원제: The Rise of Polymarket: Here to stay 아니면 선거 현상?
저자: 애니모카 디지털 리서치
편집자: Scof, ChainCatcher
편집자: Nian Qing, ChainCatcher
주요 질문
- 왜 세상에 폴리마켓이 필요한가?
- 미국 대선 이후에도 폴리마켓의 인기는 이어질까?
- Polymarket은 차세대 암호화폐 킬러 앱인가요?
- 폴리마켓에서 코인을 발행하나요?
- 폴리마켓(Polymarket)은 미래 사건에 대한 정량화된 확률을 제공하고, 이전에 뉴스 미디어와 사회적 논의에서 부족했던 확률에 대한 수치적 표현을 제공함으로써 정보 누락의 주요 문제를 해결하는 온체인 예측 시장입니다.
요약
- 이 플랫폼은 지난 6개월 동안 상당한 성장을 경험했습니다. 4월부터 10월까지 월간 거래량은 4천만 달러에서 25억 달러로 급증했고, 미결제약정 금액은 2천만 달러에서 4억 달러로 증가했습니다. 고정된 자본 금액은 이제 SushiSwap AMM V3와 같은 주요 탈중앙화 거래소 와 비슷하며 TON과 같은 네트워크의 고정된 총 가치(TVL)와도 일치합니다.
- 10월 폴리마켓 웹사이트 방문자 수는 3,500만 명으로 FanDuel 등 이슈 베팅 사이트 방문자 수의 두 배에 달합니다 . 미국 선거에 대한 그의 예측은 월스트리트 저널, 블룸버그 등 주류 언론에서 자주 인용된다. 이러한 성장은 암호화폐 분야에서 잘 알려진 프로젝트에서 주류 고객에게 접근할 수 있는 플랫폼으로의 Polymarket의 진화를 보여주며 오랫동안 기다려온 Web3의 대중 채택 이정표를 표시합니다.
- 우리의 분석에 따르면 Polymarket의 신규 사용자는 미국 선거 주기 이후에도 플랫폼을 계속 사용할 가능성이 높습니다. 사용자의 약 4/3가 선거와 관련되지 않은 주제에 대해 거래를 하고 있어 다양한 주제에 대한 사용자의 지속적인 관심을 나타냅니다.
- 폴리마켓은 아직 토큰 발행 계획을 확정하지 않았습니다. 회사는 실제 사건의 결과를 검증하기 위해 토큰 도입 가능성을 모색하고 있지만 아직 공식적인 결정은 내려지지 않았습니다.
소개
폴리마켓은 22세의 셰인 코플란(Shayne Coplan)이 2020년 설립한 블록체인 기반 예측 시장 플랫폼이다. 적시에 출시된 덕분에 2020년 미국 선거 주기 동안 빠르게 대량 관심을 끌 수 있었습니다. 이후 암호화폐 시장이 경험한 변동성에도 불구하고 Polymarket은 살아남아 2024년 미국 선거 주기 동안 훨씬 더 큰 인기를 누리며 돌아왔습니다.
예측 시장은 참가자가 미래 이벤트 발생 여부에 대한 계약을 생성하고 거래할 수 있는 혁신적인 거래 플랫폼입니다. "예" 또는 "아니오" 옵션을 거래함으로써 시장은 집단적 의견을 수집할 수 있으며, 여기서 "예" 계약의 가격은 특정 시점에 해당 사건이 발생할 합의 확률을 나타냅니다. 이 실시간 가격 책정은 대중의 기대와 예측에 대한 귀중한 통찰력을 제공합니다.
사건 확률에 대한 실시간 추적은 뉴스 매체와 소셜 플랫폼에서 종종 무시됩니다. 미국 선거가 대량 주목을 받았음에도 불구하고 일상적인 상황에 대한 정보를 실시간으로 기대에 대한 정량적 평가에 통합할 수 있는 중앙 집중식 플랫폼은 없습니다. 미국 선거의 선거인단 제도는 예측을 복잡하게 만들어 FiveThirtyEight와 같은 분석 사이트가 잠재적 승자에 대한 명확한 승률을 제공하지 않고 주로 여론 조사 결과에만 집중할 수 있도록 합니다.
폴리마켓은 대선 예측 시장으로 이러한 격차를 메운다. 후보자 활동, 여론조사 등 새로운 정보는 향후 이벤트 가격에 즉시 반영됩니다. 이러한 정량적이고 즉각적인 업데이트 기능은 Polymarket이 빠르게 인기를 얻고 소셜 미디어에서 선거를 논의할 때 일반적인 참고 자료가 되는 데 도움이 되었습니다.
