저자: Socra, Jinse Finance
미국 대선이 막바지에 접어들면서 비트코인(BTC) 변동성이 더욱 심해지고 있습니다. 가격이 새로운 고점을 돌파하는 동시에 큰 폭의 조정도 나타나고 있습니다. 이에 따라 대부분의 알트코인들도 부진한 모습을 보이고 있으며, 최근 부의 효과를 보여주던 밈(meme) 코인들도 침체되고 있습니다.
데이터에 따르면 2017년 인기 있었던 토큰 중 95%가 이미 시장에서 사라졌다고 합니다. 라이트코인(LTC), 모네로(XMR), 이더리움 클래식(ETC) 등이 그 예입니다. 이번 주기에는 VC 코인들도 상장 후 급등 없이 바닥을 찾지 못하고 있습니다. 그렇다면 투자자들이 기다려온 알트코인 시즌은 다시 올 것인가?
I. 비트코인의 계절, 알트코인의 겨울
11월 3일 TradingView 데이터에 따르면 비트코인 시장점유율(BTC.D)이 60.52%까지 상승하며 이번 불장(Bull market) 기간 새로운 고점을 경신했습니다. 반면 상위 10대 암호화폐를 제외한 알트코인 시장 총평가액이 비트코인 시가총액에서 차지하는 비율(OTHERS/BTC)은 0.16까지 떨어져 2021년 1월 이래 최저치를 기록했습니다.
Coinmarketcap 데이터에 따르면 최근 90일 동안 상위 100개 암호화폐 중 25% 이하만이 비트코인을 능가하는 성과를 보였다고 합니다. 즉 현재는 비트코인 시즌이라고 볼 수 있습니다.
Matrixport 연구소에 따르면 현재 2만 종 이상의 암호화폐가 존재하지만, 시장의 관심은 여전히 비트코인에 집중되어 있어 알트코인 열풍은 아직 오지 않았다고 합니다.
이처럼 암호화폐 시장이 양극화된 상황에 대해 일부 분석가들은 4월 이후 암호화폐 시장이 "방향성을 잃었"고, 미국 대선 불확실성으로 인해 변동성이 높아지면서 알트코인의 취약성이 드러났다고 지적합니다.
이 외에도 알트코인이 올해 초부터 연말까지 부진했던 주요 이유는 다음과 같습니다:
1. 유동성 부족
CryptoQuant 창립자는 암호화폐 업계가 위기에 처했으며, 올해 알트코인 성과가 부진한 이유는 자금 유입이 없기 때문이라고 말했습니다. 암호화폐 업계 자체가 게임과 같아서 참여자들이 도파민을 얻지만, 현재는 새로운 기술을 개발하는 건설자가 부족해 암호화폐 프로젝트의 매력도가 떨어졌다고 합니다.
또한 그는 스테이블코인 공급이 지속적으로 증가하는 것은 긍정적이지만, 새로운 거래량은 충분한 매수 유동성을 창출하기에는 부족하다고 지적했습니다. 현재 전체 스테이블코인 시가총액은 약 1,660억 달러이지만, 그 중 21%만이 거래에 사용되고 있어 2021년 50%에 크게 못 미치고 있습니다.
2. 주기
암호화폐 분석가 Willy Woo는 현재 알트코인 주기가 이전과 크게 다르다고 말했습니다. 이는 2017년 이후 개인 투자자의 세 번째 대규모 손실이며, 알트코인 주기가 점차 약화되고 있다는 것입니다. 2020-2021년 DeFi와 NFT 열풍, 그리고 현재의 밈(meme) 코인 열풍 모두 개인 투자자의 지속적인 손실을 초래했습니다. 비트코인 상승 후 알트코인이 반등할 수 있지만, 전반적으로 알트코인 주기의 강도는 점차 약해지고 있습니다.
유명 거래자 Eugene은 출시 이후 80-90% 하락한 알트코인의 가치가 이제 합리적 수준에 근접했다고 말했습니다. 락업 해제는 상승 기회를 제공하여 다이아몬드 핸즈 참여자들이 더 많은 토큰을 축적할 수 있게 합니다.
3. 가치 축적 부족
Zhu Su: VC 코인은 가치 축적이 부족하며, 밈(meme) 코인과 유사합니다. 암호화폐 시장에는 시가총액 5만 달러에서 5억 달러 사이의 자산이 무수히 많겠지만, 5억 달러에서 500억 달러 사이의 자산은 상대적으로 적을 것입니다.
유명 투자자 Nawal도 대부분의 암호화폐 프로젝트가 실패할 것이라고 말했습니다. 창업팀이 너무 일찍 부를 얻어 새로운 인력을 영입하지 않기 때문입니다.
