미국 선거 결과는 암호화폐 산업 발전에 도움이 될 것입니다.
작성자: Zach Pandl, Will ogdenMoore;
편집자: Shaofaye123, Foresight News
TL;DR
- 미국 선거 결과는 암호화폐 산업에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 차기 대통령과 의회는 특히 암호화폐를 대상으로 하는 법안을 통과시킬 수 있으며 금융 시장에 보다 광범위하게 영향을 미치는 세금 및 지출 정책을 변경할 수도 있습니다.
- 현재 여론 조사 데이터와 Polymarket과 같은 예측 시장의 내재 확률은 매우 경쟁적인 선거를 나타냅니다. 10월 15일 현재 이러한 데이터는 공화당이 상원을 장악할 가능성이 더 높다는 것을 시사합니다. 미국 증권거래위원회(SEC) 및 상품선물거래위원회(CFTC) 위원장과 같은 주요 규제 기관에 대한 대통령 지명자를 확인하는 상원의 역할을 고려할 때 상원 통제권의 변화는 암호화폐와 매우 관련이 있습니다. [1]
- 유권자 수준에서 데이터에 따르면 암호화폐는 초당적인 문제이며 민주당원은 공화당원보다 비트코인 보유율이 약간 더 높습니다. 또한 양당의 후보자들은 암호화폐 혁신에 대한 지지를 표명했습니다.
- 어느 정당이 집권하고 있는지에 관계없이 포괄적인 초당적 법안이 미국 암호화폐 산업을 위한 최고의 장기 솔루션이 될 수 있습니다.
2024년 미국 선거와 관련된 많은 문제에도 불구하고 암호화폐 산업은 후보자들의 시간과 관심을 성공적으로 점유했습니다. 이는 유권자 선호도의 변화에 기인할 수 있습니다. Grayscale을 대신하여 Harris Poll이 실시한 전국 설문조사에서 우리는 미국 유권자의 약 절반이 암호화폐 교육/정보 분야에 더 관심이 있는 후보자에게 투표할 가능성이 더 높다는 사실을 발견했습니다. . 암호화폐에 대한 유권자의 관심이 높아지는 것은 업계가 성장하고 혁신함에 따라 포괄적인 입법에 대한 시급성이 높아지는 것을 반영합니다.
아래에서는 백악관과 의회의 잠재적인 선거 시나리오와 이것이 암호화폐 시장에 미칠 수 있는 영향을 고려합니다. 각 결과에 대해 Polymarket의 내재 배당률을 보고합니다. "폴리마켓은 블록체인 기반 예측 시장으로, 올해 채택률이 획기적으로 상승."
대부분의 결과는 매우 불확실합니다. 여론 조사 데이터와 예측 시장은 치열한 경쟁을 보여줍니다. 그러나 데이터에 따르면 상원의 통제권이 민주당에서 공화당으로 바뀔 가능성이 있는 것으로 보이며, 이는 대통령 임명을 확인하는 상원의 역할을 고려할 때 암호화폐 산업에 직접적인 영향을 미칠 수 있는 변화일 수 있습니다.
백악관
폴리마켓 확률: 트럼프 57% / 해리스 43% (2024년 10월 15일 기준)
결과: 트럼프의 승리는 규제 당국의 지원이 더 많아지고 예산 적자가 확대될 수 있으며, 두 가지 모두 비트코인과 암호화폐에 긍정적일 수 있습니다. 그러나 트럼프의 재정 정책 계획은 의회의 지지가 필요할 것이며, 관세는 시장 불확실성을 촉발할 수 있습니다.
