출처: AiYing Compliance
트럼프의 재선은 변화무쌍한 암호화폐 산업에 새로운 불확실성을 가져왔지만, 동시에 긍정적인 영향도 미칠 것으로 보입니다. 이는 이전에 발표된 "미국 비트코인 전략 비축법 해설: 매년 20만 비트코인 구매, 5년 내 100만 비트코인 달성"이라는 발언 덕분입니다. 그러나 다른 한편으로 트럼프가 이번 선거에서 승리하면서 많은 사람들이 이 정치적 변화가 의미하는 바를 궁금해 하고 있습니다. 규제 완화인지, 아니면 새로운 규제 리스크가 발생할지 걱정되고 있습니다. 이 기사에서는 a16z와 Aiying의 관점에서 새로운 미국 정부의 규제 동향과 정책 전망을 심층적으로 분석해 보겠습니다.
1. "소음"과 "신호": 시장의 규제 낙관적 정서
트럼프의 재선 이후, 많은 시장 분석가와 암호화폐 업계 리더들이 미래 규제 환경에 대해 낙관적인 입장을 보이고 있습니다. 유명 벤처캐피털 기업 안데르센 호로위츠(a16z)의 암호화폐 부문은 최근 의견을 발표하며, 암호화폐 프로젝트 창업자들이 토큰 발행과 커뮤니티 구축 등 혁신적인 실험에 더 자신감을 가질 수 있을 것이라고 말했습니다.
a16z는 규제 기관과 입법 기관과의 건설적인 대화가 가능해져 블록체인 산업에 점차 규제 명확성이 제공될 것으로 기대하고 있습니다. 이는 규제 기관이 보다 포용적이고 혁신 주도적인 정책을 취할 것이라는 긍정적인 신호로 해석됩니다. 그러나 a16z는 규제 환경이 더 유연해질 수 있지만, 여전히 중앙화된 특성을 가진 프로젝트들은 엄격한 심사를 받을 수 있다고 경고했습니다.
a16z는 향후 몇 개월 동안 규제와 입법에 대한 많은 "이슈"와 추측이 있겠지만, 대부분은 소음에 불과하며 실제 규제 방향을 정확히 예측하기 어렵다고 지적했습니다. 구체적인 변화가 아직 불확실하지만, 새로운 정부 정책이 암호화폐 산업에 미치는 영향은 크며, 산업 전반의 발전에 더 유리한 환경을 만들어 낼 수 있습니다.
Aiying는 이러한 입장이 "신호"이자 "소음"이라고 보고 있습니다. 신호는 미국 규제 기관이 기존 프레임워크 내에서 혁신가들에게 더 많은 자유를 줄 수 있다는 점이며, 소음은 단기적인 규제 완화를 과도하게 해석하고 법적 복잡성을 간과했다는 점입니다.
2. 토큰 발행의 "새벽", 아니면 새로운 규제 과제?
선거 결과 발표 후, a16z는 토큰 발행이 새로운 "새벽"을 맞이할 수 있다고 특별히 언급했습니다. 많은 창업가들이 토큰을 사용하여 프로젝트 통제권을 분배하고 커뮤니티를 구축할 수 있게 될 것이라고 말했습니다. 암호화폐 생태계에서 가장 논란의 여지가 있는 금융 수단인 토큰은 그동안 규제의 회색지대에 있었습니다. 토큰이 증권인지, 투기와 불법 자금 조달의 수단이 되는 것을 어떻게 방지할지 등이 규제 기관의 주요 관심사였습니다.
트럼프의 재선으로 규제 완화 기대감이 생겨나면서 토큰 발행이 더 가능해질 것 같습니다. 하지만 토큰 발행의 규제 요구사항은 여전히 존재합니다. a16z가 언급한 "토큰 발행 가이드라인"은 여전히 참고할 만한데, 특히 창업자들은 자신의 토큰 모델이 중앙화된 주체에 대한 신뢰에 의존하는지 고려해야 합니다. 이는 탈중앙화가 핵심인 Web3 발전에 중요한 의미를 갖습니다.
향후 규제 환경이 다소 완화될 수 있지만, "신뢰가 있는 곳에 규제가 있다"는 기본 원칙은 여전히 적용됩니다. 이는 창업자들이 프로젝트의 중앙화 의존도를 계속 줄여나가야 한다는 것을 의미합니다. 한편 a16z는 내년에도 명확한 규제 프레임워크를 계속 추진하여 혁신과 탈중앙화를 장려할 것이라고 밝혔습니다.
