이전 기사에서 저는 트럼프 당선이 암호화폐 생태계 전체에 미치는 영향에 대한 관점을 공유했습니다.
토요일 온라인 토론에서 독자들이 유사한 질문을 했고, 당시 저는 암호화폐 프로젝트의 관점에서 트럼프 당선이 암호화폐 프로젝트에 미칠 수 있는 두 가지 영향을 보완했습니다.
이러한 영향으로 인해 프로젝트 규모에 따라 향후 자금 조달 방식과 운영 방식에 뚜렷한 차이가 나타날 수 있습니다.
만약 트럼프가 암호화폐 생태계에 대한 선거 전 약속을 실현한다면, 전반적인 정책 기조에서 암호화폐 생태계와 그 기업(프로젝트)은 현재보다 훨씬 더 유리한 환경에 직면할 것이며, 이는 다음의 두 가지 활동이 더욱 활발해질 것을 의미합니다:
첫째, 전통 금융계가 암호화폐 기업을 더욱 수용하게 되고, 더 많은 자본이 암호화폐 생태계에서 기회를 찾게 될 것입니다. 이는 주로 생태계 내 대형 프로젝트, 특히 인프라 또는 기반 응용 프로젝트에 영향을 미칠 것입니다.
둘째, 암호화폐 생태계 내 기업 또는 프로젝트 팀이 토큰 발행 등 과감하고 실험적인 행동을 할 동기와 적극성이 더 커질 것입니다. 이는 주로 생태계 내 중소 프로젝트, 특히 혁신적인 응용 프로젝트에 영향을 미칠 것입니다.
먼저 첫 번째 점을 살펴보겠습니다.
최근 년간 미국 전통 금융계는 블랙록 등 주요 기관의 선도 아래 암호화폐 생태계를 점점 더 수용하고 있습니다.
이러한 수용은 단순히 가치관의 180도 전환을 의미할 뿐만 아니라, 기관들이 현실적 이해관계를 고려하고 있음을 보여줍니다 - 그들은 암호화폐 기업, 암호자산의 성장 과정에서 발생할 수 있는 금융적 이익을 놓치고 싶지 않습니다.
이전에는 미국 증권 당국의 태도 때문에 조심스럽게 시험해보고 후퇴하는 수준이었습니다. 하지만 이제는 암호화폐 생태계를 적극 지지하는 대통령과 부통령이 등장했습니다(우리는 펜스가 선거 전 벤처 투자 업계에 있었고 실리콘밸리 엘리트들과 친밀했으며, 본인의 자산에 비트코인도 포함되어 있었다는 점, 그리고 트럼프 자신도 NFT를 여러 차례 발행하고 새로운 암호화폐 프로젝트를 운영하고 있다는 점을 잊지 말아야 합니다). 이제 기관들이 이러한 기회를 놓칠 리가 없습니다.
최근 제 지인 네트워크에서 흥미로운 현상이 나타났습니다. 두 개의 암호화폐 기업이 상장을 준비하고 있다는 소식이 자주 공유되고 있습니다:
하나는 서클(Circle, USDC의 모회사)이고, 다른 하나는 크라켄(Kraken)입니다.
이 소식을 공유하는 이들은 마지막에 "관심 있는 분은 개인 메시지로 연락주시기 바랍니다. 점유율이 제한적이니 서둘러 주세요"라는 말을 덧붙이고 있습니다.
이 두 회사 외에도 생태계 내 유명 MM(Market Making) 기업인 윈터뮤트(Wintermute)도 상장 준비 소식이 자주 들립니다. 국내 인터넷 대기업이 윈터뮤트의 투자 라운드에 참여했다고 합니다.
이런 대형 프로젝트들이 이 시점에 상장 소식을 내놓는 것은 우연이 아니라고 생각합니다. 이는 생태계 발전 단계에서 필연적으로 나타나는 현상이라고 봅니다.
그 이유는 다음과 같습니다:
첫째, 암호화폐 생태계가 발전하면서 상당수 대형 프로젝트는 더 이상 과거 ICO의 소수 투자자 방식으로는 문제를 해결할 수 없게 되었습니다. 그들이 필요로 하는 자본 규모가 점점 더 커지고 있어 전통 금융만이 그들의 자금 수요를 충족시킬 수 있습니다.