가까운 미래에 폴리마켓의 확률적 추세는 주류 뉴스 방송의 공통 차트가 될 수 있습니다. 그렇다면 CNN 및 ABC와 같은 뉴스 네트워크가 CNBC 및 Bloomberg TV와 같은 주요 이벤트 보도에 실시간 확률 차트를 통합하여 시청자에게 데이터 기반 통찰력과 발견된 것과 유사한 통찰력을 제공하는 것을 상상하는 것은 어렵지 않습니다. 금융 뉴스 보도에서.
폴리마켓은 어떻게 유명해졌나요?
출생
폴리마켓은 미국 대통령 선거를 계기로 2020년 셰인 코플란(Shayne Coplan)에 의해 설립되었습니다. '2020년 미국 대선에서 트럼프의 승리 여부'를 예측하는 이벤트에는 대량 참여자가 몰렸으며, 몇 달 만에 거래량이 1,080만 달러에 달해 폴리마켓의 월간 거래량이 한때 2,590만 달러를 돌파한 적도 있다.
이 플랫폼은 2021년 블로그 게시물을 통해 폴리마켓의 잠재력을 인정한 비탈릭 부테린(Vitalik Buterin)을 비롯한 많은 유명 인사들의 관심도 끌었습니다. 당시 플랫폼은 여전히 상대적으로 틈새 시장에 불과했지만, 일부 이슈 이벤트의 거래 규모는 100만 달러를 넘어 엄청난 발전 가능성을 보여주었습니다.
규제 좌절
도박과 선물 거래 사이의 플랫폼인 Polymarket은 독특한 규제 문제에 직면해 있습니다. 이러한 문제는 2021년 10월 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 빠른 초기 성장 이후 무면허 선물 거래 서비스 제공을 위한 플랫폼에 대한 조사를 시작하면서 최고조에 달했습니다. 2022년 1월, Polymarket은 CFTC와 합의에 이르렀고, 플랫폼은 선물 거래 라이센스에 의해 승인되지 않은 바이너리 옵션 거래를 제공한 것에 대해 140만 달러의 벌금을 지불하기로 합의했습니다.
규정 준수 노력의 일환으로 Polymarket은 이후 운영을 해외 플랫폼으로 재구성하여 미국 거주자가 시장에 참여하는 것을 금지했습니다. 또한 회사는 복잡한 규제 문제를 탐색하고 향후 규정 준수를 보장하기 위해 전 CFTC 위원 J. Christopher Giancarlo를 컨설턴트로 고용했습니다.
이번 합의로 Polymarket의 운영과 관련된 불확실성이 일부 해결되어 시장 활동이 점차 2021년 초 수준으로 돌아갈 수 있게 되었습니다. 하지만 폴리마켓이 언제 현재의 한계를 극복하고 주류 시장에 진입할 것인가라는 중요한 질문이 남아 있다.
출처: CFTC 공식
주류로 나아가다
CFTC 합의가 체결된 지 1년 후, 폴리마켓은 2024년 1월 '2024년 미국 대통령 선거 당선자' 시장을 출시했고, 이로 인해 거래 활동이 빠르게 대량 했습니다. 해가 지날수록 트럼프의 암살 시도와 바이든의 갑작스러운 사임 발표 등 주요 정치적 사건으로 인해 선거 예측에 대한 관심이 더욱 높아졌습니다. 선거 마지막 달, 사전투표 결과가 발표되면서 폴리마켓의 인기는 역대 신고점 기록했다.
폴리마켓의 월간 거래량은 2024년 선거 주기 내내 급증하여 1월에는 수백만 달러에서 5천만 달러로 증가했고, 7월에는 거의 4억 달러에 도달했으며 10월에는 쉽게 10억 달러를 넘어섰습니다. USDC가 잠긴 금액과 모든 계약이 정산될 경우 잠재적 지급액인 총 미결제약정액은 2024년 1월 1일 700만 달러에서 11월 1일 약 4억 달러로 증가했습니다 . 이 고정된 자본은 TON의 총 TVL을 초과하며, 고정된 볼륨 기준으로 블록체인 인프라 생태계에서 Polymarket을 18위로 선정했습니다.
폴리마켓의 관심은 거래 커뮤니티에만 국한되지 않습니다. 이는 광범위한 대중의 관심을 반영하여 Google 검색 인기와 웹사이트 트래픽이 급증했습니다. 월스트리트저널, 블룸버그, CNN 등 주요 언론은 물론 트럼프 등 공인들도 폴리마켓의 대선 예측을 자주 인용한다. 주류화의 중요한 이정표에서 Bloomberg는 8월에 Polymarket의 선거 확률을 터미널 시스템에 통합했습니다. Polymarket은 암호화폐 업계에서 중요한 프로젝트가 되었을 뿐만 아니라, Web3 업계가 오랫동안 염원해 왔던 광범위한 대중의 관심을 성공적으로 끌어냈습니다.
