비트코인이 82,000달러를 돌파하면서 수요는 어디에서 오는가: Van Straten

• 지난 주 비트코인(BTC)이 17% 상승하며 올해 두 번째로 좋은 주간 성과를 기록했습니다.
• 코인베이스의 비트코인(BTC) 현물 거래량이 급증하며 2024년 3월 고점에 근접했습니다.
• 글래스노드(Glassnode) 데이터에 따르면, 최대 암호화폐의 거래소 잔고가 연초 이래 최저치를 기록하며 매수 압력이 증가했다는 신호를 보였습니다.

도널드 트럼프의 미국 대통령 선거 승리가 암호화폐에 대한 호황을 불러일으켰으며, 비트코인(BTC)은 사상 최고치를 기록했고 전체 암호화폐 시장 가치는 2.7조 달러를 넘어서며 올해 최고치를 기록했습니다.

1.16조 달러 규모의 비트코인(BTC)은 이제 시가총액 기준 9위의 금융 자산입니다. 가장 큰 암호화폐인 비트코인(BTC)은 올해 두 번째로 좋은 주간 성과를 기록하며 17% 상승했습니다. 이는 3월 3주차 22% 상승에 근접한 수준입니다(글래스노드(Glassnode) 데이터 기준).

비트코인(BTC)이 이론적으로 더 높이 오를 수 있는지 또는 지역 최고점을 기록했는지를 이해하려면 누가 비트코인(BTC)을 사고 있는지, 그리고 이것이 현물 거래 주도인지 레버리지 거래 주도인지 이해하는 것이 필수적입니다.

코인베이스 현물 거래량 급증

먼저 글래스노드(Glassnode)가 정의한 "매수와 매도 거래량 간 순 차이를 측정하여 공격적인 매수자 또는 매도자의 차이를 강조하는" 현물 누적 거래량 델타(CVD)를 살펴보겠습니다.

대부분의 현물 CVD는 미국 투자자와 기관들이 널리 사용하는 암호화폐 거래소 코인베이스에서 발생했으며, 코인베이스 프리미엄 지수의 급등과 일치합니다.

지난 3년간의 추이를 살펴보면, 코인베이스 CVD가 급증할 때는 지역 고점 및 저점 근처인 것으로 나타났습니다. 3월에는 비트코인(BTC)이 당시 기록이었던 7만 3천 달러를 돌파하면서 가장 높은 CVD 수준이 나타났습니다. 2022년 루나와 FTX 붕괴 근처에서도 높은 수준의 CVD가 관찰되었는데, 이는 스마트 머니가 저점에서 매수하고 다른 이들이 고점에서 매수했음을 보여줍니다.

베이시스 거래 또는 진정한 비트코인(BTC) 매수

미국 상장 현물 상장지수펀드(ETF) 유입이 순수한 현물 매수인지, 아니면 베이시스 거래로 알려진 전략의 일부인지에 대한 논의가 많았습니다.

베이시스 거래는 현물과 선물 가격 간 차이를 이용해 수익을 내는 기법입니다. 투자자가 ETF에 롱 포지션을 가지는 동시에 시카고 상품거래소(CME) 선물 시장에서 숏 포지션을 취하여 가격 스프레드를 포착하는 전략입니다.

올해 초 ETF가 도입되면서 엄청난 유입이 있었습니다. 그러나 그 이후 비트코인(BTC)은 대체로 안정세를 유지했는데, 이는 ETF가 델타 중립 전략을 운영하면서 가격에 큰 영향을 미치지 않았음을 보여줍니다.

지난달 암호화폐 지수 제공업체 CF Benchmarks의 CEO는 CoinDesk에 "ETF 유입의 40%가 직접적인 베이시스 거래"라고 말했습니다. 그러나 ETF 유입이 계속 기록을 경신하는 동안 CME 거래소의 미결제 약정은 이를 따르지 않았습니다.

비트코인(BTC) 애널리스트 Checkmate도 이러한 추세를 관찰했습니다:

"지난 주 현물 비트코인(BTC) ETF 유입이 CME 미결제 약정 증가를 크게 앞질렀습니다. 진정한 방향성 있는 현물 매수가 돌아왔습니다. 월요일에는 포모(FOMO) 및 모멘텀 매수자들이 나타날 것으로 보입니다."

거래소 잔고, 연초 이래 최저치 기록

글래스노드(Glassnode) 데이터에 따르면 비트코인(BTC) 거래소 잔고가 295만 BTC로 연초 이래 최저치를 기록했습니다. 11월 5일 선거 이후 약 4만 BTC가 감소했으며, 코인베이스, 바이낸스, 비트파이넥스(Bitfinex) 등 다양한 거래소에서 수요가 나타나고 있습니다. 거래소 잔고 감소는 비트코인(BTC) 소유자들이 더 많은 비트코인(BTC)을 매수하려 한다는 것을 보여줍니다.