본문은 선거 기간 동안 비트코인(BTC) 가격 변동을 논의하며, 비트코인 가격과 트럼프의 당선 가능성이 밀접하게 관련되어 있다고 지적했습니다. 단기적인 상승은 과도하게 평가되었으며, 실제 상승세는 이미 발생했습니다. 비트코인은 인플레이션 헤지 자산으로서의 가치가 점차 드러날 것이며, 트럼프 당선 후에도 가격 변화는 크지 않을 것으로 보이며, 결국 비트코인의 장기적인 상승은 2025/2026년에 발생할 것으로 예상됩니다.
이하는 원문 내용입니다:
오늘 선거 결과에 대한 일련의 분석
먼저 현재 비트코인 가격 추세를 주도하고 있는 베팅 시장의 배당률 분석부터 시작하겠습니다. 참고로, 본 게시물 작성 시점(UTC 14:02)에 트럼프의 당선 가능성은 61.7%, 비트코인 가격은 $70,047.38입니다.
비트코인(BTC) 가격 추세와 트럼프 당선 가능성의 관계
먼저 비트코인(BTC) 가격 추세와 트럼프 당선 가능성의 관계를 살펴보겠습니다. 지난 몇 주간 비트코인 가격 변동이 트럼프의 당선 가능성에 완전히 기반한다고 가정하겠습니다. 그리고 이러한 가격 추세를 4단계로 구분하겠습니다.
10월 5일 - 10월 12일: 기회의 출현
이 기간 동안 시장 참여자들의 심리가 변화하기 시작했습니다:
트럼프의 당선 가능성(베팅 시장에서 서서히 50% 이상으로 상승)이 0이 아니라는 인식이 생겼습니다. 실제로 선거 상황이 예상보다 더 치열해 보입니다(특히 바이든 후보의 은퇴 이후). 이러한 인식의 변화는 처음에 다음과 같은 영향을 미쳤습니다: 시장 참여자들이 해리스 후보의 승리에 대한 헤지를 시작하거나 이전의 편견을 재평가하기 시작했습니다.
GSP24DEM와 GSP24REP 두 바스켓을 비교해 보면, 해리스 후보와 트럼프의 토론 이후 해리스 후보의 승리에 대한 시장의 자만심이 일시적으로 높아졌음을 명확히 볼 수 있습니다.
시장은 결과에 대해 자만심을 보였을 뿐만 아니라, 트럼프의 당선 가능성을 심각하게 과소평가했습니다. 8월과 9월에는 선거 상황에 거의 관심을 기울이지 않았기 때문에, 시장은 해리스 후보의 승리를 거의 완전히 가격에 반영했습니다.
따라서 다음과 같은 상황이 발생했습니다:
1. 75% 이상의 사람들이 해리스 후보의 당선 가능성이 매우 높다고 생각했습니다.
2. 거의 누구도 트럼프 당선에 대한 헤지에 관심을 기울이지 않았고, 모두가 지수 리스크의 헤지에 집중했습니다.
3. 베팅 시장이 갑자기 트럼프 쪽으로 기울기 시작했습니다.
이 시기에 전통 금융 시장에서 또 다른 주목할 만한 일이 있었는데, 이를 통해 당시 심리 변화의 속도를 better 이해할 수 있습니다. 첫 번째 단계(10월 5일 - 10월 12일)에서 지수 수준의 헤지 수요가 매우 높았습니다. 이는 모두가 S&P 500, 나스닥 등 시장 지수가 큰 폭으로 하락할 것으로 생각했다는 의미입니다.[이란 등 지정학적 상황을 기억하시나요?]
따라서 투자자들은 대규모 "폭발적" 충격을 피하기 위해 지수 헤지를 구매했습니다. 그러나 실제 위험이 발생하지 않은 상황에서 대규모 지수 헤지가 이루어질 때마다, "고통스러운 거래"가 종종 반대 방향으로 상승했습니다. 그리고 시장이 상승하기 시작했습니다. 최악의 충돌 상황(이란과 이스라엘 간)이 발생하지 않았고, 시장 심리도 진정되었습니다.
중동의 "공포, 불확실성 및 의혹(FUD)"은 결코 무시할 수 없는 요인이었습니다. 암호화폐 트위터(CT)가 이의 영향을 잘못 축소했음에도 불구하고 그렇습니다. 이 기간 동안 지수 헤지 프리미엄은 사상 최고 수준에 도달했고, 투자자들의 긴장감으로 인해 거의 모든 관심이 지수 하락 리스크에 집중되었으며, "아직 도래하지 않은" 선거에는 거의 관심이 없었습니다.
