시장은 그렇게 낙관적이지 않지만, 그렇다고 너무 비관적이지도 않습니다. 누구도 암호화폐 시장이 올해 3월부터 시작된 하락장이 6개월 동안 지속될 것이라고 예상하지 못했습니다. 일부 투자자들이 견디지 못하고 욕설을 퍼붓고, 거래소를 원망하며, 어떤 OG는 18개월 장기전을 준비해야 한다고 예언했으며, 일부 고래들은 트위터에서 코인업계를 포기하고 A주에 올인하자고 호소했을 정도로 폭락했습니다.
앞으로 알트코인 시즌이 올까요? 시장이 의심스러울 때마다 그것이 바닥 구간이었습니다. 역사가 항상 그렇게 말해왔습니다.
역사는 또한 놀랍도록 유사합니다. 2023년 시장도 마찬가지로 중반부터 침체되다가 작년 10월부터 상승했습니다. 올해도 마찬가지입니다. 흥미로운 점은 일부 자금이 영리해 보이는데, 냄새를 맡고 미리 빠르게 배치했다는 것입니다. 덕분에 9월 말 시장이 일찍 큰 상승을 맞이했습니다. 10월 초 일시적 반락 후 '상승 10월'의 자기 예언이 다시 실현되어, 시장이 단기 52,000달러 수준에서 다시 68,000달러까지 상승했습니다. 역대 신고점과 6,000달러 차이밖에 나지 않으며, 한때 버림받았던 일부 알트코인도 바닥에서 2-3배 급등했습니다.
6개월 만에 불장이 왔나요?
비트코인(BTC) 현물 ETF 자금 대량 유입
비트코인(BTC) 현물 ETF 자금 흐름은 오프라인 실제 매수 자금량을 나타냅니다. 개인이 직접 거래하는 것과 다른 점은 일부 사람들이 수수료를 지불하고 대신 BTC를 구매한다는 것입니다. 과거 추이를 보면 순유입이 클 때 매수세가 강하고 비트코인 가격이 상승했으며, 순유출이 클 때 가격이 하락했습니다.
현물 ETF 상장 이후 현재까지 총 순유입은 206.6억 달러에 달합니다. 주목할 점은 10월 1일부터 현재까지 6일간 순유출이 있었지만, 7일간 순유입이 있었고 그 규모가 상당했다는 것입니다. 10월 14일에는 5.55억 달러, 10월 16일과 17일에는 각각 4.5억 달러 이상 순유입되었고, 10월 15일에는 3.7억 달러 이상 순유입되었습니다.
일수 상으로는 순유입과 순유출이 대체로 균형을 이루지만, 순유출 금액은 작은 반면 순유입 금액은 종종 순유출의 수배에 달합니다.
심지어 주목받지 못하는 이더리움(ETH) 현물 ETF도 10월 들어 하루 4,841만 달러의 순유입을 기록하는 등 이례적인 모습을 보였습니다.
오프라인 자금 매수력이 여전히 강세를 보이고 있습니다.
스테이블코인 시총이 역대 고점에 근접
스테이블코인 총 시총 변화는 자금 유출입 규모를 나타냅니다. 지난 몇 년간 시장이 오르락내리락했고 자금이 들락날락했지만, 큰 그림에서 보면 비관적이지 않습니다.
스테이블코인 총 시총은 2022년 중반 1,863억 달러의 역대 최고점을 기록했다가 이후 계속 하락했지만, 전반적으로 1,200억 달러 이상을 유지했습니다. 2023년 10월 현재 자금 유입이 가속화되면서 스테이블코인 총 시총이 1,723억 달러를 넘어섰습니다.
역대 최고점과 이제 거의 차이가 나지 않습니다.
비트코인(BTC) 미실현 순이익이 대부분 투자자가 이익 실현 중임을 보여줌
비트코인(BTC) 미실현 순이익/손실은 비트코인 온체인 투자자들의 수익/손실 상황을 나타내는 지표입니다. 색상이 위에서 아래로 빨강, 주황, 연노랑, 회색, 연파랑 순으로 나타납니다. 가장 아래 파란색은 대부분의 사람들이 손실을 보고 청산했음을, 맨 위 빨간색은 대부분의 투자자가 이익을 보고 있음을 의미합니다.