Web3 산업은 아직 주류 인기를 얻지 못했습니다. 주로 이 분야에 대해 유사한 iPhone과 유사한 애플리케이션을 만들 수 있는 "킬러 애플리케이션"이 부족하기 때문입니다. Telegram과 TON의 파트너십은 대량 채택을 촉진할 수 있는 엄청난 잠재력을 갖고 있기 때문에 Web3 커뮤니티 사이에서 많은 흥미를 불러일으켰습니다. 마찬가지로, Polymarket은 업계를 발전시키고 더 많은 청중을 위한 유망한 참여 경로를 제공하며 Web3의 채택을 확대하는 새로운 방향을 모색하고 있습니다.
플랫폼 활동
웹사이트 트래픽
폴리마켓의 거래량과 참가자 수가 사상 최고치를 기록하면서 웹사이트 트래픽도 급증했습니다. 2023년 9월 폴리마켓의 순 방문자 수는 230만 명, 총 방문 수는 1,600만 명이었습니다. 10월까지 월별 방문 수는 3,500만 명으로 두 배 증가하여 FanDuel과 같은 이슈 도박 플랫폼 중 하나로 자리매김했습니다. FanDuel은 9월에 500만 명의 고유 방문자와 1,700만 명의 총 방문자를 기록했으며, 규제된 예측 거래 사이트 Kalshi는 같은 달에 118,000명의 고유 방문자와 237,000명의 총 방문자를 기록했습니다.
사용자 참여도를 보면 폴리마켓의 방문자 대비 활성 거래자 비율은 7월 약 3%였지만 지난 3개월 동안 감소했습니다. 이는 Polymarket의 청중 대부분이 거래보다는 정보에 중점을 두고 있음을 보여줍니다. 이러한 추세는 정보 자원으로서의 매력을 반영하여 폴리마켓의 인기가 지속적 상승 따라 더욱 두드러졌습니다.
또한, 순방문자수 대비 방문횟수 비율을 보면 웹사이트 방문자들이 월 평균 7회 웹사이트를 방문하고 있어 폴리마켓 이용자들의 참여도와 충성도가 높은 것으로 나타났습니다. 이러한 높은 트래픽과 참여도의 조합은 거래 플랫폼으로서뿐만 아니라 주요 이벤트 예측을 위한 널리 신뢰할 수 있는 정보 소스로서 Polymarket의 잠재력을 강조합니다.
Polymarket의 주요 트래픽 소스는 URL을 통해 직접적으로 이루어지며, 이는 대부분의 사용자가 방문하기 전에 이미 플랫폼에 대한 어느 정도 지식을 갖고 있음을 나타냅니다. 또 다른 30%의 방문자가 자연 검색을 통해 접속했는데, 이는 많은 사용자가 폴리마켓 이름을 검색하여 구체적으로 웹사이트에 접속했음을 나타냅니다. 소셜 미디어는 트래픽의 약 5%를 차지했으며 트위터가 주요 소스였으며 이는 암호화폐 및 선거 논의에서 트위터의 적극적인 역할과 일치합니다.
유료 검색, 디스플레이 광고 등 유료 트래픽 소스의 비중이 매우 낮다는 점유비율 은 주목할 만합니다. 이는 플랫폼이 유료 광고에 의존하기보다는 브랜드 인지도와 유기적 관심을 통해 사용자를 끌어들이고 있음을 강조합니다. 이러한 트래픽 소스의 조합은 Polymarket이 신뢰할 수 있는 예측 정보 소스로 점점 더 많이 관심을 기울이고 있는 사용자들 사이에서 점점 더 영향력이 커지고 있음을 보여줍니다.
지리적으로 트래픽의 절반 이상이 미국에서 발생했으며, 그 뒤를 이어 밀접하게 동맹을 맺은 4개 국가가 뒤를 이었습니다. 이들 국가 역시 미국 선거 결과에 크게 영향을 받을 것입니다.
이러한 관찰은 대부분의 Polymarket 사용자가 플랫폼을 고정 참조 소스로 채택하고 정기적으로 사용하여 진행 중인 주요 이벤트를 추적했음을 나타냅니다. 이러한 추세는 폴리마켓의 가치가 “인터넷에서 가장 정확한 정보 신호”를 제공하는 데 있다고 말한 CEO 셰인 코플란(Shayne Coplan)의 관점 와 일치합니다.
시장
Polymarket에서 예측된 각 이벤트는 일반적으로 하나 이상의 시장으로 구성되며 각각은 이진 결과 쌍의 형태를 취합니다. 예를 들어, "미국 선거" 이벤트에서 독립 시장에는 "Trump Wins Y/N" 및 "Harris Wins Y/N"이 포함되는 반면, "Baby" Densheng이 Y/N을 선택하는 등 우선순위가 낮은 시장도 있습니다. ".
