작성자: @JustDeauIt
번역: 블록체인 쉽게 이해하기
이더리움(ETH)과 솔라나(Solana)에 대해서는 많은 잘못된 관점들이 있습니다. 이제는 데이터 기반의 접근으로 이러한 소음을 해결할 때입니다.
이 훌륭한 대시보드를 만든 이유는 다음과 같은 경제적 측면에서 두 네트워크를 비교하기 위해서입니다:
시장 진입 전략
가치 축적
총 경제적 가치
1달러 수익 비용 생산
네트워크 기반
성능과 평가
정량적 및 정성적 분석을 모두 포함하고 있습니다.
다음은 주요 포인트와 최종 대시보드 링크 via @tokenterminal 👇
1. 네트워크 비용
현재 아비트럼(Arbitrum)에서의 거래 비용은 솔라나(Solana)보다 약 50% 저렴합니다. 사실, 다른 주요 레이어 2(L2)에서의 거래 비용도 더 낮습니다.
2. 총 네트워크 수수료로 전환:
핵심 사항:
이더리움(ETH)과 주요 L2의 총 수수료는 약 20억 달러에 달합니다. 97.5%의 수수료는 L1에서 발생했습니다(주요 L2의 수수료는 4.79억 달러). 솔라나(Solana)의 역사적 총 수수료는 4.95억 달러이며, 이 중 87%는 올해 발생했습니다.
추세는 솔라나(Solana)에 유리합니다. 지난 90일 동안 솔라나(Solana)가 발생시킨 네트워크 수수료는 이더리움(ETH) 총 수수료의 41%(MEV 제외)를 차지했습니다. L2를 포함하는 이유는 L2가 이더리움(ETH)에 대한 수요를 창출하고 거래를 L1에 정산하기 때문입니다. 이 두 경제적 연결고리가 끊어지면 더 이상 고려하지 않을 것입니다.
3. 프로토콜 수익
다음은 프로토콜 수익(소각된 토큰, 비스테이킹 홀더에게 가치 제공)입니다:
핵심 사항:
이더리움(ETH)의 역사적 거래 수수료의 64%(12.4억 달러)가 소각되어 이더리움(ETH) 토큰 홀더들에게 가치를 축적했습니다.
솔라나(Solana)의 역사적 거래 수수료의 50%(2.47억 달러)가 소각되었습니다(이더리움(ETH)의 2%에 불과).
현재 L2에는 토큰 홀더를 위한 가치 축적 메커니즘이 없습니다.
4. 공급 측 비용(검증자에게 지불)
핵심 사항:
이더리움(ETH)은 역사적으로 검증자에게 7억 달러(36%)의 수수료를 지불했습니다(올해 현재 4억 달러).
솔라나(Solana)는 2.47억 달러를 지불했습니다(올해 현재 2.12억 달러).
솔라나(Solana)는 어떻게 격차를 메웠을까요? 토큰 인센티브/인플레이션을 통해서입니다. 솔라나(Solana)는 올해 현재 32억 달러의 인센티브 지급을 했지만, 이더리움(ETH)은 23억 달러였습니다.
5. 총 경제적 가치(네트워크 수수료 + MEV + 토큰 인센티브) 비교
핵심 사항:
지난 90일 동안 이더리움(ETH)의 총 경제적 가치는 10.3억 달러였습니다(58%가 토큰 인센티브에서 발생).
같은 기간 동안 솔라나(Solana)의 총 경제적 가치는 11.9억 달러였습니다(79%가 토큰 인센티브에서 발생).
실제 경제적 가치(수수료 + MEV)에 초점을 맞추면, 이더리움(ETH)(4.31억 달러)이 같은 기간 동안 솔라나(Solana)(2.54억 달러)를 능가했습니다.
솔라나(Solana)의 실제 경제적 가치 중 51% 이상이 MEV(Jito 수수료 측정)에서 발생했지만, 이더리움(ETH)은 29%(Flashbots 수수료 측정)였습니다.
6. 1달러 수익 생산 비용
핵심 사항:
여기서 우리가 측정하는 것은 토큰 홀더(토큰 인센티브)가 1달러의 수수료를 발생시키는 데 드는 비용입니다.
*토큰 인센티브 = 비스테이킹 토큰 홀더에 대한 비용, 스테이킹 참여자/검증자의 수익.
현재까지 이더리움(ETH)은 20.6억 달러의 네트워크 수수료를 발생시키기 위해 26.5억 달러의 토큰 인센티브를 지불했습니다(1달러 수수료 발생 시 1.28달러 지출).
같은 기간 동안 솔라나(Solana)는 4.28억 달러의 수수료를 발생시키기 위해 32.6억 달러를 지불했습니다(1달러 수수료 발생 시 7.62달러 지출).
온체인 관점에서 볼 때, L1이 토큰 인센티브/인플레이션에 의존하지 않고 네트워크 공급 측에 수수료 수익을 보상할 수 있을 때 수익성을 달성할 수 있습니다.
이더리움(ETH)은 2023년 대부분과 2024년 1분기에 이 지점에 도달할 것으로 보입니다. 그러나 EIP-4844 네트워크 업그레이드 이후 수수료가 하락하여 네트워크가 약간의 인플레이션(3분기 기준 연간 0.4%)을 겪게 될 것입니다.
솔라나(Solana)는 아직 온체인 수익성을 달성하지 못했으며, 현재 인플레이션율은 약 5%(초기 단계에서는 필요한 수준 - 이더리움(ETH)도 초기에 높은 인플레이션을 겪었습니다).
이상은 @tokenterminal의 대시보드에서 얻을 수 있는 데이터 기반 및 정성적 통찰력의 간략한 개요입니다.
직접 확인하고 자신의 결론을 내고 싶다면 다음 링크를 방문하세요: https://tokenterminal.com/terminal/studio/dashboards/11974884-5d10-4e90-91be-ffc77ddb105b
의견을 공유해 주시기 바랍니다.
본문 링크: https://www.hellobtc.com/kp/du/11/5509.html
출처: https://x.com/JustDeauIt/status/1851993593193337064
