9월 26일 기사 말미에 한 독자가 다음과 같은 댓글을 남겼습니다:
저는 이 기사에서 언급된 첫 번째 유형에 해당합니다. 현재 약간의 여유 자금이 있지만 더 이상 대형 A 주식에 투자할 계획은 없습니다. 제 문제는 다음과 같습니다: Quantitative easing 이후 현금은 반드시 가치가 하락할 것입니다. 대형 A 주식에 투자하지 않고 부동산에도 감히 투자할 수 없는 상황에서, 코인업계도 침체되어 있습니다. 소액 투자자로서 어떤 전략을 취할 수 있을까요? 힘들게 모은 이 소액의 생존 자금을 어떻게 보존할 수 있을까요?
"Quantitative easing 이후 현금은 반드시 가치가 하락할 것"이라는 말은 관점에 따라 달리 볼 수 있습니다.
우선, 향후 정부가 다양한 조치를 취해 각종 리스크를 안정화시키고 바닥을 지지할 것이라고 믿습니다. 물론 이러한 조치가 과연 성공할지, 바닥을 지지할 수 있을지는 별도로 고려해야 합니다. 이러한 조치가 실제로 효과를 발휘한다면 어떤 상황이 벌어질지 살펴보겠습니다.
명백한 것은, 이러한 조치 후 자금이 특정 분야로 유출될 것이라는 점입니다.
이 경우 다음과 같은 상황이 발생할 수 있습니다:
첫째, 자금이 생필품, 원자재, 기초 자원 등으로 직접 유출될 수 있습니다.
둘째, 자금이 경제의 실제 수요가 있는 곳, 예를 들어 긴급 구제가 필요한 기업이나 유동성이 부족한 상업 부문 등으로 유출될 수 있습니다.
셋째, 자금이 금융 속성을 가진 시장으로 유출될 수 있습니다.
이 세 가지 상황 중 첫 번째는 직접적인 인플레이션이 발생하는 것으로, 이 경우 현금은 크게 가치가 하락할 것입니다.
이는 정부가 바라는 바가 아니겠지만, 최종 결과는 주관적 의지와 무관할 수 있습니다.
이러한 상황이 발생할 가능성이 있다고 생각하지만, 그 정도는 알 수 없습니다.
만약 이런 상황이 실제로 발생한다면?
일반 시민으로서 우리가 현재 활용할 수 있는 인플레이션 대응 방법은 매우 제한적입니다: 귀금속 구매, 특수 투자 상품 구매, 부동산 구매 정도가 전부입니다.
이 중 귀금속 구매는 상징적인 의미 외에는 실질적인 효과가 크지 않습니다. 왜냐하면:
- 현재 귀금속(금, 은 포함) 가격이 이미 비싼 편이며, 매입 시 내재된 리스크를 고려해야 합니다.
- 물론 업계에서는 연말 또는 내년에 금 가격이 3,000달러까지 오를 것으로 예측하고 있습니다. 하지만 현재 2,700달러에서 3,000달러로 10% 오르는 것이 실제 대규모 인플레이션에 대한 보호 효과는 무시할 수준입니다.
과거에는 부동산 구매가 효과적이었지만, 현재와 가까운 미래에는 인플레이션 대응이 어려울 것으로 보입니다. 정부가 많은 조치를 취했고 앞으로도 더 많은 조치를 취할 것이지만, 주택 가격 하락을 막는 것만으로도 대단한 일일 것이며, 가격 상승으로 인플레이션을 상쇄하기는 어려울 것 같습니다.
우리나라에서 부동산 시장이 인플레이션에 대한 헤지 수단으로 기능하는 시대는 지났습니다.
특수 투자 상품은 일반 대중에게 의미가 없고 실행 가능성도 낮아 여기서 자세히 다루지 않겠습니다.
따라서 대규모 인플레이션에 직면했을 때, 확실한 투자 수단이 없다면 귀금속 일부 배분 외에는 은행에 돈을 예치하는 것이 가장 안전할 것 같습니다.
이는 겉보기에는 돈이 감가상각되는 것처럼 보이지만, 무모한 투자를 시도하는 것보다는 더 신뢰할 수 있습니다.
많은 독자들이 이 결론을 받아들이기 어려워할 것 같지만, 이것이 냉혹한 현실입니다.
이런 상황에서는 모두가 집단적으로 몰락하는 가운데, 누가 더 오래 버틸 수 있는지, 누가 더 오래 살아남을 수 있는지가 관건입니다. 다른 사람보다 하루라도 더 살아남을 수 있다면 희망이 생길 수 있습니다.
두 번째 상황은 정부가 가장 바라는 바입니다.
이 상황이 발생한다면 일반 시민들은 크게 걱정할 필요가 없습니다. 우리의 미래 상황은 점점 나아질 것이므로 돈 가치 하락을 걱정할 필요 없이 희망을 갖고 기다리면 됩니다.
하지만 이 상황이 발생할 가능성이 어느 정도인지는 모르겠습니다.
세 번째 상황은 제가 보기에도 상당히 발생 가능성이 있습니다. 두 번째 상황만큼 좋지는 않지만, 첫 번째 상황보다는 훨씬 나은 것이며 일정 기간 동안 정부가 수용할 수 있는 상황일 것입니다.
이 상황이 발생한다면, 금융 속성을 가진 분야 중 정부가 풀어놓은 자금을 흡수할 수 있는 곳이 어디일까요?
부동산 시장은 불가능할 것 같습니다.
이 자금이 대규모로 해외 시장으로 유출되기도 어려울 것 같습니다(위안화의 자유 태환이 아직 이루어지지 않았습니다).
그렇다면 어떤 분야가 남아 있을지 독자 여러분께서 직접 생각해보시기 바랍니다.
"코인업계도 침체되어 있다"는 말은 관점에 따라 다르게 볼 수 있습니다.
단기적으로는 좋지 않을 수 있지만, 장기적으로는 여전히 긍정적으로 보고 있습니다. 최근 이더리움이 2,500달러 아래로 떨어졌을 때도 계속 정기 투자를 했습니다.
