2024년 암호화폐 현황 보고서의 일환으로, 우리 팀은 암호화폐 산업을 평가하는 데 많은 시간을 보냈습니다. 산업이 발전하고 더 많은 애플리케이션이 출시됨에 따라 실제로 얼마나 많은 사람들이 암호화폐를 사용하고 있는지 알고 싶습니다. 이는 복잡한 문제입니다. 가장 명확하고 수량화하기 쉬운 사용 지표인 활성 주소는 조작되기 쉽기 때문입니다. 따라서 다음은 우리의 생각입니다.
전통적인 소프트웨어에서 "사용자"의 개념은 명확합니다. 물론 사용자의 질을 측정하는 많은 방법이 있습니다. 실제로 전체 성장 분석 분야가 이 주제에 전념하고 있지만, 가장 기본적인 수준에서 사용자는 일일 활성 사용자(DAU), 월간 활성 사용자(MAU) 등으로 요약될 수 있습니다.
암호화폐에서 상황은 더 복잡합니다. 이는 블록체인에서 사용자 ID가 익명화되어 있기 때문입니다. 한 사람이 쉽게 여러 개의 소위 "시빌"(Sybil) - 즉, 블록체인 상의 다양한 "공개 주소" - 를 만들고 제어할 수 있습니다. (이는 프라이버시, 보안 또는 기타 목적을 위해 완전히 합법적인 이유가 있습니다.) 따라서 한 사람이 얼마나 많은 주소를 사용할 수 있는지 알기 어렵습니다. (반대로, 여러 사용자가 다중 서명, 공동 계정 및 다양한 계정 추상화 프로토콜을 통해 단일 주소를 사용할 수 있습니다.)
최근까지 가장 인기 있는 블록체인의 용량이 매우 제한적이어서 거래 수수료가 높았습니다. 이는 수백 또는 수천 개의 주소를 만들고 사용하는 데 장벽이 되었습니다. 왜냐하면 그렇게 하면 많은 비용이 들기 때문입니다. 그러나 최근 암호화폐 인프라가 더 확장 가능해졌습니다. L2 집계 및 새로운 고처리량 L1을 통해 많은 블록체인 거래의 비용이 거의 0에 가까워졌습니다.
그러나 전통적인 인터넷 애플리케이션에서도 다중 ID를 생성하는 비용이 거의 0일까요? 대부분의 경우 그렇습니다. 예를 들어, 한 사람이 여러 개의 이메일 주소를 만들고 사용하는 것은 상당히 쉽습니다. 그러나 암호화폐에서 이러한 행동에 대한 강력한 동기가 있다는 것이 핵심적인 차이점입니다.
암호화폐 산업에는 오랜 역사가 있으며, 프로토콜의 초기 사용자에게 토큰으로 보상합니다. 오늘날 새로운 프로토콜은 일반적으로 "에어드랍"을 통해 유통 공급을 시작합니다. 이는 사전 정의된 일련의 주소에 토큰 인센티브를 제공하는 보상 활동입니다. 이러한 주소 목록은 일반적으로 과거 온체인 거래 기록을 기반으로 추적됩니다. 일부 사람들은 여러 개의 다른 ID를 만들고 이를 사용하여 거래함으로써 시스템을 조작할 수 있습니다. 업계에서 이러한 전략은 일반적으로 "에어드랍 농장"이라고 합니다.
이러한 행동을 고려할 때, 우리가 2024년 9월에 측정한 220만 개의 고유한 월간 활성 주소가 직접적으로 220만 명의 사용자로 변환되지 않는다는 것은 분명합니다. (여러 EVM 체인에서 활성화된 주소는 220만 총수에 한 번만 계산됩니다.)
그렇다면 실제 활성 사용자는 얼마나 될까요? 1,000만 명? 5,000만 명? 1억 명? 이것이 우리가 답변하고자 하는 질문입니다. 다음은 우리의 연구 방법입니다.
방법 #1: 활성 주소 필터링
우리가 취한 한 가지 접근 방식은 봇이나 시빌에 의해 제어되는 것으로 의심되는 주소를 필터링하는 것입니다. 온체인 분석과 포렌식을 통해 우리는 다음과 같은 여러 가지 방법을 탐구했습니다:
- 분산형 계약에서 자금을 받는 주소 필터링 - 분산형 계약은 자금을 받아 자동으로 여러 다른 주소로 배분하는 것이 유일한 목적인 스마트 계약입니다. 일부 오탐이 있을 수 있지만, 이러한 활동은 대상 주소가 단일 소스에서 자금을 받았음을 나타내므로 어느 정도 상호 관련되어 있습니다.
- 특정 기간 내에 잔액이 거의 0인 주소 필터링. 예를 들어, 2024년 9월의 실제 월간 활성 사용자를 찾는 경우, 9월 1일과 9월 30일 사이에 잔액이 거의 0인 주소를 제외할 수 있습니다. 이 기준은 이러한 주소가 일시적인 성격임을 시사합니다. 봇과 시빌이 조치 후 잔액을 "정리"할 수 있지만, 실제 인간 사용자는 일반적으로 향후 거래 수수료 지불을 위해 지갑에 일부 잔액을 보유하고자 합니다.
