中金研报指出，通胀与经济数据可能在 2025 年年中逐步回升，使得降息逐步停止。2025 年 CPI 同比处于 2% 以上水平，3Q25 在 2.5% 左右。特朗普当选尤其是“共和党全胜”下，利率的上行风险大于下行风险。综合测算 3.5% 左右的降息幅度（即对应再度降息 100bp）或是合适水平。

<div>中金研报指出，通胀与经济数据可能在 2025 年年中逐步回升，使得降息逐步停止。2025 年 CPI 同比处于 2% 以上水平，3Q25 在 2.5% 左右。特朗普当选尤其是“共和党全胜”下，利率的上行风险大于下行风险。综合测算 3.5% 左右的降息幅度（即对应再度降息 100bp）或是合适水平。<br><br></div>

中金：通胀可能在 2025 年年中逐步回升，使得降息逐步停止

다음과 같이 번역합니다:

중금 리서치 보고서에 따르면, 2025년 중반부터 <소비자 가격 지수(CPI)>와 경제 데이터가 점진적으로 회복되어 금리 인하가 점차 중단될 것으로 보입니다. 2025년 CPI 전년 대비 2% 이상 수준을 기록할 것으로 예상되며, 3분기에는 약 2.5% 수준일 것으로 보입니다. 특히 트럼프가 당선되고 공화당이 완승할 경우 금리 상승 <리스크>가 하락 <리스크>보다 클 것으로 판단됩니다. 종합적으로 약 3.5% 수준의 금리 인하(100bp 추가 인하에 해당)가 적절할 것으로 분석됩니다.

<div>중금 리서치 보고서에 따르면 2025년 중반부터 인플레이션과 경제 지표가 점진적으로 회복되어 금리 인하가 점차 중단될 것으로 보입니다. 2025년 CPI(소비자 가격 지수)는 2% 이상 수준을 기록할 것으로 예상되며, 3분기에는 약 2.5% 수준에 이를 것으로 전망됩니다. 특히 트럼프 당선과 '공화당 전승' 하에서 금리 상승 리스크가 하락 리스크보다 클 것으로 분석됩니다. 종합적으로 약 3.5% 수준의 금리 인하(100bp 추가 인하에 해당)가 적절할 것으로 판단됩니다.<br><br></div>

CICC: 인플레이션은 2025년 중반에 점진적으로 상승하여 금리 인하가 점차 중단될 수 있습니다.

트럼프의 당선이 인플레이션 기대를 높였고, 연준은 11월에 25bp 금리 인하를 거의 확정했습니다. 시장은 중기적으로 금리 인하가 마무리될 것으로 예상하지만, 경제 상황이 향후 정책 조정에 영향을 미칠 것입니다.

선거 후 가장 중요한 지표는 트럼프의 경제 정책이 연준의 Quantitative easing 막을 것인가?

오데일리사(Odaily) 보도에 따르면, 富國銀行의 Sarah House와 Aubrey Woessner는 미국의 인플레이션이 아직도 연준의 2% 목표를 초과할 수 있다고 지적했습니다. 다음 주 발표될 10월 소비자 가격 지수(CPI)는 "마지막 인플레이션 진전이 여전히 더딘 것을 보여줄 수 있다"고 했습니다. 그들은 10월 전체 CPI가 0.2% 증가하여 9월과 같은 수준을 유지할 것으로 예상하며, 이에 따라 연율이 2.4%에서 2.5%로 상승할 것이라고 예측했습니다. 또한 핵심 CPI는 3개월 연속 0.3% 상승할 것으로 보여 연율이 3.3%를 유지할 것이라고 했습니다. House와 Woessner는 트럼프 정부의 정책이 물가 상승 압력을 가중시키고 인플레이션이 연준 목표에 도달하는 시간을 지연시킬 수 있다고 덧붙였습니다.

Wells Fargo: 미국 인플레이션은 연준 목표치보다 높게 유지될 것으로 예상

모건 스탠리는 2025년 연준 금리 전망을 3월부터 매 분기 1회 인하로 수정했습니다. (금텐)