Polymarket 팀은 새로운 시장을 창출하고 프로세스 중에 커뮤니티 의견을 고려하는 일을 담당합니다. 2021년 말과 2022년 초에 팀은 사용자 참여를 높이기 위해 매월 최대 2,000개의 시장을 출시하려고 시도했습니다. 그러나 이러한 빠른 속도는 결국 한 달에 수백 개의 시장에서 안정되었습니다. 2024년 1월부터 시장 창출이 다시 급증하며 기하급수적인 성장을 보이며, 최근 추가된 시장이 사용자들로부터 폭넓은 인지도와 긍정적인 피드백을 받고 있음을 알 수 있습니다.
2024년 1월부터 미국 선거를 둘러싼 시장은 폴리마켓 거래량의 주요 동인이 되어 2024년 상반기 전체 거래량의 약 50%를 차지했으며, 선거에 대한 관심이 급증하면서 75% 이상을 차지했다. 흥미롭게도 선거 관련 거래량이 급증했음에도 불구하고 비선거 시장은 여전히 전체 거래량의 약 25%를 차지할 정도로 대량 거래 활동을 유치하고 있습니다. 그 중 슈퍼볼, 챔피언스리그 예측 등 스포츠 관련 시장이 특히 좋은 성적을 거두며 선거주기를 넘어 사용자 관심의 다양성을 보여줬다. 이러한 균형은 폴리마켓의 매력이 확대되고 있으며 점차 다기능 예측 플랫폼으로 자리매김하고 있음을 보여줍니다.
사용자
폴리마켓은 2024년 중반부터 신규 사용자 등록이 급증해 10월에만 신규 등록 사용자가 30만 명이 넘었습니다. 이러한 급속한 성장은 지난 6개월 동안 86%의 사용자가 플랫폼에 가입했음을 의미합니다. 10월에 플랫폼은 235,000개의 활성 거래 주소를 기록했으며 이는 전체 등록 사용자의 35%를 차지합니다.
11월 3일 기준 총 사용자 수는 327,000명이며, 등록된 사용자 중 절반이 활성 포지션 유지하고 있습니다. 이러한 활성 사용자 중 약 80,000명의 사용자는 미국 선거와 관련된 시장에 집중하고 있으며 나머지 247,000명의 사용자는 다른 시장 범주에 참여하고 있습니다. 이는 비선거 시장에 대한 상당한 참여가 플랫폼에 대한 지속적인 사용자 관심을 반영한다는 것을 의미하며, 이는 선거 주기가 끝난 후에도 플랫폼의 지속적인 성장과 관련성을 뒷받침할 가능성이 높습니다.
글로벌 관점에서 본 미국
이러한 관찰은 흥미로운 현상을 드러냅니다. Polymarket 방문자의 대다수는 미국 출신이지만 규제 제한으로 인해 미국 이외의 사용자만 거래에 참여할 수 있습니다. 이로 인해 독특한 상황이 발생합니다. 세계 다른 지역의 사용자는 실제로 차기 미국 대통령을 예측하는 반면 미국인은 대부분 관중으로 남아 있습니다.
그 결과, 폴리마켓은 국제적인 플레이어들이 미국 정치 행사에 대한 글로벌 관점을 제공할 수 있는 플랫폼이 되었으며, 이 모든 것의 핵심 목표는 주로 미국 청중의 요구를 충족시키는 것입니다.
폴리마켓의 작동 방식
예측 시장 메커니즘
예측 시장의 역사는 16세기 정치적 베팅으로 거슬러 올라가며 처음에는 교황 계승과 같은 사건에 초점을 맞췄습니다. 이러한 시장을 통해 참가자는 미래 결과에 베팅할 수 있으며 불확실한 사건에 대한 여론을 집단적으로 모으는 플랫폼으로 점차 발전해 왔습니다. 2018년 7월, 예측 시장이 암호화 분야에 진출했고, Augur는 이더 기반으로 구축된 최초의 탈중앙화 예측 플랫폼으로 탄생했습니다. 2년 후, Polymarket이 출시되어 사용자는 USDC를 입금하고 다양한 이벤트의 향후 결과에 베팅할 수 있습니다.
예측 시장은 선물 시장과 유사하게 작동합니다. 특정 이벤트가 발생할 경우 고정 금액을 지불하는 계약을 생성하고 참가자는 입찰 및 제안을 제출하여 이러한 계약을 거래합니다. 매 순간의 계약 가격은 사건 발생 가능성에 대한 시장의 합의 추정치를 나타냅니다.
전통적으로 예측 시장은 James Surowiecki가 군중의 지혜(The Wisdom of Crowds)에서 논의한 것처럼 예측의 정확성을 높이는 다양한 정보의 효율적인 통합으로 높은 평가를 받아왔습니다. 예측 시장은 다양한 소스로부터 사람들의 의견을 포착하여 참가자의 확률 추정을 통해 지속적으로 집단적 통찰력을 개선합니다.
