비트멕스(BitMEX) 창립자 Arthur Hayes가 오늘 《Black or White》라는 새로운 기사를 발표했습니다. 이 기사에서는 미국의 향후 경제 정책을 집중적으로 탐구하고, 도널드 트럼프가 다시 미국 대통령으로 선출된다면 중국과 유사한 산업 정책을 추진할 것이며, 이로 인해 비트코인(BTC)이 인플레이션 환경에서 더욱 상승할 것이라고 예측했습니다.
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Arthur Hayes는 이 글에서 1913년 연방준비제도 설립 이후 미국이 점차 순수 자본주의에서 '사회화된 자본주의'로 전환되었다고 지적했습니다. 특히 경제 위기 시에는 '부자들의 이익은 사회화되고 서민들의 손실은 사회화되는' 현상이 자주 나타났습니다. 2008년부터 2020년까지의 양적 완화(QE)는 주로 부자들에게 혜택을 주었고, 그들은 받은 자금을 자산에 투자했지만 실제 경제 성장으로 이어지지 않아 채무와 GDP 비율이 점차 상승했습니다.
그러나 2020년 팬데믹 기간 동안 트럼프 정부는 다른 전략을 취했습니다. 직접 국민들에게 '구제 수표'를 지급했고, 이 조치는 소비자 구매력을 높이고 실제 경제 활동을 촉발시켜 채무 대비 GDP 비율이 오히려 하락했습니다. Arthur Hayes는 이러한 정책을 '서민의 양적 완화'라고 표현했습니다. 그의 글에 따르면:
「통화 유통 속도가 1을 크게 상회함에 따라 경제 성장이 활발해졌습니다. 즉 1달러의 채무가 1달러 이상의 경제 활동을 창출한 것입니다. 따라서 미국의 채무와 명목 GDP 비율이 신기하게도 하락했습니다.」
중국풍의 미국 자본주의
Arthur Hayes는 트럼프의 새로운 경제 정책이 계속해서 이러한 '서민의 양적 완화'와 '미국 우선' 산업 정책을 추진할 것이라고 믿습니다. 이는 1980년대부터 중국이 취해온 경제 발전 모델과 유사합니다. 구체적으로 트럼프 정부는 조선, 반도체, 자동차 제조 등 핵심 산업의 미국 내 유치를 위해 세금 혜택과 보조금을 제공할 계획입니다.
이러한 정책은 미국 제조업의 경쟁력을 강화하고 은행 신용 확대를 통해 경제 성장을 뒷받침할 것으로 예상됩니다. Arthur Hayes는 또한 트럼프 정부가 보완 레버리지 비율(SLR) 제한을 완화하여 은행들이 무제한으로 미국 국채와 기타 '승인된' 기업 채권을 구매할 수 있게 함으로써 '서민의 양적 완화'를 실현하고 실제 경제 활동을 촉진할 것이라고 지적했습니다.
Arthur Hayes의 예측에 따르면, 이러한 새로운 경제 정책으로 일반 근로자, 중소기업, '승인된 제품'을 생산하는 기업들이 혜택을 받겠지만, 장기 채권이나 예금을 보유한 부자들은 경제 성장률보다 낮은 수익으로 손실을 볼 것입니다. 노조의 부활은 근로자들이 인플레이션으로 인해 더 높은 임금을 받게 될 것임을 보여줍니다. Arthur Hayes는 이러한 경제 모델이 경제 성장을 촉진하고 미국의 채무 대비 GDP 비율을 낮출 것이라고 믿습니다.
새로운 시대의 인플레이션 헤지 자산
그러나 미국 정부가 국내 산업 지원을 강화함에 따라 법정 화폐에 대한 시장의 신뢰가 더 떨어질 수 있습니다. 트럼프 정부의 '미국 우선' 정책은 국내 제조업 발전과 대규모 신용 지원을 목표로 하고 있는데, 이는 경제 성장을 촉진할 수 있지만 동시에 달러 인플레이션 압력을 가속화할 수 있습니다.
Arthur Hayes는 미국이 채무 대비 명목 GDP 비율을 낮추기 위해서는 신용 규모를 더 확대해야 한다고 말했습니다. 이러한 신용 팽창은 시장 수요, 특히 비트코인(BTC)과 같은 희소 자산에 대한 수요를 자극하여 가격 상승을 이끌 것입니다. 이러한 배경에서 희소성과 인플레이션 헤지 특성을 가진 비트코인이 투자자들의 피난처 자산으로 각광받을 수 있습니다.
Arthur Hayes는 향후 몇 년 내 비트코인의 가치가 크게 상승하여 100만 달러에 도달할 수 있다고 전망했습니다. 비트코인은 금과 함께 법정 화폐 가치 하락에 대항할 수 있는 자산 유형이며, 미국의 가속화된 양적 완화에 따라 가격이 지속적으로 상승할 것입니다.