- 해당 기간 동안 1, 2, 3, 4, 5개 이상의 거래가 있는 주소의 분포 분석. 해당 기간 동안 1-2회 거래만 있는 주소는 최대 저품질 사용자로 간주될 수 있으며, 최악의 경우 봇이나 시빌일 수 있습니다. 이 방법은 더 긴 기간에 걸쳐 집계할 때 가장 효과적입니다.
- 매우 짧은 시간 내에 많은 거래가 있는 주소 필터링. 사람은 지갑이나 애플리케이션 인터페이스를 사용할 때 합리적으로 특정 기간 내에 일정 수의 거래만 처리할 수 있지만, 봇은 더 높은 빈도로 거래할 수 있습니다.
- 일정한 설정 비용이 드는 ID 프로토콜과 관련된 주소를 낙관적으로 포함. 예를 들어, ENS 이름, Farcaster ID 및 기타 연결된 소셜 ID가 있는 주소는 실제 인간 사용자일 수 있습니다.
이것들은 온체인에서 봇 행동을 나타낼 수 있는 일부 패턴에 불과합니다. 이는 완전한 목록이 아니며, 위의 기반 위에 제안된 추가 사항을 환영합니다.
방법 #2: 지갑 사용자에서 추론
월간 활성 사용자를 추정하는 또 다른 방법은 오프체인 데이터 소스를 살펴보는 것입니다. 가장 명확한 출발점은 지갑 사용자입니다.
2024년 2월, 인기 있는 암호화폐 지갑 MetaMask는 월간 활성 사용자가 3,000만 명에 달한다고 보고했습니다. 그들은 월간 활성 사용자를 "어떤 연속 30일 동안 MetaMask 확장 프로그램의 페이지를 로드하거나 모바일 앱을 열어본 사람"으로 정의했습니다.
거래 사용자를 추정하고자 한다면 다음 단계는 MetaMask 사용자 중 실제로 거래를 수행하는 비율을 파악하는 것입니다. 2019년 MetaMask는 어느 날 활성 사용자의 약 30%가 온체인 거래를 확인했다고 보고했습니다. (이는 사용 가능한 최신 추정치입니다.) 이 비율을 MAU에 적용하면 약 900만 명의 사용자가 MetaMask 지갑 제품을 통해 매월 거래를 수행하는 것으로 추정됩니다.
다음으로 MetaMask의 전체 블록체인 지갑 시장 점유율을 파악해야 합니다. 이 정확한 데이터를 얻기는 어렵지만, 기존 지식을 바탕으로 합리적인 추측을 할 수 있습니다. 예를 들어, 모바일 분석 회사 Sensor Tower의 데이터를 기반으로 모바일 지갑 부문의 MetaMask 시장 점유율을 추정할 수 있습니다. (비즈니스 서비스 계약으로 인해 구체적인 숫자를 공개할 수 없습니다.)
MetaMask의 시장 점유율 추정치를 얻으면 이전에 도출한 900만 명의 월간 활성 거래 사용자 수치에서 간단히 전체 암호화폐 사용자 추정치를 도출할 수 있습니다. 그런 다음 이를 방법 #1의 결과와 비교하여 적어도 동일한 범위 내에 있는지 확인할 수 있습니다.
또한 자신의 독점 지표를 공유하고자 하는 다른 지갑 및 인프라 공급업체의 데이터를 분석하여 추정치를 더 세부적으로 조정하고 위의 숫자와 교차 검증할 수 있습니다.
기타 고려 사항
일부 사람들이 여러 주소와 지갑을 통해 거래한다는 점을 고려하는 것이 중요합니다. 이는 사용자 수를 크게 과대 추정하지 않을 것 같습니다(개인이 합리적으로 사용할 수 있는 지갑 수는 봇이나 시빌과 달리 제한적이기 때문). 그러나 일부 합리적인 가정을 기반으로 추가 중복 제거가 가치 있을 수 있습니다.
반면에 단일 주소가 여러 실제 사용자와 연결될 수 있는 경우도 있습니다. 거래소의 공용 계정이 그 예입니다. 부수적으로 언급하자면, 계정 추상화 프로토콜과 스마트 계약 지갑의 보편화로 인해 이 모든 것이 더 복잡해질 것입니다. 우리의 분석에서는 이러한 요인을 고려하지 않았습니다.
결과 추정: 3,000만 ~ 6,000만 명의 실제 월간 거래 사용자
위에서 설명한 다양한 방법을 사용한 분석 결과, 현재 3,000만 ~ 6,000만 명의 실제 월간 활성 암호화폐 사용자가 있는 것으로 추정됩니다. 이는 상당히
