이 며칠 동안 기사 말미의 댓글에서 많은 독자들이 이더리움의 이번 성과에 실망감을 표했습니다.
사실 이 독자들뿐만 아니라 저 자신도 여러 번 기사에서 실망감을 표현했습니다.
하지만 실망감은 실망감일 뿐, 우리는 이 배경에 있는 이유를 이성적으로 분석해야 합니다:
과연 이것이 이더리움 자체의 문제인가? 아니면 전체 생태계의 문제인가?
만약 이더리움 자체의 문제라면, 이러한 문제들이 다른 블록체인 프로젝트에서 해결되었는가?
제 결론부터 말씀드리면:
저는 여전히 이더리움 포지션을 보유하고 있으며, 전혀 변경하지 않았고 다른 스마트 컨트랙트 블록체인 토큰으로 바꾸지도 않았습니다. 그리고 저는 여전히 이더리움에 대해 장기적으로 긍정적입니다.
이전 기사에서 저는 레이어 1 블록체인 프로젝트를 평가하는 세 가지 기준을 여러 번 언급했습니다:
탈중앙화 정도는 어떠한가?
커뮤니티는 어떠한가?
팀은 어떠한가?
오늘 저의 평가 기준은 여전히 변함없습니다.
이 세 가지 기준에 따르면, 제가 내린 답변은 매우 간단합니다.
튜링 완전 스마트 컨트랙트를 지원하는 모든 레이어 1 블록체인 중에서:
이더리움의 탈중앙화 정도가 가장 좋으며, 사토시 나카모토의 사상을 계승하고자 하는 비탈릭 부테린이 최선을 다해 더 나은 탈중앙화를 추진하고 있습니다.
이더리움의 커뮤니티는 여전히 가장 강력하고 결속력이 있습니다.
이더리움 팀은 여전히 사토시 나카모토의 사상을 충실히 계승하며, 프로젝트 진행을 체계적으로 추진하고 있습니다. 비록 점점 더 어려워지고 더딘 걸음이지만 말입니다.
이더리움은 완벽하지 않으며 많은 문제가 있습니다(예: 재단의 투명성 부족, 관료화 심화 등). 자세히 살펴보면 100개 또는 1000개의 단점을 찾을 수 있을 것입니다. 하지만 암호화폐 생태계 전체를 보면, 이 세 가지 측면에서 이더리움을 능가하는 다른 스마트 컨트랙트 퍼블릭 체인을 찾기 어렵습니다.
많은 기사에서 지적하는 일부 이더리움의 "문제"는 제 관점에서는 이더리움의 문제가 아닙니다. 예를 들어 어떤 이는 이더리움 팀이 애플리케이션 구축에 주력하지 않는다고 비판합니다.
애플리케이션 구축은 이더리움 팀이 주력해야 할 부분이 아닙니다. 이더리움 팀이 주력해야 할 것은 가장 탈중앙화되고 중립적이며 검열 저항성이 높은 기반 인프라를 구축하는 것입니다. 그리고 이 "둥지"에 어떤 피닉스(애플리케이션)들이 날아와 안락하게 살 수 있게 하는 것입니다.
이 "둥지"에 어떤 피닉스(애플리케이션)들이 날아올지는 전 세계의 창의력 넘치는 해커와 지크들에게 맡기면 됩니다.
또 다른 예로, 어떤 기사는 이더리움의 가치 포착이 레이어 2 확장에 의해 빼앗겼다고 비판합니다.
이에 대해서는 걱정할 필요가 없습니다.
레이어 2 확장은 여전히 이더리움 생태계의 일부이며, 최종적으로는 이더리움의 안전성에 의존할 것입니다. 따라서 전체 생태계의 가치는 결국 이더리움으로 돌아올 것입니다. 다만 가치가 먼저 레이어 2 확장으로 가고 그 후 이더리움으로 확산될 뿐입니다. 이는 이더리움 생태계를 더욱 강력하고 진입장벽을 높이게 할 것입니다.
많은 독자들이 이더리움의 코인 가격 성과가 다른 블록체인에 미치지 못한다며, 그 블록체인들이 장기적으로 이더리움을 능가할 수 있다고 말했습니다.
저는 항상 단기 가격 성과로 프로젝트의 장기 잠재력을 평가하지 않습니다.
이더리움의 성장 과정을 돌이켜보면, 오늘날 "스마트 컨트랙트 퍼블릭 체인의 왕"이라 불리게 된 그 험난한 여정을 알 수 있습니다.
그 과정에서 얼마나 많은 사고, 갈등, 공격을 겪었는지 모릅니다.
이더리움은 항상 주목받아 왔고, 그 어떤 문제도 감사의 대상이 되었습니다.
