암호화폐 파생상품: 분석 보고서 – 44주차

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블록스콜스(BlockScholes)가 제공하는 암호화폐 파생 상품 시장의 주간 요약.

주요 통찰:

10월 초반에 구축되기 시작했던 선거 전 강세 포지셔닝이 지난 3일 동안 계속 강화되었습니다. 선물 수익률, 영구 스왑 자금 조달 금리, 그리고 내재 변동성이 수개월 만에 최고치에 도달했습니다. 단기 만기 옵션 만기가 변동성 기간 구조를 1월 ETF 출시 전과 유사한 방식으로 역전시키며 우수한 성과를 보였습니다. 이더리움 파생 상품은 두 번째로 큰 암호화폐가 이벤트 위험을 통해 비트코인 대비 저조한 성과를 보일 것으로 예상하지만, 전반적인 시장의 강세 심리를 반영하고 있습니다.

선물 수익률, 1개월 만기

ATM 내재 변동성, 1개월 만기

암호화폐 감정 지수

비트코인 파생 상품 감정

이더리움 파생 상품 감정

선물

비트코인 연간 수익률 – 수익률 기간 구조의 역전이 심화되어, 레버리지 롱 포지셔닝이 증가하고 있음을 반영합니다.

이더리움 연간 수익률 – 선물 수익률이 역전되었지만, 비트코인보다 낮은 수준을 보이며 선거 전 강세 포지셔닝이 덜 강한 것으로 나타났습니다.

영구 스왑 자금 조달 금리

비트코인 자금 조달 금리 – 강력하고 지속적인 양(+) 자금 조달 금리는 다음 주 이벤트 위험에 대한 레버리지 롱 포지셔닝에 대한 의지를 반영합니다.

이더리움 자금 조달 금리 – 이더리움의 자금 조달 금리는 선물 수익률과 같은 결론을 보여줍니다. 즉, 강세 포지셔닝이지만 비트코인만큼 강하지 않습니다.

비트코인 옵션

비트코인 SVI ATM 내재 변동성 – 변동성 기간 구조가 마침내 선거 날짜 변동성 프리미엄 이후 역전되었습니다.

비트코인 25-델타 리스크 리버설 – 지난 2일 동안 단기 감정의 짧은 반전이 OTM 콜에 대한 강세 편향으로 해결되었습니다.

이더리움 옵션

이더리움 SVI ATM 내재 변동성 – 이더리움의 기간 구조가 단기 만기에서 크게 역전되어, 선거 전 포지셔닝에 대한 수요가 증가했음을 나타냅니다.

이더리움 25-델타 리스크 리버설 – 선물과 영구 스왑에서 비트코인의 강세를 따라가지 못했지만, 이더리움의 변동성 미소는 상방 익스포저에 유사하게 편향되어 있습니다.

거래소별 변동성

비트코인, 1개월 만기, SVI 캘리브레이션

이더리움, 1개월 만기, SVI 캘리브레이션

거래소별 풋-콜 스큐

비트코인, 1개월 만기, 25-델타, SVI 캘리브레이션

이더리움, 1개월 만기, 25-델타, SVI 캘리브레이션

시장 종합 변동성 표면

CeFi 종합 – 비트코인 SVI – 7:00 UTC 스냅샷.

CeFi 종합 – 이더리움 SVI – 7:00 UTC 스냅샷.

상장 만기 변동성 미소

비트코인 11월 29일 만기 – 7:00 UTC 스냅샷.

이더리움 11월 29일 만기 – 7:00 UTC 스냅샷.

거래소 간 변동성 미소

비트코인 SVI, 30일 만기 – 7:00 UTC 스냅샷.

이더리움 SVI, 30일 만기 – 7:00 UTC 스냅샷.

일정 만기 변동성 미소

비트코인 SVI, 30일 만기 – 7:00 UTC 스냅샷.

저자

Block Scholes

경쟁력 있는 거래. 암호화폐 파생 상품 및 위험 지표에 걸쳐 강력한 정량적 모델링 및 가격 책정 엔진 제공.

감사의 말씀

Andrew Melville and Enrico Crovini, Block Scholes

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