스위스 투자 은행 UBS는 미국 경제가 "연착륙"하지 않을 것으로 예측했습니다. 이는 경제 성장이 지속되고 인플레이션이 안정될 것을 의미하며, 이는 이전에 예측된 경기 침체와 상반됩니다. 고용 데이터와 GDP 성장이 예상을 초과했기 때문에 UBS는 선거로 인한 시장 변동성이 있을 것으로 보지만, 경제 동력과 인공 지능 추세가 주식 시장 성장을 이끌 것이며 연준이 점진적으로 금리 인하를 단행할 것으로 예상합니다.
UBS, 미국 경제 "연착륙" 시나리오 예측
대형 투자 은행 UBS는 보고서에서 미국 경제가 "연착륙" 시나리오에 진입할 것으로 예측했으며, 지속적인 경제 성장과 통제 가능한 인플레이션이 주식 시장 발전을 뒷받침할 것으로 예상했습니다.
UBS는 금요일 발표한 보고서에서 연준이 2022년부터 고인플레이션과 강력한 경제 확장에 대응하기 위해 일련의 빠른 금리 인상을 단행했다고 지적했습니다. 이는 연준이 "연착륙"을 달성할 수 있을지, 아니면 경제를 침체로 몰아갈지에 대한 논의를 불러일으켰습니다. 그러나 UBS는 제3의 경로가 존재할 수 있다고 보고 있습니다. 즉, 인플레이션이 점진적으로 연준의 목표에 접근하는 가운데 경제 성장이 기존 예상을 초과하는 것입니다. UBS 팀은 다음과 같이 강조했습니다:
"현재의 경제 데이터는 이러한 관점을 뒷받침합니다. 노동 시장이 예상보다 더 강세를 보이고 있으며, 최근 비농업 고용 보고서가 예상을 초과했고 3개월 평균값을 186,000의 건실한 수준으로 끌어올렸습니다. 지난 5년간의 데이터 수정은 2019년 이후 연평균 GDP 성장률이 2.5%로 초기 예상을 상회했음을 보여줍니다. 9월 산업 생산이 보잉 파업과 허리케인의 영향으로 0.3% 하락했지만, 소매 판매는 0.4% 상승했는데, 이는 가계 재무 상태와 소득 증가가 양호함을 반영합니다."
UBS는 또한 인플레이션 추세가 연준의 목표에 접근하고 있어 금리 인하가 더 가능해졌다고 지적했습니다. 월별 인플레이션 데이터는 변동성이 있겠지만 전반적인 디스인플레이션 추세는 안정적입니다. UBS 분석가는 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 개인 소비 지출(PCE) 가격 지수가 최근 2021년 2월 이래 최저점에 도달했다고 강조했습니다:
"우리는 인플레이션이 연준의 추가 금리 인하를 허용할 수준까지 낮아질 것으로 믿습니다."
앞으로 UBS는 미국 대선 임박에 따른 시장 변동성 증가를 예상하지만, 이것이 더 광범위한 경제 성장 추세를 훼손하지는 않을 것으로 보고 있습니다. UBS 분석가는 다음과 같이 언급했습니다:
"우리는 결정적인 swing 주에서 양당이 뚜렷한 우위를 보이지 않아 선거 전 시장 변동성이 높아질 것으로 예상합니다."
그러나 분석가는 선거가 연준의 금리 인하, 미국 경제 성장 동력, 인공 지능(AI) 등 장기 추세 속에서 진행될 것이라며, 투자자들은 개별 정책에 근거한 충동적이거나 단순한 주식 시장 가정을 하지 말아야 한다고 조언했습니다. 정책의 영향은 실현 가능성과 우선순위를 고려해야 합니다.
