Chainfeeds 요약:
Scroll 연구원 Toghrul Maharramov는 블록체인 프로토콜이 거래 수수료, MEV 및 토큰 발행을 통해 가치 축적을 달성하는 방법과 검증자에 대한 인센티브 제공과 프로토콜 보안 유지 사이의 절충에 대해 논의합니다.
출처:
https://x.com/toghrulmaharram/status/1843723223365550174
저자:
Toghrul Maharramov
관점:
Toghrul Maharramov: 우선순위 수수료는 혼잡 기간(국지적 또는 전역적) 또는 시간에 민감한 거래에서 축적됩니다. 프로토콜 전체 용량이 증가하고 무한에 가까워짐에 따라(수요가 용량 증가에 선형적으로 증가하지 않는다고 가정할 경우) 전역적 혼잡 가능성은 0에 가까워집니다. 지역적 우선순위 경매를 채택한 프로토콜에서는 여전히 국지적 혼잡이 발생할 수 있지만, 용량이 무한히 증가함에 따라 이 가능성도 점차 줄어들 것입니다. 프로토콜 아키텍처와 관계없이 시간에 민감한 거래는 계속 존재할 것이지만, 전체 거래 수 증가에 따라 그 비중은 점점 줄어들 것으로 예상됩니다. 따라서 프로토콜은 1) 용량을 제한하여 우선순위 수수료를 통해 거래당 가치 축적을 극대화하거나 2) 용량을 최대화하여 기본 수수료와 시간에 민감한 거래 수 증가를 통해 가치 축적을 높이는 전략적 선택에 직면합니다. 이는 전형적인 '품질 대 수량' 절충 문제입니다. 프로토콜 수익의 상당 부분은 MEV에서 발생하며, 이는 프로토콜과 사용 사례에 따라 다릅니다. 예를 들어 솔라나(Solana)의 MEV 수익은 이더리움보다 더 큽니다. 일반적인 MEV 유형에는 후행 거래(중앙화 거래소와 탈중앙화 거래소 간 차익 거래 또는 탈중앙화 거래소 간 차익 거래), 선행 거래, 선행-후행 거래(일반적으로 샌드위치 공격이라고 함) 및 청산이 포함됩니다. 일부 MEV는 프로토콜 애플리케이션의 자본 효율성에 도움이 되지만, 다른 MEV는 악의적인 것으로 간주됩니다. 검증자는 MEV 가치 축적을 독립적으로 최적화할 수 있지만, 일반적으로 전문 기관과 협력합니다. 이러한 기관은 시간에 민감하고 MEV를 생성하는 거래가 실행되도록 보장하기 위해 검증자와 MEV 수익을 공유할 동기가 있습니다. 앞서 논의한 바와 같이, 애플리케이션에서 생성된 우선순위 수수료와 MEV는 명백히 무시되었습니다. 이러한 애플리케이션들이 '큰 돈을 테이블 위에 두려 하지 않을' 것인가? 이것이 바로 애플리케이션 체인(appchains)과 애플리케이션 특정 정렬(ASS)이 등장하는 이유입니다. 이 두 가지 접근 방식 모두 기본 프로토콜에 의존하지 않고 최대화된 우선순위 수수료와 MEV를 내부화하려고 시도하며, 기본 수수료는 기본 프로토콜에 남겨둡니다. 애플리케이션 체인에서는 애플리케이션 상태를 물리적으로 분리하여 이를 달성합니다. 그러나 일부 애플리케이션의 경우 실시간 또는 준실시간 조합성이 매우 중요하며, 이는 애플리케이션 체인이 쉽게 제공할 수 없는 기능입니다. 이것이 바로 애플리케이션 특정 정렬(ASS)이 특히 관련되는 부분입니다.
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