이러한 심리의 반전은 10월 초 유가 정점 형성 시점(이미지 참조: 유가 압박)에서 발생한 것이 아니라 10월 하순에 발생했습니다. 트럼프/선거 거래는 투자자들이 지수 리스크에 완전히 집중했을 때(10월 10일 비트코인의 강력한 성과 참조) 시작되었지, 최근에 시작된 것이 아닙니다.
위의 내용은 10월 5일 - 10월 12일 기간의 주제와 이 거래에 대한 관심이 부족했던 이유, 그리고 "트럼프 거래"가 어떻게 이렇게 중요한 주도 주제가 되었는지, 그리고 마지막으로 이익 실현 매수세가 없었던 이유를 이해하기 위한 것입니다.
요약하면: 중동 지정학적 상황으로 인한 지수 리스크는 공포 심리에 도전할 용기 있는 자금에게 좋은 매수 기회를 제공했고, 이로 인해 "트럼프 거래"가 시작되었습니다. 해리스 후보의 승리에 대한 자만심이 역전되기 시작했고, 시장의 관심은 중동 FUD로 전환되었습니다.
그리고 이런 일이 일어났습니다: 트럼프 민감 주식이 가장 혐오받는 반등을 맞이했고, "누구도 오른쪽 꼬리 리스크를 가지고 있지 않다"는 것과 트럼프의 평균 회귀에 밀려 상승했습니다. 비트코인은 이러한 심리 변화에 다소 늦게 반응했고, 우리는 변화를 따르는 마지막 자산 중 하나였습니다. 트럼프 미디어(약간의 밈 주식 같은)와 함께 트럼프 당선 가능성 상승에 따라 상승했습니다(실제 주식 바스켓은 더 빨리 조정되었고, 대부분의 공화당 주식은 10월 초에 이미 조정을 마쳤습니다). 평균 회귀가 일어나고 있습니다.
비트코인은 10월 10일 마지막 반등 이후 강세를 보이기 시작했는데, 이는 시장 참여자들이 선거 거래가 시작되었고 전체 시장이 "리스크 온" 상태에 진입했다는 것을 인식했기 때문입니다.
10월 12일 - 10월 30일: 추격 매수 거래
이 18일 기간 동안 선거 결과를 기다리는 것만으로도 비트코인(BTC) 보유량이 엄청나게 늘어났습니다. 이번 반등은 기본적으로 일방향 상승이었고, 공매도(Short) 세력은 조롱당했으며 되돌림은 완전히 흡수되었습니다. ETF 자금 유입이 새로운 최고치를 기록했습니다. 정말 미친 듯이 상승하는 환경입니다.
그런데 왜 이렇게 된 걸까요? Saylor의 선제적 거래 때문일까요? 아니, MSTR의 발표는 거의 파동을 일으키지 않았습니다. 이 모든 것은 선거 거래에서 비롯된 것뿐입니다. 트럼프 당선 가능성 상승 외에는 매수자에게 이런 추격 매수 신호를 줄 수 있는 다른 요인(금리 또는 인플레이션 등)이 없습니다.
그 며칠 동안 시장은 거의 매일 상승했고, 지정학적 리스크와 나스닥의 부진은 완전히 무시되었습니다(예: 10월 15일 나스닥과 비트코인의 움직임 차이). 전체 시장은 큰 녹색 촛불로 나타났습니다. 이 모든 것은 트럼프 당선 가능성과 밀접하게 관련되어 있습니다. 트럼프에 민감한 주식이 대량 매수되었고, 비트코인도 이에 따라 상승했습니다.
우리는 계속 가격을 추격하고 있고, 미결제 계약(OI)도 계속 증가하고 있습니다. 영속 계약의 리드 폭이 매우 크지만 비트코인은 여전히 상승하고 있고 격렬한 되돌림은 없습니다. 심지어 나스닥이 부진했음에도 불구하고 말이죠. 예를 들어 10월 17일에는 67,000달러 부근의 가격이 일정 기간 동안 안정되었고, 이후 현물 시장이 약간 따라갔지만 큰 되돌림은 없었습니다. 이는 시장에 단기 레버리지 청산 수요뿐만 아니라 실제 수요도 있어 상승을 지지하고 있음을 보여줍니다. 이는 이번 상승이 이벤트 주도적이며, 투자자들이 이 시점에 진입하기를 원하고 있음을 암시합니다.
10월 14일 경, 시장은 "우리가 트럼프 승리 가능성을 제대로 고려하지 않았다"에서 "트럼프가 이길 것 같다, 지금 서둘러 추격해야 한다"로 전환되었습니다. 그 주 동안 거시 시장의 성과는 명백히 트럼프 거래와 관련이 있었는데, 특히 원자력 및 상업용 부동산 섹터가 비트코인 민감 주식과 함께 상승했습니다. 이번 상승은 우연이 아니라 트럼프 거래의 결과라는 것이 분명합니다. 이 랠리의 진정한 핵심은 그 주에 발생했고, 이후의 모든 상승은 단기 결과를 베팅하는 투기 자금일 뿐입니다.
