온체인 예측 시장 Polymarket는 2024년 미국 대선 기간 동안 큰 인기를 끌었으며, 해당 플랫폼은 11월 초 대선 승리자로 트럼프 또는 해리스 중 누가 당선될지에 대한 베팅 규모가 27억 달러에 달한다고 보고했습니다. 주목할 만한 점은 Polymarket 플랫폼이 현재 트럼프의 당선 가능성을 66%로 보여주고 있다는 것입니다.
Polymarket의 배당률이 소셜 미디어와 주류 미디어에 널리 퍼졌음에도 불구하고, 두 개의 암호화폐 연구 회사의 분석가들은 Polymarket에서 만연한 세탁 거래가 있다는 것을 발견했습니다.
블록체인 기업 Chaos Labs와 Inca Digital이 각각 수행한 독립적인 조사에 따르면, Polymarket의 활동에는 명백한 세탁 거래 특징이 나타났습니다. 소위 세탁 거래는 시장 조작 기법으로, 거래자가 주식을 반복적으로 매수 및 매도하여 거짓된 거래량과 활동성을 만들어냅니다. Chaos Labs의 조사에 따르면, 세탁 거래가 Polymarket 대선 시장 거래량의 약 3분의 1을 차지하고, Inca Digital의 보고서는 해당 시장의 "상당한 거래량"이 잠재적인 세탁 행위에서 비롯되었을 수 있다고 지적했습니다.
9월 중요한 법원 판결로 선거 베팅이 합법화된 이후, Kalshi와 Robinhood를 포함한 다른 예측 시장들이 미국에 등장했습니다. 하지만 Polymarket은 암호화폐 기반 설계와 오프쇼어 운영 모델로 인해 현재까지 가장 큰 규모의 플랫폼으로 자리잡고 있습니다. 주목할 점은 Polymarket이 여전히 미국 투자자들에게 개방되지 않았다는 것입니다. 그러나 선거일이 1주일도 남지 않은 상황에서, Polymarket의 의심스러운 활동은 해당 웹사이트 데이터의 정확성에 대한 의문을 불러일으키고 있습니다. Polymarket의 26세 창립자 Shayne Coplan은 소셜 미디어에서 Polymarket이 "당신이 가장 관심 있는 현실 세계 사건의 비밀을 벗겨낼 수 있다"고 자랑한 바 있습니다.
Polymarket의 대변인은 《포춘》 잡지의 문의에 대해 "Polymarket의 이용 약관은 어떠한 형태의 시장 조작도 명시적으로 금지하고 있다. 우리는 사용자에게 가장 공정한 분석을 제공하기 위해 노력하며, 우리의 투명성으로 인해 시장 스스로 판단할 수 있다"고 밝혔습니다.
예측 시장의 부상
Polymarket은 2020년에 설립되었으며, 피터 틸이 소유한 Founders Fund를 포함한 벤처 투자자들의 지원을 받고 있습니다. 이 플랫폼은 미국에서 선거 베팅 사업을 시작하려 했지만, 2022년 초 미국 상품선물거래위원회(CFTC)에 의해 해외로 이전하도록 강요받았습니다.
최근 CFTC에 대한 소송에서 승소하고 미국에서 운영이 허가된 경쟁업체 PredictIt과 Kalshi와 달리, Polymarket은 이더리움 블록체인 상에서 플랫폼을 운영하기로 선택했습니다. Coplan은 암호화폐 요소가 플랫폼의 거래 활동 가시성을 높여준다고 말했으며, 최근 X에 게시한 글에서 "Polymarket의 독특한 점은 완전히 P2P이며 매우 투명하다는 것"이라고 언급했습니다.
대선이 다가오면서 Polymarket의 거래량이 급증했고, 《월스트리트저널》에서 《포춘》 잡지에 이르기까지 주류 미디어가 해당 플랫폼의 베팅 배당률을 여론조사 등 전통적인 지표와 나란히 보도했습니다. 예측 시장의 신뢰도 향상을 보여주는 징표로, 유명한 여론조사 전문가 네이트 실버가 7월에 Polymarket의 자문으로 합류했습니다.