차기 대통령은 암호화폐 정책 의제를 설정하고 주요 규제 기관을 지명하며 세금, 지출, 관세 등 보다 광범위한 경제 정책 결정을 내릴 것입니다. 트럼프 전 대통령은 미국을 “암호화폐와 비트코인의 세계 수도”로 만들겠다고 주장하며 디지털 자산 산업에 큰 열정을 보였다[2]. 그는 또한 World Liberty Financial이라는 암호화폐 대출 플랫폼의 출시를 발표했지만 프로젝트의 세부 사항은 아직 공개되지 않았습니다. [3]
해리스 부통령은 최근 자신의 행정부가 "소비자와 투자자를 보호하는 동시에 인공 지능 및 디지털 자산과 같은 혁신적인 기술을 장려할 것"이라고 설명하면서 디지털 자산에 대해 더욱 지지적인 입장을 밝혔습니다. [4] 보고서에 따르면 그녀의 캠페인 팀은 암호화폐 자산을 보호하고 "암호화폐 및 기타 디지털 자산에 대한 규칙 계획"을 개발할 계획도 발표할 예정입니다. [5]
그러나 해리스 캠페인은 세부 정보를 거의 제공하지 않았으며 현 바이든/해리스 행정부가 업계 감독에 대해 대립적인 접근 방식을 취하고 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 전통적인 은행 서비스에 대한 접근 제한과 초당적 입법 거부. [6] 따라서 트럼프 행정부는 암호화폐 산업의 혁신을 지원하는 규제 기관을 지명할 가능성이 더 높습니다. [7]
비트코인의 전망은 차기 정부의 거시 정책 선택에 따라 달라질 수도 있습니다(자세한 내용은 비트코인과 바이든 대 트럼프의 거시 정책 문제 참조). 연구원들의 분석에 따르면 트럼프와 해리스의 재정 정책 제안은 연방 적자가 이미 상당함에도 불구하고 예산 적자를 더 크게 초래할 것으로 나타났습니다. [8] 캠페인의 명시된 계획을 통합하기 전에 의회예산처(CBO)는 연방 적자가 향후 10년 동안 GDP의 평균 6.2%에 이를 것으로 예상했습니다. 해리스는 법인세율을 28%로 인상할 계획이지만, 펜 와튼 예산 모델(PWBM)에 따르면 그녀가 제안한 자녀 세액 공제 확대 및 기타 개혁으로 인해 10년 평균 예산 적자가 3% 증가할 것으로 예상됩니다. 비율은 6.5%로 높아졌다. [9] 동시에 PWBM 분석에 따르면 트럼프 전 대통령의 2017년 감세 연장 및 기타 세율 인하 계획으로 인해 10년 평균 예산 적자가 GDP의 7.8%로 증가할 것으로 나타났습니다(차트 1). [10]
그레이스케일 리서치(Grayscale Research)는 다른 모든 조건이 동일할 경우 대규모 예산 적자가 중기적으로 미국 달러에 부정적인 영향을 미치고 비트코인에 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 믿습니다.
차트 1: 두 후보 모두 연방 적자를 줄일 계획이 없습니다.
그러나 실제로 시장에 미치는 영향은 불확실합니다. 첫째, 재정 정책 변경은 의회의 승인을 받아야 하며, 특히 정부가 분열된 경우 어떤 캠페인 제안이 법으로 제정될 수 있는지 불분명합니다. 둘째, 트럼프 전 대통령도 관세를 대폭 인상할 계획을 세웠다. 높은 관세는 달러 가치를 높이는 경향이 있으며 특히 다른 국가가 보복할 경우 리스크 자산에 압력을 가할 수 있습니다. [11] 관세가 비트코인에 직접적인 영향을 미치지는 않지만 암호화폐 가치 평가는 더 넓은 시장 요인과 연관되어 있으므로 관세 인상은 가격 하락 리스크 초래할 수 있습니다.
상원
폴리마켓 확률: 공화당 통제율 78% / 민주당 통제율 22%
결과: 양당 의원들은 암호화폐 정책의 특정 측면에 대한 지지를 표명했지만, 규제 기관 임명을 확인하는 상원의 핵심 역할로 인해 상원에 대한 공화당의 통제는 암호화폐 산업에 더 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다.
상원은 하원과 함께 재정 정책 변경[12]과 암호화폐 관련 법안 통과를 담당합니다. 상원은 또한 증권거래위원회(SEC), 상품선물거래위원회(CFTC), 연방준비제도이사회(FRB) 등 주요 규제 기관의 임명을 포함한 대통령 임명을 확인할 책임이 있습니다. 많은 암호화폐 자산의 규제 상태가 불확실한 상황에서 기관 임명에 대한 상원의 감독은 업계에 매우 중요합니다.
