의 주요 특징은 시간이 지남에 따라 잔액 자동으로 증가한다는 점이며, 증가량은 ETH를 스테이킹 하여 발생한 수입에 따라 달라집니다. 이에 따라 stETH는 1:1 비율로 ETH로 교환되거나 유통시장 통해 1:1에 가까운 가격으로 ETH로 다시 거래될 수도 있습니다.
연환산 수익률 2.97%에 따르면, 1년 후 이 1 stETH를 아무런 조작 없이 이더 메인넷에 올려놓으면 잔액 약 1.0297 stETH로 늘어나며, 이를 다시 1.0297 ETH로 교환할 수 있다.
그러나 이 1 stETH가 AO 자산 브릿지를 통해 크로스 체인화되면 이더 리움 메인 네트워크의 크로스 체인 브릿지 계약은 1 stETH를 받게 되며 사용자의 AO 체인 주소는 1 aoETH를 받게 된다는 점에 유의해야 합니다. stETH처럼 시간이 지남에 따라 잔액 늘어나지 않습니다.
1년이 지나면 aoETH 자체의 양은 시간이 지나도 자동으로 증가하지 않으므로 이더 메인넷 크로스체인 브릿지 계약의 stETH 양은 AO의 aoETH 총액보다 1년 이자를 더하게 됩니다. AO 메인 인터넷의 모든 aoETH가 이더 메인 네트워크로 다시 전송되는 경우(극단적인 경우) 메인 네트워크 계약의 stETH는 여전히 프로젝트 측의 수입인 잉여분을 갖게 됩니다.
현재 151,570 stETH가 AO의 크로스체인 브리지에 입금되었습니다. 온체인 따르면 이 프로젝트는 봇을 사용하여 매일 정기적으로 음식을 수집하며 일일 수입은 약 12 stETH입니다.
이는 높은 FDV와 낮은 유통량의 VC 코인의 추악한 모습 없이 공정한 AO 발행을 달성할 뿐만 아니라 프로젝트 당사자에게 수익성을 제공하는 윈윈(win-win) 거래가 될 것입니다.
stETH 이자율 3%에 따라 팀은 1년 동안 모든 stETH 이자에서 약 4,500 ETH의 이익을 얻고, DSR에 예치된 5천만 DAI 이상에서 6% 이자를 얻어 총 1천만 달러 이상을 벌게 됩니다. 소득에서.
이는 의심할 여지없이 매우 뛰어난 공정한 분배 메커니즘이며 후속 프로젝트에서 배울 가치가 있습니다.
AO 경제적인 플라이휠의 디자인은 그것만이 아닙니다.
사실, 상반기에 언급한 것처럼 잔액 자동으로 늘어나지 않는 aoETH는 조연도 아니고, 경제 플라이휠에서 없어서는 안 될 주역이기도 합니다.
aoETH 보유자는 민트 AO를 받게 되므로 이자부 자산이기도 하며 현지 통화 가격은 1:1 ETH입니다. 이런 방식으로 aoETH는 주류 통화의 유동성과 가격 안정성이라는 이점을 가질 뿐만 아니라 많은 사람들이 낙관하는 AO에 대한 관심을 불러일으킬 수도 있습니다.
소득귀속의 맥락
이러한 고품질의 이자 수익 자산에는 당연히 새로운 플레이 방식이 필요합니다.
AO 네트워크는 전통적인 프로젝트 융자 및 유통 방식을 뒤집는 혁신적인 '개발자 코인' 모델을 제안합니다. 이 모델은 개발자에게 새로운 자금원을 제공할 뿐만 아니라 투자자에게 리스크 낮은 투자 경로를 제공하는 동시에 전체 생태계의 건전한 발전을 촉진합니다.
개발자가 AO 네트워크에서 DeFi 프로젝트를 만들 때 유동성을 제공하기 위해 AO 기본 토큰과 크로스체인 자산을 잠가야 합니다.
현재 aoETH와 같은 크로스체인 자산은 선호되는 유동성 대상이 되었습니다. 사용자는 개발자의 스마트 계약에서 aoETH를 잠급니다. 이는 애플리케이션의 총 잠긴 가치(TVL)를 증가시킬 뿐만 아니라 더 중요한 것은 잠긴 aoETH가 민트 AO 토큰은 개발자의 계약으로 전송됩니다.
이를 통해 '개발자 코인'을 실현하고, 개발자에게 지속적인 금융 지원을 제공합니다. stSOL이 미래에 AO를 민트 자격을 갖춘 후에는 AO의 DeFi 전망이 더 밝아질 것이라고 상상하는 것은 어렵지 않습니다.
이로 인해 프로젝트 당사자는 더 이상 VC 자금에 너무 많이 의존하지 않으며 코인 할당이 더 건강해질 것입니다. 프로젝트가 발전함에 따라 잠긴 aoETH가 증가하고 개발자가 획득하는 AO 토큰도 증가합니다.
이는 선순환을 창출합니다. 고품질 프로젝트는 더 많은 자금을 유치하고, 이는 결과적으로 제품 개선을 위한 더 많은 자원을 확보하여 궁극적으로 전체 생태계의 발전을 촉진합니다. 덕분에 전체 AO 체인의 생태는 체인의 생태보다 건강해지며, 이는 수익 창출 효과로 이어질 것입니다.