그러나 Polymarket의 암호화폐 설계와 오프쇼어 운영 모델은 다른 측면에서도 검토의 대상이 되었습니다. 이는 최근 보고서에서 해당 웹사이트에 조작성 거래가 있다는 지적을 포함합니다 - 가장 주목할 만한 것은 프랑스 거래자가 트럼프의 당선 가능성을 급등시켰다는 주장입니다. Polymarket은 해당 사용자가 "풍부한 거래 경험"을 가지고 있으며 악의적인 행동이 아니었다고 주장했습니다.
세탁 거래의 내막
세탁 거래의 증거는 플랫폼에 심각한 부적절한 행위가 있었음을 확인해 주었습니다. Chaos Labs는 온체인 데이터를 심층 분석하여 높은 거래량을 보이는 거래자를 식별하고, 정상적인 활동(예: 시장 조성)을 하는 사용자를 제외했습니다. 그 후 그들은 세탁 거래 특성을 보이는 사용자를 선별하고, 그들의 매수/매도 주문 비율을 면밀히 조사하며 보유량과 거래량을 비교했습니다. Chaos Labs의 결론은 대선 시장에서만 약 3분의 1의 거래량과 총 사용자가 세탁 거래에 관여했을 가능성이 있으며, 이러한 상황은 모든 시장에 걸쳐 일반적으로 나타났다는 것입니다.
이러한 관행은 암호화폐 애플리케이션, 특히 향후 토큰 발행 및 에어드랍이 예상되는 애플리케이션에서 흔히 볼 수 있습니다. 정보지에 따르면 Polymarket은 9월에 자체 전용 토큰 발행을 모색했다고 합니다. Chaos Labs의 창립자 Omer Goldberg는 "예측 시장이 직면한 과제는 시장 메커니즘이 있는 다른 어떤 애플리케이션과도 다르지 않다. 세탁 거래는 Polymarket만의 문제가 아니다"라고 말했습니다.
거래량의 수수께끼
Chaos Labs와 Inca Digital의 조사는 Polymarket에서 또 다른 이상 징후를 발견했습니다: 대선 시장에 보고된 거래량(Polymarket 웹사이트에서 달러로 표시)과 온체인 데이터 간에 현저한 차이가 있었습니다. Inca의 연구에 따르면, 대선 베팅 시장의 실제 거래량은 약 17.5억 달러인 반면, Polymarket이 보고한 숫자는 27억 달러에 달했습니다.
Chaos Labs는 이러한 차이를 Polymarket이 거래 주식과 달러 개념을 혼동했기 때문이라고 설명했습니다. 구체적으로, 사용자는 다양한 배당률로 후보자의 주식을 구매할 수 있습니다. 예를 들어, 힐러리 클린턴 당선의 "예" 주식은 0.01달러에 불과하지만, Chaos Labs는 Polymarket이 이를 1달러의 거래량으로 보고했다는 것을 발견했습니다.
이러한 차이와 세탁 거래의 존재는 Polymarket 플랫폼 데이터의 부정확성을 부각시킵니다. 그러나 많은 사람들이 대선 정보를 얻기 위해 이 플랫폼에 의존하고 있으며, Polymarket이 블록체인에서 운영되고 있다는 점은 Chaos Labs와 Inca Digital과 같은 연구 기관이 그 활동을 심층적으로 분석할 수 있음을 의미합니다. Coplan은 Polymarket의 사용자 감사 능력을 "결함이 아닌 기능"이라고 묘사했습니다.
Goldberg는 "Polymarket과 같은 회사의 목표는 진정한 사용자를 유치하고 시장에 대한 신뢰를 구축하는 것입니다. 세탁 거래를 식별하고 줄이는 것은 예측 시장이 진정 대중의 의견을 반영할 수 있도록 하는 데 필수적입니다. 시장 가격과 거래량은 인위적으로 만들어진 거짓 트래픽이 아닌 진실되고 지속 가능한 사용자 기반에 의해 결정되어야 합니다."라고 요약했습니다.