이번 회의에서 의회에 제출된 암호화폐 법안은 상원 농업 위원회의 디지털 상품법과 상원 은행 위원회의 스테이블 코인 법안을 포함하여 초당적입니다. [13] 이와 대조적으로 공화당 상원의원은 암호화 산업을 더 지지합니다. 예를 들어, 암호화폐 산업 로비 그룹인 Stand With Crypto[14]는 암호화폐 문제에 대해 공화당 상원의원 49명 중 39명에게 "A"를 준 반면, 민주당 상원의원 51명 중 6명만이 "A"를 부여했습니다. [15] 또한, 투표 패턴은 공화당이 암호화폐 산업을 더 지지한다는 것을 나타냅니다. 상원이 SEC Staff Accounting Bulletin(SAB) 121 [16]을 폐지하기로 투표했을 때 48명의 공화당원이 찬성표를 던졌고 민주당원은 12명만이 찬성표를 던졌습니다. 호의.
민주당은 현재 상원을 장악하고 있어 위원회 의장을 맡고 있으며 입법 우선순위를 정하고 궁극적으로 일부 대통령 임명에 대한 결정권을 갖고 있습니다. 공화당원들이 일반적으로 암호화폐 혁신을 더 지지한다는 점을 감안할 때, Grayscale Research는 상원 통제의 변화가 암호화폐 시장에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다고 믿고 있습니다. 이는 규제 감독의 중요한 역할을 고려할 때 업계에 가장 중요한 선거 결과일 것입니다.
하원
폴리마켓 확률: 공화당이 44%를 장악 / 민주당이 56%를 장악
결과: 하원의 통제는 정부가 통합될지 분할될지 결정하는 데 중요하며, 이는 부분적으로 차기 대통령이 금융 시장에 더 광범위한 영향을 미치면서 자신이 명시한 재정 정책 목표를 달성할 수 있는지 여부를 결정하게 됩니다.
상원과 마찬가지로 재정 정책 변경이나 암호화폐 관련 법안을 통과시키려면 하원의 지원이 필요합니다. 이번 회기에 의회에 상정된 법안은 초당적 지지를 받았지만 공화당의 지지가 더욱 강력했습니다. 예를 들어, 하원 금융 서비스 위원회의 FIT21 [17] 법안의 경우 공화당 의원 208명이 찬성표를 냈고 펠로시 전 의장과 클라크 민주당 간부를 포함해 민주당 의원 71명만이 찬성표를 던졌습니다.
하원의 통제에 따라 암호화 정책에 영향을 미칠 수 있는 위원회 임무와 입법 우선순위가 결정됩니다. 그러나 가장 중요한 영향은 한 정당이 백악관과 하원을 모두 통제하는지('통일 정부') 또는 통제권이 두 정당 간에 분할되는지('분할 정부')입니다. 분할정부 하에서 재정정책의 변화는 달성하기 어려울 수 있다.
여덟 가지 시나리오
다가오는 미국 선거에는 3개 기관(백악관, 상원, 하원)이 참여하며, 각각 두 가지 가능한 결과(공화당 또는 민주당 통제)가 있습니다. 따라서 8가지 시나리오가 가능하며, 각 시나리오는 암호화폐 산업에 서로 다른 영향을 미칩니다. 그림 2는 각 시나리오에 대한 Polymarket의 내재 배당률을 제공합니다.
그림 2: 예측 시장에 따라 선거는 매우 불확실합니다.