둘째, 그동안 토큰 발행으로 투자자의 출구를 해결하는 방식은 private equity 투자자에게 우호적이지 않은 것으로 보입니다. 락업 제한, 유동성 부족 등 여러 제약 조건으로 인해 그들의 수익 실현이 크게 제한되었습니다. 이제는 개인 투자자들조차 그들과 함께 하지 않고 밈 코인을 선호하는 상황입니다. 따라서 이들 투자자는 다른 방법으로 자금을 회수해야 합니다.
셋째, 과거에는 여러 제한으로 인해 순수 암호화폐 기업의 상장이 매우 어려웠습니다. 이 많은 년 동안 미국 주식 시장에 상장된 암호화폐 기업은 채굴 기업과 마이크로스트래티지를 제외하면 코인베이스가 유일합니다. 심지어 코인베이스조차 상장 후 미국 증권 당국의 지속적인 괴롭힘과 질문을 받고 있습니다.
첫 두 가지 이유로 인해 전통 금융 시장이 양측의 문제를 해결하는 통로가 되어 왔지만, 세 번째 이유로 인해 이 통로가 막혀 있었습니다.
이제 트럼프가 취임하면 이 장애물이 제거될 가능성이 높습니다.
따라서 가까운 미래에 자금 수요가 높고, 특히 R&D와 운영에 대규모 자금이 필요한 암호화폐 기업이나 프로젝트가 상장을 선택할 가능성이 점점 더 커질 것입니다. 이는 이들 기업이 대규모 자금을 조달할 수 있게 해줄 뿐만 아니라, 전통 금융 기관이 암호화폐 생태계의 이익을 신속하고 효율적으로 확보할 수 있게 해줍니다.
미래에 이러한 기업과 개인 투자자 간의 관계는 점점 더 멀어질 것입니다. 이 경로를 선택한다는 것은 이들 프로젝트가 토큰을 발행할 가능성이 점점 더 낮아질 것, 설사 발행한다 해도 극히 일부에 불과할 것임을 의미합니다. 그들은 암호화폐의 외피를 쓰고 있지만 사실상 전통 기업에 가깝습니다.
하지만 다른 한편으로, 암호화폐 환경이 완화됨에 따라 중소 프로젝트, 특히 혁신적인 프로젝트의 토큰 발행 가능성이 점점 더 커질 것이라고 믿습니다 - 토큰 발행은 소규모 프로젝트가 신속하게 시작할 수 있는 효과적인 수단입니다.
이것이 제가 앞서 언급한 두 번째 점, 즉 "암호화폐 생태계 내 기업 또는 프로젝트 팀이 토큰 발행 등 과감하고 실험적인 행동을 할 동기와 적극성이 더 커질 것"입니다.
최근 이번 선거에서 주목받은 Polymarket도 토큰 발행 소식을 전했습니다.
이는 프로젝트 팀이 향후 암호화폐 산업의 일정 수준 규제 완화를 기대하고 있음을 보여준다고 생각합니다. 이러한 기회는 앞으로도 있겠지만, 주로 소규모 혁신, 소규모 응용 프로젝트에 국한될 것입니다.
왜냐하면 이들은 초기 단계에서 대규모 자본과 투자가 필요하지 않고, 인지도와 참여도가 필요하기 때문입니다. 에어드랍, 토큰 발행 기대감이 가장 좋은 인센티브 수단입니다.
따라서 개인 투자자로서 우리는 활발하고 새로운 소규모 응용 프로젝트에 적절한 관심을 가지고 기회를 찾아볼 수 있습니다.
다만 이러한 소규모 응용 프로젝트에 참여할 때는 자신의 시간, 노력, 자금 능력을 고려해야 하며, 모든 것을 걸지 말아야 합니다.
모든 것을 걸고 어떤 프로젝트의 에어드랍에 도전하거나 전문 스튜디오를 만드는 시대는 지났습니다.