기존 도박과의 차이점
예측 시장은 오랫동안 존재해 왔지만 전통적인 베팅 시장은 여전히 더 많은 참가자를 끌어 모으고 있습니다. 그 이유를 이해하기 위해서는 먼저 베팅 시장을 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
예측 시장은 몇 가지 주요 측면에서 전통적인 베팅 시장과 다릅니다. 첫째, 예측 시장은 이벤트 결과가 결정되기 전에 참가자가 언제든지 자신의 포지션 청산할 수 있는 양방향 거래 시장 입니다. 둘째, 예측 시장은 실시간으로 대중 정서 반영하기 위해 합의 배당률을 지속적으로 업데이트하는 반면, 전통적인 북메이커는 주로 북메이커가 잠재적 손실을 최소화할 수 있도록 배당률을 조정하여 베팅 풀의 균형을 맞춥니다. 이러한 관행으로 인해 북메이커는 종종 배당률을 과도하게 수정하여 이벤트의 실제 확률을 왜곡하게 됩니다.
그러나 예측 시장은 특히 유동성과 관련하여 독특한 과제에 직면해 있습니다. 원활한 거래를 위해서는 플랫폼에서 계약의 유동성이 충분한지 확인해야 하며, 이를 위해서는 안정적인 유동성 소스가 필요합니다. 이는 탈중앙화 거래소 (DEX)와 유사한 자동 마켓메이커(AMM) (AMM)를 통해 수행되거나 중앙화 거래소 (CEX)와 유사한 마켓 MM (Market Making) 가 지원하는 오더북 통해 수행될 수 있습니다. 어느 쪽이든 유동성 공급자에게 인센티브를 제공해야 하며, 이는 거래자 거래소 자체의 비용을 증가시킵니다.
유동성 문제는 주목도가 낮은 이벤트에서 특히 심각합니다. 전통적인 베팅은 초기 확률을 설정하고 베팅을 풀에 모아 다양한 요구를 충족시키는 반면, 예측 시장은 거래를 계속 활성화하기 위해 충분한 사용자 관심에 의존합니다. 활동이 충분하지 않은 경우 예측 시장은 의미 있는 배당률을 달성하는 데 어려움을 겪으며 이로 인해 트래픽이 적은 이벤트에 대한 정확도와 매력이 제한됩니다.
폴리마켓 사용자 인터페이스
Polymarket은 간단하고 원활한 사용자 경험이 돋보입니다. 이 플랫폼은 미국 달러를 기반으로 하는 연방 규제 스테이블코인인 USDC(USD Stablecoin)를 거래 및 결제에 사용합니다. 거래는 전적으로 온체인 운영을 기반으로 하기 때문에 온체인 화폐 사용은 필수입니다.
사용자의 여정은 이메일 또는 암호화폐 지갑을 통한 등록으로 시작되며, 기존 지갑에서 플랫폼으로 USDC를 전송하거나 Moonpay를 통해 법정화폐로 USDC를 직접 구매하는 것으로 시작됩니다. 사용자는 사용 가능한 시장을 탐색하고 이벤트를 선택한 후 실시간 데이터를 활용하여 예측을 안내할 수 있습니다. 다음 단계는 잠재적 수익을 보여주는 인터페이스를 통해 이러한 통찰력을 기반으로 구매 및 판매하는 것입니다. 거래가 확인된 후 사용자의 계정 주소를 사용하여 거래를 완료합니다. 분쟁이 발생한 경우 사용자는 사건 해결을 위해 이의를 제기할 수도 있습니다.
거래
폴리마켓의 P2P 예측 시장에서는 사용자 간 직접 거래가 이루어지며 가격은 사용자 중심의 주문에 따라 자연스럽게 형성됩니다. 새로운 시장은 주식이나 사전 설정된 가격 없이 출시되며, 거래자 지불할 의사가 있는 가격을 기준으로 지정가 주문을 발행하여 효과적으로 시장 MM (Market Making) 역할을 합니다. 바이너리 이벤트의 경우 사용자는 "예" 또는 "아니요" 결과에 베팅할 수 있습니다. "YES" 및 "NO" 주문의 총 금액이 $1.00에 도달하면 이러한 주문이 결합되어 초기 시장 가격이 형성됩니다. 예를 들어, $0.60 "YES" 주문은 $0.40 "NO" 주문과 짝을 이루어 가격을 설정합니다. 거래가 진행됨에 따라 매수 및 매도 주문을 기존 가격에 직접 일치시켜 유동성을 높일 수 있습니다.
Polymarket은 결과 토큰이라고 하는 ERC-1155 토큰을 사용하여 이러한 이진 예측을 나타냅니다. 바이너리 선택 외에도 플랫폼은 보다 복잡한 시장 시나리오도 지원합니다.
- 카테고리 마켓플레이스: 사용자는 상호 배타적인 여러 결과(예: A, B, C) 중에서 선택합니다.
- 스칼라 시장: 광범위한 질문을 일련의 예/아니요 계약으로 분류합니다.