이 혁신적인 모델은 전통적인 투자 프로세스를 단순화할 뿐만 아니라 시장이 자금 흐름을 보다 직접적으로 결정할 수 있도록 해줍니다. 정말 가치 있는 애플리케이션은 자연스럽게 더 많은 aoETH를 유치하여 잠김으로써 더 많은 AO 토큰 지원을 얻게 됩니다.
이 메커니즘은 개발자의 관심과 생태계 개발을 효과적으로 통합하여 지속적으로 가치 있는 애플리케이션을 만들도록 동기를 부여합니다.
이는 의심할 여지 없이 투자자의 관점에서 볼 때 원금이 아닌 보유 자산의 연간 소득을 사용하여 프로젝트를 지원하면 리스크 크게 줄어들어 투자자의 투자 강도가 높아집니다.
개발자는 융자 및 코인 할당에 대량 시간과 에너지를 소비하는 대신 제품 개발에 집중할 수 있습니다.
04 참여기회
현재 AO 공식 브릿지를 통한 크로스체인 채굴 AO를 얻는 가장 안정적인 방법입니다.
9월 5일, DAI는 공식적으로 stETH에 이어 AO를 채굴할 수 있는 두 번째 자산이 되었습니다.
다음은 비용 대비 성능과 보안의 관점에서 크로스체인 채굴 AO에 다양한 리스크 선호도가 어떻게 참여할 수 있는지 분석합니다.
05 가격 대비 가치
AO는 아직 유통되지 않았고 가격도 없어 4월을 계산할 수 없습니다. 아직은 "블라인드 채굴" 단계입니다. 일반적으로 말하면 "블라인드 마이닝"은 결정론적 DeFi보다 더 매력적입니다.
AO 크로스체인 채굴에 1,000달러의 stETH와 DAI가 사용된다고 가정하고 최종 획득한 AO의 수를 예측하여 둘의 비용 성능을 비교합니다.
결과는 예상치 못한 것이었습니다!
9월 8일 DAI 마이닝 AO 수익 예측표
9월 23일, 즉 DAI 마이닝 AO 수익 예측표
9월 8일과 9월 23일에 우리는 놀라운 발견을 했습니다.
9월 8일 DAI 채굴 3일째에는 DAI 채굴 수입을 포함해 10.53579/4.43943 = stETH의 2.373배에 달했습니다. 리스크 자산에 못지않게, 지난 몇 년간 DeFi 시장에서 매우 드물었던 멀티플도 있습니다.
당시 저자도 이 현상을 주목했다. 첫째, 너무 이르고 시장이 아직 반응하지 않았다는 점, 둘째, 숨겨진 리스크 있다는 점이다.
이제 DAI가 채굴 시작한지 거의 20일이 지났지만 논리적으로 말하면 시장은 거의 소화했지만 DAI와 stETH의 수입은 여전히 8.17534/3.33439 = 2.452배로 9월 8일보다 높습니다. 믿을 수 없는!
시장 반응 속도 요소를 제외하면 고려 사항은 단 하나입니다.
리스크
금융 자산의 속성에 따르면, stETH의 가격 변동으로 인한 리스크 DAI의 위험보다 훨씬 높아야 합니다. ETH를 완전히 믿고 ETH를 확고하게 보유하고 있는 사람이라도 ETH를 완전히 담보로 하고 최소한 차익 거래를 위해 DAI를 빌려줄 수 있습니다. 둘을 균등하게 하는 것입니다. 하지만 시장은 그렇게 하지 않았습니다. 매우 불합리합니다.
금융 리스크 제외하고 계약 리스크 있습니다.
위에서 언급했듯이 AO의 stETH 채굴 복잡하고 정교한 설계를 거쳤으며 팀은 stETH의 모든 이점을 얻을 수 있습니다. 복잡한 계약은 리스크 수반하지만 다행스럽게도 stETH 채굴 계약의 핵심 코드는 시간 테스트를 통과한 MorpheusAIs 프로젝트 Distribution.sol의 코드를 사용합니다. 비교적 안전합니다.
DAI 채굴 계약은 DSR에 DAI를 저장하기 위해 Distribution.sol을 기반으로 AO 팀에 의해 마법처럼 수정되었습니다. 이는 stETH 수집 기능보다 몇 배 더 복잡합니다.
DAI 채굴 계약 비교 MorpheusAIs 계약
따라서 계약 관점에서 보면 stETH의 채굴 계약은 DAI보다 훨씬 안전하지만 이는 stETH의 2배 이상인 DAI의 가격 대비 성능 비율을 완전히 설명하지 못합니다. 논의할 예정입니다. (광고를 게재하세요. 누구나 토론을 위해 그룹에 참여하실 수 있습니다!)
07 요약
일반적으로 AO는 공정한 발행 방법과 "개발자 코인" 모델 측면에서 매우 흥미롭습니다. 시장을 강타할 VC가 없으며 동시에 DeFi 관점에서 볼 때 디자인이 영리하며 이를 나타냅니다. 어느 정도 새로운 프로젝트 형태.
참여 측면에서 보면 Web3는 확실히 새로운 경험을 선사합니다. 하지만 이해할 수 없는 상황(DAI의 초과수익률) 대면 때 우리는 좀 더 신중하고 시장의 선택을 존중해야 한다.
