저자: Matt Hougan, Bitwise 최고 투자 책임자; 번역: 0xjs@진써차이징
비트코인이 2024년에 역대 신고점을 기록하기 위해서는 3가지 요인이 필요하며, 또 다른 요인이 비트코인의 발전을 가속화할 수 있습니다.
가격 예측을 요구받는 경우가 많습니다. 때로는 예측을 내놓기도 합니다. 예를 들어, 지난해 연말에 우리는 비트코인이 2024년에 두 배 오르며 8만 달러를 넘을 것이라고 예측했습니다.
저는 여전히 이것이 사실이라고 생각합니다.
그러나 가격 예측은 조건부입니다. 그것들은 세상에서 일어나는 일에 달려 있습니다. 이를 고려할 때, 저의 8만 달러 비트코인 가격 예측을 실현하기 위해서는 다음과 같은 조건이 충족되어야 한다고 생각합니다:
다행히도 그 조건은 많지 않습니다.
비트코인이 8만 달러에 도달하기 위한 조건
1. 선거: 민주당이 압승하지 않는다면
미국 선거는 암호화폐에 매우 중요합니다. 대부분의 사람들은 이것이 이진 결과라고 생각합니다: 트럼프 = 좋음, 해리스 = 나쁨.
의심의 여지없이 암호화폐에 대한 공화당의 강력한 지지를 고려할 때, 공화당의 승리는 암호화폐에 좋은 징조입니다. 민주당의 경우는 더 미묘하다고 생각합니다.
민주당의 암호화폐에 대한 견해는 극단적으로 다릅니다. 엘리자베스 워런(Elizabeth Warren, 매사추세츠 주 민주당) 상원의원의 "암호화폐 적대군"부터 리치 토레스(Ritchie Torres, 뉴욕 주 민주당) 하원의원의 강력한 지지까지 다양합니다. 지난 4년 동안의 문제는 워런 진영이 정책과 기관 임명을 장악했다는 것이며, 이는 이 산업에 적대적인 환경을 만들었습니다.
비트코인의 번영은 정치인들이 필요하지 않습니다. 그들이 물러나기만 하면 됩니다. 민주당이 상하원과 백악관을 휩쓸지 않는 한, 저는 그들이 그렇게 할 것이라고 의심합니다. 그렇게 되면 민주당은 이 산업에 더 중립적인 태도를 취할 것입니다.
당신은 이미 하원 금융서비스위원회의 민주당 간부인 맥신 워터스(Maxine Waters, 캘리포니아 주 민주당)의 발언에서 민주당이 이 현실에 굴복하고 있음을 볼 수 있습니다. 그녀는 최근 "암호화폐는 불가피하다"고 말했습니다.
이러한 태도가 우리에게 8만 달러의 비트코인을 가져다 줄 것이라고 생각합니다. (주목할 만한 점은 Polymarket이 현재 민주당의 압승 가능성을 20%로 예측하고 있다는 것입니다.)
Polymarket 예측: 2024년 선거 후 권력 균형
출처: Bitwise Asset Management, Polymarket 데이터. 2024년 10월 8일 기준.
2. 경제: 두 차례의 금리 인하 + 지속적인 글로벌 부양책
사람들이 비트코인에 끌리는 주된 이유는 간단합니다: 정부와 그 화폐를 신뢰하지 않는다는 것입니다. 이 아이디어는 2008년에 비트코인을 낳았고, 지금도 암호화폐의 강력한 추진력이 되고 있습니다. 이는 널리 받아들여지고 있으며, 심지어 블랙록도 비트코인 마케팅에 이를 활용하고 있습니다.
이것이 바로 미국 경제가 성장하고 있음에도 불구하고 연준이 금리를 50bp 인하하면 암호화폐가 상승하는 이유이며, 중국이 9월 말에 2조 위안의 경제 부양책을 발표한 후 암호화폐가 크게 상승한 이유입니다.
시장은 더 많은 부양책을 갈망하고 있습니다. 현재 시장은 연준이 연말까지 추가로 50bp의 정책 완화를 단행할 것으로 예상하고 있으며, 중국도 더 많은 재정 부양책을 발표할 것으로 보입니다.
두 가지가 동시에 실현된다면 저는 4분기에 반등이 있을 것으로 추정합니다. 그렇지 않다면 실망감이 시장에 압박을 줄 수 있다고 생각합니다.
