요약
· 미국 대선 결과가 암호화폐 산업에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 차기 대통령과 의회가 암호화폐에 특화된 법안을 통과시키고 세금 및 지출 정책을 조정할 수 있습니다.
· 현재 여론조사 데이터와 Polymarket 등 예측 시장의 내재 오즈는 선거 경쟁이 매우 치열함을 보여줍니다. 10월 15일 기준으로 이 데이터는 공화당이 상원을 장악할 가능성이 더 크다는 것을 나타냅니다. 상원이 대통령이 지명한 주요 규제 기관(SEC, CFTC 등)의 의장을 확인하는 데 중요한 역할을 하므로, 상원 다수당 변화는 암호화폐와 밀접한 관련이 있습니다.
· 유권자 수준에서 데이터는 암호화폐가 양당의 공동 관심사라는 것을 보여주며, 민주당 비트코인 보유율이 공화당보다 약간 높습니다. 또한 양당 후보 모두 암호화폐 혁신을 지지한다고 밝혔습니다.
· 어느 당이 집권하든 포괄적인 양당 입법이 미국 암호화폐 산업의 장기적인 최선의 해결책일 것입니다.
2024년 미국 대선에는 많은 문제가 있지만, 암호화폐 산업은 후보자들의 시간과 관심을 성공적으로 차지했습니다. 이는 유권자 선호도 변화 때문입니다. Grayscale이 의뢰한 Harris Poll 전국 조사에 따르면 약 절반의 미국 유권자가 암호화폐 교육/정보에 더 관심이 있는 후보자에게 투표할 것이라고 합니다. 유권자의 암호화폐에 대한 관심 증가는 이 산업의 발전과 혁신으로 인해 포괄적인 입법이 더욱 시급해졌음을 반영합니다.
이제 백악관과 의회의 잠재적인 선거 결과와 그것이 암호화폐 시장에 미칠 수 있는 영향을 살펴보겠습니다. 각 결과에 대해 Polymarket의 내재 오즈를 보고할 것입니다. Polymarket은 블록체인 기반 예측 시장으로, 올해 사용이 급증했습니다.
대부분의 결과에는 높은 불확실성이 있습니다. 여론조사 데이터와 예측 시장 모두 선거 결과가 팽팽할 것임을 보여줍니다. 그러나 이 데이터는 상원 다수당이 바뀔 가능성(민주당에서 공화당으로)이 있다는 것을 보여주는데, 이는 대통령 지명 확인에서 상원의 핵심적인 역할을 고려할 때 암호화폐 산업에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.
백악관
Polymarket 오즈: 트럼프 57% / 해리스 43%(2024년 10월 15일 기준)
결과: 트럼프 당선은 규제 기관의 지원과 재정 적자 확대로 이어질 수 있으며, 이 두 가지 모두 비트코인과 암호화폐에 긍정적일 수 있습니다. 그러나 트럼프의 재정 정책 계획은 의회의 지원이 필요하며, 관세는 시장 불확실성을 야기할 수 있습니다.
차기 대통령은 암호화폐 정책 의제를 수립하고, 주요 규제 기관을 지명하며, 세금, 지출, 관세 등 더 광범위한 경제 정책 결정을 주도할 것입니다. 전 대통령 트럼프는 디지털 자산 산업에 대한 열정을 보였으며, 미국을 "암호화폐와 비트코인의 세계 수도"로 만들겠다고 밝혔습니다. 그는 또한 "World Liberty Financial"이라는 이름의 암호화폐 대출 플랫폼을 출시하겠다고 발표했지만, 프로젝트 세부 사항은 아직 공개되지 않았습니다.
해리스 부통령은 최근 디지털 자산에 대한 더 많은 지지 발언을 했습니다. 그녀는 자신의 정부가 "인공지능과 디지털 자산 등 혁신 기술을 장려하는 동시에 소비자와 투자자를 보호할 것"이라고 설명했습니다. 그녀의 선거 운동팀은 또한 암호화폐 자산 보호 계획과 "암호화폐 및 기타 디지털 자산 규제 계획"을 발표할 것으로 보도되었습니다.
그러나 해리스 선거 운동팀이 제공한 세부 사항은 적으며, 현 바이든/해리스 정부가 업계 감독에 대해 적대적인 태도를 취하고 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 예를 들어 일련의 소송 제기, 전통 은행 서비스 사용 제한, 양당 입법 거부 등이 있었습니다. 따라서 트럼프 정부가 암호화폐 산업 혁신을 지지하는 규제 기관을 더 많이 지명할 가능성이 있습니다.