그레이스케일 연구에서는 몇 가지 핵심 사항을 강조합니다. 첫째, 가능성이 높은 네 가지 시나리오 중 어느 것도 확실히 지배적인 시나리오는 없습니다. 즉, 선거 후 권력 균형은 여전히 매우 불확실합니다. 둘째, 통일된 정부를 가질 것인지, 분할된 정부를 가질 것인지에 대한 관측자들의 의견이 분분합니다. 민주당이나 공화당이 총선에서 압승할 확률은 여전히 50%에 가깝습니다. 셋째, Polymarket 데이터에 따르면 합리적으로 높은 확률을 지닌 유일한 구체적인 결과는 공화당이 상원을 장악하는 것입니다. 이것이 계속되는 한, 우리는 상원이 대통령 임명을 확인하는 데 핵심적인 역할을 하기 때문에 선거 결과가 암호화폐 시장에 유리한 방향으로 움직일 것이라고 믿습니다.
암호화는 초당적인 문제입니다.
유권자 수준에서 암호화폐는 초당적인 문제입니다. 그레이스케일(Grayscale)을 대신해 해리스 폴(Harris Poll)이 실시한 전국 조사에 따르면, 자칭 민주당원은 공화당원보다 비트코인 보유율과 암호화폐에 대한 친숙도가 더 높으며, 올해 민주당원들 사이에서 암호화폐에 대한 관심이 널리 퍼진 것으로 나타났습니다. [18] 또한, 새로운 암호화폐 법안은 상원에서 절대 다수결이 필요하며, 이를 위해서는 초당적 지원이 필요합니다.
그럼에도 불구하고 그레이스케일 리서치(Grayscale Research)는 규제 당국에 대통령 지명자를 확인하는 데 있어 상원의 핵심 역할을 고려할 때 공화당의 상원 통제가 암호화폐 산업에 큰 도움이 될 것으로 보고 있습니다. 따라서 현재 여론 조사 및 예측 시장 암시 확률은 현재 암호화폐 시장에 유리한 결과를 나타냅니다.
그러나 암호화폐에 대한 입법 전망이나 차기 정부의 재정 정책 조정 가능성에 대해서는 많은 불확실성이 존재합니다. Grayscale Research의 견해에 따르면, 암호화폐 산업의 장기적인 발전을 위한 최선의 결과는 보다 포괄적인 법안을 제정하려는 초당적인 지속적인 노력이 될 것입니다.
해리스 여론조사 방법론
이번 조사는 그레이스케일(Grayscale)을 대신해 해리스 온 디맨드(Harris On Demand) 종합 제품을 통해 미국에서 해리스 폴(Harris Poll)이 온라인으로 실시한 것으로, 2024년 대선에서 투표할 계획이 있는 1,841명을 대상으로 2024년 9월 4일부터 6일까지 진행됐다. 18세 이상). 데이터는 실제 인구 비율과 일치하도록 연령, 성별, 인종/ 민족, 지역, 교육, 결혼 상태, 가구 규모, 가구 소득, 고용 및 필요에 따라 온라인 사용 성향에 따라 가중치가 부여됩니다. 본 설문조사의 응답자는 설문조사 참여에 동의하신 분들 중에서 선정되었습니다. Harris Online Poll의 샘플링 정확도는 베이지안 신뢰 구간을 사용하여 측정됩니다. 이 연구의 경우 샘플 데이터는 95% 신뢰 수준에서 +/- 2.8% 포인트 이내로 정확합니다. 이 신뢰 구간은 조사 대상 모집단의 하위 집합에서 더 넓어집니다. 확률 샘플링 사용 여부에 관계없이 모든 표본 조사 및 여론 조사에는 적용 범위 오류, 무응답 관련 오류, 오류 관련 오류를 포함하되 이에 국한되지 않는 정량화하거나 추정할 수 없는 다양한 기타 오류 소스가 발생할 수 있습니다. 질문 문구 및 응답 옵션 관련 오류와 설문조사 후 가중치 및 조정.
참고자료
[1] Grayscale은 여론 조사 데이터의 정확성이나 신뢰성 및 Polymarket과 같은 예측 시장의 내재 확률에 대해 어떠한 입장도 취하지 않습니다. 이 기사 전체에서 Grayscale은 Polymarket의 데이터를 사용하여 잠재적인 선거 결과의 일반적인 방향성을 제시합니다.
[2] 출처: Barron's.
[3] 출처: NY Times.
