비트코인(BTC)이 70,000 달러에 도달할 수 있는지 여부는 낮은 금리, 미국 대선 결과, BTC 채굴자 수익 증가 및 강력한 현물 ETF 수요에 달려 있습니다.
10월 23일부터 25일까지 비트코인(BTC)은 3.8% 상승했지만, 저항선은 68,700 달러입니다. 그러나 상승 추세가 70,000 달러 돌파를 밀어낼 만큼 충분할까요? 최근 연준의 금리 인하로 투자자들의 위험 선호도가 높아졌지만, 비트코인(BTC)이 70,000 달러를 돌파하는 데에는 네 가지 주요 동인이 작용할 것으로 보입니다.
제한 요인에는 글로벌 경제 불확실성, 높은 채굴 매도 압력과 낮은 해시율 수익성에 대한 우려, 미국 선거 결과의 잠재적 규제 영향, 그리고 거래소의 대량 비트코인(BTC) 보유 등이 포함됩니다.
글로벌 경제 불확실성 속에서 투자자들은 신중한 태도를 보이고 있습니다. 비트코인(BTC)이 시가총액 기준 세계 10대 자산 중 하나가 되었지만, 투자자들은 '올인'할 이유가 없습니다. 전통 자산의 수익률은 안정적이며, 고정 수익률은 4.7%입니다. 따라서 비트코인(BTC)으로 전환할 동기는 여전히 제한적입니다. 투자자들은 더 많은 시장 신호를 기다린 후 70,000 달러 목표 가격에 전념할 수 있습니다.
다가오는 미국 대선은 이러한 불확실한 정서를 더욱 고조시키고 있습니다. 선두 후보인 부통령 카말라 해리스는 개인 투자자 보호에 중점을 둔 강력한 규제 시장을 선호한다고 밝혔습니다. 이는 디지털 자산을 전통 금융에 통합하려는 전 대통령 도널드 트럼프의 보다 건설적인 견해와 대조를 이루며, 비트코인(BTC) 채택 궤적에 영향을 미칠 수 있습니다.
비트코인(BTC) 채굴자의 매도 압력과 온체인 활동
우려는 또한 비트코인(BTC) 채굴 산업에서 비롯됩니다. 이 산업의 수익성은 逆風 속에서 고전하고 있습니다. 해시율 지수(채굴 수익 잠재력을 측정하는 지표)는 역사적 최저치에 근접한 수준인 매일 49달러/PH/s까지 떨어졌으며, 4월 반감기 이후 약 50% 하락했습니다. 이러한 하락은 채굴자들이 직면한 재무적 압박을 보여주며, 네트워크 보안에 필수적인 채굴자들이 운영 전략을 조정함에 따라 비트코인(BTC) 가격 역학에 영향을 미칠 수 있습니다.
비트코인(BTC) 채굴 해시율 지수, 일일 달러/PH/s. 출처: Hashrateindex
채굴자들이 총 180만 BTC(약 124억 달러 상당)를 보유하고 있어, 많은 거래자들은 이들 주체가 대량 매도를 강요받을 수 있다고 우려하고 있습니다.
최근 블룸버그와의 인터뷰에서 Luxor Technology의 최고운영책임자 Ethan Vera는 "계속해서 적자를 보게 될 것이며, 그들은 주주 희석을 통해 현재 산업 상황이 얼마나 나쁘고 운영이 얼마나 나쁜지를 숨기고 있다"고 말했습니다.
온체인 데이터도 큰 위안을 주지 않습니다. 비트코인(BTC)의 7일 평균 활성 주소는 지난 6개월 동안 거의 변화가 없었습니다. 이러한 추세는 비트코인(BTC)의 구글 검색량 정체를 반영하며, 대중의 관심 증가가 제한적임을 나타냅니다.
비트코인(BTC) 네트워크 활성 주소, 7일 평균. 출처: Coin Metrics
현물 비트코인(BTC) ETF 적립 및 거래소 예치금
일부 분석가들은 현물 비트코인(BTC) 거래소 거래 기금(ETF)의 대규모 적립이 '공급 충격'을 일으킬 것으로 예상합니다. 그러나 이러한 전망은 여전히 거래소에 대량의 BTC 예치금이 있다는 사실을 완전히 설명하지 못합니다. 현재 추정치는 190만 BTC에서 300만 BTC 사이로, Coinbase 등 기업의 보관 활동에 따라 달라집니다.
현물 ETF가 매월 20억 달러의 야심찬 자금을 계속 적립한다고 해도, 외환 보유고에는 최소 129억 달러의 여력이 있습니다. 대규모 매도를 유발할 정확한 가격을 예측하는 것은 여전히 도전적입니다. 그러나 더 많은 BTC가 거래소에 유입되고 일부 ETF 보유자들이 상당한 수익을 실현한 후 포지션을 청산할 수 있다고 예상할 수 있습니다.
거래자들은 금리 인하, 채굴 수익성 향상, 강력한 ETF 적립 등 여러 요인이 결합되어야 비트코인(BTC) 포지션을 늘리고 70,000 달러 돌파를 추진할 수 있는 충분한 자신감을 가질 수 있습니다.
