비트코인(BTC) 가격이 $68,000에 근접함에 따라 온체인 지표는 유리한 기본 요인들이 작용하고 있음을 보여주고 있습니다.
거래소의 비트코인(BTC) 보유량이 약 3.3백만 BTC에서 2.7백만 BTC 이하로 사상 최저치를 기록했다고 CryptoQuant 데이터에 따르면 나타났습니다.
그러나 먼저 데이터에 대한 몇 가지 주의사항이 있습니다. 이 데이터는 2021년 10월 중순부터만 제공되므로 비트코인(BTC) 보유량이 현재 수준으로 떨어진 시점이 언제인지 불분명합니다. 그리고 최신 지표는 9월 중순 기준입니다. 디크립트(Decrypt)의 연구 책임자 Alice Liu는 이것이 암호화폐 거래소 FTX 붕괴 이후 마련된 지연된 데이터 공유 산업 이니셔티브라고 설명했습니다.
즉, 이는 버그가 아닌 기능입니다.
거래소의 비트코인(BTC) 보유량 수준에 영향을 미치는 여러 요인이 있습니다. Mt. Gox 자산 관리인은 채권자들에게 잔여 자금을 배분하는 시기를 2025년 10월 31일로 1년 연기했습니다. 한때 세계 최대 암호화폐 거래소였던 Mt. Gox는 2014년 대규모 해킹 사건 이후 붕괴되었습니다. 일부 채권자들이 이미 보상을 받았지만 Mt. Gox 관련 지갑에는 약 $30억 상당의 44,905 BTC가 여전히 보유되어 있다고 아크함(Arkham) 인텔리전스의 온체인 데이터 분석 업체가 밝혔습니다.
비트코인(BTC)의 가용 공급량에 영향을 미친 또 다른 이니셔티브는 Babylon이라는 비트코인(BTC) 스테이킹 프로토콜입니다. 이 프로토콜은 최근 추가 BTC 예치를 재개하여 약 $14억 규모의 코인을 유치했습니다. Babylon은 제3자 프로토콜이 보안을 위해 활용할 수 있는 지분 증명 마켓플레이스를 출시하여 비트코인(BTC)에 효용성을 더하는 것을 목표로 하고 있습니다.
Liu는 디크립트(Decrypt)에 "거래소의 비트코인(BTC) 보유량이 감소하면 일반적으로 투자자 심리의 변화를 나타낸다"고 말했습니다. 그녀는 "거래소에 있는 코인이 줄어들면 희소성이 생겨 가격 상승 압력이 생긴다"고 지적했습니다.
이는 거래를 위한 코인 공급이 줄어들어 시장에 변동성을 불러일으킬 수 있다고 그녀는 덧붙였습니다.
"과거 시장 주기에서 거래소 보유량 감소는 장기 보유 전략을 채택한 소매 투자자들의 움직임과 밀접하게 연관되어 왔습니다"라고 Liu는 말했습니다.
그녀는 또한 자산을 거래소 밖 "콜드 스토리지로 옮기면 충동적인 매도 가능성이 낮아져 장기 보유 의지가 강화된다"고 설명했습니다.
Liu는 과거에는 거래소에서 비트코인(BTC)을 인출하는 추세가 소매 투자자들에 의해 주도되었지만, 이번 주기에는 기관 투자자들의 역할이 더 크다고 지적했습니다.
"투자자들이 다시 비트코인(BTC)을 거래소에서 빼내고 있어, 현재 시장 주기에서 축적 단계가 시작되고 있음을 나타낼 수 있습니다"라고 그녀는 말했습니다.
Hyblock Capital의 공동 설립자이자 CEO인 Shubh Varma는 디크립트(Decrypt)에 "비트코인(BTC) 거래소 보유량이 역사적 최저치에 도달했지만, 이 추세에 대한 일반적인 해석에는 좀 더 세밀한 접근이 필요하다"고 말했습니다. 그는 비트코인(BTC) 거래소 보유량 감소가 "특히 파생 상품 시장에서 뚜렷한 매수 압력 증가"와 함께 나타났으며 미결제 약정(open interest)도 상승하고 있다고 지적했습니다.
Varma에 따르면 이는 홀더들이 단순히 BTC를 콜드 스토리지로 옮기는 것이 아니라 레버리지를 더 많이 사용하고 있음을 의미합니다. 따라서 최근 비트코인(BTC) 가격 움직임의 상당 부분은 파생 상품 시장의 레버리지 거래에 의해 주도되었다고 볼 수 있습니다.
"시스템 내 레버리지 증가는 시장 건전성에 대한 우려를 낳습니다. 레버리지 포지션은 향후 미국 선거와 같은 이벤트가 발생할 때 변동성을 더욱 높일 수 있기 때문입니다"라고 그는 결론지었습니다.
편집: Stacy Elliott