- 조합 시장: 여러 질문을 조합하여 계층적 예측이 가능합니다.
이러한 다양화는 플랫폼의 유연성을 확장하여 향후 더욱 다양한 이벤트를 생성할 수 있게 해줍니다.
폴리마켓에서 이벤트가 종료되면 승리 결과에 따라 수익이 분배됩니다. 승자의 판돈은 $1.00이고 패자의 판돈은 $0.00입니다. 시장은 결과가 명확하고 확립된 규칙과 일치할 때 안정될 것입니다. 사용자가 합의 결과에 동의하지 않는 경우 $750의 USDC 보증금 스테이킹하여 이의를 제기할 수 있습니다. 이 보증금 이의가 성공적인 경우에만 반환되므로 효과적인 분쟁에 대한 인센티브를 제공하고 무의미한 항소를 피할 수 있습니다.
기술 아키텍처
Polymarket의 기술 설계에는 예측 시장이 탈중앙화 방식으로 작동하도록 보장하는 여러 구성 요소가 있습니다.
Gnosis 조건부 토큰 프레임 (CTF)는 조건부 토큰 생성을 위한 인프라를 제공하여 다양한 이벤트 결과에 대한 토큰을 생성할 수 있도록 합니다. CTF 스왑은 일치하는 주문에 대한 수탁 결제가 아닌 CTF ERC-1155 자산과 ERC-20 담보 간의 아토믹 스왑 지원하는 Polymarket 오더북 온체인 구성 요소입니다. 한편, 오프라인 운영자는 주문 매칭 및 거래 제출, 미결제 주문 관리, 즉각적인 오프라인 주문 배치 및 취소를 담당합니다.
배팅 정보 매칭을 위해 UMA CTF 어댑터는 Optimistic 오라클 CTF 조건에 연결하고, UMA 오라클 에 질의하고 정산 데이터를 획득하여 시장을 초기화하고 조건을 정산한다. UMA 낙관적 오라클 예측 시장 문제를 해결하고 챌린지 기간 동안 분쟁 처리를 허용하여 온체인 오프체인 이벤트에 대한 정확한 보고를 보장합니다. 그런 다음 또 다른 구성 요소인 NegRisk 어댑터를 사용하면 Gnosis CTF가 바이너리 시장을 관리하고 "NO" 토큰을 담보된 "YES" 토큰으로 변환하며 바이너리 결과를 통합 시장 구조에 통합할 수 있습니다. 마지막으로 NegRisk Exchange는 NegRisk 시장 내 중앙 CLOB(한도 오더북)를 통해 거래할 수 있는 Polymarket 거래 계약의 단순화된 버전입니다.
회사 프로필
팀
Polymarket의 팀은 세 명의 주요 개인이 이끌고 있습니다.
- Shayne Coplan, 창립자 겸 CEO : Shayne은 Web3 분야에 입문하여 15세에 비트코인 채굴 시작한 뉴요커입니다. 2017년에 그는 뉴욕대학교를 중퇴했고, 이후 2020년에 마켓을 런칭했고, 같은 해에 폴리마켓을 런칭했습니다.
- David Rosenberg, 업무 개발 및 전략 담당 부사장 : David는 Foursquare, GIPHY 및 Snap에서 근무하면서 업무 개발 및 전략 분야에서 광범위한 경험을 갖고 있습니다. 그는 Snap에서 4년간 전략 이사로 재직한 후 2020년 6월 Polymarket에 합류했습니다. 데이비드는 2011년 케임브리지 대학교를 졸업했습니다.
- Liam Kovatch, 엔지니어링 책임자 : Liam은 DeFi 경력을 시작하기 위해 2018년 Columbia University를 중퇴했습니다. 그는 Paradigm Labs를 설립하고 0x의 수석 엔지니어를 역임했습니다. 2021년에 Polymarket에 합류하여 엔지니어링 팀 리더로 빠르게 승진했습니다.
회사의 나머지 구성원은 업무 개발 및 엔지니어링을 중심으로 구성되어 있습니다. 팀 구성원 12명은 성장, 마케팅 및 전략에 집중하고 8명은 엔지니어링 및 데이터에 집중하며 전체 직원 수는 23명입니다. 기업은 또한 재무와 같은 다른 기능을 지원하기 위해 파트타임 또는 아웃소싱 전문가를 고용합니다. 대부분의 팀원은 뉴욕에 있습니다.
Polymarket의 팀 규모는 시간이 지남에 따라 변경되었습니다. 이 회사는 2020년에 단 4명의 직원으로 시작했지만, 팀은 빠르게 확장되어 2022년 중반까지 약 20명의 직원을 확보했습니다. 하지만 2022년 하반기에는 CFTC 조사 영향으로 팀 규모를 축소해 2024년 초까지 유선형 구조를 유지할 예정이다.