비트코인의 전망은 또한 차기 정부의 거시 경제 정책 선택에 따라 달라질 수 있습니다(자세한 내용은 비트코인과 바이든 및 트럼프의 거시 경제 정책 문제 참조). 연구원 분석에 따르면 트럼프와 해리스의 재정 정책 제안 모두 현재 상당한 수준인 연방 재정 적자를 더 확대시킬 것으로 보입니다. 선거 공약을 반영하기 전 CBO는 향후 10년간 연방 재정 적자가 GDP의 평균 6.2%에 달할 것으로 예상했습니다. 펜실베이니아 대학 와튼 스쿨 예산 모델(PWBM)에 따르면 해리스가 기업세율을 28%로 인상하려 하지만, 아동 세액 공제 확대 등 다른 개혁안으로 인해 10년 평균 재정 적자 비율이 GDP의 6.5%로 증가할 것으로 분석됩니다. 반면 PWBM은 트럼프가 2017년 감세와 다른 세율 인하를 연장하면 10년 평균 재정 적자 비율이 GDP의 7.8%까지 늘어날 것으로 전망했습니다.
Grayscale Research는 다른 조건이 동일하다면 단기적으로 거대 재정 적자가 달러에 부정적인 영향을 미치고 비트코인에 긍정적인 영향을 줄 것으로 보고 있습니다.
그러나 실제 시장 영향은 불확실합니다. 첫째, 재정 정책 변화는 의회 승인을 거쳐야 하며, 현재 어떤 선거 공약이 법률이 될 수 있을지 불분명합니다. 특히 정부가 분열된 경우 더욱 그렇습니다. 둘째, 트럼프 전 대통령은 관세를 대폭 인상할 계획입니다. 관세 인상은 일반적으로 달러 가치를 높이고 위험 자산에 압박을 줄 수 있습니다. 특히 다른 국가가 보복 조치를 취하는 경우 더욱 그렇습니다. 관세는 비트코인에 직접적인 영향을 미치지 않지만, 암호화폐 가치 평가가 더 광범위한 시장 요인과 관련되어 있기 때문에 관세 인상은 가격 하락 위험을 초래할 수 있습니다.
상원
Polymarket 오즈: 공화당 장악률 78% / 민주당 장악률 22%
결과: 양당 모두 암호화폐 정책의 일부 측면을 지지하고 있지만, 상원이 규제 기관 지명 확인에서 핵심적인 역할을 하므로 공화당 장악이 암호화폐 산업에 더 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
상원은 세금 정책 변경과 암호화폐에 대한 입법을 통과시키는 데 있어 하원과 함께 책임을 집니다. 또한 SEC, CFTC, 연준 위원회 등 주요 규제 기관의 대통령 지명을 확인합니다. 많은 암호화폐 자산의 규제 상태가 불확실하므로 기관 지명에 대한 상원의 감독은 이 산업에 매우 중요합니다.
현 의회에서는 양당이 공동으로 참여한 암호화폐 관련 법안이 심의되고 있습니다. 이에는 상원 농업위원회의 "디지털 상품법"과 상원 은행위원회의 스테이블코인 법안이 포함됩니다. 반면 공화당 상원의원들이 암호화폐 산업을 더 지지하는 경향이 있습니다. 예를 들어 암호화폐 로비 단체 "Stand With Crypto"는 49명의 공화당 상원의원 중 39명에게 "A"학점을, 51명의 민주당 상원의원 중 6명에게만 "A"학점을 부여했습니다. 또한 투표 패턴을 보면 공화당이 암호화폐 산업을 더 지지하는 것으로 나타났습니다. SEC 직원 회계 공고 121 폐지 투표에서 48명의 공화당 의원이 찬성했지만, 민주당 의원 중 찬성한 이는 12명뿐이었습니다.
현재 민주당이 상원을 장악하고 있어 위원회 의장직을 맡고 입법 우선순위를 결정하며 일부 대통령 지명에 대한 결정적인 투표권을 행사하고 있습니다. 일반적으로 공화당이 암호화폐 혁신을 더 지지하므로, Grayscale Research는 상원 다수당 변화가 암호화폐 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보고 있습니다. 특히 규제 기관 감독의 핵심적인 역할을 고려할 때 이는 이 산업에 가장 중요한 선거 결과라고 할 수 있습니다.
하원
Polymarket 오즈: 공화당 장악률 44% / 민주당 장악률 56%
결과는 하원 다수당 여부가 정부의 통일 또는 분열 여부를 결정하는 데 핵심적이라는 것입니다. 이는 차기 대통령이 자신의 재정 정책 목표를 달성할 수 있는 정도를 어느 정도 결정할 것이며, 따라서 금융 시장에 더 광범위한 영향을 미칠 것입니다.
국회 하원의 지지 없이는 재정 정책 변화나 암호화폐 관련 특별법 통과가 불가능합니다. 현 의회에서 논의 중인 법안은 양당의 지지를 받고 있지만, 공화당의 지지도가 더 높습니다. 예를 들어, 하원 금융서비스위원회의 FIT21 [17] 법안에 대해 공화당 의원 208명이 찬성표를 던졌지만, 민주당 의원 중에서는 전 의장 Pelosi와 민주당 원내대표 Clark을 포함해 71명만이 찬성했습니다.