[4] 출처: 블룸버그.
[5] 출처: NPR.
[6] 예를 들어 WSJ, Unchained Crypto, Reuters, TechCrunch, Axios, Reuters를 참조하세요.
[7] 규제에 관해 트럼프 전 대통령은 예를 들어 “규칙은 업계를 미워하는 것이 아니라 사랑하는 사람들이 작성할 것”이라고 말했습니다. 출처: CNBC.
[8] CBO의 이 성명은 현재 예산 상황을 요약합니다. “10년 예측 기간 동안 CBO의 기본 적자는 1947년부터 2008년까지 62년 동안 GDP의 2.5%를 초과했습니다. GDP는 단 두 번에 불과합니다. 그러나 지난 15년 동안 이 비율은 10배나 증가했습니다. 부분적으로는 2007~2009년 금융 위기에 대응하여 제정된 법안과 2020년 초에 시작된 코로나바이러스 전염병 때문이었습니다. .” 출처: CBO.
[9] PWBM 추정치는 1차(이자 전) 적자를 기반으로 합니다. 캠페인 제안이 총 적자 영향을 계산하기 전 이자 비용에 대한 그레이스케일 통합 CBO 추정치는 출처에 따라 다르며 여기에 제시된 수치는 다릅니다. 예시적인 것으로 간주되어야 합니다. 예를 들어 책임 있는 연방 예산 위원회를 참조하세요.
[10] 트럼프 제안에 대한 PWBM의 추정에는 관세가 관세 수입에 미치는 잠재적 영향이 포함되어 있지 않습니다. 그러나 책임 있는 연방 예산 위원회의 예측과 같이 관세 수입을 포함하는 예측에서는 적자에 대한 광범위하게 비슷한 순 영향을 찾습니다. 트럼프의 관세 계획이 10년 동안 세수에 미치는 영향은 대략 2조 달러에서 5조 달러에 이릅니다. 출처: 책임 있는 연방 예산 위원회, 조세 재단.
[11] 다양한 연구에서 관세 인상이 미국 달러에 미치는 영향을 조사했습니다. 예를 들어 미국 무역 정책이 금융 시장에 미치는 다각적인 영향 및 환율에 따라 관세가 상쇄되는 정도를 참조하세요. 예를 들어, 미중 무역 전쟁이 미국 투자에 미치는 영향을 참조하세요.
[12] 관세 변경에는 일반적으로 의회 승인이 필요하지 않습니다.
[13] 구체적인 법안은 2022년 디지털 상품 소비자 보호법(S.4760)과 Lummis-Gillibrand 결제 스테이블코인법(S.4155)입니다.
[14] Stand With Crypto Alliance는 기부금으로 자금을 지원받는 501(c)(4) 비영리 단체입니다. Grayscale은 The Stand With Crypto Alliance의 데이터의 정확성이나 신뢰성에 대해 어떠한 입장도 취하지 않습니다. 암호화폐 정책과 관련하여 의회 구성원의 입장에 대한 일반적인 방향성을 제안하기 위해 암호화폐 연합과 함께하십시오.
[15] 민주당과 의견을 같이 하는 무소속 상원의원 수를 계산합니다.
[16] SAB 121은 기업이 고객이 보유한 암호화폐를 자산과 부채로 보고하도록 요구하는 금융 지침으로, 암호화폐 보관 서비스를 관리하는 방법에 영향을 미칩니다.
[17] 21세기 금융혁신 및 기술법(HR4763).
[18] 3차례의 여론 조사에서 자신을 민주당원이라고 밝힌 사람 중 18%가 비트코인을 소유하고 있다고 답한 반면, 공화당원은 15%가 암호화폐에 대해 "매우 익숙하다"거나 "어느 정도 익숙하다"고 답했습니다. 마지막으로, 3차 여론조사(2024년 9월 4~6일)에서 민주당원의 37%는 올해 암호화폐 투자에 대해 더 많은 것을 배우는데 더 개방적이라고 답했으며, 이는 공화당원의 30%와 비교됩니다. 출처: 해리스 여론조사.