2024년 초, 회사는 채용을 다시 확대하기 시작했는데, 이는 리더십이 플랫폼의 운영 환경이 이후의 대폭상승 에 대처하기 위해 더욱 유리해질 것으로 기대하고 있음을 나타냅니다.
영업손익
현재 폴리마켓은 포지션 매매 수수료, 보상 발행 수수료, 자금 입출금 수수료 등 플랫폼 이용에 따른 수수료를 부과하지 않습니다. 이전에 플랫폼은 자동화된 시장 조성 메커니즘에 따라 유동성 공급자를 보상하기 위해 거래에 대해 유동성 공급자(LP) 수수료를 부과했지만, 이 수수료는 2022년 말 오더북 구조로 전환된 후 취소되었습니다. 제3자 서비스를 사용하여 법정 화폐를 USDC로 변환하는 경우 수수료가 있지만 이러한 수수료는 Polymarket이 아닌 서비스 제공자에게 지불됩니다.
수수료가 없는 것 외에도 폴리마켓은 오더북 시장의 시장조성 인센티브, 온체인 거래 연료비, 웹사이트 유지비 등 운영비를 지원해 플랫폼 운영을 지원한다. 폴리마켓은 현재까지 USDC 인센티브로 300만 달러 이상을 배포한 것으로 알려졌으며, 인기 있는 시장에서는 유동성 공급자에게 하루 최대 600 USDC의 보상을 제공했습니다.
Polymarket의 초기 현금 흐름은 생태계 인센티브에 의해 지원되었을 수 있습니다. 플랫폼은 UMA 기술 스택 채택에 대한 인센티브로 UMA로부터 약 40,000~48,000달러 상당의 UMA 토큰 160,000개를 받았습니다. 그러나 현재 Polymarket이 독점 법정화폐-USDC 채널 파트너인 Moonpay 또는 블록체인 파트너인 Polygon으로부터 인센티브나 이익 공유를 받는지에 대한 공개 정보는 없습니다. 특히 회사가 2024년 중반까지 400만 달러만 모금했다는 점을 고려하면 이러한 인센티브는 일상적인 운영을 유지하는 데 매우 중요합니다.
아직 공식적인 수익화 계획은 발표되지 않았지만 CEO는 향후 플랫폼 사용에 대한 수수료가 도입될 수 있음을 암시했습니다. 반면, 최근 자금 조달에 성공했기 때문에 팀은 수익원을 찾기 위해 서두르지 않고 대신 플랫폼 운영에 보조금을 지급하여 예측 시장 공간에서 리더십을 계속 공고히 할 수도 있습니다. 플랫폼 트래픽의 95% 이상이 거래가 아닌 콘텐츠 소비를 위한 것이라는 점을 고려하면, 플랫폼 역시 거래 수수료를 부과하는 대신 디스플레이 광고를 늘려 현금을 빠르게 창출할 수 있습니다.
융자 상황
폴리마켓의 첫 번째 융자 2020년에 이루어졌으며 회사는 성공적으로 400만 달러를 모금했습니다. 2024년 5월, 회사는 두 차례 융자 종료하여 9명의 투자자로부터 총 7천만 달러를 유치했습니다. 이번 자금은 인재풀과 시장 커버리지 강화를 포함해 폴리마켓의 확장 역량을 크게 강화할 것으로 기대된다.
토큰 출시 이벤트(TGE)에 대한 확정된 계획은 없지만 최근 보고서에 따르면 Polymarket은 5천만 달러의 융자 라운드를 모색하고 있습니다. 회사는 또한 사용자가 실제 이벤트의 결과를 확인할 수 있도록 설계된 토큰을 출시할 수도 있음을 암시했습니다.
폴리마켓의 빠른 자본 조달 속도와 해외 구조로 인해 직면할 수 있는 전통적인 IPO 문제를 고려할 때 토큰 발행 가능성은 상당히 높아 보입니다. 회사의 가치 평가는 융자 과정에서 공개되지 않았습니다. 하지만 시리즈 B에서 모금된 4,500만 달러를 기준으로 폴리마켓의 가치 평가가 10억 달러 수준에 도달했을 수도 있다는 추측이 합리적이다.
SWOT 분석
폴리마켓은 4년 동안 운영되었지만 최근에야 상당한 시장 주목을 받았으며 여전히 변동성이 매우 높은 단계에 있습니다. 미래에 대해 추측하기보다는 SWOT 분석을 사용하여 잠재적인 개발 경로를 명확하게 조사하는 것이 좋습니다.
장점
폴리마켓의 가장 큰 장점은 전례 없는 대중적 관심이다. 이러한 높은 수준의 노출은 대량 참가자를 끌어모아 선순환을 형성합니다. 더 많은 참여는 더 정확하고 신뢰할 수 있는 예측을 의미합니다. 이 자체 강화 주기를 적절하게 관리하면 Polymarket의 시장 리더십 위치를 강화할 수 있습니다.