비트코인(BTC) 가격이 연한 파란색 구간에 있을 때는 보통 바닥권이며, 이는 손실을 봤던 투자자들이 계속해서 이탈하면서 바닥을 형성하기 때문입니다. 반면 비트코인(BTC) 가격이 노란색이나 빨간색 구간에 있을 때는 보통 정상권이며, 대부분의 투자자들이 수익을 실현하고 이익 실현을 위해 떠나면서 주기적인 정상권을 형성하게 됩니다.
차트를 보면 현재 시장이 연한 색상 구간에서 다시 노란색 구간으로 상승하고 있습니다. IntoTheBlock의 데이터에 따르면 현재 95%의 비트코인(BTC) 주소가 이미 수익을 실현했으며, 시장 심리가 뚜렷하게 회복되고 있습니다.
역사적으로 이러한 수준은 강력한 상승 추세를 암시하지만, 잠재적인 과도한 확장을 나타낼 수도 있습니다.
장기 비트코인(BTC) 홀더들이 계속해서 매수 중
장기 홀더 수량은 장기 보유자가 보유한 비트코인(BTC) 총 공급량을 나타냅니다. 여기서 장기 보유자는 155일 이상 비트코인(BTC)을 보유한 주소를 의미합니다.
위 그래프는 비트코인(BTC) 가격이 정상권에 도달할 때마다 장기 보유자의 주소 수가 줄어드는 것을 보여줍니다. 이는 현명한 자금이 가격이 상승할 때 이익을 실현하고 떠나기 때문입니다. 그리고 하락 후 다시 비트코인(BTC)을 꾸준히 축적하다가 가격이 다시 정상권에 도달하면 다시 매도하는 순환이 반복됩니다.
이 그래프는 올해 7월 말부터 이 부분의 장기 홀더들이 다시 매수 모드로 전환했으며, 오른쪽 차트가 상당히 가파른 것을 보여줍니다. 이는 이들 현명한 자금이 미래 시장에 대해 긍정적으로 보고 있음을 나타냅니다.
주목할 만한 점은 CryptoQuant 데이터에 따르면 새로운 고래 주소들이 거의 광적으로 비트코인(BTC)을 비축하고 있다는 것입니다. 창립자 Ki Young Ju는 이러한 비트코인(BTC) 비축 행위를 전례 없다고 말했습니다. 일부 사람들은 이것이 ETF 유입으로 인한 것이라고 생각하지만, 최근의 비축 행위는 이러한 새로운 고래 주소와 ETF 간에 거의 관련이 없음을 보여줍니다.
전체 비트코인(BTC) 미결제 계약 포지션이 역대 최고치 기록
오늘 Coinglass 데이터에 따르면 전체 비트코인(BTC) 미결제 계약 포지션이 39억 달러 이상으로 역대 최고치를 기록했습니다.
계약 데이터는 시장 자금이 향후 추세에 대한 견해를 나타냅니다. 이는 종종 비트코인(BTC) 현물 가격 움직임보다 늦습니다. 따라서 시장이 단기 추세에 대해 극도로 낙관적일 때 조정이 일어나 포지션과 레버리지가 청산될 수 있습니다.
주목할 점은 지난 6개월 동안 비트코인(BTC) 미결제 계약 포지션이 상대적으로 높은 수준을 유지해 왔다는 것입니다. 이번 데이터는 역대 최고치를 기록하며 올해 초반의 38억 달러를 처음으로 돌파했습니다. 시장 낙관 심리가 뚜렷하게 높아졌음을 보여줍니다.
요약
거시적으로 볼 때, 미국 연준이 11월과 12월에 금리 인하를 단행할 것으로 예상되어 전 세계의 일부 유동성 자금이 위험 자산에 지속적으로 유입될 것이며, 암호화폐 시장의 유동성이 더욱 풍부해질 것입니다. 또한 온체인 지표들은 시장이 지속적으로 회복되고 있으며 자금이 유입되고 있음을 보여줍니다.
"시장은 절망 속에서 태어나고, 반신반의 속에서 성장하며, 희망 속에서 성숙하고, 희망 속에서 붕괴된다."
아마도 거의 반년 만에 새로운 암호화폐 시장 불장이 준비되고 있는 것 같습니다.