며칠간 계속된 상승 끝에 마침내 전환점이 왔습니다. 10월 30일 - 11월 4일: 반전 거래 기간 동안 비트코인 가격은 트럼프 당선 가능성과 높은 상관관계를 보였습니다. 10월 10일 이후 처음으로 시장이 되돌림을 그렇게 쉽게 흡수하지 못했습니다. 가격이 새로운 고점을 기록했음에도 불구하고 기술적 요인(미결제 계약 OI 개선 등)에는 큰 변화가 없었지만, 시장은 주저하게 되었습니다.
이 주저함은 트럼프 당선 가능성 하락 때문이지, 소위 "선거 리스크 해소"때문이 아닙니다. 예를 들어 S&P 500과 나스닥 100 지수가 각각 1%와 1.2% 상승했지만, 이는 선거 리스크 해소 때문이 아니라 트럼프 당선 가능성 하락으로 인한 대규모 매도 때문입니다. 몇 달 전에는 상상할 수 없었던 이런 연관성이 지금은 존재하며, 선거 베팅 포지션을 가진 시장 참여자들이 너무나 많은 공급량을 장악하고 있어 가격 움직임을 완전히 주도하고 있습니다.
왜 트럼프 당선 - 만약 지금 비트코인 가격 추세에 그렇게 중요하다면 - 비트코인을 80,000달러 이상으로 밀어올리지 못했을까요? 현재 모든 작은 가격 변동이 트럼프 당선 가능성과 관련되어 있지만, 트럼프 당선이 왜 비트코인을 직접 상승시키지 못했을까요?
다음 매수자는 누가 될까요? 왜 그럴까요? 트럼프가 당선된 후 누가 나서서 "네, 지금이 비트코인을 대량 매수할 좋은 시기다"라고 말할까요? 물론 매수자가 있겠지만, 이들이 지난 1개월 이상 비트코인을 누적해온 투자자들을 능가할 수 있을까요? 그들은 베팅에 성공하면 이익을 실현할 준비가 되어 있습니다. 답은 부정적입니다.
트럼프가 당선된 후 우리는 전체 상승 추세의 후퇴를 볼 수 있을 것입니다. 그렇다면 현 시점에서 사람들을 비트코인 매수로 이끌 수 있는 단기 동기 부여 요인은 무엇일까요? 트럼프가 취임식 날 주권 비트코인 펀드 설립을 발표할까요? 아니요. 어떤 정책이 변경되어야 할까요? 미국은 이미 비트코인 친화적인 방향으로 나아가고 있습니다. 트럼프가 선거 과정에서 이민 문제 등과 비교했을 때 비트코인이나 암호화폐를 몇 번이나 언급했나요? 없습니다.
따라서 단기적으로 큰 변화는 없을 것 같습니다. 사람들은 지금 2개월 이상의 시간 창(1월 20일 트럼프 취임까지)을 마주하고 있고, 그 이후에야 진정한 변화를 볼 수 있을 것입니다.
거래자들은 최소 2개월 후에 발생할 가능성이 있는 일에 베팅하지 않을 것입니다. 지금 비트코인을 매수하는 것은 곧 다가올 선거 결과에 베팅하는 것이지, 트럼프 대통령 임기에 베팅하는 것이 아닙니다. 카말라 해리스의 40% 당선 가능성은 지금 비트코인 롱(Long) 포지션의 매력을 낮추고 있습니다. 왜냐하면 여전히 단기 공급 매도의 위험에 직면해 있기 때문입니다. 롱(Long) 수익이 60% 확률로 4달러, 40% 확률로 10달러 손실이라면, 리스크 대비 수익 관점에서 매력적이지 않습니다. 따라서 많은 사람들이 잊고 있듯이, 이번 선거 시장은 단기 자금이 가득한 "깍아먹기" 장터와 같습니다.
비트코인 가격 예측 요약: 트럼프 당선: 초기 흥분으로 역대 신고점을 향할 수 있지만, 70,000달러 부근에서 지지력이 부족해 하락할 것입니다. 현명한 보유자들은 인플레이션 헤지 자산으로 비트코인을 매수할 것입니다. 카말라 해리스 당선: 1개월간의 트럼프 당선 "선행 베팅" 실패로 대규모 매도가 발생할 것이지만, 더 많은 현명한 보유자들이 공급을 매수하면서 가격이 천천히 역대 신고점까지 회복될 것입니다.
이번 선거 결과는 중요하지 않다고 생각합니다. 나는 비트코인이 인플레이션 헤지 수단이라고 보지만, 단기 상승 변동성은 과도하게 평가되었고 이번 랠리의 핵심 부분은 이미 발생했습니다.