3. 미국 규제 방향의 변화와 불변: 와이오밍에서 전국으로
Aiying는 a16z가 곧 "탈중앙화 비영리 협회(DUNA)"에 대한 새로운 가이드라인을 발표할 것이라고 언급한 점에 특별한 관심을 가지고 있습니다. 이러한 법적 혁신 구조는 프로젝트가 미국에 실체를 설립하면서도 토큰 보유자의 책임을 완화하고 세금 및 규제 요구사항을 관리할 수 있도록 도와줄 것입니다. 특히 블록체인에 우호적인 와이오밍 주와 같은 곳에서 이러한 혁신적인 구조가 책임을 회피하려는 프로젝트에 해결책을 제공할 수 있습니다. 그러나 이러한 법적 구조가 다른 주 및 연방 정부 차원에서 인정받을 수 있을지는 불확실합니다.
와이오밍 주는 최근 몇 년 동안 암호화폐 산업의 "실험장"으로 여겨져 왔으며, DAO 관련 법률을 도입하여 많은 탈중앙화 조직에 법적 지위를 보장했습니다. 그러나 와이오밍의 이러한 혁신이 전국적으로 확산될 수 있을지, 연방 규제 당국의 인정을 받을 수 있을지는 창업자들이 향후 1년 동안 심각하게 고려해야 할 문제입니다. Aiying는 미국 암호화폐 산업의 발전이 지방 정부의 "선도적 실험"과 연방 정부의 개방적인 태도에 달려 있다고 봅니다.
a16z는 또한 DUNA와 관련된 자세한 가이드라인을 곧 발표할 것이라고 강조했습니다. 이를 통해 미국 내 토큰 보유자의 활동을 촉진하고 세금 및 규제 부담을 완화하여 더 많은 경제 활동을 실현할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 이러한 조치와 와이오밍 주의 DAO 법률 관련 독특한 지위가 결합되면, 미국 암호화폐 프로젝트에 새로운 발전 기회를 제공할 수 있지만, 그 효과는 지켜봐야 할 것입니다.
4. 결론: 규제의 기회와 책임
트럼프의 재선 이후 규제 변화는 암호화폐 산업에 새로운 기회로 볼 수 있지만, 잠재적인 법적 리스크에도 주의를 기울여야 합니다. 규제 완화는 혁신가들에게 더 많은 실험의 여지를 제공할 수 있지만, 규제 요구사항의 기본을 무시할 수는 없습니다. Aiying의 관점에서 볼 때, 현 환경에서 가장 현명한 접근법은 탈중앙화를 적극적으로 수용하고 프로젝트의 중앙화 특성을 최소화하여 투명성과 합법성을 확보하는 것입니다. 동시에 업계 창업자들은 곧 발표될 새로운 법률 가이드라인, 예를 들어 DUNA 등에 주목하고 리스크를 낮출 수 있는 적절한 법적 구조를 찾아야 합니다.
미국의 관할권을 최대한 피하려면 다음과 같은 조치를 취해야 합니다:
1. 회사를 미국 외 국가에 설립
2. 창립자와 팀이 미국 외부에 있도록 하기
3. 미국 투자자에게 서비스 제공 피하기
4. 미국에서 홍보 활동 자제하기
5. "Regulation S" 면제 활용하기
이러한 전략을 통해 Bancor 프로젝트가 성공적으로 미국 법률 관할권을 피할 수 있었던 것처럼, 프로젝트가 미국 법률의 영향을 최소화할 수 있습니다.
만약 국제 시장과의 접촉을 완전히 피할 수 없다면, 뱅코르(Bancor)와 같이 미국 증권법의 Regulation S 면제 조항을 활용할 수 있습니다. Regulation S는 미국 외 시장에서의 증권 발행을 허용하지만, 이러한 증권이 미국으로 유입되지 않도록 보장해야 합니다. 이를 통해 미국 증권법과의 충돌을 줄일 수 있습니다.
6. 토큰 설계를 통해 증권으로 간주되는 것 방지
토큰이 투자 수단이 아닌 '유틸리티 토큰'으로 인식되도록 설계합니다. 이를 위해 수익이나 수익률에 대한 과도한 약속을 피하고, 플랫폼 내 토큰 사용 기능을 강조해야 합니다. 뱅코르(Bancor)는 투자 수단이 아닌 유동성 기능을 제공함으로써 토큰이 증권으로 간주되는 것을 최소화했습니다.
7. 비미국 법률 체계 및 분쟁 해결 메커니즘 선택
사용자 계약 및 토큰 판매 계약에서 비미국 법률 체계를 명시하고, 비미국 분쟁 해결 메커니즘을 선택하십시오.