4. 규제 강화
11월 2일 Blockchain Association에 따르면, Gary Gensler가 SEC 의장으로 취임한 이후 미국 암호화폐 업계가 해당 기관의 법집행 조치에 대응하느라 4억 달러 이상을 지출했습니다. SEC는 이 기간 동안 Coinbase, Kraken 등 주요 암호화폐 기업들을 고소했습니다.
III. 알트코인에게 봄은 올 것인가?
알트코인은 역사적으로 여러 차례 호황기를 보였지만, 이번 불장(Bull market)에서는 비트코인과 밈(meme) 코인들이 부의 효과를 더 많이 보여주고 있습니다. 향후 알트코인이 다시 큰 상승세를 보일지에 대해 다양한 의견이 있습니다.
1. 상승 전망
Bitwise 최고투자책임자: 미국 대선 이후 규제 명확성이 알트코인에 더 중요할 것입니다. 트럼프나 해리스가 승리하든 비트코인의 규제 환경은 개선될 것이며, 이는 비트코인뿐만 아니라 다른 암호화폐에도 긍정적일 것입니다.
단기적으로는 트럼프 당선이 암호화폐 시장에 더 유리할 것 같지만, 실제로는 기관 투자가들이 이 분야에 진입하고 있고 ETF 자금 유입도 진행 중입니다. 트럼프가 당선되면 알트코인의 상승폭이 비트코인보다 클 것으로 예상됩니다. 하지만 어떻게 되든 두 자산 모두 상승할 것으로 봅니다.
Galaxy Digital 연구 책임자도 트럼프 당선이 비트코인보다 알트코인에 더 유리할 것이라고 말했습니다. 규제 완화가 알트코인에 더 도움이 될 것이기 때문입니다.
CryptoQuant 데이터에 따르면 한국 거래자들이 우량 알트코인에 포지션을 구축하고 있어 Q4에 알트코인이 강세를 보일 것으로 예상됩니다. 또한 한국 거래소 거래량 데이터에서도 베타 값(변동성)이 높은 알트코인으로 관심이 이동하고 있음을 확인할 수 있습니다.
10x Research의 Markus Thielen 창립자도 최근 보고서에서 민첩한 거래자들이 선호하는 알트코인을 대량 매수하고 있어 4분기에 강한 상승세를 보일 것으로 전망했습니다.
체인 분석가 Ali는 알트코인 시즌이 올 것이며, 시가총액이 1조 달러를 넘어설 것이라고 말했습니다.
Bitfinex: 향후 몇 개월 내 알트코인 성과가 비트코인을 능가할 수 있습니다. 비트코인의 주도권이 정점에 달했다면 향후 몇 개월간 알트코인이 시장을 앞서갈 수 있으며, 거시경제 압력이 완화되면 4분기 상승의 기반이 될 것입니다.
MN Trading 창립자 Michael van de Poppe는 다음 연방준비제도 금리 인하 시점부터 알트코인 불장(Bull market)이 시작될 것으로 예상했습니다.
CZ는 2024년이 "회복의 해"가 될 것이며, 역사적으로 그 다음 해가 불장(Bull market)이었다고 말했습니다.
2. 하락 전망
MNNC Group COO: 비트코인과 이더리움의 강세로 일부 알트코인이 도태되고 있으며, 업계 통합이 지속될 것입니다.
Willy Woo: 현재 주기는 "밈(meme) 버블 도박장"이며, 알트코인을 보유하기보다는 거래하는 것을 권장합니다. 알트코인 시가총액 지표는 왜곡되어 있는데, 성공 프로젝트만 반영되고 실패 프로젝트는 포함되지 않기 때문입니다. 알트코인은 내부자 게임과 같은 도박장과 같습니다.
알트코인이 언제 바닥을 치고 안정될지에 대해, Into The Cryptoverse의 Benjamin Cowen은 2024년 12월까지 청산 과정이 지속될 것(늦어도 2025년 1월 2주차)이라고 말했습니다. 이는 매우 긴 여정이 될 것입니다.
요약
과거에는 대부분 비트코인 상승이 알트코인 상승으로 이어졌지만, 올해는 상황이 다릅니다. 비트코인이 신고가를 경신하는 동안 대부분의 알트코인은 베어마켓(Bear Market) 수준까지 떨어졌습니다. 알트코인의 큰 폭 조정과 장기 침체는 투자자들의 재무 건전성을 시험하고 있습니다. 하지만 암호화폐 업계 자체가 위험이 높은 만큼, 일반 투자자들은 철저한 자체 조사(DYOR)가 필요합니다.