이러한 지옥 같은 시련이 없었다면, 이더리움이 오늘날의 지위를 얻기는 어려웠을 것입니다.
이러한 지옥 같은 시련은 프로젝트 자체에 대한 도전일 뿐만 아니라, 프로젝트 팀, 커뮤니티, 특히 정신적 지도자에 대한 도전이기도 합니다.
우리가 어떤 프로젝트가 이더리움의 지위를 뒤집을 수 있을지 생각할 때, 우리는 다음을 고려해 볼 필요가 있습니다:
그 프로젝트가 "왕좌"에 올랐을 때, 이더리움이 겪었던 시련을 견딜 수 있을까? 그 팀, 커뮤니티, 정신적 지도자가 이더리움이 겪었던 고난을 견딜 수 있을까?
"왕좌"에 오르는 것은 그리 쉽지 않습니다.
만약 이번 주기에 이더리움의 가격이 다른 일부 블록체인 토큰에 비해 뒤처진 이유를 묻는다면,
제가 진지하게 생각해 본 바로는, 순수하게 애플리케이션 측면에서 보면 밈(meme) 코인을 제외하고는 다른 블록체인에서 두드러진 새로운 애플리케이션을 찾기 어렵습니다.
그런데 밈(meme) 코인이 애플리케이션 혁신이라고 볼 수 있을까? 설령 그렇다고 해도 그것이 지속 가능할까요?
프로젝트 토큰 가격 상승이 지속 가능한 애플리케이션 혁신에 기반하지 않는다면, 저는 그것을 단기적인 시장 변동으로 보고 프로젝트의 장기 잠재력을 바꾸는 근본 요인으로 보지 않습니다.
그래서 저는 이런 단기 가격 비교는 무시하고 있습니다.
사실 이번 주기에서 가장 인상 깊었던 것은 비트코인의 혁신, 특히 인스크립션을 필두로 한 일련의 프로토콜 혁신이었습니다. 하지만 매우 안타깝게도 비트코인 생태계는 프로토콜 혁신 이후 애플리케이션 혁신 부문에서 거의 침체되었습니다.
암호화폐 생태계 전반을 보면, 이번 주기에 애플리케이션 혁신 부문이 매우 빈약했습니다.
기사 초반에 제가 제기했던 질문들로 돌아가면:
과연 이것이 이더리움 자체의 문제인가? 아니면 전체 생태계의 문제인가?
제 답변은 다음과 같습니다: 이번 주기에 이더리움 가격이 침체된 근본 원인은 애플리케이션 혁신의 부족이지만, 이 문제는 이더리움 생태계만의 문제가 아니라 전체 암호화폐 생태계가 직면한 문제입니다.
만약 이것이 이더리움 자체의 문제라면, 다른 블록체인 프로젝트에서 이 문제가 해결되었을까?
제 답변은 이 문제가 다른 블록체인 생태계에서도 해결되지 않았다는 것입니다.
사실 가격 성과 비교와 관련해서 제가 더 많이 생각한 것은, 이번 베어 마켓에서 비트코인 대비 이더리움의 상대적 가격이 계속 하락한 이유입니다 - 지난 불장에서 1 비트코인당 약 15 이더였던 것이 지금은 1 비트코인당 20 이더 이상이 되었습니다.
이 이유는 아마도 애플리케이션 혁신의 부족 때문일 것 같습니다.
이번 주기에 미국 정부가 기관 투자자들에게 규제를 완화하면서, 기관 투자자들이 이 생태계에 주목하기 시작했습니다.
하지만 그들이 전체 생태계에서 애플리케이션이 빈약하고 사용자가 부족하며 그들이 이해할 만한 "애플리케이션 가치"를 거의 찾지 못하자, 그들이 투자할 수 있는 여지가 얼마나 될까요?
블랙록 같은 기관이 밈(meme) 코인을 사겠습니까? 그들은 가치 부여가 없는 DeFi 토큰에도 관심이 없을 것입니다.
이런 상황에서 그들이 살 수 있고, 리스크 관리가 가능하며 유동성이 좋고 합의가 높은 것은 사실상 비트코인뿐일 것입니다.
이런 논리로 보면, 비트코인 가격이 다른 토큰에 비해 압도적으로 강세를 보이는 것이 더 이해할 수 있습니다.
하지만 이것이 지속 가능한 상황은 아닙니다. 암호화폐 생태계가 비트코인에만 의존할 수는 없기 때문입니다. 미래 암호화폐 생태계가 우리의 삶을 실질적으로 변화시키려면, 진정한 애플리케이션 혁신과 새로운 비즈니스 모델이 필요합니다. 그리고 이러한 혁신은 여전히 이더리움 생태계에서 가장 일어날 가능성이 높다고 봅니다.