3. 암호화폐: 중대한 부정적 사건 없음
8만 달러의 새로운 고점을 달성하기 위해서는 마지막으로 중대한 사건이 없는 기간을 확보해야 합니다. 중대한 해킹 사고 없음. 대규모 새로운 소송 없음. 이전에 잠겨 있던 토큰이 갑자기 시장에 풀리지 않음.
불행히도 암호화폐의 역사는 이러한 예기치 못한 사건들로 가득합니다. 지난 몇 분기 동안 이전에 잠겨 있던 비트코인이 파산한 거래소 Mt. Gox와 정부 금고에서 풀려나와 우리를 계속 범위 내에서 움직이게 했습니다.
우리가 올해 연말까지 이와 유사한 충격 없이 무사히 지나갈 수 있다면 역대 신고점을 돌파할 것으로 예상합니다.
도움이 될 수 있는 다른 요인? 알트코인
이 말을 듣고 일부 비트코인 사용자들이 저를 싫어할 수 있지만, 암호화폐의 더 광범위한 반등이 이 예측을 달성하는 데 도움이 될 것이라고 생각합니다.
분명히 해두어야 할 것은: 비트코인의 장기적인 성공은 이더리움(ETH), 솔라나(SOL), 새로운 알트코인 등에 의존하지 않습니다. 사실, 비트코인은 종종 알트코인 영역의 장난감에 의해 해를 입습니다. 그러나 우리가 단기간에 전반적인 상승 - 예를 들어 몇 개월 내에 10만 달러까지 상승 - 을 달성하고자 한다면, 암호화폐를 지지하는 정서가 시장을 휩쓸어 도움이 될 것입니다.
저는 비트코인의 마지막 장기 변동 기간이 2019년 6월부터 2020년 6월까지였다고 기억합니다. 당시 비트코인은 8,000달러에서 10,000달러 사이의 좁은 범위에서 거래되었습니다(코로나19 기간 동안 일시적으로 하락한 것 제외). 2020년 여름 말, 비트코인은 상승하기 시작했고 60,000달러를 향해 달려갔습니다. 이 중 대부분은 코로나19 기간 중 부양책에 의해 추동되었지만, 일부는 (더 나은 표현이 없어서) 정서에 의한 것이었습니다. 구체적으로 말하면, 2020년 "디파이 여름"은 투자자들이 암호화폐에 다시 흥미를 갖게 만들었고, 이 중 일부 동물 정신이 비트코인으로 번졌습니다.
올해는 비트코인 외에 이러한 동물 정신이 매우 부족했습니다. 그러나 저는 이것이 스테이블코인 등의 영역에서 부활하고 있는 것을 거의 볼 수 있습니다. 운용자산(AUM)이 역대 최고치를 경신하고 있고, 새로운 고처리량 블록체인에 대한 커뮤니티 결집이 있으며, 비트코인 투자자들에게 수익을 제공하는 방법을 연구하는 바빌론과 같은 혁신 프로젝트가 있습니다. 이러한 분야의 강력하고 지속적인 모멘텀은 융등(melt-up) 상황을 강화할 것입니다.
결론
기억해야 할 것은, 비트코인의 올해 성과가 이미 상당히 좋다는 것입니다. 전 세계에서 가장 좋은 자산 중 하나로 49% 상승했으며, 그 뉴스 흐름도 매우 강합니다. 우리는 비트코인 ETF의 출시와 역사상 가장 좋은 성과를 보이고 있는 것을 보았습니다. 우리는 기관의 광범위한 채택을 보았고, 현재 60%의 대형 헤지펀드가 비트코인을 보유하고 있습니다. 우리는 또한 비트코인이 몇 년 전에는 상상할 수 없었던 방식으로 주류 정치 대화에 등장하는 것을 보았습니다. 2년 전 FTX가 붕괴하고 샘 뱅크만-프리드가 헤드라인을 장식했지만, 오늘날 래리 핑크는 TV에서 비트코인이 세계를 장악할 것이라고 이야기하고 있습니다.
이 모든 것은 뉴스의 전개 방식에 관계없이 내년에 비트코인이 8만 달러(또는 그 이상)에 도달할 수 있음을 보여줍니다. 그러나 우리가 연말까지 이 목표를 달성하고 싶다면, 위에서 언급한 시나리오가 도움이 될 수 있습니다.