또한 Polymarket의 온체인 아키텍처는 기존 예측 시장과 차별화되어 최고 수준의 투명성을 보장함으로써 신뢰를 구축합니다. 그러나 이러한 이점은 다른 온체인 경쟁업체에 비해 중요하지 않습니다. Polymarket에는 독점 지적 재산권이나 전용 블록체인이 부족하여 다른 프로젝트가 해당 모델을 더 쉽게 복사할 수 있기 때문입니다.
단점
틈새 이벤트의 유동성 문제는 Polymarket이 여러 주제로 확장할 때 주요 병목 현상입니다. 이 문제는 예측 시장 설계에 내재된 문제이며, 오더북 모델은 이 문제를 더욱 심각하게 만듭니다. 광범위한 이벤트를 쉽게 다룰 수 있는 기존 스포츠북과 달리 Polymarket은 덜 인기 있는 주제에 대해 스프레드를 마감하고 유동성을 향상시킬 수 있는 충분한 인센티브를 시장에 제공해야 합니다.
또 다른 한계는 Polymarket의 팀이 미국 중심이기 때문에 운영하는 플랫폼이 본질적으로 미국 사용자가 거래에 참여하는 것을 배제한다는 것입니다. 이러한 불일치는 글로벌 성장을 저해할 수 있는 동시에 미국의 규제 문제에 계속 직면할 수도 있습니다. "슈퍼볼 챔피언십"은 여전히 플랫폼에서 가장 인기 있는 스포츠 이벤트로 남아 있으며, 이는 해당 전략이 여전히 미국 시청자에게 크게 편향되어 있음을 나타냅니다.
가능성
신뢰할 수 있는 크라우드소싱 이벤트 예측으로 명성이 높아지면서 Polymarket은 미디어 및 소셜 콘텐츠 소비의 핵심 구성 요소가 될 준비가 되어 있습니다. 이러한 통합을 통해 더 많은 트래픽을 유도하고 새로운 수익원을 창출할 수 있습니다.
폴리마켓의 데이터는 퀀트 트레이딩의 대체 자산이 될 가능성도 큽니다. 예측의 높은 신뢰성을 통해 플랫폼은 더 많은 기관 투자자와 알고리즘 거래자 의 관심을 끌 수 있으며, 이를 통해 더 넓은 범위의 이벤트 예측에 대한 수요를 자극할 수 있습니다.
지리적 관점에서 볼 때 Polymarket의 성공은 아시아 및 중동과 같이 Web3 채택이 증가하는 지역으로 빠르게 확장될 수 있습니다. 현지 언어로 된 지역 이벤트 예측도 수요가 많을 것입니다.
위협하다
다른 유사한 플랫폼과 마찬가지로 Polymarket은 법적 불확실성에 직면해 있습니다. 규제 문제는 Betfair 및 Predict It과 같은 플랫폼에 영향을 미쳐 P2P 예측이 도박, 증권 또는 기타 금융 상품으로 분류되는지에 대한 의문을 제기합니다. 규제 조사가 강화되면 상당한 리스크 초래됩니다.
또 다른 운영 위협은 시장 조작 가능성입니다. Polymarket은 탈중앙화 플랫폼이기 때문에 대량 자본을 보유한 개인 또는 그룹이 확률에 영향을 미쳐 잘못된 추세를 야기하고 예측에 대한 시장의 신뢰를 약화시킬 수 있습니다.
요약
폴리마켓은 2024년 초부터 폭발적인 성장을 경험했으며, 특히 미국 선거에 대한 언론 보도 및 사회적 논의의 공백을 메우며 주요 이벤트에 대한 크라우드소싱 예측 플랫폼으로 성공적으로 자리매김했습니다. 지난 6개월 동안 이 플랫폼은 5억 명 이상의 사용자를 유치했으며 총 예치 자산은 4억 달러에 달합니다.
우리의 분석에 따르면 Polymarket의 강력한 모멘텀은 선거 이후에도 계속될 가능성이 높습니다. 미디어 측면에서는 폴리마켓 예측을 인용하는 것이 기존 미디어와 소셜 플랫폼에서 일상적인 관행이 되었고, 대부분의 플랫폼 사용자가 이미 선거 이외의 다른 주제에 대해서도 포지션 등 다양한 이벤트에 플랫폼이 지속적으로 참여하고 있음을 보여줍니다.
장기적으로 Polymarket의 성장은 현명한 시장 포지셔닝, 콘텐츠 전략 및 규제 환경에 대한 대응에 달려 있습니다. 플랫폼의 인기가 높아짐에 따라 기존 플랫폼과 Web3 플랫폼에 대한 대중의 관심과 경쟁도 커질 것입니다. 노출과 영향력을 최대한 활용하기 위해 Polymarket 팀은 이미 구축한 공익을 유지하면서 입지를 확고히 하는 전략적 선택을 해야 했습니다.