하원 다수당이 결정되면 위원회의 업무와 입법 우선순위에 영향을 미칠 수 있어 암호화폐 정책에도 영향을 줄 것입니다. 가장 중요한 영향은 한 정당이 백악관과 상하원을 동시에 장악하는 '통합 정부'인지, 아니면 양당이 권력을 분점하는 '분점 정부'인지 여부입니다. 분점 정부 하에서는 재정 정책 변화가 어려울 수 있습니다.
8가지 시나리오
다가오는 미국 선거에서는 백악관, 상원, 하원 등 3개 기관이 관여하며, 각 기관마다 공화당 또는 민주당이 장악할 수 있는 두 가지 가능성이 있습니다. 따라서 총 8가지 시나리오가 가능하며, 각 시나리오가 암호화폐 산업에 미치는 영향은 다릅니다. 그림 2는 Polymarket에서 각 시나리오의 내재 배당률을 보여줍니다.
Grayscale Research는 몇 가지 핵심 사항을 강조했습니다. 첫째, 더 가능성 있는 4가지 시나리오 중 어느 것도 압도적으로 유력하지 않습니다. 즉, 선거 결과에 따른 권력 균형이 여전히 매우 불확실합니다. 둘째, 관찰자들은 우리가 통합 정부를 갖게 될지 분점 정부를 갖게 될지에 대해 의견이 갈립니다. 민주당 또는 공화당이 압승할 가능성이 여전히 약 50%에 가깝습니다. 셋째, Polymarket 데이터에 따르면 공화당이 상원을 장악하는 것이 유일하게 상당한 가능성을 가진 구체적인 결과입니다. 이 시나리오가 지속된다면 우리는 선거 결과가 암호화폐 시장에 유리한 방향으로 발전할 것으로 보입니다. 상원은 대통령 임명 인사 인준에 핵심적인 역할을 하기 때문입니다.
암호화폐는 양당의 공동 관심사
유권자 차원에서 암호화폐는 양당의 공동 관심사입니다. Harris 여론조사 기관이 Grayscale을 대신해 실시한 전국 조사 결과에 따르면, 자신을 민주당원이라고 밝힌 응답자들의 비트코인 보유율과 암호화폐에 대한 이해도가 공화당원보다 높으며, 올해 암호화폐에 대한 관심이 전반적으로 증가했습니다. [18] 또한 새로운 암호화폐 법안은 상원에서 절대 다수를 확보해야 하므로 양당의 지지가 필요합니다.
그러나 상원이 대통령 임명 규제 기관 인사를 인준하는 데 핵심적인 역할을 한다는 점을 고려할 때, Grayscale Research는 공화당이 상원을 장악하는 것이 암호화폐 산업에 큰 호재라고 봅니다. 따라서 현재의 여론조사와 예측 시장의 내재 배당률은 암호화폐 시장에 유리한 결과를 시사하고 있습니다.
하지만 차기 정부의 암호화폐 입법 전망과 잠재적인 재정 정책 변화에는 여전히 많은 불확실성이 존재합니다. Grayscale Research에 따르면, 암호화폐 산업의 장기 발전을 위해서는 양당이 보다 포괄적인 입법을 마련하기 위해 계속 노력하는 것이 가장 바람직한 결과라고 합니다.
Harris 여론조사 방법
이 조사는 Harris 여론조사 기관이 Grayscale을 대신해 Harris On Demand 통합 제품을 통해 미국 내에서 온라인으로 실시했으며, 조사 기간은 2024년 9월 4일부터 6일까지입니다. 조사 대상은 2024년 대선 투표에 참여할 계획인 18세 이상 성인 1,841명입니다. 데이터는 연령, 성별, 인종/민족, 지역, 교육 수준, 결혼 상태, 가구 규모, 가구 소득, 고용 상태, 온라인 활동 성향 등을 고려해 가중치를 부여하여 실제 인구 비율과 일치하도록 조정되었습니다. 이번 조사의 응답자는 우리 조사 참여에 동의한 사람들 중에서 선정되었습니다. Harris 온라인 여론조사의 표본 정확도는 베이지안 신뢰구간을 사용하여 측정되며, 이 연구의 경우 표본 데이터의 정확도는 95% 신뢰수준에서 ±2.8%p 이내입니다. 관심 있는 하위 집단에서는 이 신뢰구간이 더 넓을 수 있습니다. 모든 표본 조사와 여론조사는 포괄 오류, 무응답 관련 오류, 질문 문구와 응답 선택지 관련 오류, 가중치 부여 및 조정 과정에서의 오류 등 다양한 오류 요인의 영향을 받으며, 이러한 오류는 일반적으로 정량화하거나 추정할 수 없습니다.
블록비츠(BlockBeats) 공식 커뮤니티에 가입하세요:
텔레그램 구독 채널: https://t.me/theblockbeats
텔레그램 대화 채널: https://t.me/BlockBeats_App
트위터 공식 계정: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
